Liang Wenfeng não tem vida, Yang Zhilin não tem saída

Texto｜Jia Liu, aumento BeatZ

Na semana do lançamento do Kimi K3, o setor de tecnologia dos EUA lamentou coletivamente por Yang Zhilin, um jovem tão talentoso, por que ele não ficou nos Estados Unidos.

Kimi K3 supera todos os modelos em capacidade de front-end

Esse tópico teve mais de cinco milhões de visualizações no X. David Sacks, ex-líder de IA da Casa Branca sob Trump e confidente próximo, disse que ele já havia mudado de Claude para Kimi para lidar com uma grande quantidade de trabalho, "é muito mais divertido, porque ele simplesmente faz o trabalho em vez de te dar sermões". O veterano investidor de risco de Silicon Valley, Vinod Khosla, atribuiu a culpa à política de imigração, dizendo que os EUA estão afastando talentos excepcionais.

As especulações aumentaram, e o orientador de doutorado de Yang Zhilin, Salakhutdinov, enquanto "exibia" seu aluno nas redes sociais, esclareceu os motivos pelos quais Yang não ficou nos EUA: "Se você não tem coragem nem para tentar empreender, Yang Zhilin disse que se arrependerá a vida toda."

Do outro lado do oceano, há outro nome de Guangdong, amplamente conhecido no círculo de IA da China, Liang Wenfeng.

Liang Wenfeng é sete anos mais velho que Yang Zhilin, nasceu em Wuchuan, Zhanjiang, e é um programador que trabalhou com negociação quantitativa por quinze anos. Quase não deu entrevistas, não tem contas em redes sociais, e seus colegas o descrevem como "além da programação, não tem outros hobbies". Após o lançamento do DeepSeek R1 em janeiro de 2025, a Nvidia perdeu quase 600 bilhões de dólares em valor de mercado em um dia, um momento que Silicon Valley chamou de momento Sputnik. Quando o mundo todo o procurava, ele voltou para casa e jogou futebol por alguns dias.

Dois homens de Guangdong, um nasceu em Wuchuan e o outro em Shantou, separados por uma península de Leizhou. Suas empresas estão na mesma pista, seguindo trajetórias quase completamente espelhadas, e cada bifurcação na estrada se origina de suas personalidades.

Um rádio e uma banda

Liang Wenfeng nasceu em 1985 na vila de Mililing, na cidade de Qinba. Seus pais eram professores em uma escola primária local. Sem muitos brinquedos em casa, seu objeto mais importante na infância era um rádio Feiyue, que ele desmontou e montou repetidamente, muitas vezes sem saber quantas vezes fez isso.

Esse menino quieto mostrou-se diferente desde cedo. O professor da turma do ensino fundamental se lembra de que ele não era um nerd, nem necessariamente mais aplicado que os outros, mas já havia aprendido matemática do ensino médio de forma autodidata e começou a ler livros universitários, "como se não precisasse gastar muito tempo para aprender bem cada disciplina".

Em 2002, ele fez 806 pontos no exame nacional, sendo o primeiro em Zhanjiang. A foto da premiação ainda pode ser encontrada hoje: camisa de manga curta vermelha, com uma flor vermelha no peito, expressão rígida, claramente empurrado para o palco pelo professor. Naquele outono, ele entrou na Universidade Zhejiang para estudar engenharia de informação eletrônica. Mas nos vinte anos seguintes, essa pessoa nunca mais apareceu em nenhuma ocasião digna de ser fotografada.

Sete anos depois, em Shantou, outro garoto de Guangdong cresceu. Yang Zhilin nasceu em 1992, foi o primeiro em sua turma no departamento de computação da Tsinghua, com mais de vinte artigos publicados. Isso não é tão raro em Tsinghua, o que é raro é que, além de suas conquistas, ele formou uma banda de rock chamada Splay, nomeado após uma estrutura de dados, e ele mesmo era o baterista.

Ele explicou mais tarde: "Naquela época, sentia que havia muitas coisas que queria expressar, incluindo a pressão da realidade e a absurdidade do ambiente". Eles escreveram uma música sobre um sonho de sucesso empresarial que leva a riqueza da noite para o dia, "metade por empatia, metade para lembrar a si mesmo para não se tornar uma pessoa muito utilitarista".

