Od mózgu do pola bitwy: MSX Pre-IPO III faza wprowadza Neuralink i Anduril, stawiając na AI w nowej erze

Źródło: MSX

Czym tak naprawdę jest najbardziej atrakcyjna część inwestycji Pre-IPO?

Może chodzi o to, że znajduje się ona w oknie, w którym wartość jednorożca zaczyna być dostrzegana, ale jeszcze nie została w pełni wyceniona przez rynek publiczny. W tym czasie technologia zaczyna być weryfikowana, a ścieżka biznesowa staje się coraz bardziej klarowna, ale ostateczne odkrycie wartości wciąż trwa.

W ciągu ostatnich kilku lat to okno staje się coraz ważniejsze.

Grupa najbardziej znanych jednorożców na świecie, takich jak SpaceX, OpenAI, Anthropic, zakończyła wiele finansowań i skoków wyceny przed IPO, dlatego kluczowym żądaniem na globalnych rynkach kapitałowych stało się umożliwienie inwestorom uzyskania dostępu do kluczowych udziałów przed dzwonkiem IPO.

31 sierpnia 2026 roku MSX MaiTong otworzy również zapisy na III fazę projektu Pre-IPO.

W porównaniu do pięciu miesięcy temu, kiedy projekt został po raz pierwszy uruchomiony, punkt wyjścia jest już inny. Dwie wcześniejsze fazy przeszły od zapisów, przez posiadanie, do notowania lub wykupu, a pierwsza runda produktów zaczyna uzyskiwać rzeczywiste potwierdzenie.

Na tej podstawie III faza poszerza granice aktywów o dwie niezwykle reprezentatywne superjednorożce: Neuralink i Anduril.

I. Od notowania do wykupu po cenie premium: MSX Pre-IPO przechodzi „cały proces weryfikacji zamkniętej”

2 marca 2026 roku MSX MaiTong oficjalnie uruchomił sekcję Pre-IPO i wprowadził pierwszy projekt.

W ciągu zaledwie kilku miesięcy zapotrzebowanie na Pre-IPO wśród wiodących firm technologicznych, które nie są jeszcze notowane, szybko wzrosło, a na rynku zaczęły pojawiać się różne formy produktów związanych z Pre-IPO, Private Equity i innymi aktywami nienotowanymi.

Logika stojąca za tym nie jest skomplikowana.

Grupa najbardziej rozwijających się firm technologicznych generuje większość wartości przed IPO, co naturalnie wydłuża zapotrzebowanie wśród zwykłych inwestorów, którzy zastanawiają się, czy mogą wziąć udział w tym procesie przed rzeczywistym IPO firmy.

Jednak dla każdego produktu Pre-IPO ważniejsze pytanie niż „które gwiazdorskie firmy można kupić” brzmi: czy po zakupie ta droga naprawdę może być przebyta?

W ciągu ostatnich 5 miesięcy MSX MaiTong dostarczył mocne odpowiedzi na to pytanie dzięki rzeczywistemu działaniu dwóch faz produktów Pre-IPO.

W pierwszej fazie Pre-IPO MSX MaiTong uruchomił Cerebras i SpaceX, które w pełni przeszły proces od potwierdzenia udziałów niepublicznych do notowania na rynku publicznym:

·Cerebras (CBRS): Użytkownicy uczestniczyli w zapisach po cenie 100,35 USD, a wraz z notowaniem Cerebras, MSX MaiTong otworzył równocześnie handel spotowy CBRS, a według szczytowej wartości w dniu notowania, wczesni uczestnicy osiągnęli okresowy zwrot na poziomie ponad 300%;
·SpaceX (SPCX): Koszt wczesnych zapisów MSX MaiTong po dostosowaniu akcji wyniósł około 119 USD, a cena po notowaniu wyniosła 166,85 USD, osiągając maksymalnie 176 USD, co oznacza wzrost o blisko 50%;

Jednocześnie, oprócz płynności wyjścia po notowaniu, kluczowym elementem w fazie nienotowanej - wykup - również przeszedł wiele udanych weryfikacji.

