Alerta para a atividade econômica: estimam que em junho permaneceu sob pressão após um maio pior do que o esperado

Ao contrário do que pensava o mercado, a atividade econômica registrou sua segunda queda mensal consecutiva em maio e voltou a refletir um cenário heterogêneo entre os setores. Além disso, os dados preliminares de junho indicam que a tendência negativa continuaria, com um retrocesso no consumo em massa e uma queda persistente em setores-chave da economia, como a construção e a produção de ferro e aço, entre outros.

De cara para junho, a Max Capital detalhou que 14 dos 22 indicadores de alta frequência que monitoram (que incluem atividades industriais, construção, consumo e exportações) marcaram variações mensais negativas no sexto mês do ano, o que sugere "uma dinâmica ainda mais fraca para a atividade econômica". No entanto, esse monitor não inclui indicadores do setor agropecuário, que poderiam trazer um viés positivo, acrescentaram.

Por sua vez, o economista Gabriel Caamaño, da Outlier, expressou que "lamentavelmente os dados primários de junho são piores do que os de maio", embora tenha esclarecido que, dado que maio surpreendeu negativamente, esse efeito "talvez compense um pouco". "Confirma-se que a atividade continua muito abaixo do esperado. As expectativas continuarão a ser corrigidas para baixo", opinou o especialista.

Fontes do mercado alertaram que "é preciso ter cuidado com a estimativa mensal", considerando que em maio esperava-se uma recuperação. "Pode ser que termine em média", acrescentaram.

Após a publicação do dado oficial de maio pelo INDEC, a consultoria Equilibra estimou que a economia teria permanecido estável em junho, em relação ao mês anterior, enquanto o Estimador Mensal de Atividade Econômica (EMAE) não primário (que exclui agro, mineração, energia e pesca) cairia 0,5% mensal, acumulando três quedas seguidas.

"Parece difícil esperar que, em curto prazo, o crescimento dos setores mais dinâmicos como mineração, petróleo e gás e o agro se traduza em um impulso significativo para o restante da economia", acrescentaram da LCG à discussão, onde também expressaram: "E, embora uma maior estabilidade pareça uma condição necessária, a ausência de um motor claro para a demanda interna, um mercado de trabalho paralisado, crédito suspenso pelos níveis de inadimplência e as taxas ativas muito positivas em termos reais, impõem limites à expansão dos demais setores.

Setor por setor: quais marcam dados negativos em junho

Para começar, em junho, o Índice Construya (IC), que mede a evolução das quantidades vendidas ao setor privado dos produtos para a construção fabricados pelas empresas que o compõem, registrou uma queda de 2% mensal e uma baixa de 0,6% em relação ao ano anterior. Além disso, segundo o relatório da Associação de Fabricantes de Cimento Portland (AFCP), as remessas de cimento caíram -1,4% em relação ao ano anterior, -0,8% em relação a maio, e no acumulado de 2026 caíram -3%.

Além da construção, a atividade metalúrgica também apresentou dados negativos durante o mês passado: registrou uma queda interanual de 4,6% e uma baixa de 0,3% em relação a maio deste ano, segundo o relatório mensal da Associação de Industriais Metalúrgicos da República Argentina (ADIMRA). Essa queda intermensal continua empurrando o acumulado anual para números negativos, já que o setor acumulou até agora em 2026 uma contração de 5,7%.

Também há dados do setor automotivo. Segundo o relatório da Associação de Concessionários de Automóveis da República Argentina (ACARA), durante o sexto mês do ano foram registrados 45.995 veículos, uma queda interanual de 12,8%. A nível mensal, no entanto, houve uma recuperação em relação a maio, com um aumento mensal de 7,2%. Mas, o acumulado do ano volta a terreno negativo: no primeiro semestre, foram registrados 9,9% menos unidades em relação a 2025.

Quanto aos créditos ao setor privado, o último relatório do Banco Central revelou que os empréstimos ao consumo caíram 0,8% mensal real, com quedas de igual magnitude em cartões de crédito e empréstimos pessoais. Interanualmente, ambas as linhas continuam em terreno negativo, com reduções de 4,2% nas financiamentos com cartão e de 1,1% nos empréstimos pessoais.

Por fim, as vendas no varejo do segmento PME mostraram que a medição intermensal apresentou uma queda de 1,3%. Com esses resultados, consolidou-se uma retração acumulada de 2,5% durante o primeiro semestre do ano. Apenas foi registrado um avanço interanual de 0,9%, segundo informou a Confederação Argentina da Pequena e Média Empresa (CAME).

A partir desses dados preliminares, a Equilibra previu que "o segundo trimestre do ano apresenta uma queda de quase 1% sem sazonalidade em relação ao primeiro trimestre, explicada porque os setores primários caem 2,5% (comparando com a colheita recorde de trigo) e os não primários 0,5%. Nesse sentido, a UBA econômicas consideraram que "é muito difícil que o segundo trimestre não seja negativo, o que interromperia sete meses consecutivos de recuperação".

"A evolução sustentadamente dispar dos setores sugere uma reconfiguração de nossa economia com um maior peso das atividades extrativas e uma menor participação industrial, aprofundaram. Nesse sentido, ressaltaram que "a parte fraca da nova composição produtiva continua sendo a laboral" e que "enquanto o crescimento continuar tão concentrado em poucos setores, será difícil que se perceba uma recuperação dos rendimentos laborais em todo o país.

Aviso: Este conteúdo é fornecido apenas para fins de divulgação e informação geral da marca e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Quaisquer eventos, recompensas, eventos online ou informações relacionadas mencionados neste documento não devem ser considerados uma recomendação, solicitação ou convite para comprar, vender, negociar ou de qualquer outra forma realizar transações com criptoativos ou usar quaisquer serviços. Criptoativos são altamente voláteis, e sua negociação pode resultar em perdas. Os serviços e eventos online da WEEX podem não estar disponíveis em todas as regiões e estão sujeitos às leis, regulamentos e requisitos de elegibilidade aplicáveis. É sua responsabilidade garantir que o uso dos serviços da WEEX esteja em conformidade com as leis locais e avaliar cuidadosamente os riscos antes de participar de quaisquer atividades relacionadas a criptomoedas.