Koreańskie Biuro Budżetowe: Stabilna waluta w wonach może zaoszczędzić do 3,8 miliarda dolarów rocznie na opłatach transakcyjnych

Kryptowaluty (120BTc.COM): Koreańskie Biuro Budżetowe (NABO) w niedawno opublikowanym raporcie prognozującym ujawnia ogromny potencjał komercyjny nowego medium płatniczego. W ocenie procesu przekształcania płatności kartą w płatności stabilnymi walutami, instytucja ta oszacowała dwa wymiary możliwości obniżenia kosztów na podstawie różnych modeli wyceny opłat: przy konserwatywnych oczekiwaniach, sprzedawcy mogą zaoszczędzić około 370 miliardów wonów rocznie (około 275 milionów dolarów); w optymistycznym scenariuszu ta liczba wzrośnie bezpośrednio do 515 miliardów wonów (około 3,8 miliarda dolarów).

Patrząc na globalny krajobraz aktywów cyfrowych, obecny rynek wykazuje skrajne cechy jednorodności. Do lipca tego roku, stabilne waluty w dolarach amerykańskich zajmowały 98,8% całkowitej wartości rynkowej wynoszącej 312,3 miliarda dolarów, podczas gdy stabilne waluty oparte na innych walutach, takich jak won, praktycznie nie istnieją. Wprowadzenie lokalnej stabilnej waluty w wonach oznacza, że koreańska gospodarka realna zyska bardzo korzystny kosztowo alternatywny kanał płatności cyfrowych.

Droga regulacyjna w impasie

W kwestii tego, która instytucja powinna prowadzić emisję stabilnych walut, koreańskie kluczowe sektory finansowe przeżywają długotrwałą walkę o kierunek. Bank Centralny Korei (BOK) utrzymuje silną logikę regulacyjną, wymagając, aby podmiot emitujący był kontrolowany przez tradycyjne banki komercyjne w co najmniej 51%, aby w ten sposób zabezpieczyć kontrolę nad cyfrową walutą w ramach istniejącego systemu finansowego. Z drugiej strony, Komisja Usług Finansowych Korei (FSC) skłania się ku podejściu rynkowemu, obawiając się, że zbyt surowe progi dostępu mogą stłumić innowacje w fintech, i opowiada się za otwarciem licencji dla bardziej zróżnicowanych podmiotów rynkowych.

Mimo że prawo do emisji pozostaje niepewne, Korea już podjęła kroki w kierunku budowy zgodności. Ustawa o ochronie inwestycji w kryptowaluty, która weszła w życie w lipcu tego roku, stworzyła podstawowy prawny firewall dotyczący izolacji aktywów użytkowników i zapobiegania transakcjom wewnętrznym.

Zabezpieczenie przed ryzykiem systemowym

Podczas rysowania wizji płatności, NABO również wydało poważne ostrzeżenie dotyczące potencjalnych uderzeń systemowych. Na pierwszym miejscu znajduje się efekt przenoszenia depozytów: jeśli mechanizm generowania odsetek stabilnej waluty lub jej łatwość obiegu będzie zbyt wysoka, fundusze oszczędnościowe masowo przeniosą się z tradycyjnych kont bankowych do emitentów stabilnych walut. To bezpośrednio osłabi funkcję pośrednictwa kredytowego banków komercyjnych, co może być bardzo destrukcyjne dla koreańskiego systemu gospodarczego, który w dużej mierze opiera się na finansowaniu kredytowym.

Kolejnym ryzykiem są wypłaty i ryzyko odłączenia. W przypadku masowego wykupu wywołanego ekstremalnymi warunkami rynkowymi, jeśli emitent będzie zmuszony do sprzedaży podstawowych aktywów rezerwowych, może to łatwo doprowadzić do odłączenia cen i zniszczenia konsensusu rynkowego. W związku z tym biuro wyraźnie wskazało trzy kluczowe narzędzia zarządzania ryzykiem: wdrożenie surowych ograniczeń dotyczących rezerw, ograniczenie kwoty zwrotu gotówki stabilnych walut w celu powstrzymania nielegalnych działań oszczędnościowych oraz wzmocnienie monitorowania potencjalnych zagrożeń dla stabilności finansowej związanych z pochodnymi tokenami.

Wzmocnienie tokenizowanych papierów wartościowych

Strategiczne położenie stabilnych walut wykracza daleko poza codzienne płatności detaliczne. Zgodnie z planem Komisji Usług Finansowych Korei, w lutym 2027 roku Korea oficjalnie rozpocznie projekt rozszerzenia tokenizowanych papierów wartościowych (Tokenized Securities) i planuje w kolejnych etapach bezproblemowe połączenie systemu handlu papierami wartościowymi opartego na blockchainie z infrastrukturą płatności stabilnymi walutami. To oznacza, że stabilna waluta w wonach zostanie obdarzona jeszcze większą misją - stanie się kluczową warstwą rozliczeniową przyszłego cyfrowego rynku kapitałowego.

W międzyczasie, decydenci polityczni ściśle monitorują marginalny wpływ tych aktywów na rynek walutowy. Najnowszy raport badawczy opublikowany przez Bank Centralny Korei w tym miesiącu wskazuje, że na platformach offshore, takich jak Binance, bezpośrednie hedgingi waluty krajowej w stosunku do stabilnych walut w dolarach amerykańskich zaczynają wywierać rzeczywisty nacisk na krajowy kurs walutowy, co wskazuje, że aktywa cyfrowe zaczynają sięgać w kierunku tradycyjnego rynku walutowego. NABO podkreśla, że chociaż obecnie korelacja stabilnych walut w dolarach amerykańskich z Bitcoinem, rynkiem walutowym i tradycyjnym rynkiem akcji w Korei jest nadal ograniczona, w okresach zaostrzających się napięć geopolitycznych lub nadmiernego wzrostu indeksu dolara, ryzyko rezonansu między aktywami może gwałtownie wzrosnąć.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.