Citigroup: Влияние бума AI снижает чувствительность американских акций к росту процентных ставок, оценка S&P 500 превышает разумные пределы

Аналитики Citigroup отмечают, что рост прибыли, вызванный искусственным интеллектом, и изменения в структуре владения акциями инвесторов ослабляют традиционную связь между доходностью американских облигаций и оценкой акций. Влияние роста процентных ставок на ожидания экономического роста может оказаться более значительным, чем влияние на оценку акций. Модель оценки Citigroup показывает, что разумный диапазон коэффициента цена/прибыль для индекса S&P 500 составляет от 17,1 до 22,1, в то время как текущий коэффициент уже достиг 22,4, что отражает оптимистичное настроение на рынке. С конца августа циклические и защитные акции пострадали от роста процентных ставок, в то время как акции роста благодаря ожиданиям прибыли от AI показали относительно устойчивые результаты. Недавний рост доходности американских облигаций может быть частично вызван увеличением предложения государственных облигаций, а не перегревом экономики. Переход пенсионной системы к фиксированным взносам, предпочтение молодых инвесторов к высокому уровню акций и постоянный приток зарубежных средств также поддерживают оценку американских акций. Citigroup считает, что ключевым вопросом на текущем рынке является то, какие новые средства могут продолжать поддерживать рост фондового рынка.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.