Trzy kwartały spadków, rynek kryptowalut przeżywa najdłuższy spadek od 2022 roku
Autor: Xiao Bing
Zgodnie z raportem branżowym CoinGecko na drugi kwartał 2026 roku, dane są alarmujące: całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut spadła o 12,6% w drugim kwartale, z 2,4 biliona dolarów do 2,1 biliona dolarów, osiągając najniższy poziom od września 2024 roku, co oznacza spadek o około 52% w porównaniu do szczytu w październiku 2025 roku. To już trzeci z rzędu kwartał spadków.
W tym 58-stronicowym raporcie najważniejsze nie jest pojedyncza liczba, ale kilka trendów wskazujących w tym samym kierunku: kapitał opuszcza rynek kryptowalut, a sposób, w jaki to robi, jest bardzo uporządkowany.
Trzy dowody na odpływ kapitału {#article-toc-32968-2}
Pierwszy dowód pochodzi z stablecoinów.
W drugim kwartale całkowita kapitalizacja stablecoinów spadła o 1,6% do 305,1 miliarda dolarów, co jest pierwszym kwartalnym spadkiem od trzeciego kwartału 2023 roku. Stablecoiny są "warstwą gotówki" w ekosystemie kryptowalut, a ich zmniejszenie oznacza, że kapitał nie jest już zadowolony z ucieczki z ryzykownych aktywów do bezpiecznych przystani, ale bezpośrednio opuszcza ten sektor.
Różnice strukturalne również się pogłębiają. USDT Tether wzrosło o 0,2%, zwiększając swój udział w rynku do 60%, podczas gdy USDC Circle stracił 3,7 miliarda dolarów (-4,8%), USDS Sky zmniejszyło się o 2 miliardy dolarów (-16,4%), a USDe Ethena spadło o 1,4 miliarda dolarów (-24,4%). Taki układ wskazuje na dwie rzeczy: popyt na dolary offshore pozostaje stabilny, ale natywne stablecoiny oparte na blockchainie przeżywają falę wykupów, co jest spowodowane tym, że rentowności DeFi spadły poniżej stopy zwrotu bez ryzyka.
Drugi dowód pochodzi z wolumenu transakcji.
W drugim kwartale wolumen transakcji na scentralizowanych giełdach spadł o 27,9% do 1,95 biliona dolarów, a w maju wyniósł zaledwie 619 miliardów dolarów, co jest najniższym wynikiem w tym roku. Wolumen transakcji kontraktów wieczystych spadł w stosunkowo łagodnym tempie (-10% do 12,7 biliona dolarów), co nie jest dobrą wiadomością, ponieważ oznacza, że popyt spekulacyjny spada wolniej niż popyt inwestycyjny, a struktura rynku staje się coraz bardziej krucha.
Trzeci dowód pochodzi z DeFi.
W drugim kwartale całkowita wartość zablokowana (TVL) w DeFi spadła o 23,4%. Ethereum zostało najbardziej dotknięte atakiem KelpDAO, a TVL spadło o 28,7% (-15 miliardów dolarów), a udział w rynku spadł do 52,9%. Spadek wartości zablokowanej w połączeniu ze średnim spadkiem opłat na blockchainie o 44,6% wskazuje na ogólną redukcję aktywności gospodarczej na blockchainie.
BTC i ETH jednocześnie w stagnacji {#article-toc-32968-3}
Jeśli spojrzymy tylko na całkowitą kapitalizację, spadek o 12,6% w kontekście zmienności rynku kryptowalut można uznać za umiarkowany. Prawdziwie niepokojące jest odłączenie aktywów kryptowalutowych od tradycyjnych aktywów ryzykownych.
W drugim kwartale amerykański rynek akcji odnotował silny wzrost, podczas gdy Bitcoin (-14,2%) i Ethereum (-25,4%) całkowicie nie nadążyły.
To ważny sygnał strukturalny: narracja "Bitcoin to cyfrowe złoto/alternatywa dla aktywów ryzykownych/akcji technologicznych" straciła ważność w tym kwartale. Nie wzrósł razem ze złotem, nie wzrósł razem z Nasdaq, a także nie pełnił roli bezpiecznej przystani w obliczu rosnącego nastroju awersji do ryzyka.
Sytuacja Ethereum jest jeszcze gorsza.
Drugi kwartał to pierwszy w historii ETH okres trzech kolejnych kwartałów spadków. Przy utrzymującym się udziale Bitcoina powyżej 55%, udział Ethereum spadł do około 10%, znacznie poniżej historycznej średniej wynoszącej 18%.
