Poranny raport z Wall Street: Przed non-farm, jastrzębie głosy dominują, akcje związane z pamięcią i oprogramowaniem AI pod presją, cena miedzi zbliża się do historycznego szczytu

Od poniedziałku do piątku rano, skupiamy się na makroekonomii, amerykańskim rynku akcji, AI, metalach szlachetnych i ropie, analizując rynek na podstawie danych i wykorzystując trendy do uchwycenia okazji, produkcja PANews.

Trzy główne indeksy amerykańskie spadły, cena miedzi zbliża się do historycznego szczytu, dane z non-farm kluczowe dla decyzji o podwyżce stóp w wrześniu

W czwartek trzy główne indeksy amerykańskie zakończyły dzień na minusie, indeks Dow Jones spadł o 0,85%, kończąc pięciodniowy wzrost; S&P 500 spadł o 0,18%; Nasdaq spadł o 0,06%. Rynek zrealizował zyski przed danymi z non-farm, a wzrost cen ropy przyczynił się do ponownej wyceny inflacji, co skutkowało ogólnym spadkiem aktywności handlowej, a aktywność na giełdzie Goldman Sachs osiągnęła jedynie 4 punkty (w skali 10 punktów), a wolumen transakcji był poniżej 12% średniej z ostatnich pięciu dni.

Wczoraj Iran przedstawił projekt regulacji dotyczących przejścia przez Cieśninę Ormuz, proponując zakaz przejścia dla statków amerykańskich, izraelskich i powiązanych, a także nałożenie kar w wysokości do 20% wartości towarów dla naruszycieli. W wyniku tego, cena ropy Brent wzrosła o 5% do 82,9 USD, a cena WTI wzrosła o 4% do 77 USD. Choć Trump stwierdził, że Cieśnina Ormuz "w pewnym sensie jest już otwarta", podkreślił jednocześnie, że amerykańska marynarka wojenna prowadzi działania blokujące przeciwko Iranowi, a umowa "jeszcze nie została formalnie osiągnięta". Zespół energetyczny Goldman Sachs zauważył, że przed potwierdzeniem nowej umowy między USA a Iranem lub znaczną eskalacją sytuacji, cena ropy Brent może utrzymywać się w przedziale 80-90 USD za baryłkę.

Rynek obligacji w USA nadal znajduje się pod presją, rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o około 6,5 punktu bazowego, osiągając wzrost o 1,37%, a w ciągu dnia testowała poziom 4,70%. Emisja obligacji Google o wartości 25 miliardów USD (otrzymano zamówienia na około 115 miliardów USD, czterokrotnie przekraczające oczekiwania) dodatkowo zwiększyła presję podażową. Dolar, wspierany przez rentowność, odbił się, a indeks dolara testował poziom 100.

Cena złota w pewnym momencie przekroczyła 4300 USD, po czym spadła, ostatecznie pozostając na poziomie zerowym. Światowa Rada Złota wskazała, że w lipcu cena złota pozostała stabilna, a przyszłość zależy od rzeczywistych stóp procentowych, dolara, oczekiwań wzrostu i reakcji banków centralnych, nie wykluczając scenariusza drugiej fali wysokiej inflacji podobnej do końca lat 70-tych, ale nie oznaczającego automatycznego wzrostu cen złota. W wyniku zakazu eksportu koncentratów miedzi i kobaltu z Demokratycznej Republiki Konga, cena miedzi na LME wzrosła o prawie 2%, osiągając 14369 USD za tonę, co stanowi najwyższy poziom od stycznia tego roku i zbliża się do historycznego szczytu. Logika wzrostu cen miedzi przeszła z tradycyjnego ożywienia gospodarczego na złożoną wycenę ograniczeń podaży, zużycia energii w centrach danych AI, modernizacji sieci i niepewności polityki handlowej.

Dodatkowo, Trump podpisał rozporządzenie wykonawcze wprowadzające minimalne ceny dla importu krzemu polikrystalicznego, wafli i komponentów słonecznych oraz nałożenie 15% ceł, które wejdą w życie 4 grudnia 2026 roku; jednocześnie ogłosił zakaz eksportu odpadów tungstenowych i baterii od 27 sierpnia. Analizując rynek, uważa się, że polityka celna, energetyczna i kluczowych surowców tworzy nową ramę inflacyjną, a łańcuchy dostaw związane z litowymi bateriami, półprzewodnikami i przemysłem obronnym stają przed nową oceną ryzyka regionalnego.

