Стратегия возобновила покупку биткойнов, приобретя на 369,7 миллиона долларов

Согласно зарегистрированному делу в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в понедельник, компания Strategy на прошлой неделе приобрела 4,603 биткойна на сумму примерно 369,7 миллиона долларов, что свидетельствует о возобновлении крупных закупок этой компании и увеличивает ее общие активы биткойнов до 845,050 BTC.

По данным Mihan Blockchain, эта компания под руководством Майкла Сэйлора (Michael Saylor) приобрела эти биткойны в период с 24 по 30 августа по средней цене 80,318 долларов за монету.

Компания Strategy теперь потратила в общей сложности около 63,73 миллиарда долларов (с учетом сборов и расходов) на накопление своих активов биткойнов. Средняя цена покупки этой компании за биткойн составляет 75,412 долларов.

Согласно ценам выше 78,000 долларов за биткойн на момент раскрытия этой покупки, общая стоимость активов компании составила бы примерно 66,1 миллиарда долларов. По данным, представленным The Block, эта сумма ставит нереализованную прибыль Strategy на уровне около 2,34 миллиарда долларов.

Активы компании в 845,050 биткойнов составляют чуть более 4% от общего ограниченного предложения в 21 миллион биткойнов. Strategy по-прежнему является крупнейшим корпоративным держателем биткойнов среди публичных компаний.

Недавние закупки были профинансированы за счет продажи обыкновенных акций класса A компании в рамках программы предложения акций по рыночной цене (ATM). На протяжении недели было продано 4,531,421 акций, и было собрано около 602,8 миллиона долларов чистого дохода.

Strategy выделила 369,7 миллиона долларов из этого дохода на покупку биткойнов. Кроме того, 151,8 миллиона долларов было потрачено на выкуп 1,557,177 акций привилегированных акций STRC, и около 50,7 миллиона долларов было выделено на дивиденды по привилегированным акциям STRC. Оставшиеся 30 миллионов долларов были добавлены к денежным резервам компании.

По состоянию на 30 августа компания сообщила, что ее долларовые денежные резервы составляют около 1,61 миллиарда долларов, а общие долларовые резервы составляют 5,1 миллиарда долларов.

Компания также имеет значительный потенциал для выпуска дополнительных акций; по состоянию на 30 августа оставалось примерно 19,09 миллиарда долларов обыкновенных акций MSTR для предложения и продажи в рамках программы ATM. Это дает Strategy значительную гибкость для привлечения дополнительных средств, если она решит продолжить накопление биткойнов.

Недавняя транзакция является изменением по сравнению с несколькими прошлыми неделями, когда компания приостановила крупные закупки или сократила часть своих активов биткойнов. Сэйлор в воскресенье сообщил о возвращении Strategy на рынок и возобновлении покупок, а в понедельник он опубликовал еще один пост перед официальным раскрытием сделки.

Способность Strategy финансировать покупки биткойнов через выпуск акций была основным элементом финансовой стратегии компании. Когда акции компании торгуются по цене выше стоимости поддерживаемых биткойнов (премия), выпуск новых акций позволяет компании увеличивать свои активы биткойнов без полной зависимости от долгов и традиционных кредитов.

Эффективность этой модели в значительной степени зависит от спроса инвесторов на ценные бумаги Strategy и соотношения рыночной стоимости компании к ее чистым активам (NAV). Это соотношение снизилось по сравнению с пиковыми значениями в 2025 году, когда наблюдался бум цифровых активов. На момент публикации последних цифр соотношение рыночной стоимости компании к чистым активам Strategy составляло примерно 1,07.

Акции компании также по-прежнему далеки от ценовых пиков 2025 года. Несмотря на недавний рост цен на биткойн, акции MSTR упали на 63% за последний год. Тем не менее, на прошлой неделе эта акция выросла на 6,3% и закрылась в пятницу по цене 127,31 долларов. Цена биткойна за тот же период выросла примерно на 1%, но в предыдущем месяце она увеличилась более чем на 25%.

Снижение премии акций выявляет одну из проблем, с которыми сталкиваются компании, полагающиеся на цифровые активы. Изначально инвесторы платили высокую премию за покупку акций публичных компаний, которые предоставляли рычаги для доходности криптовалют; однако с увеличением числа компаний, использующих аналогичные стратегии, эта премия значительно снизилась в большинстве отрасли. Более низкая премия может снизить привлекательность накопления биткойнов через выпуск акций, поскольку компаниям придется выпускать больше акций для привлечения того же объема капитала.

Стратегия ответила на этот вопрос, расширив свою финансовую структуру. В рамках <<цифровой кредитной инвестиционной структуры>> компания теперь использует несколько классов привилегированных ценных бумаг наряду с обычными акциями и создала механизмы для выкупа облигаций и поддержания ликвидности для выполнения обязательств по дивидендам и процентам.

Компания утвердила программу выкупа на сумму 1 миллиард долларов для цифровых кредитных ценных бумаг (с первоначальным акцентом на STRC) и отдельную программу выкупа на сумму 1 миллиард долларов для обычных акций. В дальнейшем стратегия расширила свою <<программу получения дохода от биткойнов>>, чтобы при необходимости разрешить продажу до 5 миллиардов долларов биткойнов для поддержки наличных резервов, дивидендов по привилегированным акциям, выплат процентов или выкупа облигаций. Эта структура позволяет компании как накапливать, так и продавать биткойны в зависимости от условий финансовых рынков.

Недавние покупки показывают, что, несмотря на эти дополнительные гибкости, накопление биткойнов по-прежнему остается основным элементом стратегии. Процесс принятия биткойнов в качестве казначейства компаниями продолжает расширяться; данные из базы данных Bitcoin Treasuries, приведенные The Block, показывают, что сейчас 198 публичных компаний следуют какой-либо стратегии привлечения биткойнов.

Тем не менее, компания находится в совершенно уникальном положении из-за масштаба своих активов. Компания Twenty One, поддерживаемая Tether, владеет 43,514 биткойнами, а японская компания Metaplanet имеет около 43,000 биткойнов. Компания по добыче Marathon (MARA) также владеет 35,577 биткойнами, а казначейство Standard Bitcoin имеет 30,021 биткойн, что даже в сумме значительно меньше, чем запасы стратегии.

Огромный масштаб этой компании также привлекает к ее покупкам огромное внимание на рынках криптовалют; одна единичная сделка может стоить сотни миллионов долларов, а ее более широкие финансовые программы, вероятно, обеспечивают миллиарды долларов для будущих покупок.

Недавняя покупка стратегии не гарантирует, что накопление биткойнов будет продолжаться с той же скоростью, поскольку компания теперь управляет покупками биткойнов в равновесии с обязательствами по привилегированным акциям, наличными резервами и выкупом ценных бумаг, а условия рынка также влияют на экономическую привлекательность выпуска новых акций. Тем не менее, компания в настоящее время явно вернулась к фазе накопления; добавление 4,603 биткойнов за неделю увеличило ее активы до более чем 845,000 единиц и закрепило ее позицию как крупнейшего корпоративного держателя этого актива.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.