Strategia wznowiła zakupy Bitcoinów, nabywając za 369,7 miliona dolarów

Na podstawie złożonego wniosku do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w poniedziałek, firma Strategy zakupiła w zeszłym tygodniu 4 603 Bitcoinów o łącznej wartości około 369,7 miliona dolarów, co oznacza wznowienie dużych zakupów tej firmy i zwiększa jej całkowite zasoby Bitcoinów do 845 050 BTC.

Jak donosi Mihan Blockchain, firma kierowana przez Michaela Saylora nabyła te Bitcoiny w okresie od 24 do 30 sierpnia po średniej cenie 80 318 dolarów za monetę.

Firma Strategy wydała obecnie około 63,73 miliarda dolarów (wliczając opłaty i koszty) na gromadzenie swoich zasobów Bitcoinów. Średnia cena zakupu tej firmy za każdy Bitcoin wynosi 75 412 dolarów.

Na podstawie cen przekraczających 78 000 dolarów za Bitcoina w momencie ujawnienia tego zakupu, całkowita wartość aktywów tej firmy wynosiłaby około 66,1 miliarda dolarów. Zgodnie z danymi podanymi przez The Block, ta kwota stawia niezrealizowany zysk Strategy na poziomie około 2,34 miliarda dolarów.

Zasoby 845 050 Bitcoinów tej firmy stanowią nieco ponad 4% całkowitej ograniczonej podaży 21 milionów Bitcoinów. Strategy wciąż pozostaje zdecydowanym największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoinów wśród spółek giełdowych.

Ostatnie zakupy zostały sfinansowane poprzez sprzedaż akcji zwykłych klasy A firmy w ramach programu emisji akcji po bieżącej cenie rynkowej (ATM). W ciągu tygodnia sprzedano 4 531 421 akcji, co przyniosło około 602,8 miliona dolarów przychodu netto.

Strategy przeznaczyła 369,7 miliona dolarów z tych przychodów na zakup Bitcoinów. Dodatkowo 151,8 miliona dolarów zostało wydane na wykup 1 557 177 akcji preferencyjnych STRC, a około 50,7 miliona dolarów na dywidendę akcji preferencyjnych STRC. Pozostałe 30 milionów dolarów zostało dodane do gotówki firmy.

Do 30 sierpnia firma Strategy zgłosiła, że jej gotówka w dolarach wynosi około 1,61 miliarda dolarów, a całkowite zasoby dolarowe wynoszą 5,1 miliarda dolarów.

Firma ma również znaczną zdolność do emisji dodatkowych akcji; do 30 sierpnia prawie 19,09 miliarda dolarów akcji zwykłych MSTR pozostało do zaoferowania i sprzedaży w ramach programu ATM. To daje Strategy znaczną elastyczność, aby w razie chęci kontynuowania gromadzenia Bitcoinów przyciągnąć więcej kapitału.

Ostatnia transakcja stanowi zmianę w porównaniu do kilku ostatnich tygodni, w których firma wstrzymała duże zakupy lub zmniejszyła część swoich aktywów Bitcoinowych. Saylor ogłosił w niedzielę na mediach społecznościowych powrót Strategy na rynek i wznowienie działalności zakupowej, a w poniedziałek opublikował kolejny post przed oficjalnym ujawnieniem transakcji.

Zdolność Strategy do finansowania zakupów Bitcoinów poprzez emisję akcji była kluczowym elementem strategii skarbowej tej firmy. Kiedy akcje firmy są sprzedawane po cenie wyższej niż wartość Bitcoinów, które są ich zabezpieczeniem (premia), emisja nowych akcji pozwala firmie zwiększyć swoje zasoby Bitcoinów bez całkowitego uzależnienia od tradycyjnych długów i pożyczek.

Skuteczność tego modelu w dużej mierze zależy od popytu inwestorów na papiery wartościowe Strategy oraz stosunku wartości rynkowej firmy do jej wartości netto aktywów (NAV). Ten wskaźnik spadł od szczytu boomu skarbowego aktywów cyfrowych w 2025 roku. W momencie publikacji ostatnich danych, stosunek wartości rynkowej przedsiębiorstwa do wartości netto aktywów Strategy wynosił około 1,07.

