Руководство по ETF на драгоценные металлы: в чем разница между IAU, SLV, PPLT и PALL?

ETF на драгоценные металлы — это биржевые фонды, которые в основном инвестируют в такие металлы, как золото, серебро, платина и палладий. Для инвесторов, которые не хотят покупать, перевозить или хранить физические слитки, такие ETF предлагают более удобный способ вложений: их можно покупать и продавать через брокерский счет, получая доступ к колебаниям цены соответствующего металла.

IAU, SLV, PPLT и PALL — ETF, связанные с драгоценными металлами, но каждый из них соответствует отдельному металлу, и на его цену влияют разные факторы. Золото в большей степени отражает денежно-кредитные и финансовые условия, спрос на защитные активы; серебро сочетает свойства драгоценного и промышленного металла; платина и палладий сильнее зависят от спроса со стороны автомобильной промышленности и других отраслей. Поэтому их не следует считать взаимозаменяемыми «инвестициями в металлы».

Для начала разберемся: что покупают эти ETF?

Общая особенность этих четырех ETF состоит в том, что их активы в основном обеспечены соответствующими физическими драгоценными металлами, а не акциями горнодобывающих компаний.

Покупка паев ETF не означает, что инвестор напрямую получит золотые или серебряные слитки, платину либо палладий. Вместо этого он косвенно участвует в изменении цен на металлы через паи фонда. Обычно металлы хранятся у профессиональных депозитариев, а инвесторы покупают и продают ETF на фондовых биржах.

Доходность таких продуктов обычно в основном зависит от роста цен на металлы, а основные риски связаны с их падением, комиссиями за управление фондом, спредом между ценами покупки и продажи и ликвидностью рынка.

IAU: ETF на драгоценные металлы, ориентированный на золото

IAU, официально называемый iShares Gold Trust, выпущен iShares, входящей в BlackRock. Фонд в основном стремится отражать динамику цены на золото за счет хранения физического золота.

Золото — самый показательный драгоценный металл. Его цена не зависит от корпоративной прибыли, и оно не приносит процентов или дивидендов. Поэтому инвестиционная ценность золота связана не с денежным потоком, а в большей степени с сохранением стоимости, спросом на защитные активы и потребностями в распределении активов.

На цену золота обычно влияют следующие факторы:

• Изменение реальных процентных ставок;
• Динамика доллара;
• Инфляционные ожидания;
• Геополитические конфликты и риски на финансовых рынках;
• Покупки золота центральными банками;
• Оценки рынком доверия к денежно-кредитной системе и перспектив экономики.

Как правило, золото привлекает больше внимания, когда реальные процентные ставки снижаются, доллар слабеет, спрос на защитные активы растет или рынки обеспокоены инфляцией и финансовыми рисками. Однако это не универсальное правило: даже в периоды спроса на защитные активы золото может колебаться вместе с другими рискованными активами.

IAU часто используют, чтобы получить доступ к динамике цены на золото или диверсифицировать вложения за пределами акций и облигаций. Важно помнить, что IAU не равнозначен прямому владению физическими золотыми слитками. Инвесторам по-прежнему приходится учитывать комиссию за управление ETF, колебания торговой цены и рыночные спреды.

Торгуйте сейчас: https://www.weex.com/ru/stocks/IAU-USDT

SLV: ETF на серебро, сочетающий защитные и промышленные свойства

SLV, официально называемый iShares Silver Trust, предназначен главным образом для отслеживания цены на серебро.

Как и золото, серебро обладает свойствами драгоценного металла и используется в ювелирных изделиях, инвестициях и для защиты портфеля. Однако, в отличие от золота, серебро шире применяется в промышленности. Его используют в электронных компонентах, солнечных фотоэлектрических системах, электрооборудовании, медицинских приборах и химическом производстве.

Поэтому на цены серебра часто одновременно влияют два типа факторов:

1. Финансовые факторы и спрос на защитные активы, например динамика доллара, процентные ставки, инфляция и склонность рынка к риску;
2. Факторы промышленного спроса, например состояние производства, установка солнечных панелей, спрос на электронику и рост мировой экономики.

Из-за этих «двойных свойств» волатильность SLV обычно выше, чем у IAU. Когда драгоценные металлы демонстрируют хорошие результаты, а промышленный спрос остается высоким, серебро может дорожать активнее; однако при ухудшении ожиданий по экономическому росту опасения по поводу промышленного спроса также могут давить на его цену.

Серебро можно считать «драгоценным металлом, на который влияет промышленный спрос». Его цена может расти и падать вместе с золотом, но нередко наблюдается и заметное расхождение в динамике.

Торгуйте сейчас: https://www.weex.com/ru/stocks/SLV-USDT

PPLT: ETF, обеспеченный физической платиной

PPLT, официально называемый abrdn Physical Platinum Shares ETF, в основном отражает динамику цены на платину за счет хранения физического металла.

Платина относится к металлам платиновой группы. Ее добыча невелика, а структура предложения относительно концентрирована. Некоторые крупные регионы-производители играют важную роль, поэтому местная ситуация с электроэнергией, трудовые отношения, объемы добычи, международная торговля и геополитические факторы могут существенно влиять на предложение и цены на платину.

Основные источники спроса на платину:

• Катализаторы выхлопных газов автомобилей;
• Переработка нефти и химическая промышленность;
• Производство стекла, электроники и медицинского оборудования;
• Ювелирные изделия;
• Водородная энергетика и связанные с топливными элементами технологии.

