Forum tematyczne dotyczące możliwości inwestycyjnych BIT odbyło się w Hongkongu, omawiając następny etap rynku i możliwości alokacji aktywów

26 sierpnia po południu, w trakcie konferencji Bitcoin Asia 2026, globalna grupa usług finansowych dla aktywów cyfrowych BIT (dawniej Matrixport) zorganizowała forum tematyczne dotyczące możliwości inwestycyjnych, koncentrując się na "tradycyjnych rynkach kapitałowych, aktywach cyfrowych i innych możliwościach". W forum wzięło udział ponad dziesięciu prelegentów, w tym inwestorzy instytucjonalni, przedstawiciele biur rodzinnych, znani analitycy giełdowi, media i naukowcy, którzy przeprowadzili głęboką dyskusję na temat obserwacji cyklu makroekonomicznego oraz strategii alokacji aktywów cyfrowych. W tygodniu, w którym odbyło się forum, Bitcoin przeżywał silny wzrost, przekraczając 80 000 dolarów, osiągając najwyższy poziom od trzech miesięcy; w miarę zmiany oczekiwań dotyczących płynności makroekonomicznej oraz odbudowy apetytu na ryzyko, dyskusje na temat tego, czy aktywa cyfrowe wyszły z okresu niskiej koniunktury i weszły w nowy cykl alokacji, nabrały tempa. W wydarzeniu wzięło udział ponad 200 inwestorów, przedstawicieli instytucji i partnerów branżowych z Hongkongu i całego świata.

Makroekonomiczne ustalenia: od aktywów cyfrowych do alokacji wielu aktywów, zrozumienie zegara Merril-Lynch i cykli rotacji aktywów

Forum otworzyła Cynthia Wu, współzałożycielka i dyrektor ds. biznesowych BIT. Przez ostatnie siedem lat BIT nieustannie stawiał na bezpieczeństwo i zarządzanie ryzykiem jako podstawę swojej działalności, a także nieustannie doskonalił systemy handlowe, depozytowe i operacyjne. Przez ostatnie siedem lat działalność BIT koncentrowała się na "zapewnieniu klientom długoterminowych, zrównoważonych usług finansowych w ramach kontrolowanego ryzyka". W tym roku BIT rozszerzył tę koncepcję na więcej klas aktywów, formalnie przekształcając się w platformę finansową dla wielu aktywów: w lutym uruchomiono usługi handlu akcjami na rynku amerykańskim, a następnie wprowadzono usługi finansowania i opcji na rynku amerykańskim, osiągając łączny wolumen transakcji na poziomie około 40 miliardów dolarów. Zarządzanie ryzykiem jest integralną częścią rozwoju działalności, co pozwala na ciągłe świadczenie długoterminowych usług dla klientów. Proces ten nie byłby możliwy bez długoterminowego zaufania klientów oraz wsparcia partnerów w zakresie infrastruktury, produktów i usług, a BIT wciąż uczy się i rozwija. W przyszłości platforma planuje wprowadzenie funkcji związanych z wpłatami i wypłatami w dolarach hongkońskich oraz handel akcjami na rynku hongkońskim, aby jeszcze bardziej doskonalić system usług łączących tradycyjne finanse z aktywami cyfrowymi.

