Реформа БКР: ключевые моменты проекта Хавьера Милея и изменения

Правительство стремится изменить Устав Центрального банка (БКР), чтобы укрепить независимость денежно-кредитного управления, ограничить финансирование государства и сосредоточить его миссию на сохранении стоимости валюты. Проект уже начал обсуждаться в Конгрессе и содержит несколько пунктов, вызывающих споры между правительством и оппозицией.{#p-1787745403252-41186}

Реформа Устава БКР нацелена на то, чтобы стать одной из основных экономических инициатив правительства Хавьера Милея на второй полугодие. Проект предлагает существенно изменить функционирование денежно-кредитного управления и установить более строгие ограничения на его финансовые отношения с государственным сектором.{#p-1787745403252-17960}

Инициатива, в общем, направлена на консолидацию Центрального банка с большей автономией по отношению к политической власти, устранение механизмов денежного финансирования казны и переопределение его основных целей. Проект уже получил одобрение в Палате депутатов с 42 подписями из 73 присутствующих законодателей и теперь сталкивается с дебатами в зале.{#p-1787745403252-11045}

Реформа БКР: какие основные изменения предлагает Милей {#p-1787745403252-4502}

Единственная цель: сохранить стоимость валюты {#p-1787745403252-96532}

Одним из центральных изменений является модификация мандата Центрального банка. Проект устанавливает в качестве первоочередной и основной миссии сохранение стоимости валюты. Таким образом, предполагается оставить позади схему, введенную реформой 2012 года, которая, помимо денежной стабильности, предусматривала цели, связанные с финансовой стабильностью, занятостью и экономическим развитием с социальной справедливостью.{#p-1787745403252-73930}

Изменение подразумевает сосредоточение действий БКР на денежной стабильности и, в частности, на борьбе с инфляцией.{#p-1787745403252-46026}

Хавьер Милей стремится дать Центральному банку центральную миссию: сохранить стоимость валюты. Инициатива также предполагает более строгие ограничения на денежное финансирование дефицита, изменения в распределении прибыли и более строгий механизм для отстранения властей.{#p-1787745526245-59982}

Конец финансирования казны {#p-1787745403252-4371}

Еще одним из наиболее значимых пунктов является запрет на финансирование государственного сектора Центральным банком. Проект исключает возможность предоставления временных авансов национальному правительству и устанавливает ограничения на другие формы прямой или косвенной финансовой помощи. Запрет также распространяется на финансирование провинций и муниципалитетов.{#p-1787745403252-28393}

Цель правительства — закрыть один из путей, исторически использовавшихся для финансирования бюджетного дефицита путем денежной эмиссии. Согласно официальной аргументации, предотвращение того, чтобы БКР мог покрывать фискальные дисбалансы, является необходимым условием для консолидации стабильности цен.{#p-1787745403252-26173}

Что произойдет с прибылью BCRA {#p-1787745403252-97385}

Реформа также изменяет подход к прибыли монетарного органа. Проект направлен на то, чтобы предотвратить возможность получения казной финансирования за счет чисто бухгалтерской прибыли, полученной, например, от колебаний стоимости активов или финансовых операций.{#p-1787745403252-19073}

Цель состоит в том, чтобы избежать превращения результатов, которые не обязательно представляют собой реализованную прибыль, в доступные ресурсы для финансирования государственных расходов.{#p-1787745403252-16514}

Большая защита для правления {#p-1787745403252-66805}

Инициатива также включает важное изменение в процедуре отстранения властей Центрального банка. Для отстранения президента или членов правления потребуется большинство в две трети как в Палате депутатов, так и в Сенате. Изменение направлено на повышение институциональных барьеров против изменений руководства, вызванных политическими циклами.{#p-1787745403252-36473}

Тем не менее, полномочия не продлеваются. Проект сохраняет текущую продолжительность в шесть лет и нацелен на укрепление стабильности властей через более строгий механизм отстранения.{#p-1787745403252-49485}

Прощай, Непередаваемые облигации {#p-1787745403252-94223}

Еще одним из пунктов, включенных в реформу, является запрет на использование новых Непередаваемых облигаций. Эти инструменты использовались в течение многих лет казной для получения международных резервов Центрального банка в обмен на ценные бумаги, которые оставались в активах монетарного органа и не могли быть проданы на рынке.{#p-1787745403252-20606}

Проект направлен на предотвращение повторного использования этого механизма как косвенного способа доступа казны к резервам BCRA.{#p-1787745403252-82806}

Изменения в операциях и резервах {#p-1787745403252-11080}

Реформа также обновляет операционные инструменты Центрального банка. Проект позволяет ему вмешиваться на рынках через операции с государственными облигациями, валютами и другими финансовыми активами, всегда на рыночных условиях, с целью регулирования монетарной, валютной, финансовой и кредитной политики.{#p-1787745403252-97784}

Кроме того, он включает специфическую защиту для международных резервов и устанавливает более точные правила относительно внешних активов, которые могут входить в их состав, включая золото и ликвидные финансовые активы.{#p-1787745403252-62711}

Политическая дискуссия в Конгрессе {#p-1787745403252-3168}

Основной вызов для правительства теперь заключается в том, чтобы превратить поддержку, полученную в комиссиях, в достаточное большинство для одобрения реформы в Палате депутатов.{#p-1787745403252-12631}

Заключение получило поддержку от La Libertad Avanza, PRO, некоторых секторов UCR и других блоков, в то время как Unión por la Patria и левые остаются против инициативы.{#p-1787745403252-36503}

Одним из пунктов, который вызывает наибольшее внимание, является именно новый механизм отстранения властей BCRA. Дискуссия также вращается вокруг объема автономии учреждения и возможности того, что монетарная политика, сосредоточенная исключительно на стабильности цен, может вступить в конфликт с другими экономическими решениями.{#p-1787745403252-27700}

Что хочет Милей с реформой {#p-1787745403252-77362}

С политической и экономической точки зрения ставка правительства заключается в том, чтобы новые правила пережили текущее управление. Намерение состоит в том, чтобы установить институциональные ограничения, чтобы предотвратить повторное использование Центрального банка как источника финансирования казны в будущем.{#p-1787745403252-7409}

Предложение является частью более широкой стратегии правительства по укреплению фискального баланса и устранению того, что оно считает механизмами, которые исторически способствовали денежной эмиссии и инфляции.{#p-1787745403252-8433}

Центральный вопрос заключается в том, смогут ли ограничения, предусмотренные реформой, стать постоянными правилами экономической политики Аргентины или, как это произошло с другими изменениями в Основном законе, они останутся подверженными будущим изменениям правительства.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.