W tym kontekście, 20 sierpnia MSX MaiTong oficjalnie otworzył wykup dla drugiej fazy projektu Pre-IPO Anthropic i Polymarket, a kwalifikujący się użytkownicy mogą według własnego uznania wybrać, czy chcą wyjść i rozliczyć się w USDT po aktualnej cenie wykupu, czy też kontynuować posiadanie, czekając na przyszłe zmiany wyceny lub IPO:

·W przypadku Polymarket wyniki były najbardziej bezpośrednie, wcześniejsza cena zapisu wynosiła 152 USD/akcję, a najnowsza cena wykupu wzrosła do 202,67 USD/akcję, co oznacza zysk na poziomie około 33,3%, co daje wczesnym uczestnikom możliwość zamiany zysku papierowego na rzeczywisty zysk;
·Cena zapisu dla drugiej fazy Anthropic wynosiła 855 USD/akcję, co odpowiada wycenie około 950 miliardów dolarów, a obecnie jej wycena na rynku prywatnym wzrosła, a w wiadomościach pojawiły się dyskusje na temat wyceny IPO na poziomie 2 bilionów dolarów, inwestorzy mogą również zdecydować się na dalsze posiadanie, korzystając z długoterminowych korzyści wzrostu na rynku publicznym;

Oczywiście, wzrost o 30%, 40% lub więcej w przypadku pojedynczego projektu nie oznacza, że wszystkie aktywa Pre-IPO w przyszłości będą mogły powtórzyć podobne wyniki.

Naprawdę bardziej interesujące jest to, że dwie najważniejsze ścieżki wyjścia zaczynają być weryfikowane, a łańcuch produktów MSX Pre-IPO zaczyna się stopniowo uzupełniać: selekcja celów → zapisy Pre-IPO → posiadanie → notowanie / wykup → płynność i wyjście.

To również sprawia, że nadchodząca trzecia faza ma zupełnie inny punkt wyjścia niż pierwsza faza sprzed pięciu miesięcy.

Tym razem MSX zwraca uwagę na Neuralink i Anduril.

II. Neuralink i Anduril: jeden łączy mózg, drugi wchodzi na pole bitwy

W trzeciej fazie Pre-IPO MSX MaiTong wybrał dwie firmy: Neuralink i Anduril.

Branże, w których działają te dwie firmy, wydają się być odległe, ale wspólnie wskazują na coraz bardziej wyraźną zmianę w następnej fazie AI, a mianowicie, że AI coraz bardziej wkracza w fizyczny świat z cyfrowego.

1. Neuralink: Jeśli następnym wejściem AI jest ludzki mózg

Wśród wszystkich narracji dotyczących nowoczesnych technologii Neuralink może być firmą o najwyższym progu poznawczym, a jej długoterminowy potencjał jest najtrudniejszy do oszacowania.

Jako firma zajmująca się interfejsami mózg-maszyna, założona przez Elona Muska w 2016 roku, jeśli zrozumiemy Neuralink tylko jako „firmę medyczną, która wszczepia chipy w mózgu”, z pewnością niedoszacowujemy tego, co naprawdę chce osiągnąć.

Od urządzeń wszczepialnych, elastycznych elektrod, przez dekodowanie sygnałów nerwowych, komunikację bezprzewodową, po roboty chirurgiczne odpowiedzialne za precyzyjne wszczepienia, Neuralink od samego początku buduje cały system interfejsu mózg-maszyna.

W ciągu ostatnich dwóch lat najważniejszą zmianą było to, że interfejs mózg-maszyna naprawdę przeszedł z laboratorium do ciała ludzkiego.

W 2024 roku Neuralink zakończył pierwsze wszczepienie w ludzkim ciele; od tego czasu projekty kliniczne stale się rozwijają, a do początku 2026 roku na całym świecie ponad 20 uczestników przyjęło wszczepienia, co oznacza, że Neuralink zrobił ogromny krok od 0 do 1.

Pytanie brzmi, jeśli naprawdę uda się to zrealizować, jak wielkie może to być?

Należy pamiętać, że dzisiaj, aby przeprowadzić najzwyklejszą rozmowę z AI, nadal musimy przejść przez „mózg → ręka → klawiatura → AI → ekran → oko”.

A najbardziej radykalnym celem Neuralink jest skompresowanie tego łańcucha do „mózg ⇄ AI”, umożliwiając ludziom kontrolowanie komputerów, telefonów, ramion robotycznych, a w przyszłości jeszcze więcej maszyn za pomocą „myśli” poprzez bezpośrednie odczytywanie sygnałów nerwowych.

Obecnie medycyna pozostaje najbardziej realistycznym i najważniejszym punktem wejścia.

Jeśli interfejs mózg-maszyna w przyszłości będzie mógł przezwyciężyć ograniczenia dotyczące bezpieczeństwa, przepustowości, efektywności wszczepień i skalowalności, rynek, do którego odnosi się Neuralink, może być już niemożliwy do prostego oszacowania za pomocą jakiejkolwiek dzisiejszej branży medycznej.

Ostatecznie może to być rywalizacja o Human × AI Interface, czyli nową generację interfejsu między ludźmi a AI.

To również wyjaśnia, dlaczego jego wycena szybko się zmienia - w 2025 roku podczas finansowania serii E wycena firmy wynosiła około 9,65 miliarda dolarów; po wejściu w 2026 rok niektóre transakcje na rynku prywatnym i oferty kupna odpowiadające wycenie wzrosły do setek miliardów dolarów.