Następnie analityk zaproszony przez BIT, Markus Thielen, przedstawił głęboką analizę cyklu makroekonomicznego, przeglądając historyczne wzorce, a także wyjaśniając uczestnikom kierunki przyszłych zmian wartości aktywów. Markus, opierając się na analizie danych historycznych dotyczących cen Bitcoina z ostatnich czternastu lat, na podstawie konsensusu rynkowego dotyczącego "halvingu co cztery lata", wyodrębnił wzór zmian cen: "35 miesięcy wzrostu, 12 miesięcy korekty". Ceny, które spadają poniżej rocznej średniej, zazwyczaj odpowiadają fazie rynku niedźwiedzia, podczas gdy ponowne przekroczenie rocznej średniej oraz 21-tygodniowej średniej, w połączeniu z sygnałami, takimi jak RSI zbliżający się do lokalnego minimum, spadek popytu na opcje put oraz przełamanie długoterminowego trendu spadkowego, często oznaczają zakończenie korekty i rozpoczęcie nowego cyklu wzrostowego. Podkreślił jednak, że cykl cenowy Bitcoina, w połączeniu z długoterminowym makroekonomicznym "supercyklem zadłużenia i płynności", będzie wykazywał okresowe nakładanie się, a nie prostą liniową zależność: skala zadłużenia USA i cena Bitcoina nie będą się poruszać synchronicznie, a trend zadłużenia określi długoterminowy nachylenie wzrostu, podczas gdy dolar i płynność zdecydują, kiedy rynek się uruchomi, a cykl cenowy Bitcoina określi, w jakim tempie nastąpi wzrost i korekta. Według jego oceny, obecnie znajdujemy się w punkcie przecięcia trzech czynników: "zadłużenie nadal rośnie, dolar traci na sile, a Bitcoin właśnie zakończył około 12-miesięczną korektę", dlatego uważa, że nowy cykl wzrostowy o długości około dwóch do trzech lat właśnie się rozpoczyna. Podzielił się również intuicyjnym punktem odniesienia dla wyceny: według obecnej skali zadłużenia USA, sprawiedliwa wartość Bitcoina powinna wynosić około 100 000 dolarów, a obecna cena wciąż znajduje się na stosunkowo niskim poziomie.

Panel dyskusyjny: Gdy logika wyceny sektora AI jest przekształcana, dokąd popłyną globalne fundusze

Pierwszy panel dyskusyjny poprowadził Sunny, CEO PANews, zapraszając Elio Cui, szefa działalności brokerskiej BIT, Ming ZHAO, CEO AVS, Crystal He, CEO biura rodziny De Lin, oraz znanego analityka giełdowego i pełnoetatowego tradera, Sunzi Dahuo, aby omówić obecny stan napięcia w przepływach gotówki gigantów AI: czy AI nadal będzie przyciągać długoterminowe inwestycje, czy też fundusze zaczynają kierować się w nowym kierunku.

Siedem największych firm technologicznych w czerwcu tego roku straciło łącznie około 2,4 biliona dolarów wartości rynkowej, co stało się punktem wyjścia tej dyskusji. Goście dyskutowali, czy przewodniki dotyczące wydatków kapitałowych w branży AI mogą zwolnić, a także czy w kontekście rosnącego zadłużenia gotówka może pokryć tak dużą inwestycję. Z perspektywy dłuższego cyklu technologicznego, ta korekta przypomina kolejną zdrową eliminację, podobną do bańki internetowej z 2000 roku - ścieżka sama w sobie nie zniknie, a tylko firmy, które potrafią przetrwać cykle, pozostaną.

W kontekście przyszłych kierunków alokacji funduszy, goście zauważyli, że występuje podział między "aktywami defensywnymi o pewności" a "aktywami o wysokiej zmienności strukturalnej": część funduszy wciąż chce pozostać w szybko rozwijających się sektorach, takich jak AI, aby uzyskać ponadprzeciętne zyski, podczas gdy inna część funduszy kieruje się w stronę złota, RWA i solidnych aktywów gotówkowych w celu zabezpieczenia się przed niepewnością, przy czym złoto wciąż cieszy się dużym zainteresowaniem w kontekście niepewności geopolitycznej. Elio wyjaśnił, że w miarę jak rynek oczekuje na podwyżki stóp procentowych lub zmian w polityce Fed, fundusze będą przesuwać się z aktywów o wysokiej zmienności i wysokim wzroście w kierunku aktywów takich jak złoto i Bitcoin, które są stosunkowo rzadkie i bardziej pewne - to również powód, dla którego obecnie koncentruje się na złocie, Bitcoinie, RWA i solidnych firmach infrastrukturalnych z dobrym przepływem gotówki. Jest optymistą co do potencjału wzrostu stablecoinów i RWA, ale przyznał, że rozwój RWA wciąż napotyka powszechny problem - mimo dużej emisji, handel pozostaje chłodny. Crystal potwierdziła to z perspektywy inwestorów instytucjonalnych: takie instytucje jak BlackRock i Franklin Templeton, które mają biliony aktywów, mimo że długoterminowo inwestują w ten sektor, obecnie napotykają cztery ograniczenia: ograniczona różnorodność aktywów (około 40% z 31,4 miliarda dolarów emisji to amerykańskie obligacje), niewystarczająca płynność, rozwój głównie na jednej sieci bez współpracy między sieciami oraz ciągłe potrzeby regulacyjne i polityczne.