Anos depois, essa banda retornaria à história de uma maneira inesperada: o colega de banda Zhou Xinyu se tornou cofundador da Yuezhi Anmian.

E na entrada do escritório da Yuezhi Anmian, há um piano elétrico Yamaha branco, com o álbum "The Dark Side of the Moon" do Pink Floyd de 1973 em cima. O nome da empresa vem desse álbum.

Álbum The Dark Side of the Moon

Um que desmonta rádios não precisa que ninguém veja, um que toca bateria porque tem algo a expressar. Cada escolha desses dois homens nos próximos vinte anos quase brotou daqui.

O apartamento alugado em Chengdu e os corredores da CMU

Após se formar na Universidade Zhejiang, Liang Wenfeng não foi para uma grande empresa pegar um cartão de visita técnico. Ele foi para Chengdu, se escondeu em um apartamento alugado barato para experimentar vários algoritmos, tentando implementar IA em indústrias tradicionais, mas falhou. A maioria dos fundadores dos principais fundos quantitativos da China tem um histórico de trabalho em fundos de hedge no exterior, enquanto Liang Wenfeng aprendeu tudo sozinho em seu apartamento alugado.

Em 2015, ele fundou a Huanshifang com colegas da Universidade Zhejiang. A seguir, uma série de ações que quase ninguém entendeu na época: em 2019, investiu quase 200 milhões para construir um cluster próprio, com 1.100 GPUs; em 2021, adicionou mais 1 bilhão, acumulando cerca de 10.000 A100.

Não é necessário tanto poder de processamento para negociação quantitativa, e Liang Wenfeng admitiu que, apenas para negociação, uma quantidade menor de GPUs seria suficiente. Aqueles que trabalharam com ele no passado lembram que, ao vê-lo acumulando GPUs para treinar modelos, pensaram que era apenas um técnico com um péssimo corte de cabelo queimando dinheiro.

Mas o que ele estava fazendo era exatamente o oposto do que todos entendiam, ele não estava usando IA para reduzir custos e aumentar a eficiência financeira, mas sim usando finanças para financiar a pesquisa em IA. A maioria das empresas de IA na China segue a ordem de primeiro obter financiamento, depois encontrar produtos e, em seguida, buscar fluxo de caixa, mas ele inverteu essa ordem: primeiro criou uma máquina de fluxo de caixa, e depois usou isso para comprar liberdade para fazer pesquisa.

Yang Zhilin seguiu um caminho diferente, um caminho cheio de flores e espinhos.

Após se formar em Tsinghua, ele foi para a CMU (Universidade Carnegie Mellon) para fazer doutorado, onde fez pesquisas em laboratórios de IA do Google e Meta. Em 2017, ele concentrou toda a sua energia em modelos de linguagem, e mais tarde disse que essa era "a única questão importante". Durante seu doutorado, ele publicou dois artigos, um ensinou a IA a lembrar de contextos mais longos, e o outro superou o modelo mais forte do Google em 20 testes, com quase 20.000 citações no total.

Anos depois, o Kimi se destacou por poder processar textos longos, e muitos pensaram que isso era um diferencial temporário encontrado em 2023, mas na verdade era a direção que ele havia escolhido durante seu doutorado, apenas mudando de forma.

Em 2016, ainda durante seu doutorado, ele cofundou a Linghuan Intelligent, focando na análise de chamadas de vendas, com Sequoia e Jinsha Jiang como acionistas. Essa empreitada o fez perceber cedo a aspereza da implementação tecnológica, mas também plantou uma bomba que só seria ativada oito anos depois.

Em 2019, ao se formar, seu orientador o conectou a um executivo da Apple que poderia relatar a Cook, perguntando se Yang Zhilin estaria disposto a se juntar à Apple, até mesmo na divisão da Apple na China, mas Yang Zhilin recusou o e-mail da Apple e todas as ofertas do Vale do Silício, decidindo voltar para casa.

Naquela época, Liang Wenfeng estava acumulando GPUs em Hangzhou, enquanto Yang Zhilin estava em Pequim esperando por oportunidades. Ambos não sabiam da existência um do outro, nem que esses dois nomes representariam o círculo de IA da China hoje.

