25-letni guru AI również traci? Situational Awareness poszukuje nowego wsparcia finansowego, założyciel wzywa inwestorów do „wykorzystania okazji do zakupu”

30 lipca, 25-letni nowy guru AI na Wall Street, były badacz Leopold Aschenbrenner, założył fundusz hedgingowy o tematyce AI, Situational Awareness, który poszukuje nowego wsparcia finansowego. Po ostatnich dużych korektach akcji związanych z AI, fundusz, znany z wysokiej koncentracji na łańcuchu przemysłowym AI, odnotował znaczne straty i stara się uzupełnić kapitał poprzez komunikację z inwestorami oraz potencjalną sprzedaż aktywów.

Situational Awareness został założony w 2024 roku, a jego logika inwestycyjna wynika z oceny Aschenbrennera dotyczącej przyspieszenia nadejścia AGI. Fundusz osiągnął szczytową wartość około 20 miliardów dolarów, a do czerwca 2026 roku jego zwrot netto wyniósł aż 439%, co czyniło go jednym z najbardziej rozpoznawalnych funduszy w obecnej fali inwestycji w AI. Jego portfel obejmował firmy związane z infrastrukturą AI i mocą obliczeniową, takie jak Oracle, AMD, Nebius, Sharon AI, i korzystał z dźwigni finansowej, aby zwiększyć pozycje.

Jednak handel AI ostatnio gwałtownie spadł, a koreański KOSPI, indeks Nasdaq 100 oraz wiele akcji związanych z infrastrukturą AI doświadczyły dużych wahań, co również wpłynęło na Situational Awareness. Aschenbrenner przyznał w ostatniej komunikacji z inwestorami, że zmienność rynku wzrosła, jednocześnie opisując to jako nową okazję inwestycyjną i zachęcając inwestorów do zainwestowania nowych funduszy przed 1 sierpnia.

Ta zbiórka funduszy stała się również symbolicznym wydarzeniem po spadku wydatków kapitałowych w AI. W ciągu ostatniego roku rynek był skłonny płacić wysokie wyceny za moc obliczeniową, chipy, energię i infrastrukturę chmurową; w miarę jak spadki akcji technologicznych się pogłębiały, kapitał zaczął ponownie oceniać cykle zwrotu, ryzyko dźwigni i zagęszczenie pozycji w łańcuchu przemysłowym AI. Situational Awareness nadal stawia na długoterminowy trend AI, w tym potencjalne IPO i inne możliwości, ale w krótkim okresie tolerancja rynku na wysoko zmienne aktywa AI wyraźnie spadła.

Warto zauważyć, że w wcześniej ujawnionych dokumentach 13F Situational Awareness rzeczywiście pojawiła się znaczna ilość opcji put. W pierwszym kwartale fundusz miał pozycje put na SMH, Nvidię, Oracle, Broadcom, AMD, TSMC i Micron, co wskazuje na dużą nominalną ekspozycję. Ta struktura była kiedyś interpretowana przez rynek jako „długoterminowe inwestowanie w infrastrukturę AI, jednocześnie zabezpieczając się przed spadkami dużych akcji chipowych”.

Jednak opcje put nie oznaczają, że fundusz może całkowicie uniknąć strat. Dokument 13F ujawnia nominalną wielkość opcji, ale nie ujawnia premii, ceny wykonania, daty wygaśnięcia ani Delta, więc rzeczywista siła ochrony może być znacznie niższa niż sugerowane liczby. Ponadto 13F to tylko migawka pozycji na dzień 31 marca, a do lipca, gdy akcje AI znacznie spadły, odpowiednie opcje put mogły zostać zamknięte, przeniesione lub zmniejszone, a zewnętrzni inwestorzy nie mogą ocenić aktualnego stanu zabezpieczeń tylko na podstawie raportu kwartalnego.

Co ważniejsze, fundusz wcześniej mocno inwestował w szereg wysoko zmiennych akcji związanych z infrastrukturą AI. Wśród nich znajdują się Bloom Energy, SanDisk, CoreWeave, IREN, Core Scientific, Applied Digital, Riot, CleanSpark, a ich kluczowa logika związana jest z centrami danych AI, energią, magazynowaniem, GPU w chmurze i transformacją mocy obliczeniowej w firmach wydobywczych. Te akcje mają dużą elastyczność w okresie wzrostu wydatków kapitałowych w AI, ale gdy rynek zaczyna kwestionować zwroty z inwestycji w AI, warunki finansowe i popyt klientów, spadki często przewyższają te w tradycyjnych dużych akcjach chipowych.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.