Смелый прогноз председателя SEC: наступила глобальная эпоха ончейн-финансов

Оригинальный заголовок: Пол Аткинс из SEC называет «токенизацию» ключом к модернизации рынков США

Источник: Fox Business

Перевод: Azuma, Odaily Planet Daily

Примечание редакции: 03.12 председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол Аткинс дал интервью финансовому телеканалу Fox Business в программе Mornings with Maria на Нью-Йоркской фондовой бирже. В ходе интервью Аткинс сообщил журналистке Fox Марии Бартиромо, что ожидает: в ближайшие годы весь финансовый рынок США потенциально может перейти на блокчейн.

С момента официального вступления в должность председателя SEC 22.04 этого года Пол Аткинс неоднократно выражал позитивное отношение к криптовалютам с точки зрения регулирования. В частности, он отмечал, что одна из главных задач на его посту — создать разумную нормативно-правовую базу для рынка криптовалют, установить четкие правила выпуска, хранения и торговли криптовалютами и последовательно пресекать незаконную деятельность.

Ниже приводится полный текст интервью Аткинса в переводе Odaily Planet Daily.

Расшифровка интервью

Вступительное слово: SEC разрабатывает новые правила и реформы, чтобы повысить экономическую безопасность и расширить инвестиционные возможности. Председатель SEC Пол Аткинс дал интервью на Нью-Йоркской фондовой бирже и рассказал о соответствующих планах.

· Мария: Господин председатель, большое спасибо, что согласились дать нам интервью.

Аткинс: Спасибо, Мария. Рад встретиться с вами сегодня.

· Мария: С тех пор как я впервые приехала на Нью-Йоркскую фондовую биржу и стала первым человеком, вышедшим в прямой эфир с ее площадки, прошло более 30 лет. За эти 30 лет мы стали свидетелями огромных перемен. Чем сегодняшний рынок капитала США отличается от того, каким он был 30 лет назад?

Аткинс: Перемены были революционными. Очевидно, что технологические новшества — электронная торговля, обработка данных и другие — постепенно вытеснили традиционные торговые площадки и методы работы, основанные на ручном труде. Теперь все происходит в электронном виде. Примечательно, что 30 лет назад я был молодым сотрудником SEC, а теперь возвращаюсь в комиссию уже в третий раз.

В начале 1990-х годов, возможно, трудно поверить, но тогда розничные инвесторы владели более чем половиной общей рыночной капитализации публичных компаний, а сейчас, конечно, ситуация совершенно иная... Частные инвесторы в основном владеют активами косвенно — через пенсионные фонды, ETF, взаимные фонды и подобные инструменты, — но они по-прежнему остаются важнейшей частью рынка. Розничные инвесторы все еще играют очень важную роль. Но весь рынок изменился. Сегодня он работает быстрее, стал динамичнее и, безусловно, глобальнее. Следующая волна перемен будет связана с цифровыми активами, то есть с цифровизацией и токенизацией рынка. Я считаю, что благодаря прозрачности ончейн-среды это значительно снизит риски и повысит предсказуемость, что принесет огромную пользу.

· Мария: Расскажите подробнее о токенизации. Что для инвесторов означает переход от прямого владения акциями или инвестирования через индексные фонды и ETF к владению токенами, представляющими долю в компании? Как будет развиваться этот процесс?

Аткинс: Токенизация — это использование смарт-контрактов или ончейн-токенов для представления той или иной базовой ценной бумаги. Токенизированные ценные бумаги по сути остаются ценными бумагами, поэтому должны соответствовать требованиям SEC.

Главное преимущество токенизации в том, что если актив существует в блокчейне, структура владения и характеристики актива становятся чрезвычайно прозрачными. Сейчас публичные компании часто не знают точно, кто является их акционерами, где те находятся и где хранятся их акции.

Токенизация также призвана обеспечить расчеты по схеме «T+0», заменив действующий цикл расчетов по сделкам «T+1». В принципе, ончейн-механизм «поставка против платежа» (DVP) / «получение против платежа» (RVP) может снизить рыночные риски и повысить прозрачность. Временной разрыв между текущими клирингом, расчетами и переводом средств — один из источников системного риска.

· Мария: Считаете ли вы, что это неизбежная тенденция в сфере финансовых услуг? Двигаются ли крупные банки и брокерские компании в сторону токенизации?

Аткинс: Безусловно. Миру может понадобиться и меньше 10 лет... возможно, это станет реальностью уже через несколько лет. Я считаю, что модернизация рынка — это позитивный процесс. Проблема в том, что в последнее время SEC отступила от исторически сложившейся практики: раньше комиссия не всегда была лидером инноваций, но, по крайней мере, внимательно следила за рынком. В последние же годы она почти выступала против рыночных инноваций. Так больше продолжаться не должно. Мы активно внедряем новые технологии, чтобы США сохраняли лидирующие позиции в таких областях, как криптовалюта.

Время меняется, и нам необходимо внедрять новые технологии внутри страны, чтобы они могли развиваться в рамках регулирования США. Крах FTX не затронул обособленные счета клиентов, защищенные правилами CFTC, — это пример эффективного регулирования, которое защищает инвесторов.

· Мария: Как именно это повлияет на работу SEC?

Аткинс: Мы переименовали нашу действовавшую ранее «Целевую группу по криптовалютам» в «Project Crypto».

Несколько недель назад я выступил с речью и предложил новую систему классификации, которая позволит определить, какие активы относятся к ценным бумагам. Токенизированные ценные бумаги, несомненно, подпадают под эту категорию, тогда как цифровые товары, цифровые утилитарные токены, цифровые коллекционные предметы и так далее — нет. Мы продолжим применять «тест Хауи», установленный Верховным судом в 1946 году, чтобы определять, что считается ценной бумагой.

Кроме того, в следующем месяце мы планируем представить политику «безопасной гавани для инноваций», которая позволит компаниям проверять концепции в установленных рамках — по срокам, числу пользователей, объему средств и другим параметрам, — а затем выводить продукты на рынок после получения одобрения SEC. Мы должны предоставить инвесторам понятную систему соблюдения требований, а новаторам — условия для разработки продуктов.

· Мария: Достаточно ли мы говорили о законодательстве, связанном с криптовалютами? Для стейблкоинов уже установлены четкие правила. Законодательство о цифровых активах будет похожим или иным?

Аткинс: Закон GENIUS принят — это отличный первый шаг, означающий официальное признание США цифрового продукта (стейблкоина). Мы признательны Конгрессу за принятие закона, а президенту — за его подписание. Сейчас Палата представителей одобрила законопроект о структуре рынка (Clarity Act), и он ждет дальнейшего рассмотрения в Конгрессе.

Тем временем SEC и CFTC активно согласуют свои подходы к регулированию. Долгое время между двумя ведомствами возникали разногласия, из-за которых множество перспективных продуктов исчезли в регуляторном пробеле. Мы должны работать сообща: CFTC обладает экспертизой в области фьючерсов и рынков деривативов, а SEC разбирается в спотовом рынке, поэтому у двух ведомств нет причин не сотрудничать. Я считаю, что такое взаимодействие сделает рынок эффективнее и безопаснее.

· Заключение: На этом Аткинс завершил выступление, после чего штатные аналитики FOX добавили свои комментарии, упомянув расчеты T+0, демократизацию активов и недавние взгляды Ларри Финка.

Ссылка на оригинал статьи

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.