Um mês de janela e uma enguia

Em 30 de novembro de 2022, o ChatGPT foi lançado, e o setor de tecnologia de Silicon Valley ficou coletivamente sem dormir. Yang Zhilin lembrou que muitos amigos ao seu redor estavam ansiosos, com FOMO, sem conseguir dormir, e muitos se voltaram para o empreendedorismo.

"Começamos a fazer a primeira rodada de financiamento em fevereiro de 2023, mas adiamos até abril e basicamente não havia mais oportunidades. Mas em dezembro de 2022 ou janeiro de 2023, também não havia oportunidades, pois havia uma pandemia e as pessoas não reagiram a tempo." Yang Zhilin aproveitou aquele mês, não descansou um dia.

Em março de 2023, a Yuezhi Anmian foi fundada, com os cofundadores Zhou Xinyu e Wu Yuxin, ambos ex-alunos de Tsinghua, e supostamente levantaram 60 milhões de dólares no início, reunindo cerca de 40 pesquisadores de IA em três meses. Então veio a curva mais acentuada na história do financiamento de grandes modelos da China: Sequoia e Zhenge entraram, Alibaba liderou com 1 bilhão de dólares, Tencent, Meituan e Xiaohongshu seguiram, levando a 3,3 bilhões de dólares. O Kimi, com seus textos longos de 200.000 palavras, se tornou o primeiro produto de grande modelo amplamente utilizado por muitos chineses.

Naquele período, Yang Zhilin vivia em um estado duplo. Para o público, ele falava sobre a narrativa mais grandiosa, estimando que a probabilidade de não conseguir seguir a lei de escalonamento era próxima de zero, comparando o empreendedorismo a dirigir em direção a montanhas nevadas, chamando o primeiro ano de construção do protótipo de foguete e de ter encontrado um pouco da fórmula do combustível. Internamente, ele precisava se concentrar nos algoritmos mais triviais: quando o poder de computação estava apertado, uma máquina custava 260 hoje, 340 amanhã, e em alguns dias voltava a cair, comprar ou alugar, por qual canal, acompanhando e ajustando todos os dias. Uma metade da certeza de um cientista, uma metade da astúcia de um pequeno empresário, tudo isso se manifestava nesse jovem de 31 anos.

Mas tudo que o capital oferecia já tinha um preço marcado. Para sustentar a curva de crescimento, em outubro de 2024, o Kimi gastou 220 milhões em um mês, e em novembro mais 200 milhões, queimando mais do que todo o terceiro trimestre em dois meses. Aquele baterista que escreveu uma música zombando da riqueza repentina se tornou o fundador que mais gastou em aquisição no setor. Não é que ele tenha mudado, mas sim que a avaliação de 3,3 bilhões de dólares estava tomando as decisões por ele.

Liang Wenfeng entrou no mercado de uma maneira quase provocativa.

Em 2023, o DeepSeek se separou da Huanshifang, sem aceitar nenhum investimento externo. A equipe tem menos de 140 pessoas, quase nenhum retorno do exterior, todos são recém-formados de universidades locais ou jovens que se formaram há pouco tempo. Sem KPIs, sem hierarquia, se alguém tiver uma ideia, pode diretamente ajustar GPUs e pessoas.

Ex-funcionários lembraram ao Washington Post que Liang Wenfeng se aprofundava nos detalhes das estratégias de treinamento, revisando artigos e escrevendo códigos com os pesquisadores, "não parecia um chefe, mas sim um geek". Ele explicou por que contratava recém-formados em vez de competir por grandes nomes da indústria: "Pessoas experientes dirão automaticamente o que você deve fazer, mas pessoas sem experiência irão explorar repetidamente."

Em maio de 2024, o DeepSeek-V2 reduziu o preço da API para um yuan por milhão de tokens, forçando ByteDance, Alibaba, Baidu e Tencent a seguirem o exemplo. A indústria acreditava que isso era uma guerra comercial premeditada, mas sua resposta foi: "Não temos a intenção de ser um peixe-gato, apenas acidentalmente nos tornamos um."