Платину часто относят к «драгоценным металлам», однако динамика ее цены отличается от золотой. На золото сильнее влияют финансовые условия и спрос на защитные активы, тогда как цена платины больше зависит от промышленности и циклов автомобильного рынка. Ожидания относительно применения водородной энергетики также могут поддерживать долгосрочный интерес к платине, но фактический рост спроса по-прежнему зависит от технологических решений, стоимости и скорости коммерциализации.

PPLT может подойти инвесторам, которые хотят получить прямой доступ к ценам на платину и готовы к высокой волатильности, вызванной изменениями спроса и предложения, а также промышленными циклами. Фонд не владеет акциями горнодобывающих компаний, поэтому напрямую не несет риск операционных проблем отдельной компании, но на него по-прежнему влияют изменения глобального баланса спроса и предложения платины.

Торгуйте сейчас: https://www.weex.com/ru/stocks/PPLT-USDT

PALL: ETF, обеспеченный физическим палладием

PALL, официально называемый abrdn Physical Palladium Shares ETF, в основном отражает динамику рыночной цены палладия за счет хранения физического металла.

Палладий также относится к металлам платиновой группы, и в основном его используют в автомобильных каталитических нейтрализаторах. В традиционных автомобилях с двигателем внутреннего сгорания и гибридных автомобилях палладий помогает сокращать вредные выбросы, поэтому производство и продажи автомобилей, экологические нормы и размер автопарка с двигателями внутреннего сгорания существенно влияют на спрос на палладий.

В прошлом рынок палладия резко рос из-за концентрированного предложения, ужесточения норм выбросов и высокого спроса со стороны автопрома. Однако факторы, влияющие на его долгосрочную динамику, тоже вполне очевидны:

• Распространение электромобилей может ослабить спрос на традиционные автомобильные катализаторы;
• Автопроизводители могут заменить платиной часть используемого палладия;
• Мировые продажи автомобилей напрямую влияют на спрос;
• Изменения предложения в крупных регионах-производителях могут вызвать резкие колебания цен;
• Рынок относительно невелик, поэтому цены могут значительно колебаться.

PALL не следует считать просто «еще одним ETF на золото». Скорее, это инструмент для вложений в сырьевой актив, тесно связанный с автомобильной промышленностью, промышленным спросом и предложением металлов платиновой группы. Факторы роста и падения цены на палладий зачастую конкретнее, чем у золота, и сильнее зависят от циклов.

Торгуйте сейчас: https://www.weex.com/ru/stocks/PALL-USDT

Таким образом, несмотря на то что все четыре фонда — ETF на драгоценные металлы, их назначение различается:

• Инвесторы, желающие получить доступ к традиционным защитным активам, обычно обращают больше внимания на IAU;
• Инвесторы, которые хотят вложиться и в драгоценные металлы, и в активы, зависящие от промышленного спроса, могут обратить внимание на SLV;
• Инвесторы, оптимистично оценивающие спрос и предложение платины, перспективы автомобильной промышленности или применение водородной энергетики, могут изучить PPLT;
• Инвесторы, придерживающиеся определенного мнения о спросе на катализаторы для автомобилей с двигателем внутреннего сгорания, предложении палладия или замещении палладия платиной, могут обратить внимание на PALL.

Распространенные заблуждения об инвестициях в эти ETF

Первое заблуждение — считать все драгоценные металлы «защитными активами». Защитные и денежные свойства наиболее выражены у золота, тогда как цены на серебро, платину и палладий сильнее зависят от промышленного спроса. Поэтому во время экономического спада их динамика не обязательно будет соответствовать динамике золота.

Второе заблуждение — полагать, что ETF с физическим обеспечением лишены риска. У них нет операционных рисков, связанных с отдельной горнодобывающей компанией, и обычно не возникает серьезных проблем с ролловером, характерных для некоторых фьючерсных ETF на сырьевые товары, однако цены самих металлов по-прежнему могут резко колебаться.

Третье заблуждение — не учитывать возможность замещения одного металла другим. Например, из-за изменения цен и предложения автопроизводители могут корректировать соотношение платины и палладия в некоторых видах продукции. Такое замещение напрямую меняет ожидания по спросу и предложению обоих металлов.

Четвертое заблуждение — обращать внимание только на краткосрочную доходность. На цены драгоценных металлов одновременно влияют макроэкономическая ситуация, валютные курсы, процентные ставки, запасы, политика и рыночные настроения. Высокие результаты за определенный период не означают, что такая динамика повторится в будущем.

Итоги

IAU, SLV, PPLT и PALL — ETF, обеспеченные физическими драгоценными металлами, но инвестиционная логика у них существенно различается.

IAU в основном дает доступ к динамике цен на золото и больше ориентирован на защитные и денежные функции, а также на диверсификацию активов. SLV соответствует серебру, сочетающему свойства драгоценного и промышленного металла, и обычно отличается более высокой волатильностью. PPLT связан с платиной, на которую сильнее влияют автомобильная промышленность, другие отрасли и концентрированное предложение. PALL соответствует палладию и тесно связан со спросом на катализаторы для автомобилей с двигателем внутреннего сгорания и возможностью замещения металлов.

При инвестировании в ETF на драгоценные металлы важно не просто обращать внимание на слова «драгоценные металлы», а прежде всего понимать, какой именно металл вы покупаете и какие факторы действительно влияют на его цену.