Tokenizowane amerykańskie akcje, które zajmują najwyższe miejsce pod względem emisji RWA, również stają przed podobnymi wyzwaniami. Na pierwszy rzut oka wydaje się, że amerykańskie akcje mają silny efekt bogactwa i atrakcyjność, co pozwala szerszym inwestorom po raz pierwszy dotknąć tej klasy aktywów. Jednak zasadniczym powodem jest "obniżenie barier wejścia", a nie sama nowa klasa aktywów - tokenizacja umożliwiła użytkownikom, którzy wcześniej nie mogli otworzyć konta, po raz pierwszy uzyskanie dostępu do amerykańskich akcji. Z danych branżowych wynika, że w czerwcu 2026 roku miesięczny wolumen transakcji tokenizowanych amerykańskich akcji wyniósł około 9,22 miliarda dolarów, co przekłada się na średni tygodniowy wolumen transakcji wynoszący około 2,1 miliarda dolarów, co wciąż stanowi jedną osiemnastą dziennego wolumenu transakcji na giełdzie NASDAQ (około 383,7 miliarda dolarów). Widać więc, że po obniżeniu barier wejścia, pytanie o płynność i rzeczywiste zaspokojenie potrzeb podstawowych aktywów wciąż nie zostało zweryfikowane przez rynek: gdy inwestorzy potrzebują dużych transakcji lub wykupu, często odkrywają, że płynność podstawowych amerykańskich akcji odpowiadających tokenom nie jest tak obfita, jak się wydaje. Zjawisko to odzwierciedla, że możliwość bezpośredniego połączenia z amerykańskim rynkiem kapitałowym, oferującego rzeczywiste aktywa i wystarczającą płynność, w krótkim okresie pozostaje trudna do zastąpienia.

Rozmowa przy kominku: Branża Web3 przechodzi z koncepcyjnego wzrostu do etapu instytucjonalnego opartego na weryfikowalnym zaufaniu

Wendy Jiang, dyrektor generalny Cactus Custody, należącego do BIT, oraz Daniel Zhang, odpowiedzialny za chiński region Fundacji Solana, omówili rozwój ekosystemu publicznych łańcuchów oraz instytucjonalne ścieżki stablecoinów i RWA. W miarę jak branża Web3 stopniowo przechodzi z etapu "rywalizacji narracji i koncepcji" do etapu instytucjonalnego, w którym dominują fundusze instytucjonalne, a zaufanie budowane jest na podstawie weryfikowalnych zapisów, rywalizacja między publicznymi łańcuchami nie polega już na tym, czyja historia jest bardziej atrakcyjna, ale na tym, kto może przedstawić bezpieczne zapisy i rzeczywistą aktywność finansową, które przetrwają próbę czasu i regulacji. Daniel wyraźnie stwierdził, że obecnie Hongkońska Komisja Papierów Wartościowych zatwierdziła jedynie trzy ETF-y na kryptowaluty: BTC, ETH i Solana, z czego ETF Solana jest pierwszym tego typu produktem w Hongkongu; a w ramach hongkońskiego systemu regulacyjnego, liczba tokenów zatwierdzonych do handlu dla inwestorów detalicznych jest nadal ograniczona, a jedynymi publicznymi łańcuchami, które mogą zaspokoić długoterminowe potrzeby dystrybucji RWA i stablecoinów, są w rzeczywistości ETH i Solana. Zasugerował również profesjonalny standard oceny: aby ocenić, czy publiczny łańcuch ma rzeczywistą aktywność gospodarczą, nie można opierać się tylko na całkowitej emisji stablecoinów, ale należy również zwrócić uwagę na "szybkość obiegu funduszy" - według wolumenu transakcji, Solana obecnie znajduje się w pierwszej lidze obok Ethereum. Wendy porównała rolę instytucji depozytowych w procesie napływu funduszy instytucjonalnych do ekosystemu publicznych łańcuchów do "szerokiej drogi" - im większy ruch (fundusze instytucjonalne), tym bardziej potrzebne są odpowiednie stacje benzynowe i obiekty serwisowe; obie strony zgodziły się, że "okno" dla nowych publicznych łańcuchów zostało już zamknięte, a historia, która może być uznana przez instytucje i regulacje, jest trudna do skopiowania przez naśladowców.