Akcje tej firmy wciąż mają dużą odległość do szczytów cenowych z 2025 roku. Pomimo niedawnej poprawy ceny Bitcoinów, akcje MSTR spadły o około 63% w ciągu ostatniego roku. Niemniej jednak, ten udział wzrósł o 6,3% w zeszłym tygodniu, a w piątek zamknął się na poziomie 127,31 dolarów. Cena Bitcoinów w tym samym okresie wzrosła o około 1%, ale w poprzednim miesiącu wzrosła o ponad 25%.

Spadek premii akcji ujawnia jeden z wyzwań, przed którymi stoją firmy polegające na skarbie cyfrowym. Na początku inwestorzy płacili wysoką premię za zakup akcji spółek giełdowych, które stanowiły dźwignię dla zysków z kryptowalut; jednak w miarę jak coraz więcej firm przyjęło podobne strategie, ta premia w dużej mierze skurczyła się. Niższa premia może zmniejszyć atrakcyjność gromadzenia Bitcoinów poprzez emisję akcji, ponieważ firmy muszą emitować więcej akcji, aby przyciągnąć tę samą ilość kapitału.

Strategia odpowiedziała na ten temat, rozszerzając swoją strukturę finansowania. Firma w ramach <<cyfrowej ramy kapitałowej>> obecnie wykorzystuje kilka klas papierów wartościowych preferencyjnych obok akcji zwykłych i stworzyła mechanizmy wykupu papierów wartościowych oraz utrzymania płynności w celu zobowiązań dotyczących dywidend i odsetek.

Firma zatwierdziła program wykupu papierów wartościowych cyfrowych o wartości 1 miliarda dolarów (z początkowym naciskiem na STRC) oraz oddzielny program wykupu akcji zwykłych o wartości 1 miliarda dolarów. Następnie strategia rozszerzyła swój <<program generowania przychodów z Bitcoinów>>, aby w razie potrzeby umożliwić sprzedaż do 5 miliardów dolarów Bitcoinów na wsparcie rezerw gotówkowych, dywidend preferencyjnych, płatności odsetek lub wykupu papierów wartościowych. Ta struktura umożliwia firmie zarówno gromadzenie, jak i sprzedaż Bitcoinów w zależności od warunków rynków finansowych.

Ostatnie zakupy pokazują, że mimo tych dodatkowych elastyczności, gromadzenie Bitcoinów pozostaje rdzeniem podejścia strategii. Trend przyjmowania Bitcoinów przez firmy wciąż się rozwija; dane z bazy Bitcoin Treasuries, cytowane przez The Block, pokazują, że obecnie 198 spółek giełdowych stosuje jakąś strategię przyciągania Bitcoinów.

Jednakże firma strategia znajduje się w zupełnie odmiennym miejscu ze względu na skalę swoich aktywów. Firma Twenty One, wspierana przez Tether, posiada 43 514 Bitcoinów, a japońska firma Metaplanet ma około 43 000 Bitcoinów. Firma wydobywcza Marathon (MARA) również posiada 35 577 Bitcoinów, a Standard Bitcoin Treasury 30 021 Bitcoinów, co sprawia, że ich łączne aktywa są znacznie mniejsze niż zasoby strategii.

Ogromna skala tej firmy sprawia również, że jej zakupy przyciągają ogromną uwagę na rynkach kryptowalut; jedna jednostkowa transakcja tygodniowa może być warta setki milionów dolarów, a jej szersze plany finansowe prawdopodobnie zapewnią miliardy dolarów na przyszłe zakupy.

Ostatnie zakupy strategii nie gwarantują, że gromadzenie Bitcoinów będzie kontynuowane w tym samym tempie, ponieważ firma obecnie zarządza zakupami Bitcoinów w równowadze z zobowiązaniami dotyczącymi akcji preferencyjnych, rezerw gotówkowych i wykupu papierów wartościowych, a warunki rynkowe wpływają na ekonomiczną atrakcyjność emisji nowych akcji. Niemniej jednak, firma wyraźnie wróciła do fazy gromadzenia; dodanie 4 603 Bitcoinów w ciągu tygodnia zwiększyło jej aktywa do ponad 845 000 jednostek, co umocniło jej pozycję jako największego korporacyjnego posiadacza tego aktywa.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.