Pump.fun « otimizado para a adição »: o que dizem realmente as mensagens internas citadas no tribunal

Má má divulgação para Pump.fun. Desde o fim de semana, capturas de mensagens internas da plataforma de memecoins circulam no X como uma revelação fresca. Na verdade, elas vêm de uma queixa apresentada em 7 de janeiro em Nova Iorque no processo coletivo que visa Pump.fun desde janeiro de 2025 e cujo aspecto de extorsão sobreviveu ao triagem da juíza no final de agosto. Os pontos-chave deste artigo:

• Capturas de mensagens internas da plataforma Pump.fun surgiram, provenientes de uma queixa apresentada em Nova Iorque em janeiro de 2025.
• As alegações incluem um modelo de plataforma projetado para maximizar o comércio viciante, com acusações baseadas na lei federal anti-extorsão RICO ainda em andamento contra Baton e seus fundadores.

Pump.fun e as mensagens internas citadas no tribunal

O caso chama-se Aguilar v. Baton Corporation. Baton é a empresa que opera Pump.fun. O processo está sendo conduzido pelo tribunal federal do distrito sul de Nova Iorque, sob o número 1:25-cv-00880, perante a juíza Colleen McMahon. Os reclamantes são defendidos pelo Burwick Law e Wolf Popper.

Uma pequena correção a propósito. O << Documento 125 >> exibido no X é uma carta dos advogados de Pump.fun para a juíza. As citações vêm do seguinte documento, a segunda queixa emendada de 186 páginas, registrada em 7 de janeiro de 2026. A data << 01/07/26 >> do cabeçalho está no formato americano.

Na página 104, um subtítulo resume a tese dos reclamantes. As conversas internas da equipe provariam que a plataforma foi << deliberadamente projetada para maximizar o comércio viciante e as receitas de taxas >>. As mensagens citadas datam da primavera de 2024 e viriam de um denunciante.

Em 27 de abril de 2024, o cofundador Alon Cohen escreve que Pump.fun derrubou as barreiras que protegiam os indivíduos de chances << realmente, realmente baixas >>. Ele fala de << jogo >>. E promete usuários << mais felizes (mesmo que a maioria perca) >>.

No dia anterior, em uma troca com seus associados Dylan Kerler e Noah Tweedale, a equipe pede << luzes piscantes >> e uma << animação constante >>. A queixa descreve um objetivo de novo conteúdo a cada dois segundos, como uma máquina caça-níqueis. A direção sugere consultar um << cara do Instagram >> para entender as << táticas >> do web2. Em 1 de maio, Cohen compartilha no chat da equipe a comparação de um usuário entre o aplicativo e o crack.

O que a justiça reteve contra Pump.fun

Tudo isso permanece como alegações, e a triagem já ocorreu. Em 31 de agosto de 2026, a juíza McMahon emitiu uma decisão de 79 páginas que aliviou seriamente o processo. Solana Labs, a Solana Foundation e seus dirigentes, incluindo Anatoly Yakovenko, foram excluídos. As demandas baseadas no direito de valores mobiliários para os tokens FRED e GRIFFAIN também caem, por falta de << empreendimento comum >> no sentido do teste de Howey.

A ironia do caso é que a juíza descartou a teoria do jogo de azar ilegal, uma vez que comprar um memecoin não é uma aposta sob a lei de Nova Iorque.

O cerne do caso, no entanto, permanece. As acusações baseadas na RICO, a lei federal anti-extorsão, ainda visam Baton, Cohen, Kerler e Tweedale. O escritório Wolf Popper esclarece que a juíza considerou plausível uma associação de fato entre a empresa, seus fundadores e 25 promotores não identificados. De acordo com o resumo publicado pelo Crypto Times, os fatos de fraude retidos baseiam-se em três postagens de Cohen do final de 2024 promovendo uma plataforma de lançamento << justa >> à prova de rug pulls.

Os reclamantes estimam as perdas dos indivíduos entre 4 e 5,5 bilhões de dólares. É um número de parte. Segundo o Crypto Times, a juíza também excluiu as perdas de negociação do âmbito da RICO, deixando na balança apenas as taxas e as perdas de execução.

Não encontramos nenhuma reação pública da Pump.fun às capturas virais na manhã de segunda-feira. Diante do tribunal, seus advogados qualificaram as promessas de equidade como simples "puffery", uma exageração comercial sem alcance jurídico. Em sua carta de janeiro, Baton lembra que os tokens são criados pelos próprios usuários e contesta até mesmo o uso do nome comercial Pump.fun.

O modelo da Pump.fun cobra a cada clique

As taxas são aplicadas independentemente do destino do token. Na curva de bonding, o mecanismo que fixa o preço antes da chegada ao PumpSwap, a grade oficial retira 1,25% por transação, dos quais 0,95% vão para o protocolo e 0,30% para o criador. Desde 17 de outubro, uma comissão de plataforma de 0,45% foi adicionada no site e no aplicativo móvel. Portanto, uma ida e volta custa cerca de 3,4% antes de qualquer movimento de preço.

A DefiLlama credita todos os produtos Pump com 63 milhões de dólares em receita nos últimos trinta dias, e cerca de 1,38 bilhão desde o lançamento. Uma parte financia a recompra do token PUMP. Ele é negociado a 0,0042 dólares segundo o CoinGecko, com uma capitalização de 1,93 bilhões de dólares. Isso representa 52% abaixo do seu recorde de 0,0088 dólares de 14 de setembro de 2025.

No sábado, 24 de outubro, o analista The Smart Ape afirmou no X ter identificado uma rede de 43 wallets que lançam memecoins na Pump.fun, capturando a oferta em "bundle", ou seja, em compras agrupadas através de vários endereços assim que são lançados, e depois retirando a liquidez. Os lucros iriam para uma carteira que detém cerca de 1,03 milhão de dólares em USDC. Não conseguimos verificar esses endereços de forma independente, e a Pump.fun não se pronunciou. O esquema não é novidade: 98,6% dos tokens criados na Pump.fun nunca chegam a ser lançados.

Antes de comprar um memecoin recém-lançado, abra a lista de detentores no Solscan. Vários wallets financiados a partir do mesmo endereço e que entraram no mesmo bloco assinam um bundle. E a 1,7% por passagem no aplicativo, três idas e voltas em um dia já consomem 10% do seu investimento, sem que o preço tenha se movido um centavo.

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