Dyskusja na szczycie: Nowy etap inwestycji w aktywa cyfrowe, od "czy inwestować" do "jak inwestować"

Drugi panel dyskusyjny poprowadziła Megan Xiao, szefowa działalności strukturalnej BIT, zapraszając dyrektora inwestycyjnego TDTC Ding Long, CIO B7 Capital Charlesa, dyrektora ds. aktywów cyfrowych Fosun Wealth Holdings Hu Xuanyfenga oraz dyrektora Uweb Yu Jianninga, aby wspólnie omówić nowy etap alokacji aktywów cyfrowych. W przeszłości wszyscy martwili się o to, "czy BTC wzrośnie", a teraz inwestorzy bardziej zastanawiają się, "jak dobrze zarządzać tym ryzykiem cenowym i przeprowadzać alokację aktywów za pomocą narzędzi strukturalnych", co staje się nową strategią odpowiedzi. Z tym pytaniem goście odpowiedzieli z różnych perspektyw.

Dyrektor Uweb Yu Jianning rozpoczął od psychologii inwestorów: zauważył, że uczniowie przechodzą od spekulantów do inwestorów alokujących wiele aktywów, nie czekając już na "ostatni spadek", i podsumował cztery główne linie alokacji: "symbioza węgla i krzemu, wydłużenie życia, skok kwantowy, deglobalizacja". Hu, dyrektor Fosun Wealth, podszedł do tematu z perspektywy atrybutów aktywów: aktywa kryptograficzne ewoluują z "spekulacji koncepcyjnej" w kierunku pakowania tradycyjnych aktywów na łańcuchu, a instytucjonalni dostawcy usług depozytowych są kluczową infrastrukturą, która umożliwia instytucjom rzeczywiste zaangażowanie się w globalną alokację aktywów. Charles zwrócił uwagę na to, że chociaż wskaźnik Sharpe'a strategii kryptograficznych jest wyższy niż w tradycyjnych rynkach, ich stabilność jest niewystarczająca, a wzrost liczby market makerów i instytucji wywiera presję na zyski arbitrażowe, a pojemność handlu wysokiej częstotliwości jest zbyt mała - era, w której "trzymanie się jednego kierunku" przynosiło zyski, powoli dobiega końca, a w alokacji aktywów należy zachować część produktów o stabilnym zysku, które nie są związane z Beta, nie stawiając całego majątku na samym kursie walutowym. Ding Long z TDTC dodał z perspektywy przemysłowej: "wydobycie aktywów" i "zarządzanie bilansem" to dwie zupełnie różne sprawy, górnicy muszą nie tylko ocenić stabilność źródła energii, ale także korzystać z produktów strukturalnych, takich jak BIT, aby zarządzać i zwiększać przepływy gotówki.

Megan podsumowała z perspektywy działalności strukturalnej BIT: alokacja aktywów cyfrowych nie jest już prostym "kup i trzymaj", ale dynamicznym procesem zarządzania opartym na narzędziach strukturalnych - "rozpoznanie trendu" jest ważne, ale "ustalenie narzędzi i ścieżki wykonania" decyduje o tym, czy można przetrwać cykle. Produkty strukturalne BIT są konkretnym nośnikiem tej strategii "narzędzia + ścieżka": poprzez przekształcenie strategii zarządzania zmiennością i zwiększania zysków w narzędzia i produkty, umożliwiają one zwykłym inwestorom uzyskanie strukturalnych zysków, które wcześniej były dostępne tylko dla instytucji, co stanowi rozwiązanie dla pytania "jak inwestować".

