FATF Afirma que Adoção da Regra de Viagem para Cripto Está Aumentando, Mas a Aplicação Ainda Fica Atrasada

O Grupo de Ação Financeira (FATF) afirma que mais jurisdições estão colocando regras sobre criptomoedas em lei, mas a aplicação continua sendo o ponto fraco.

Em sua Sétima Atualização Direcionada sobre a implementação dos padrões do FATF para ativos virtuais e provedores de serviços de ativos virtuais, o órgão global de supervisão relatou que 83% das jurisdições pesquisadas aprovaram legislação para implementar a Regra de Viagem. Isso representa um aumento em relação a 73% em 2025.

No papel, isso parece um progresso.

Mas o relatório também afirma que apenas 40% das jurisdições com legislação da Regra de Viagem tomaram ações de supervisão ou aplicação. Em outras palavras, mais países têm regras, mas muito menos estão realmente fiscalizando-as de maneira significativa.

Essa lacuna é agora a questão central.

A Regra de Viagem é um dos padrões de conformidade mais importantes no setor de criptomoedas.

Ela exige que provedores de serviços de ativos virtuais coletem e transmitam informações sobre o originador e o beneficiário para transferências qualificadas. Em linguagem comum, os reguladores querem que os intermediários de criptomoedas saibam quem está enviando e recebendo fundos, especialmente quando as transferências cruzam plataformas regulamentadas.

Por anos, a indústria debateu se isso poderia funcionar em criptomoedas.

Agora, de acordo com o FATF, a maioria das jurisdições pesquisadas pelo menos moveu a regra para a legislação. Isso representa uma mudança significativa em relação aos primeiros dias, quando muitos países ainda estavam decidindo se iriam regular os VASPs.

Mas a legislação é apenas o primeiro passo.

Uma regra que fica nos livros sem supervisão não muda muito. Bolsas, corretores, custodiante e empresas de pagamento precisam de orientação, inspeções, risco de aplicação e sistemas técnicos. Os reguladores precisam de pessoal e ferramentas. A cooperação transfronteiriça precisa funcionar.

Os números do FATF mostram que a implementação ainda é desigual.

A conformidade com criptomoedas sempre teve um problema de elo mais fraco.

Se um país tem regras rigorosas e outro não aplica nada, atores ilícitos podem se mover pela jurisdição mais fraca. Isso cria pressão em todo o sistema, pois as transações de criptomoedas são globais por design.

Isso é especialmente relevante para fraudes, redes de lavagem de dinheiro, grupos de ransomware e operações de hacking ligadas a estados.

O relatório do FATF destaca centros de fraudes ligados ao crime organizado, roubo cibernético da RPDC, carteiras não hospedadas, DeFi e stablecoins projetadas para resistir a congelamentos como áreas de preocupação.

Essas categorias mostram como o cenário de risco está mudando.

Não se trata mais apenas de bolsas desonestas ou atividades óbvias de mercado negro. Trata-se de grandes complexos de fraudes, operações cibernéticas sofisticadas, serviços descentralizados, infraestrutura de carteiras e designs de stablecoins que podem limitar a capacidade de emissores ou intermediários de congelar fundos.

Esse é um ambiente muito mais difícil para os reguladores.

DeFi é uma das partes mais desconfortáveis do quadro do FATF.

A Regra de Viagem assume que há um intermediário que pode coletar e transmitir informações. No DeFi, esse intermediário pode não existir no sentido tradicional. Um protocolo pode ser contratos inteligentes, frontends, participantes de governança, desenvolvedores, validadores, retransmissores ou uma mistura de todos eles.

Os reguladores então enfrentam uma pergunta difícil: quem é responsável?

Se uma equipe controla um frontend, talvez o frontend se torne o ponto de aplicação. Se um DAO governa parâmetros, talvez os participantes da governança enfrentem pressão. Se os usuários interagem diretamente com contratos, a aplicação se torna muito mais difícil.

O FATF tem pressionado os países a evitar que rótulos "descentralizados" se tornem uma brecha. Mas transformar esse princípio em supervisão prática não é simples.

É por isso que a lacuna de aplicação é ainda mais importante no DeFi.

Stablecoins também se destacam na lista de riscos do relatório.

Elas são um dos casos de uso mais fortes das criptomoedas, mas também uma das ferramentas mais fáceis para mover valor rapidamente através das fronteiras. USDT, USDC e outras stablecoins se tornaram ativos centrais de liquidação para traders, empresas, remessas, usuários de DeFi e, às vezes, redes ilícitas.

A preocupação do FATF em relação às stablecoins resistentes a congelamentos é notável porque se concentra no controle.

Se um emissor de stablecoin pode congelar endereços, os reguladores podem pressionar os emissores a agir contra fundos ilícitos. Se uma stablecoin é projetada para resistir a congelamentos ou carece de um ponto de controle claro do emissor, essa rota de aplicação se torna mais fraca.

Isso levanta questões difíceis sobre resistência à censura, proteção do usuário e acesso à aplicação da lei.

Os usuários de criptomoedas frequentemente valorizam ativos que não podem ser facilmente congelados. Os reguladores se preocupam que essas mesmas características possam ajudar criminosos.

Essa tensão não vai desaparecer.

O número principal, 83% de adoção legislativa, mostra que a regulamentação de criptomoedas se tornou mainstream. O número mais importante pode ser 40% de ações de aplicação.

É onde a próxima fase acontecerá.

Os países serão julgados menos por terem escrito regras e mais por supervisionarem empresas, punirem violações e cooperarem entre fronteiras. Bolsas e custodiante precisarão de sistemas mais robustos para a Regra de Viagem. Frontends de DeFi podem enfrentar mais escrutínio. Emissores de stablecoins continuarão sob pressão.

Para a indústria, a mensagem é clara o suficiente.

O debate sobre conformidade foi além de se as criptomoedas deveriam ser regulamentadas. Agora é sobre se as regras existentes estão sendo aplicadas de forma consistente o suficiente para satisfazer os padrões globais.

Isso pode não ser a história que os traders querem ouvir, mas é a história que moldará como bolsas, carteiras, stablecoins e protocolos DeFi operarão no próximo ciclo de mercado.

Este artigo é baseado na Sétima Atualização Direcionada do FATF sobre ativos virtuais e VASPs.

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