O preço é apenas um leve lucro sobre o custo, "sem perder dinheiro e sem lucros exorbitantes". Enquanto os profissionais da internet discutem participação de mercado, entradas e efeitos de rede na guerra de preços, ele fala sobre contabilidade de custos. Mas é exatamente essa redução de preços, desprovida de emoção, que é mais letal, arrastando a API de grandes modelos da narrativa de alta margem diretamente para a lógica de precificação de infraestrutura.

Yang Zhilin e Liang Wenfeng, dois modelos de negócios completamente diferentes, começaram a ser comparados pelo público sem que se soubesse exatamente quando isso começou.

O Suspenso Yang Zhilin

A bomba que Yang Zhilin plantou há oito anos explodiu em novembro de 2024.

No seu último projeto de startup, os cinco antigos acionistas da Loop Intelligence solicitaram arbitragem em Hong Kong, acusando-o de iniciar o financiamento de uma nova empresa antes de obter a isenção de todos os acionistas.

Em 5 de dezembro, Zhu Xiaohu disparou em seu círculo de amigos, concentrando o fogo em Zhang Yutong: o ex-sócio da Jinsha River obteve gratuitamente 14% de 9 milhões de ações, superando os 9,5% que a Loop Intelligence recebeu como "mãe". A solução de Zhu Xiaohu era quase humilhante: desculpas, desistência de ações ou a empresa se separar de Zhang Yutong.

Na noite de 6 de dezembro, às 21h40, Yang Zhilin publicou um longo texto de 1300 palavras. Ele não se separou, mas deixou claro: Zhang Yutong é cofundadora, as ações são uma compensação pelo trabalho nos próximos anos, e os procedimentos para deixar a Loop foram assinados por todos os diretores. Pessoas próximas à empresa relataram a atitude interna: ela e a Lua Sombria já são uma só, não podem ser separadas.

Zhu Xiaohu expressou publicamente sua total incompreensão. No sistema puramente comercial, não há solução, a separação é a única opção racional. Mas no sistema de decisão de Yang Zhilin, há outras considerações. A posterior clarificação de Salakhutdinov forneceu uma nota de rodapé: ele é aquele tipo de pessoa que "se não tentar, vai se arrepender a vida toda", não volta atrás no que aceitou, mesmo que o custo já esteja na mesa.

O verdadeiro golpe caiu mais de quarenta dias depois.

Em 20 de janeiro de 2025, o R1 foi lançado. Gratuito, de código aberto, com capacidade de raciocínio que rivaliza com a o1 da OpenAI. A equipe de mais de cem pessoas em Hangzhou virou o mercado de capitais global de cabeça para baixo em uma semana. O pesquisador da Carnegie, Matt Sheehan, disse algo muito interessante: o DeepSeek não era a empresa escolhida pela China, seu sucesso surpreendeu até a China.

Enquanto isso, Liang Wenfeng estava passando o Ano Novo em sua cidade natal, Wuchuan. Na tarde de 27 de janeiro, ele jogou uma partida de futebol com colegas de escola. A entrada da vila estava cheia de turistas tirando fotos, enquanto o protagonista estava no campo.

Para Yang Zhilin, isso foi um duplo golpe. A arbitragem ainda não havia terminado, e o R1 já havia decretado a pena de morte para sua estratégia do último ano: os usuários adquiridos por compra de tráfego não valem nada diante de um concorrente gratuito e mais forte. A opinião pública virou a arma, e um artigo tinha o título "Yang Zhilin, um idealista dos anos 90 em suspensão". Suspensão significa estar desconectado da realidade. Ele se preocupava em se tornar utilitário ao escrever músicas, agora o mundo todo diz que ele é tanto utilitário quanto um fracasso.

No início de 2025, a Lua Sombria ainda tinha dinheiro, mas pouca influência.

A Reviravolta Contra a Gravidade

O ano seguinte seria crucial para Yang Zhilin.

Yang Zhilin praticamente negou todo o seu passado do último ano. Ele parou os investimentos, cortou negócios redundantes, reduziu-se ao modelo básico e virou-se para o código aberto. Em uma conversa no Geek Park, ele disse que a inércia da organização tende a querer fazer cada vez mais coisas, "precisamos combater essa gravidade".