Obecnie na Wall Street istnieje ogromna rozbieżność w prognozach dotyczących danych z non-farm, z przewidywaniami w zakresie od 18 000 do 83 000 nowych miejsc pracy. Odejście od oczekiwań może wywołać gwałtowne wahania na rynkach finansowych. W międzyczasie, wśród członków Rezerwy Federalnej rośnie jastrzębia retoryka, przewodniczący Rezerwy Federalnej w St. Louis, Musalem, stwierdził, że prawdopodobieństwo, że inflacja pozostanie powyżej celu, wzrasta, skłaniając się ku poparciu podwyżki stóp. Również, jak donosi Financial Times, jeśli dane o inflacji w nadchodzących tygodniach będą gorące, przewodniczący Rezerwy Federalnej, Waller, jest gotów promować podwyżkę stóp w wrześniu. Instytucje takie jak BMO, TD Securities, Bloomberg i UBS uważają, że jeśli dzisiejsze dane z non-farm będą silne, a wzrost cen ropy przyczyni się do inflacji importowej, Rezerwa Federalna może utrzymać jastrzębie stanowisko w wrześniu.

Akcje oprogramowania AI i pamięci pod presją, sektor kosmiczny i energetyczny w odwrocie

Wczoraj wieczorem akcje oprogramowania AI i chipów pamięci znacznie spadły z powodu wyników lub prognoz poniżej oczekiwań, podczas gdy sektor kosmiczny i niektóre akcje energetyczne zyskały na wartości dzięki wydarzeniom. Ogólny indeks siedmiu gigantów technologicznych wzrósł o 0,23%, ale szerokość rynku była słaba, fundusze hedgingowe kupowały akcje technologiczne, a długoterminowe fundusze zmniejszały zaangażowanie w technologie informacyjne i zdrowie. Po zakończeniu sezonu wyników inwestorzy zaczęli ponownie oceniać zrównoważenie "wysokich inwestycji i wysokich wycen".

Warto zauważyć, że wśród firm z indeksu S&P 500, które już ogłosiły wyniki, około 84,8% z nich osiągnęło zyski powyżej oczekiwań rynkowych, co znacznie przewyższa 68% średniej historycznej, ale reakcja cen akcji była wyraźnie chłodna, co oznacza, że rynek zaczyna bardziej koncentrować się na przyszłych prognozach zysków, a nie na już zrealizowanych wynikach. Analitycy zauważają, że tolerancja rynku na firmy związane z AI wyraźnie spadła, a ekspansja mocy obliczeniowej jest poważnie ograniczona przez pamięć, energię i wydatki kapitałowe.

Największym zaskoczeniem dla rynku wczoraj była emisja obligacji Alphabet o wartości 25 miliardów USD. Ta impreza kapitałowa, która przyciągnęła zamówienia o wartości 115 miliardów USD, nie tylko bezpośrednio wyssała płynność z rynku, ale także spowodowała stromy wzrost rentowności długoterminowych obligacji skarbowych. Inwestorzy zaczynają być ostrożni, ponieważ bezdenna dziura infrastruktury AI wciąga wolne przepływy gotówki tych gigantów technologicznych w negatywny obszar.

Konkretne działania projektowe i wahania cen akcji:

• SpaceX wzrosło o 6,14%: 9,115 miliarda akcji o wartości 100 miliardów USD, które nie wywołały paniki, a wręcz przeciwnie, przyczyniły się do wzrostu cen akcji. Rynek już wcześniej oczyścił marginalnych sprzedawców podczas środowego załamania, a entuzjastyczne zakupy detaliczne zrównoważyły ostrożność instytucji. Musk ogłosił, że zainwestuje 16,8 miliarda USD w budowę fabryki superchipów Terafab, której celem jest roczna produkcja 1 terawata mocy obliczeniowej, co całkowicie rozpaliło wyobraźnię dotyczącą infrastruktury AI w kosmosie.

• Większość akcji związanych z sektorem kosmicznym wzrosła: Redwire wzrosło o ponad 10%, Kratos Defense wzrosło o prawie 4%, Rocket Lab wzrosło o ponad 1%, Boeing spadł o ponad 3%, a AST SpaceMobile spadł o ponad 1%.

• Western Digital spadł o 13,03% / SanDisk spadł o 6,81%: Obie firmy mimo przekroczenia oczekiwań w wynikach Q4, nie spełniły prognoz przychodów na bieżący kwartał, a ich marże zysku wykazały oznaki szczytu, co doprowadziło do bezlitosnej sprzedaży. Citigroup i Jefferies szybko obniżyły prognozy cenowe dla SanDisk, a Goldman Sachs stwierdził, że zbyt wysokie oczekiwania rynkowe już wyczerpały pozytywne wiadomości.

