Adeus a mais de 100 projetos: a maturidade da indústria também é medida por seus fechamentos

• Os protocolos de derivativos lideram a lista com 15 projetos fora de operação.
• Exchanges históricas como BitMEX e BitMart anunciaram o encerramento de suas operações.

Em um mercado em baixa, é fácil associar o fechamento de empresas a um sinal de fraqueza. No entanto, o ecossistema das criptomoedas oferece hoje uma realidade mais complexa.

Enquanto mais de uma centena de projetos desaparecem, outras empresas do setor avançam em direção a Wall Street, as exchanges incorporam novos modelos de negócios e a indústria aguarda a definição de um marco regulatório mais claro nos Estados Unidos.

A convivência entre esses dois fenômenos levanta uma pergunta inevitável: e se o fechamento de projetos também fosse um sinal de que a indústria está entrando em uma fase de consolidação?

Para responder a isso, primeiro é conveniente observar o que está acontecendo com esses fechamentos. Não se trata de casos isolados nem de um único segmento do mercado.

Os dados apoiam essa ideia. Segundo a RootData, 101 empresas e protocolos cessaram suas operações, declararam falência ou permanecem inativos até agora em 2026. A lista inclui 15 protocolos de derivativos, 10 exchanges, 12 projetos de infraestrutura, além de plataformas de finanças descentralizadas (DeFi), NFT, SocialFi, wallets, videogames e serviços de dados.

À primeira vista, esses números poderiam ser interpretados como uma demonstração de fraqueza. Afinal, o mercado continua imerso em um ciclo de baixa.

No momento da publicação desta nota, o bitcoin está cotado em cerca de 64.900 dólares, 48,5% abaixo do máximo histórico de 126.000 dólares alcançado em outubro de 2025.

A isso se soma um contexto de incerteza internacional marcado pela guerra entre os Estados Unidos e o Irã e as restrições que ainda afetam o trânsito pelo estreito de Ormuz, fatores que mantêm a pressão sobre o comércio mundial de petróleo e reacendem os temores de um aumento da inflação.

No entanto, essa explicação é insuficiente. Ao contrário de 2022, quando o ecossistema das criptomoedas enfrentou uma crise sistêmica marcada por um efeito de contágio entre empresas, os fechamentos registrados em 2026 não mostram, por enquanto, um padrão semelhante.

Agora coexistem o encerramento de operações de exchanges como BitMEX e BitMart, a descontinuação de projetos de infraestrutura como Polygon zkEVM e Loopring, e processos de reestruturação financeira como o iniciado pela Storj sob o Capítulo 11 da legislação americana, fato que foi reportado pela CriptoNoticias. Trata-se de situações com causas distintas, sem um único detonante capaz de explicar o conjunto.

Mais do que uma nova crise sistêmica, isso reflete um processo de seleção dentro da própria indústria.

O mercado começou a diferenciar entre projetos capazes de se sustentar e outros que não conseguiram se adaptar a um contexto muito mais exigente, onde já não basta atrair capital durante um mercado em alta: também é necessário demonstrar utilidade, gerar receita e construir um modelo de negócios sustentável.

Mercado em consolidação

Em outras palavras, o que os dados mostram é um mercado que começou a diferenciar entre projetos capazes de se sustentar e outros que não, porque o contexto já não premia apenas a inovação ou o lançamento de novos tokens.

Hoje também exige produtos úteis, receitas recorrentes e empresas capazes de competir em um ambiente cada vez mais regulado e institucionalizado.

Essa mudança também é observada no outro extremo do ecossistema.

A abertura de capital da Circle em junho de 2025 marcou o retorno das grandes ofertas públicas iniciais (IPO) vinculadas à indústria. Posteriormente, Bullish se juntou e, em 2026, a BitGo fez sua estreia na Bolsa de Nova York, enquanto a Kraken continua avançando nos preparativos para listar no mercado público.

Ao mesmo tempo, várias exchanges (como a Coinbase) começaram a incorporar ações tokenizadas, conhecidas como xStocks, ampliando sua oferta além do comércio de criptomoedas.

Tudo isso ocorre enquanto a indústria aguarda a aprovação definitiva da Lei CLARITY nos Estados Unidos, uma iniciativa destinada a estabelecer um marco regulatório para os ativos digitais.

O número impressiona por si só: mais de 100 empresas e protocolos deixaram de operar até agora no ano. Mas essa depuração convive com um processo de profissionalização do setor.

E isso não é a primeira vez que acontece. Por exemplo, após o estouro da bolha das pontocom, empresas como Pets.com e Webvan desapareceram, enquanto sobreviveram aquelas capazes de desenvolver modelos de negócios viáveis. Na telefonia móvel, BlackBerry e Palm perderam a liderança para fabricantes que souberam se adaptar à nova demanda. Nas redes sociais, MySpace e Google+ acabaram cedendo seu lugar a plataformas que conseguiram construir ecossistemas mais sólidos.

E se o mercado de criptomoedas está entrando em uma fase semelhante? O mercado em baixa continua testando as empresas do setor, mas também está elevando o nível de exigência.

O lançamento de um token ou protocolo já não parece suficiente para captar capital e sobreviver. Cada vez mais pesa a capacidade de oferecer produtos com demanda real, adaptar-se a um ambiente regulatório mais rigoroso e construir negócios sustentáveis.

Talvez essa seja uma das sinais mais claras de maturidade. Não que nasçam menos projetos, mas que o mercado comece a distinguir com maior clareza quais têm chances de permanecer quando o hype deixa de ser o principal motor do crescimento.

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