BitGo muda foco de custódia de criptomoedas para negociação e empréstimos

A BitGo está focada em transformar a negociação, empréstimos e liquidação na principal fonte de receita para o custodiante de criptomoedas dos EUA, com o CEO Mike Belshe dizendo em 6 de outubro que ele, eventualmente, quer que a corretagem prime represente todo o negócio.

• A BitGo quer que a corretagem prime se torne seu principal motor de receita à medida que os serviços de negociação institucional se expandem.
• O CEO Mike Belshe disse que, em última análise, quer que a corretagem prime gere toda a receita da BitGo.
• A BitGo adquiriu o negócio de negociação institucional da NYDIG em agosto, adicionando capacidades de derivativos, execução, financiamento e estruturação.
• A Go Network liquidou mais de $2 bilhões através da Crossover Markets até setembro, informou publicamente a BitGo.
• As empresas de criptomoedas estão cada vez mais agrupando custódia, negociação, empréstimos e liquidação em plataformas de serviços institucionais únicas globalmente.

A Bloomberg reportou de Cingapura que Belshe quer que a BitGo ganhe dinheiro ajudando clientes institucionais a negociar e financiar seus ativos digitais, em vez de depender fortemente das taxas cobradas simplesmente por armazená-los.

"Gostaríamos que fosse 100% da nossa receita", disse Belshe sobre a corretagem prime. O comentário descreve sua ambição de longo prazo, e a BitGo não divulgou um cronograma ou meta de receita formal para alcançar esse nível.

Seu raciocínio foi igualmente direto. "Ninguém quer pagar pela custódia", disse Belshe, enquanto a empresa trabalha para usar a custódia como ponto de entrada para serviços que geram taxas quando os clientes negociam, tomam emprestado, liquidam transações ou gerenciam garantias.

A BitGo, o custodiante de criptomoedas dos EUA que se tornou público este ano, quer que a corretagem prime se torne o principal motor de seus negócios à medida que expande seus serviços de negociação, financiamento e liquidação, disse o cofundador e CEO Mike Belshe. https://t.co/Gl2E6LJPZ7 --- Bloomberg (@business) 6 de outubro de 2026

Os últimos registros financeiros da BitGo mostram que a empresa já está se movendo nessa direção. Seus relacionamentos de custódia e carteira ainda fornecem a base da plataforma, mas a administração disse em agosto que sua prioridade é transformar mais desses relacionamentos em receita recorrente de vários produtos.

A BitGo quer que os clientes de custódia usem mais serviços

A corretagem prime traz vários serviços normalmente usados por grandes empresas de negociação sob um único relacionamento. No caso da BitGo, a oferta inclui execução de negociações, financiamento, gerenciamento de garantias e liquidação, enquanto os ativos dos clientes podem permanecer dentro da custódia regulamentada.

O modelo dá à BitGo mais maneiras de ganhar com clientes que já a utilizam para armazenar ativos digitais. Um fundo que possui Bitcoin com a empresa, por exemplo, pode acessar liquidez de negociação, tomar emprestado contra garantias elegíveis ou liquidar negociações sem primeiro mover suas participações para uma bolsa.

A BitGo Prime está do lado da negociação e financiamento do sistema. A Go Network cuida do movimento de capital e liquidação. Seu serviço de Entrega versus Pagamento é projetado para que o ativo e o pagamento sejam liquidadas juntos, enquanto a liquidação fora da bolsa permite que instituições negociem em locais suportados com ativos ainda mantidos por um custodiante regulamentado da BitGo.

A empresa tem construído essas conexões ao longo de 2026. Em 30 de setembro, a BitGo expandiu seu arranjo de liquidação fora da bolsa da OKX além dos EUA, permitindo que instituições internacionais elegíveis acessem a liquidez da OKX enquanto as garantias suportadas permanecem em custódia segregada com a BitGo Cingapura.

Uma estrutura semelhante já está operando nos EUA. Como relatado anteriormente pela crypto.news, a Gate US se juntou à rede de liquidação fora da bolsa da BitGo em julho, permitindo que traders institucionais utilizem a bolsa enquanto seus ativos permanecem com a BitGo Bank & Trust.

A negociação está crescendo, mas a receita principal da BitGo precisa de contexto

As demonstrações financeiras da BitGo mostram por que a negociação está perto do centro do plano.

Para o segundo trimestre de 2026, a empresa reportou $4,33 bilhões em receita total, um aumento de 79,6% em relação ao ano anterior. As vendas de ativos digitais representaram quase $4,20 bilhões desse montante.

O valor não deve ser interpretado como $4,2 bilhões de lucro em negociações. A BitGo registra a maioria das vendas de ativos digitais à vista em uma base bruta, o que significa que o valor dos ativos vendidos aparece como receita, enquanto o custo de compra desses ativos aparece separadamente.

Os custos diretos das vendas de ativos digitais atingiram aproximadamente $4,19 bilhões durante o trimestre. A BitGo afirmou que a atividade gerou uma margem de cerca de $7,1 milhões, ou 17 pontos base, abaixo dos 32 pontos base no primeiro trimestre.

Os derivativos são contabilizados de forma diferente, com a receita registrada em uma base líquida. A empresa disse que as mudanças entre a atividade à vista e a de derivativos podem, portanto, fazer a receita principal flutuar sem fornecer uma imagem simples da economia gerada por cada negociação.