Zakończenie: Bezpośrednia rozmowa z Ni Da - od polityki Fed do tego, czy młodzi ludzie powinni korzystać z dźwigni

Ostatnia część forum to rozmowa Elio Cui, szefa działalności brokerskiej BIT, z znanym KOL w branży Web3, analitykiem danych on-chain i makroekonomicznych Phyrexem Ni Da, dotycząca kilku najważniejszych tematów, które wzbudziły największe zainteresowanie wśród uczestników.

W kontekście polityki Fed i Ministerstwa Finansów, Ni Da przedstawił inną ocenę niż główne oczekiwania: uważa, że w tym roku Fed prawdopodobnie pozostanie bierny - "ani nie podniesie stóp, ani nie obniży". Ni Da analizował gospodarkę z perspektywy bardziej zbliżonej do życia codziennego: od łańcucha dostaw cen ropy, przez politykę deportacji imigrantów wpływającą na dane dotyczące zatrudnienia, po poziom zadłużenia w USA, który jest już tak wysoki, że nie można go dalej zaostrzać, a nowy przewodniczący Fed potajemnie zrezygnował z przewodnich wskazówek - wszystkie te sygnały wskazują na "chęć obniżenia stóp".

W odpowiedzi na pytanie, dlaczego Bitcoin nagle wzrósł powyżej 80 000 dolarów, Ni Da, jako doświadczony trader, przedstawił swoje obserwacje dotyczące płynności rynku - wolumen transakcji w tej rundzie wzrostu nie był szczególnie wysoki, a dokładniej mówiąc, "liczba sprzedających zmniejszyła się, a liczba kupujących wzrosła", co spowodowało nierównowagę popytu i podaży, a nie eksplozję nowych funduszy. Mówiąc o dnie tego cyklu, Ni Da ma swoje "rachunki": uważa, że obecna struktura dna została już w dużej mierze uformowana, a nawet jeśli pojawi się kolejne dno, prawdopodobnie będzie się mieścić w przedziale 57 000 - 58 000 dolarów, a prawdopodobieństwo spadku poniżej 51 000 dolarów jest już niewielkie. Wsparciem dla tej oceny są jego obserwacje dotyczące przepływów funduszy ETF na Bitcoin oraz zachowań instytucji: ostatnio fundusze ETF przeszły z wcześniejszego okresowego odpływu netto do ciągłego napływu netto, a większość instytucji, które długo trzymały Bitcoina, nie wykazała w ostatnich miesiącach dużych sprzedaży, a niektóre instytucje, które wcześniej sprzedawały, również wstrzymały sprzedaż i zaczęły stabilizować się - te sygnały wspólnie wskazują na akceptację obecnych poziomów cen przez fundusze instytucjonalne.

W odpowiedzi na kontrowersyjne pytanie w sieci, czy młodzi ludzie powinni korzystać z dźwigni, Ni Da odmówił moralizowania. Przyznał, że dla młodych ludzi z ograniczonym kapitałem, w ramach akceptowalnego ryzyka, dźwignia rzeczywiście jest jednym z nielicznych realistycznych sposobów na zwiększenie zysków; ale prawdziwym wyzwaniem nigdy nie jest to, czy można używać dźwigni, ale czy można zawsze zachować zdolność do "pozostania przy stole" - to jest umiejętność, którą trzeba rozwijać przez długi czas. Mówiąc o swoich "kartach w ręku", ujawnia, że zawsze korzysta z dźwigni opcyjnej i narzędzi finansowania na platformie BIT, aby regularnie inwestować w ETF-y indeksowe VOO i QQQ, a to właśnie stabilne ustawienia dźwigni na platformie BIT pozwalają mu zwiększyć efektywność kapitału.

Od makroekonomicznych cykli zadłużenia po infrastrukturę stablecoinów, od konkurencji między publicznymi łańcuchami po rzeczywiste dane dotyczące strategii ilościowych, aż po szczere analizy doświadczonych traderów na temat polityki Fed i filozofii dźwigni, to forum wyróżniało się profesjonalizmem, prezentując uczestnikom inwestorów, przedstawicieli instytucji i partnerów branżowych pełen obraz nadchodzących możliwości inwestycyjnych. Jak zgodnie zauważyli obecni goście, "rynek nigdy nie brakuje okazji, brakuje tylko umiejętności zrozumienia ich w odpowiednim czasie i w odpowiedni sposób."

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.