Czerwiec był najgorszym miesiącem całego kwartału. Jastrzębia postawa Rezerwy Federalnej, zmieniająca się sytuacja między USA a Iranem oraz symboliczna sprzedaż Bitcoina przez Strategy połączyły się, wywołując najsilniejszy miesięczny spadek w tym roku. Sprzedaż Strategy obejmowała tylko 32 BTC (o wartości około 2,5 miliona dolarów, co stanowi 0,0038% jego portfela), ale złamała narrację Saylor "nigdy nie sprzedawaj", a w ciągu następnych 12 dni handlowych amerykańskie ETF-y Bitcoinowe straciły łącznie prawie 4 miliardy dolarów.
Nieliczne jasne punkty {#article-toc-32968-4}
W ogólnie kurczącym się rynku kilka zakątków nadal rośnie, ale kierunek wzrostu jest interesujący.
W drugim kwartale nominalny wolumen transakcji na rynkach prognoz wzrósł o 48,7% do 113,8 miliarda dolarów, a w czerwcu wyniósł 52,8 miliarda dolarów, osiągając historyczny rekord.
Udział rynkowy Kalshi wzrósł z 42,4% do 58,9%, podczas gdy Polymarket spadł z 35,8% do 30,2%. Projekt joint venture Robinhood i SIG, Rothera, zadebiutował w maju, a w czerwcu osiągnął wolumen transakcji na poziomie 2,1 miliarda dolarów, zajmując czwarte miejsce. Głównym czynnikiem wzrostu były wydarzenia sportowe, a do czerwca umowy sportowe na Polymarket stanowiły 81% całkowitego wolumenu.
HYPE Hyperliquid, dzięki nowo uruchomionym ETF-om, funkcjom rynków prognoz oraz protokołowi uruchomionemu na Coinbase, zajął miejsce w pierwszej dziesiątce pod względem kapitalizacji rynkowej, będąc najbardziej wyróżniającym się wyjątkiem wśród altcoinów w drugim kwartale.
Na rynku tokenizowanych kolekcjonerskich przedmiotów pojawiły się nowi gracze. Collector Crypt z 317% wzrostem miesięcznego wolumenu transakcji (z 97 milionów dolarów w styczniu do 406 milionów dolarów w czerwcu) wyprzedził Courtyard, zajmując pierwsze miejsce z udziałem w rynku wynoszącym 62,8%. Jednak raport wskazuje, że ponad 98% wolumenu transakcji na tych platformach pochodzi z mechanizmu losowania, a nie z rzeczywistej płynności na rynku wtórnym.
Co zmieniło odbicie w lipcu {#article-toc-32968-5}
Raport CoinGecko obejmuje koniec czerwca, a rynek w lipcu już częściowo odpowiedział.
Bitcoin w lipcu odbił się o około 9,8%, wzrastając z poziomu poniżej 58 000 dolarów na początku miesiąca do około 65 000 dolarów, a w lipcu osiągnął szczyt na poziomie 67 000 dolarów. Jednak ten odbicie w kontekście historycznym nie jest zachwycające: w ciągu ostatnich 12 lat w 9 sierpnia odnotowano spadki, a mediana stopy zwrotu wynosiła -7,49%. Scenariusz z 2018 roku jest najczęściej przytaczanym porównaniem, kiedy to w lipcu również nastąpił odbicie o 21,3% po dużym spadku, a następnie w sierpniu spadek o 9,4%, we wrześniu o 6%, a w listopadzie całkowity krach.
Aktualna cena Bitcoina wynosi około 64 000 dolarów, co oznacza spadek o około 49% w porównaniu do historycznego szczytu 126 000 dolarów z października 2025 roku. Aby powrócić do poprzedniego szczytu, musi się podwoić. Adresy wielorybów w ciągu ostatniego miesiąca zwiększyły się o około 270 000 BTC, ale tempo zwiększania się długoterminowych posiadaczy spadło o 47%. Środki ETF jeszcze nie wróciły na dużą skalę.
Ogólnie rzecz biorąc, rynek kryptowalut przeżywa uporządkowaną ucieczkę kapitału, bez paniki i gwałtownego załamania, tylko powolne odpływanie. Na jakim poziomie odpływ się zatrzyma, zależy od dwóch rzeczy: kiedy Rezerwa Federalna puści, oraz czy ten sektor będzie w stanie znaleźć prawdziwe źródła dochodu poza spekulacją przed nadejściem następnej fali.
Cena --
Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.
Możesz również polubić

