Morgan Stanley: Zobowiązania poza bilansem w zakresie mocy obliczeniowej AI przekraczają 3,1 biliona dolarów

Raport Morgan Stanley wskazuje, że całkowita wartość zobowiązań poza bilansem dużych firm, takich jak Nvidia i Broadcom, przekroczyła 3,1 biliona dolarów, w tym zobowiązania z tytułu leasingu wynoszące 1,1 biliona dolarów oraz zobowiązania z tytułu zakupów wynoszące 1,7 biliona dolarów. Łączne zadłużenie na bilansie oraz zobowiązania z tytułu leasingu wynoszą 770 miliardów dolarów. Wolne przepływy pieniężne Amazonu i Google'a w drugim kwartale 2026 roku stały się ujemne, a Meta przewiduje, że w następnym kwartale również podąży tym śladem. Narzędzia finansowe są rekonstruowane w sześciu aspektach, aby zmienić strukturę kapitałową mocy obliczeniowej AI: zobowiązania z tytułu leasingu i zakupów poza bilansem stanowią pierwszą warstwę finansowania, a udział emisji długu ma wzrosnąć z 2% w 2025 roku do 19% w 2026 roku. Google uwolnił 110 miliardów dolarów poprzez redukcję wykupu akcji i emisję akcji, Oracle w drugim kwartale otrzymał 4,6 miliarda dolarów w formie zaliczek od klientów, a Broadcom i Nvidia wprowadziły SPV do wynajmu chipów wspierających nieoceniane laboratoria AI. Morgan Stanley uważa, że struktura finansowania stała się kluczowym zmiennym w łańcuchu dostaw AI, a śledzenie zobowiązań poza bilansem oraz zmian w ocenach księgowych jest równie ważne jak śledzenie samej ilości wysyłanych chipów.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.