Kapitał wycenia przyszłość, która jeszcze się nie wydarzyła.

W pewnym sensie dzisiejszy Neuralink łatwo przypomina wcześniejszy etap SpaceX, którego wycena również była trudna do wyjaśnienia przez tradycyjne modele wyceny firm kosmicznych.

Prawdziwym czynnikiem napędzającym wzrost jego wartości nie jest to, że każdy harmonogram jest dokładnie realizowany, ale to, że Musk wielokrotnie udowodnił, że niektóre problemy inżynieryjne, które wcześniej uważano za prawie niemożliwe do skomercjalizowania, mogą być ostatecznie przekształcone w produkty, a następnie w przemysł.

Neuralink może być najtrudniejszym zakładem Muska do tej pory.

I z tego powodu przestrzeń wyobraźni związana z Neuralink jest również wystarczająco duża - udowodnił część rzeczy, ale to, co naprawdę decyduje o górnej granicy wyceny, wciąż nie zostało w pełni udowodnione.

2. Anduril: AI przekształca „warstwę wykonawczą” obrony

Jeśli Neuralink wprowadza AI do ludzkiego mózgu, to Anduril wprowadza AI na prawdziwe pole bitwy.

Założona w 2017 roku, Anduril najbardziej znana była z produktów do monitorowania granic i systemów przeciwdronowych.

Niecałe dziesięć lat później, firma rozszerzyła swoją ofertę o bezzałogowe samoloty bojowe, pociski manewrujące, podwodne systemy bezzałogowe, obronę przed dronami, silniki rakietowe na stałe paliwo oraz platformę AI do dowodzenia i kontroli Lattice, która stanowi centralny element całego systemu.

Więc dzisiaj postrzeganie Anduril jako "firmy dronowej" jest już wyraźnie nieadekwatne; prawdziwym wyzwaniem, które stawia, jest tradycyjny amerykański przemysł obronny, który trwa od dziesięcioleci.

Tradycyjny przemysł obronny często oznacza długie cykle badawczo-rozwojowe, wysokie koszty oraz względnie rozdzielone systemy zakupu i rozwoju sprzętu i oprogramowania. Anduril wprowadza logikę bliższą Dolinie Krzemowej, czyli priorytet oprogramowania, napędzanie przez AI, autonomiczność, szybkie iteracje oraz produkcję na dużą skalę;

Jeśli Palantir już udowodnił, że AI może przeniknąć do warstwy decyzyjnej systemu obronnego, pomagając w przetwarzaniu danych, formułowaniu osądów i wspieraniu decyzji, to Anduril przesuwa tę granicę o krok dalej: wchodzi na poziom wykonawczy obrony, zaczyna naprawdę łączyć czujniki, drony, samoloty bojowe i systemy uzbrojenia oraz uczestniczyć w realizacji misji.

To również powód, dla którego rynek kapitałowy na nowo definiuje Anduril.

W 2025 roku przychody firmy osiągną około 2,2 miliarda dolarów; w 2026 roku armia amerykańska nawiązuje z nią najwyższy 10-letni kontrakt na zakupy o wartości 20 miliardów dolarów, co sprawia, że Anduril przekształca się z startupu technologii obronnej, który nieustannie walczy o pojedyncze kontrakty wojskowe, w bardziej długoterminowy i skalowalny system zakupów obronnych USA.

W międzyczasie firma rozwija również system produkcji Arsenal, aby uzupełnić jedną z najtrudniejszych umiejętności, które muszą pokonać startupy obronne - produkcję na dużą skalę.

Innymi słowy, Anduril chce stworzyć nową platformę przemysłu obronnego, łącząc "AI + Autonomię + Oprogramowanie + Sprzęt + Produkcję".

Wycena również odzwierciedla tę zmianę tożsamości:

· W 2022 roku wycena Anduril wynosiła około 8,5 miliarda dolarów;
· W 2024 roku około 14 miliardów dolarów;
· W 2025 roku około 30,5 miliarda dolarów;
· W maju 2026 roku w finansowaniu serii H wycena wzrosła do 61 miliardów dolarów;
· Do sierpnia, implikowana wycena odpowiadająca cenom na prywatnym rynku Forge przekroczyła 110 miliardów dolarów;

To nie jest tanio.

Jednak dla inwestorów Pre-IPO Palantir już udowodnił, że rynek kapitałowy jest gotów zapłacić znacznie wyższą premię wyceny za "AI + Obrona + zdolności platformowe" niż tradycyjne firmy z sektora obronnego.

O co walczy Anduril, to następna runda podobnej zmiany tożsamości.