Enquanto isso, assinaturas e serviços geraram $27,5 milhões no segundo trimestre, um aumento de 8,5% em relação ao ano anterior. A BitGo vinculou o aumento ao crescimento de clientes e maior atividade, enquanto seu registro na SEC identificou uma atividade de empréstimos mais forte como um contribuinte para o crescimento de seis meses em assinaturas e serviços.

A plataforma tinha 5.833 clientes no final de junho, um aumento de 26,2% em relação ao ano anterior, com $65,2 bilhões em ativos na plataforma. A medida normalizada de ativos na plataforma da BitGo aumentou 31,4% após ajustar a comparação para mudanças nos preços dos ativos digitais.

A BitGo acelerou a expansão em agosto quando adquiriu o negócio de negociação institucional da NYDIG e ativos relacionados.

A transação concluída trouxe capacidades adicionais de derivativos, financiamento e execução institucional para a plataforma da BitGo. Os termos financeiros não foram divulgados publicamente.

Como relatado pelo crypto.news, a operação adquirida cobriu derivativos, produtos estruturados, financiamento e serviços de execução, com cerca de 30 funcionários da NYDIG se juntando à BitGo junto com relacionamentos com clientes institucionais.

Menos de três semanas depois, a BitGo e a Crossover Markets disseram que os clientes haviam ultrapassado $2 bilhões em volume nocional acumulado executado através do local CROSSx da Crossover e liquidado e compensado através da Go Network.

O arranjo separa a execução da custódia. A Crossover fornece o local de negociação, enquanto a BitGo fornece crédito, custódia, compensação e liquidação. Os clientes podem, portanto, negociar através do CROSSx e liquidar através da Go Network, em vez de colocar o saldo total da negociação no local de execução.

A BitGo Prime expandiu sua rede de liquidez no início de julho, adicionando a Virtu Financial. A BitGo disse que os clientes institucionais poderiam acessar os preços da Virtu ao lado de outros provedores de liquidez, enquanto os ativos permaneciam com a BitGo Bank & Trust ou BitGo Europe durante todo o processo de negociação e liquidação.

A camada de custódia regulamentada permanece central para a configuração. A BitGo recebeu aprovação da OCC em dezembro de 2025 para converter sua empresa fiduciária de Dakota do Sul em BitGo Bank & Trust, National Association, dando à unidade uma carta de banco fiduciário nacional federal.

A BitGo então listou suas ações Classe A na Bolsa de Valores de Nova York sob o código BTGO em 22 de janeiro. Os registros da SEC mostram que a empresa vendeu 11,03 milhões de ações a $18 cada, gerando $198,5 milhões em receitas brutas e aproximadamente $174 milhões após descontos e despesas de subscrição.

A estratégia da BitGo se encaixa em um padrão que está se desenvolvendo entre os negócios de cripto institucionais, onde empresas que antes se especializavam em um serviço estão reunindo custódia, execução, empréstimos, liquidação e pagamentos sob plataformas conectadas.

A Ripple seguiu um caminho semelhante após sua aquisição de $1,25 bilhão da Hidden Road, que se tornou a Ripple Prime. Na cobertura relacionada do crypto.news, o serviço foi descrito como uma plataforma institucional abrangendo financiamento, compensação e negociação em ativos digitais e mercados tradicionais.

A liquidação fora da bolsa está se tornando outra parte desse modelo. A Binance e a Anchorage Digital construíram uma estrutura que permite que traders institucionais acessem a liquidez da bolsa enquanto a garantia elegível permanece com um custodiante regulamentado, como relatado anteriormente pelo crypto.news.

A configuração separa a custódia da execução de negociações, reduzindo a quantidade de capital que precisa ficar diretamente em uma bolsa, enquanto o trader continua a usar sua liquidez.

O empréstimo institucional está crescendo junto com os serviços de liquidação e negociação. A FalconX expandiu os arranjos de empréstimo garantido com a Ethena, incluindo uma linha de crédito de $1 bilhão anunciada em agosto. Como reportado pela crypto.news, o programa utiliza ativos que respaldam o USDe para apoiar empréstimos institucionais sobrecolateralizados.

As empresas financeiras tradicionais estão seguindo um caminho semelhante. O Standard Chartered combinou serviços de custódia de ativos digitais e negociação à vista, enquanto trabalha na infraestrutura de corretagem prime, de acordo com a cobertura relacionada da crypto.news.

Para a BitGo, as stablecoins fornecem outra fonte de receita além da custódia básica. O Stablecoin-as-a-Service gerou $38,8 milhões de receita no segundo trimestre, um aumento de 148% em relação ao ano anterior, embora $35,7 milhões tenham sido gastos como taxas de patrocinadores de stablecoin. A administração afirmou que saldos de reservas mais altos e novos programas apoiaram o negócio.

A própria declaração do segundo trimestre da empresa descreve as relações de custódia e carteira como a base da plataforma, enquanto busca converter mais clientes em usuários de vários serviços.

O comentário de Belshe em 6 de outubro sobre "100%" de corretagem prime vai muito além das divulgações financeiras formais da BitGo. A empresa não anunciou quando a corretagem prime poderia se tornar sua maior fonte de receita, muito menos sua única, e seus negócios reportados ainda incluem staking, assinaturas, infraestrutura de stablecoin, receita de juros e vendas de ativos digitais.

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