Dizer isso é fácil, mas fazer significa admitir que a rota estava errada, demitir pessoas que ele mesmo contratou e se curvar diante de um concorrente que quase o destruiu. Fundadores de 33 anos geralmente não conseguem superar esse obstáculo. Yang Zhilin fez isso de forma excepcional, talvez porque o código aberto e o longo prazo sempre foram suas configurações de fábrica, enquanto a compra de tráfego era apenas a roupa que o capital vestiu nele, e agora ele apenas a despediu.

Em julho de 2025, o K2 com trilhões de parâmetros foi lançado como código aberto. Em novembro, o K2 Thinking superou o GPT-5 em alguns dos benchmarks mais difíceis, e o cofundador da Hugging Face, Thomas Wolf, perguntou no Twitter: "É este outro momento DeepSeek?"

Na madrugada após o lançamento, Yang Zhilin, junto com Zhou Xinyu e Wu Yuxin, fez uma AMA no Reddit, respondendo a 21 perguntas. Ele esclareceu que os custos de treinamento de 4,6 milhões de dólares não são um número oficial, e admitiu que o número de GPUs não é tão grande quanto o dos concorrentes americanos, "mas maximizamos o desempenho de cada cartão". Alguém perguntou como ele vê a OpenAI queimando dinheiro, e Zhou Xinyu respondeu de forma descontraída: "Nós também não sabemos, apenas o Sam sabe, 'temos nosso próprio ritmo'".

Seu próprio ritmo. Em 2024, a Lua Sombria não conseguia pronunciar essas cinco palavras, pois seu ritmo era o ritmo dos investidores, o ritmo do ROI do investimento. O que devolveu essas cinco palavras a Yang Zhilin foi, na verdade, Liang Wenfeng. O R1 provou que a combinação de código aberto e eficiência algorítmica é viável na China, o que equivale a uma apresentação que Yang Zhilin fez para seu conselho. A pessoa que quase foi morta pelo DeepSeek agora agradece por estar viva.

O retorno do mercado também foi muito direto. No último dia de 2025, a Lua Sombria anunciou uma rodada C de 500 milhões de dólares, com Alibaba, Tencent e Wang Huiwen todos aumentando seus investimentos, avaliando a empresa em 4,3 bilhões de dólares, com mais de 10 bilhões em caixa. Menos de 20 dias após o lançamento do K2.5, a receita superou a do ano inteiro de 2025, e os pedidos de assinatura pessoal aumentaram mais de oitenta vezes em relação ao mês anterior, entrando no top 10 global do Stripe. E então, nesta semana, o K3.

O doutorando que disse há sete anos que "não tentar será um arrependimento para a vida toda" agora faz o Vale do Silício americano começar a duvidar de sua própria existência, tornando-se um exemplo usado para pressionar a Casa Branca.

A Conta do Ermitão

Mas a realidade nunca bate apenas de um lado. Após 2025, chegou a vez de Liang Wenfeng pagar a conta.

Ele não tem vida, mas seus funcionários têm. Luo Fuli, Wang Bingxuan, Wei Haoran, Ruan Chong, esses nomes são os principais pilares dentro do DeepSeek, e a partir de 2025 começaram a sair, muitos deles assumindo cargos de liderança em outros lugares.

O que se diz no mercado é doloroso: se colegas de nível semelhante podem sair e ganhar tanto, por que eu não posso? Um utopia de pesquisa sem hierarquia, sem KPI e sem falar de dinheiro, depende da lealdade dos membros ao problema em si. Mas o R1 elevou o valor de mercado de cada pessoa em dez vezes, e a lealdade agora tem um concorrente com preço.

O dinheiro também começou a apresentar problemas. O gerenciamento da Huansquare encolheu de seu pico para mais de 20 bilhões, e as baterias que geram energia por amor estão vazando. Assim, surgiu uma cena antes impensável: aquele que disse "não há planos de financiamento a curto prazo" começou a se encontrar com investidores.

Ele começou pedindo um investimento mínimo de 5 bilhões, que depois caiu para 1,5 bilhões. Mas em toda a negociação, ele enfatizou repetidamente não o valor de avaliação, não a participação acionária, mas a mesma condição: não permitir que pessoas do DeepSeek sejam recrutadas, nem incentivá-las a sair e abrir suas próprias empresas. Uma rodada de financiamento resultou em um acordo de não recrutamento. Ele pode abrir mão de ações, mas não pode abrir mão da atmosfera daquele laboratório.

