Министерство финансов на максимуме за 18 лет: Федеральная резервная система готовится к новым повышениям ставок

Уолл-стрит закрылась в значительном минусе в среду, охваченная волной распродаж государственных облигаций, что привело к росту доходности до максимума за почти восемнадцать лет. За падением стоит конкретный страх: новые повышения ставок Федеральной резервной системы в ближайшие месяцы, вызванные инфляцией, которая не уходит.
Ключевые моменты

• Американский фондовый рынок скользит, в то время как доходности облигаций ускоряются
• Доходности казначейских облигаций достигают максимума за 18 лет
• ФРС открывает дверь для новых повышений ставок
• Нефть растет на фоне геополитических напряжений и торгового перемирия
• Часто задаваемые вопросы
  • Что стало причиной недавнего падения американских фондовых рынков?
  • Насколько выросли доходности казначейских облигаций и почему это важно?
  • Каковы ожидания рынка по изменениям ставок Федеральной резервной системы?
  • Какие недавние геополитические события могут повлиять на рынки?

Ключевые моменты

• S&P 500 потерял 0,75%, закрывшись на уровне 7.706,03 пункта, Nasdaq Composite упал на 1,13% до 26.936,04
• Dow Jones Industrial Average потерял 352,10 пункта (-0,68%), остановившись на уровне 51.511,59
• Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 5,135%, самого высокого уровня с июля 2007 года
• CME FedWatch оценивает вероятность повышения ставок на 25 базисных пунктов в октябре более чем в 66%
• Нефть марки Brent выросла на 3,9% до 103,08 долларов за баррель, в то время как WTI прибавила 1,8% до 92,16 долларов

Американский фондовый рынок скользит, в то время как доходности облигаций ускоряются

Среда завершилась с общими потерями на всех основных индексах Уолл-стрит, вызванными ростом доходностей облигаций. S&P 500 потерял 0,75%, закрывшись на уровне 7.706,03 пункта, в то время как Nasdaq Composite, более подверженный технологическим акциям, показал более резкое снижение на 1,13% до 26.936,04. Dow Jones Industrial Average потерял 352,10 пункта, что соответствует снижению на 0,68%, закрывшись на уровне 51.511,59.

Не все сектора понесли одинаковые потери. Услуги и потребительские товары стали наиболее пострадавшими секторами, оба с потерями более 1% в течение дня. Это сегменты, традиционно чувствительные к стоимости денег, и их слабость хорошо показывает, насколько рынок уже закладывает в цену ожидания более высоких ставок на более длительный срок.

Доходности казначейских облигаций достигают максимума за 18 лет

Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила до 5,135%, уровня, который не наблюдался с июля 2007 года. Это также было самое большое увеличение за одну сессию для десятилетних облигаций с апреля 2025 года. 2-летние казначейские облигации, более чувствительные к краткосрочным действиям ФРС, достигли 4,947%, максимума с мая 2024 года.

Рост произошел после публикации данных по индексам менеджеров по закупкам, которые превысили ожидания аналитиков, что является сигналом о том, что инфляционные давления остаются широко распространенными в экономике. Максимо Сантичча, руководитель акций США в Procyon, отметил, что, хотя корпоративные прибыли остаются стабильными, инфляция создает неопределенность на рынке, распространяясь за пределы энергетического сектора на сектор услуг.

По словам Сантиччи, пауза Федеральной резервной системы в данный момент представляется маловероятной: наиболее реальный сценарий — это еще два или три повышения ставок в ближайшие месяцы.

ФРС открывает дверь для новых повышений ставок

Слова Сантиччи нашли подтверждение в официальных заявлениях центрального банка. Губернатор Федеральной резервной системы Майкл Барр в среду подтвердил эту интерпретацию, заявив, что дальнейшие корректировки денежно-кредитной политики, вероятно, будут необходимы для возвращения инфляции к целевому уровню ФРС.