• Akcje związane z pamięcią zostały brutalnie sprzedane: SK Hynix spadł o prawie 5%, Micron Technology spadł o ponad 1%, Roundhill Memory ETF (DRAM) spadł o ponad 4,5%, a Winbond Technology wzrosło o prawie 9%.

• Applovin spadł o 19,66% / Datadog spadł o ponad 19%: Applovin w drugim kwartale osiągnął wyniki i prognozy na trzeci kwartał, które były znacznie poniżej oczekiwań, a CEO przyznał, że wydajność kluczowego modelu AI nie poprawiła się zgodnie z planem, co spowodowało ograniczenie budżetów reklamodawców; Datadog również doświadczył presji sprzedażowej z powodu spowolnienia wzrostu przychodów w Q3.

• Akcje oprogramowania AI załamały się: HubSpot spadł o ponad 19%, Salesforce spadł o ponad 3%, Cloudflare spadł o prawie 3% (odbił się w nocy), a Unity Software wzrosło o ponad 15% dzięki lepszym niż oczekiwano wynikom.

• Google spadł o 1,29%: Alphabet uruchomił emisję obligacji o wartości 25 miliardów USD, aby wspierać wydatki kapitałowe na AI w wysokości 205 miliardów USD, a zainteresowanie subskrypcją przewyższyło Amazon i SpaceX. Jednak ogromna emisja obligacji zwiększyła obawy rynku o negatywne przepływy gotówki, co wpłynęło na osłabienie cen akcji.

• Akcje związane z komunikacją optyczną zyskały na wartości dzięki popytowi na infrastrukturę: AXT Inc wzrosło o ponad 9%, Astera Labs wzrosło o ponad 4%, Credo wzrosło o ponad 2%, a Lumentum wzrosło o ponad 1%.

• Tesla spadła o 0,63%: Musk ujawnił, że ogromna moc obliczeniowa Terafab będzie rozdzielana w proporcji 1:3 pomiędzy roboty humanoidalne Optimus i projekty AI związane z kosmosem.

• Oracle spadł o 0,64% / Nebius spadł o 13,29%: Michael Burry ujawnił, że shortował Oracle na poziomie 144,63 USD, a Nebius na poziomie 211,77 USD, obstawiając, że ich amortyzacja GPU jest zbyt wolna, co prowadzi do zawyżonych zysków.

• Airbnb wzrosło o ponad 8% w nocy: Zysk netto w drugim kwartale wzrósł o 27%, a liczba rezerwacji osiągnęła rekordowy poziom, firma znacznie podniosła prognozy wyników na cały rok, a popyt turystyczny w Europie i USA wykazuje niesamowitą odporność.

• Inne giganty: Microsoft (+2,54%) osiągnął nowy roczny szczyt, firma uruchomiła największe centrum danych w Indiach, co dodatkowo umocniło jej przewagę w chmurze; Meta Platforms (+0,19%) mimo wyroku sędziego w Nowym Meksyku nakazującego zapłatę 567 milionów USD na fundusz wsparcia zdrowia psychicznego dla młodzieży, nadal dobrze radzi sobie na rynku. NVIDIA (-0,10%) podobno rozważa obniżenie konfiguracji pamięci w następnej generacji chipów Rubin Ultra z powodu niedoboru pamięci HBM, co może zmusić klientów do zakupu większej liczby chipów do uruchamiania dużych modeli.

Co należy obserwować w najbliższym czasie:

• 7 sierpnia o 20:30: Raport o zatrudnieniu w USA za lipiec: Na Wall Street występuje ogromna rozbieżność w prognozach dotyczących nowych miejsc pracy, od 18 000 do 83 000. Jeśli dane będą silne, potwierdzi to oczekiwania dotyczące podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną w wrześniu, co podniesie wartość dolara i rentowność obligacji; jeśli dane będą bardzo słabe, w obecnym kontekście wysokich cen ropy, natychmiast wywoła to panikę "stagflacyjną", a niezależnie od wyniku, obie sytuacje wywołają gwałtowne wahania na rynkach akcji, obligacji i walut.

• 8 sierpnia o 4:30: CFTC opublikuje raport o pozycjach w złocie na dzień 5 sierpnia, a środowy wzrost cen będzie wynikiem pasywnego zamknięcia pozycji przez fundusze CTA czy też silnej interwencji instytucji długoterminowych. Jeśli aktywne fundusze będą nieobecne, złoto może napotkać śmiertelną lukę popytową powyżej 4200 USD.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.