As duas linhas chegaram a 2026, e surgiu uma situação que ninguém esperava.

Yang Zhilin, cortando investimentos, otimizando o desempenho de cada H800 e falando sobre seu próprio ritmo, começou a se parecer cada vez mais com Liang Wenfeng. Liang Wenfeng, encontrando-se com VCs, preocupado em reter talentos, pela primeira vez se distraiu com questões mundanas da organização, tendo que sair do laboratório.

Um estava acumulando água, o outro estava surfando a onda, agora quem acumula água descobre que o reservatório também pode vazar, e quem surfa finalmente espera pela sua onda.

Dois Guangdongenses Reescrevem a Mesa do AI na China

Este é o momento mais agitado para startups de AI na China, e dois nomes foram colocados em destaque: Liang Wenfeng e Yang Zhilin.

Eles não se parecem com os fundadores que a internet chinesa conheceu nos últimos dez anos. Não há frases de efeito, não há lendas de jantares, e não há um forte desejo de se moldar como empresários lendários. Mas suas posições estão mais próximas do cruzamento entre dinheiro, poder e a emoção da época do que a maioria dos empresários do passado.

A singularidade de Liang Wenfeng é que ele parece quase não ter "vida". Nos relatos públicos, ele parece mais uma pessoa consumida pelo trabalho: de investimentos quantitativos, à construção de clusters de computação, até o DeepSeek, sua narrativa raramente inclui família, consumo, hobbies ou socialização, sendo quase totalmente dominada por modelos, arquitetura, computação, organização e originalidade.

A singularidade de Yang Zhilin é que ele parece não ter mais "caminho de volta". Após a fundação da Lua Sombria, o Kimi rapidamente se tornou um dos aplicativos de AI mais comentados na China, com financiamento, avaliação, crescimento de usuários, iteração de modelos, comercialização e arbitragem de acionistas antigos, tudo pressionando essa empresa ao mesmo tempo. Quanto mais rápido ela corre, menos tempo tem para parar e explicar.

Essa é a parte em que os dois são mais semelhantes e mais diferentes.

Liang Wenfeng parece um idealista técnico que saiu das profundezas do mercado de capitais. Ele primeiro provou na Huansquare que a AI pode mudar diretamente o fluxo de dinheiro, e depois direcionou essa capacidade para grandes modelos. A história do DeepSeek não começou impulsionada por financiamento, mas sim pelo capital, poder computacional e cultura de engenharia acumulados na Huansquare. O que o público mais lembra são o R1, V3, treinamento de baixo custo e o impacto do código aberto no mercado americano, mas o mais crucial é que Liang Wenfeng definiu o problema como a diferença entre "originalidade e imitação", e não como "como monetizar a aplicação de grandes modelos na China".

Isso o torna anti-comercial, mas extremamente comercial.

O anti-comercial está em que ele, em entrevistas públicas, frequentemente minimiza a monetização de curto prazo, não querendo transformar o DeepSeek em uma história de internet sobre roubar usuários ou participação de mercado. O extremo comercial está em que cada passo que ele dá mira diretamente na estrutura de custo mais baixa da indústria de AI: eficiência de treinamento, custo de raciocínio, arquitetura de modelo, densidade de talentos e restrições de chip. Se um modelo pode se aproximar da capacidade de ponta a um custo mais baixo, ele não muda apenas uma lista de produtos, mas a imaginação de toda a indústria sobre gastos de capital.

É também por isso que, quando o DeepSeek se tornou popular, a reação do mercado global foi tão intensa. Não é apenas mais um chatbot chinês, mas um lembrete para os investidores: a lógica mais cara na narrativa de AI dos EUA nos últimos dois anos pode não ser tão sólida quanto se imaginava. Modelos maiores, mais GPUs e maiores gastos de capital não necessariamente significam uma barreira intransponível.

Yang Zhilin enfrenta um destino diferente.