Барр признал, что экономический рост продолжается здоровыми темпами, а условия на рынке труда остаются стабильными. Однако он подчеркнул, что инфляция остается выше целевого уровня в 2%, установленного ФРС, не демонстрируя быстрого сближения к этому уровню. Этот момент влияет на будущие решения по денежно-кредитной политике.

Он добавил, что риски, связанные с инфляционными перспективами, усилились, в то время как риски, связанные с рынком труда, ослабли. Это важное различие: когда риски на рынке труда уменьшаются, ФРС менее колеблется в вопросах повышения ставок.

Рынок уже занял позицию. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения на 25 базисных пунктов в октябре возросла до более чем 66%, по сравнению с 55,4% накануне и всего 8,8% месяц назад. Этот быстрый пересмотр цен объясняет, почему доходности резко возросли: инвесторы пытаются угнаться за ожиданиями, которые меняются ежедневно.

Почему это изменение вероятностей имеет значение? Потому что оно сигнализирует о том, что рынок больше не ставит на паузу ФРС, а на цикл ужесточения денежно-кредитной политики, который может продолжаться еще несколько месяцев, с прямыми последствиями для затрат на финансирование для предприятий и домохозяйств, а также для оценок акций, особенно акций роста, более чувствительных к ставкам.

Нефть растет на фоне геополитических напряжений и торгового перемирия

Пока доходности росли, нефть также прибавила в цене. Brent с фьючерсами на поставку в ноябре вырос на 3,9%, закрывшись на уровне 103,08 долларов за баррель. WTI показал более скромный рост на 1,8%, достигнув 92,16 долларов за баррель.

На дипломатическом фронте президент Трамп сообщил, что американские и иранские чиновники провели трехчасовую встречу на полях Генеральной ассамблеи ООН в Нью-Йорке, назвав ее "очень позитивной". Ранее он заявил в ООН, что стоит перед "большим решением" о том, как действовать с Ираном: сосредоточиться на дипломатическом соглашении или принять более жесткий подход.

На торговом фронте министр финансов Скотт Бессент объявил о двухмесячной продлении торгового перемирия между США и Китаем, действующего до 10 января. Эта новость поступила на фоне приближающейся встречи Трампа с китайским лидером Си Цзиньпином, которую операторы считают одним из основных катализаторов для рынков в ближайшие дни.

Фьючерсы на индексы указывали на дальнейшие потери в четверг утром, при этом опасения по поводу доходностей облигаций остаются доминирующей темой. Сочетание устойчивой инфляции, все более агрессивной риторики ФРС и множества геополитических напряжений создает контекст, в котором каждый новый макроэкономический показатель может резко изменить как рынок облигаций, так и фондовый рынок.

FAQ

Что вызвало недавнее падение фондовых рынков США?

Падение было вызвано в основном резким ростом доходностей казначейских облигаций, достигнувших самых высоких уровней за почти восемнадцать лет, что было вызвано устойчивой инфляцией и ожиданиями новых повышений ставок со стороны Федеральной резервной системы.

Насколько выросли доходности казначейских облигаций и почему это важно?

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 5,135%, максимума с июля 2007 года, что является сигналом о более жестких финансовых условиях и растущих затратах на финансирование, которые беспокоят инвесторов.

Каковы ожидания рынка по изменениям ставок Федеральной резервной системы?

Операторы ожидают, что Федеральная резервная система повысит ставки еще два или три раза, с вероятностью более 66% согласно инструменту CME FedWatch на повышение на 25 базисных пунктов уже в октябре.

Какие недавние геополитические события могут повлиять на рынки?

Президент Трамп встретился с иранскими чиновниками во время Генеральной Ассамблеи ООН, и торговое перемирие между США и Китаем было продлено на два месяца до 10 января: оба события способствуют неопределенности на рынках.

Содержимое создано с помощью искусственного интеллекта и с редакторской проверкой человека.