Pre-IPO, Skupienie na Wczesnych Możliwościach, Które Nie Zostały Wystarczająco Wycenione przez Rynek

=========================

Ogólnie rzecz biorąc, branże, w których działają Neuralink i Anduril, są całkowicie różne, ale zestawione razem, można zauważyć, że mają jeden bardzo podobny aspekt, a mianowicie rynek handluje tym, czym mogą się stać w przyszłości.

Neuralink ewoluuje z "firmy medycznej zajmującej się interfejsem mózg-komputer" w kierunku potencjalnego interfejsu człowiek × AI; Anduril ewoluuje z "startup technologii obronnej" w kierunku potencjalnej platformy AI + Obrona.

To również jest najważniejsza wspólna linia, gdy Neuralink i Anduril zostały jednocześnie włączone do trzeciej edycji MSX Pre-IPO:

Następna runda tworzenia wartości przez AI może już nie tylko odbywać się w modelach i na ekranach.

Od pierwszej do trzeciej edycji, granice aktywów objętych MSX Pre-IPO również nieustannie się rozszerzają. Od Cerebras, SpaceX, przez Anthropic, Polymarket, aż po Neuralink i Anduril, kierunki objęte programem rozszerzyły się od mocy obliczeniowej AI, komercyjnej przestrzeni kosmicznej do generatywnego AI, rynków prognoz, interfejsów mózg-komputer i technologii wojskowej AI.

Jednak ważniejsze niż etykiety branżowe jest stopniowo klarowna logika wyboru aktywów, a mianowicie MSX MaiTong Pre-IPO będzie nadal poszukiwać wiodących firm nienotowanych, które już przeszły częściową weryfikację technologiczną lub biznesową, ale wciąż są przed pełną wyceną na rynku publicznym.

Ostatecznie wartość Pre-IPO nigdy nie polega tylko na tym, że "można kupić wcześniej niż IPO".

Ponieważ "wcześnie" samo w sobie nie oznacza taniości ani zysków.

Naprawdę ważne jest, aby ocenić, czy firma przechodzi przez punkt, który może zmienić przyszły system wyceny, gdy jej zdolności technologiczne, skala biznesowa i tożsamość rynkowa wciąż szybko się zmieniają.

W końcu zmiana tożsamości firmy często jest również początkiem zmiany systemu wyceny. Tak jak SpaceX nie jest już tylko firmą rakietową, a Palantir nie jest już postrzegany tylko jako dostawca oprogramowania dla rządu.

Rynek zaczyna na nowo rozumieć, czym tak naprawdę jest firma, co często jest momentem, w którym zachodzi najważniejsza runda przeszacowania wartości.

Oczywiście oznacza to również wyższą niepewność.

Neuralink wciąż musi stawić czoła długoterminowym wyzwaniom klinicznym, bezpieczeństwa, regulacyjnym i komercjalizacji; Anduril musi nadal udowodnić, że duże zamówienia i ramy zakupowe mogą ostatecznie przekształcić się w ciągły wzrost przychodów i zysków oraz przetrawić już znacznie wyższą wycenę na rynku prywatnym.

To również jest aspekt, którego nie można zignorować w przypadku wszystkich inwestycji Pre-IPO.

Na koniec

====

Dobre aktywa Pre-IPO rzadko pojawiają się, gdy wszystkie odpowiedzi zostały już ujawnione.

Ponieważ gdy technologia jest całkowicie dojrzała, model biznesowy w pełni funkcjonuje, a ścieżka wzrostu staje się jasna, rynek publiczny często już zakończył najważniejszą rundę wyceny.

Naprawdę warto obserwować te firmy, które zmieniają swoją tożsamość:

· SpaceX przekształciło się z firmy rakietowej w platformowy aktyw, który obejmuje komercyjny sektor kosmiczny, komunikację satelitarną i infrastrukturę nowej generacji;
· Palantir również przekształcił się z kontrowersyjnego dostawcy oprogramowania dla rządu w platformę danych i decyzji w erze AI;

A dzisiaj Neuralink stawia na nowy sposób połączenia ludzi z AI, a Anduril stawia na nowy system przemysłu obronnego w erze AI.

Jedno skierowane ku ludzkiemu mózgowi, drugie wchodzi na pole bitwy.

Ich branże są całkowicie różne, ale obie stoją na podobnym węźle przeszacowania wartości - rynek jest ciekawy, czym te firmy mogą się stać w przyszłości.

Dla MSX Pre-IPO trzecia edycja rzeczywiście kontynuuje tę długoterminową logikę poszukiwania aktywów:

Zanim następna generacja firm technologicznych zostanie w pełni zrozumiana przez rynek publiczny, odkryj te platformowe aktywa, które redefiniują siebie i mogą również redefiniować całą branżę.

Artykuł pochodzi z przesyłki, nie reprezentuje poglądów BlockBeats.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.