A Lua Sombria sempre esteve sob os holofotes desde seu nascimento. O currículo do fundador é impressionante: graduação em Tsinghua, doutorado na Carnegie Mellon, participou de pesquisas importantes como Transformer-XL e XLNet; a empresa foi fundada em 2023, e o Kimi rapidamente se tornou um produto de AI que usuários comuns podiam perceber, diferenciando-se com longos contextos. Não se tornou conhecido como uma organização de pesquisa como o DeepSeek, mas entrou mais cedo no mercado de produtos de massa, no mercado de capitais e na narrativa da indústria.

Isso deu a Yang Zhilin uma enorme vantagem, mas também um grande fardo.

A vantagem é que Kimi tem uma mentalidade de produto. Muitas pessoas que usam a AI nacional pela primeira vez não o fazem porque entenderam um relatório técnico, mas porque Kimi consegue ler textos longos, organizar materiais e gerenciar fluxos de trabalho. A AI saiu do laboratório e entrou no escritório, e no meio disso, é necessário um ponto de entrada que possa ser lembrado pelas pessoas comuns; Kimi já ocupou essa posição.

A desvantagem é que, uma vez estabelecida a mentalidade de produto, ela precisa ser alimentada continuamente. Os usuários esperam modelos mais fortes, os investidores esperam receitas mais altas, a equipe espera um valor de opções maior, e os concorrentes esperam que você cometa erros. Quanto mais financiamento a "Dark Side of the Moon" recebe, maior é a avaliação, e quanto mais difícil se torna para Yang Zhilin voltar a ser um pesquisador tranquilo.

Até 2026, essa pressão se tornará mais clara. Relatórios públicos mostram que a "Dark Side of the Moon" completará cerca de 2 bilhões de dólares em novo financiamento em maio de 2026, com uma avaliação pós-investimento ultrapassando 20 bilhões de dólares; o site da empresa também colocou Kimi K2 e as capacidades de código e agente em posição central. O mercado de capitais não lhe dá aplausos, mas sim uma conta: você precisa provar que não é apenas "a empresa de grandes modelos que faz os melhores produtos", mas também que pode manter uma liderança técnica e comercial em meio a ataques de DeepSeek, Alibaba, ByteDance, MiniMax, Zhizhu e outros.

Mais problemático é que Yang Zhilin ainda carrega as sombras de projetos antigos. Em 2024, a South China Morning Post e outros meios relataram que o fundador da "Dark Side of the Moon", Yang Zhilin, e o cofundador Zhang Yutao foram processados por investidores anteriores da Cyclical Intelligence em Hong Kong; Yang Zhilin afirmou que a saída da Cyclical Intelligence e a fundação da nova empresa foram feitas de acordo com os procedimentos necessários, enquanto os investidores apresentaram uma narrativa diferente. O cerne dessa disputa não é apenas um conflito pessoal de um fundador, mas uma questão mais aguda na onda de startups de AI na China: quando o valor de uma nova empresa explode, onde estão as fronteiras entre a antiga empresa, os antigos acionistas, a antiga equipe, a antiga propriedade intelectual e o novo financiamento?

Yang Zhilin não pode se apresentar apenas como um pesquisador genial. O tamanho do financiamento, a receita da comercialização, a iteração do produto, as expectativas de IPO e as disputas legais exigem que ele se torne um CEO mais completo e impiedoso. Um pesquisador pode provar seu valor com artigos, enquanto um CEO deve provar seu valor com a organização. Artigos podem ter nomes, mas uma organização não pode funcionar apenas com nomes.

Quanto mais discreto é uma pessoa, mais ela é ampliada pela era. Quanto mais alguém quer avançar, mais o passado a alcança.

A história da AI na China nesta rodada pode não ser vencida por quem melhor conta histórias. É mais provável que seja vencida por aqueles que conseguem suportar três coisas ao mesmo tempo: a incerteza da tecnologia, o desgaste da paciência do capital e o custo de um fundador sendo mitificado e julgado.

Se Liang Wenfeng tem uma vida, o mundo exterior na verdade não sabe. Se Yang Zhilin tem uma saída, ainda não chegamos à resposta final.

Mas pelo menos agora, eles não têm muito espaço para voltar ao estado de pessoas comuns.

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