Bankless: On-chain Gacha FWA ponownie rozgrzewa rynek NFT

Hash Global: Kto przejmie pałeczkę w następnej rundzie byka po BTC?

Stabilne monety i tokenizowane aktywa Mantle osiągnęły 880 mln USD

Prywatna obrona powietrzna od 20 mln UAH: kto chroni ukraiński biznes przed ostrzałami i co stanie się z rynkiem po wojnie

Mentel Bolt rozszerza się na obszar DeFi

Aktualny ranking kryptowalut: druga dziesiątka aktywów cyfrowych, które zmieniają rynek

Depozyty RWA wzrosły trzykrotnie do 7,4 miliarda dolarów w obliczu spadku aktywności DeFi

Fake World Assets otwiera swoją pulę Gacha na nowe kolekcje NFT

Projekt zarabia, a tokeny wciąż spadają: gdzie leży problem?

Exodus odnotował stratę netto w wysokości 18,6 miliona dolarów w drugim kwartale, liczba aktywnych użytkowników spadła o 6,7%

Sky osiągnęło przychody w wysokości 107,35 miliona dolarów w II kwartale, spadek zabezpieczeń w lipcu

UEFA odrzuciła prośbę o przeprosiny Gianniego Infantino i utrzyma swoje stanowisko przed wyborami

Sky Protocol osiąga roczne przychody bliskie 419 milionów dolarów! Popyt na USDS zwiększa zyski DeFi!

SKY Financial Corporation SDEV osiągnęła przychody z stakowania w wysokości 2,2 miliona dolarów w drugim kwartale, zwiększając swoje udziały do 10%

Stablecoin Development Corporation raportuje przychody z stakingu w wysokości 2,2 mln USD oraz niezrealizowaną stratę w wysokości 50,6 mln USD

NBU zaktualizował plan kontroli na 2026 rok, dodano Bank KD

Token zabił aplikacje AI

Rozpoczęto sprzedaż korporacji Arterium

Fake World Assets wyprzedza Solanę pod względem dziennego przychodu

Od 'strachu przed przegapieniem' do 'strachu przed posiadaniem': jak długo jeszcze potrwa presja na momentum?

Przychody Sky Protocol zbliżają się do 419 mln USD rocznie, dzięki popytowi na USDS wspierającemu dochody DeFi

MakerDAO wprowadza zmiany w zarządzaniu Sky w ramach kontynuacji przejścia do Endgame

Raport o branży kryptowalut w II kwartale 2026

USDT opiera się, USDS spada, rynek stablecoinów zmienia oblicze

Przychody Sky są około 19 razy wyższe niż Ethena

Rozprawa w sprawie 60 000 BTC Qian Zhimina, firma Blue Sky Ge Rui dołącza do walki o prawa

Roczny wskaźnik przychodów Sky osiągnął rekordowe 419 milionów dolarów

Uniswap wprowadza moduł wymiany stablecoinów Sky LitePSM

Pacyfik "ma gorączkę", jak ekstremalne zjawiska pogodowe stały się maszyną do zarabiania dla Wall Street?










