Утренний обзор Уолл-стрит: Американские акции терпят неудачу, Apple достигает нового рекорда, сегодня CPI и слушания Уолша определят путь к повышению ставок

Каждый понедельник по пятницу утром мы сосредотачиваемся на макроэкономике, американских акциях, ИИ, драгоценных металлах и нефти, анализируя рынок с помощью данных и используя тренды для нахождения возможностей, подготовлено PANews.

Прошлой ночью и сегодня утром резкое обострение геополитических конфликтов и неожиданная ястребиная позиция ФРС привели к жестокому "двойному удару" по акциям и облигациям. Технологические акции стали наиболее пострадавшими, что привело к падению индекса Nasdaq на 1,55% до 25873,18 пункта, что означает пробитие 50-дневной скользящей средней. Индексы S&P 500 и Dow Jones также не избежали падений, снизившись на 0,79% и 0,26% соответственно, так как тревога по поводу капитальных затрат на ИИ и макроэкономические риски глубоко переплелись, что способствовало росту индекса страха VIX более чем на 14%.

США снова наносят удары по Ирану и вводят морскую блокаду, нефть подскочила на 9%

Ситуация на Ближнем Востоке продолжает доминировать на рынке. США нанесли удары по Ирану три ночи подряд и планируют уничтожить укрепленное подземное ядерное сооружение под названием "Гора Лопата". Кроме того, США с 15 июля в 4:00 введут морскую блокаду всех портов и прибрежных районов Ирана и планируют взимать 20% сбор с грузов, проходящих через Ормузский пролив. Эти заявления, наряду с слухами о сбитых беспилотниках, мгновенно разожгли рынок нефти.

Трейдеры на Уолл-стрит снова начали активно торговать по схеме "NACHO (Ормузский пролив никогда не откроется)", ставя на то, что эта глобальная артерия в ближайшее время не сможет восстановить спокойствие. В условиях паники цены на нефть WTI за один день выросли более чем на 9%, пробив отметку в 80 долларов; нефть Brent также уверенно поднялась выше 85 долларов, что стало крупнейшим однодневным ростом с 2020 года. Несмотря на обострение конфликта, Трамп все еще утверждает, что существует возможность достижения соглашения.

Goldman Sachs предупреждает, что сейчас основное противоречие на рынке изменилось с "открытия или закрытия прохода" на "кто принимает решения", базовый сценарий все еще предполагает, что цены на нефть останутся в диапазоне 75-85 долларов. Если будут атакованы даже морские буровые платформы и другие энергетические инфраструктуры, цена на нефть может легко превысить 100 долларов. Несмотря на то что объемы добычи нефти в ОАЭ в июне увеличились на 80% (до 3,8 миллиона баррелей), и ОПЕК снизил прогнозы спроса на будущее, в условиях текущей паники по поводу поставок эти негативные факторы кажутся незначительными.

Золото падает, доллар и американские облигации растут, вероятность повышения ставок в июле близка к 50%

Из-за роста реальных процентных ставок и доллара цены на золото упали почти на 3%, пробив психологическую отметку в 4000 долларов, и его защитные свойства временно уступили место долларовым активам. Индекс доллара продолжает расти, а американские облигации подвергаются распродаже, доходность 2-летних облигаций резко выросла на 1,7%, превысив многолетний максимум в 4,29%; доходность 10-летних облигаций также выросла на 1,4%, достигнув 4,62%. Аналитики Bloomberg отмечают, что ожидания инфляции, вызванные ростом цен на нефть, полностью поглотили защитное сияние золота.

Рынок процентных свопов показывает, что вероятность повышения ставок ФРС на 25 базисных пунктов в июле уже близка к 50%, что значительно выше предыдущих менее 40%; вероятность как минимум двух повышений ставок до конца года также возросла до 56%.

Член правления ФРС Уоллер заявил, что если будущие данные по инфляции покажут, что ценовое давление снова увеличивается, ФРС может снова повысить ставки в краткосрочной перспективе. BMO Capital Markets считает, что рынок уже рассматривает заседание ФРС в конце июля как настоящий поворотный момент в политике.

Goldman Sachs указывает, что если ФРС восстановит повышение ставок, это одновременно будет сдерживать экономический рост, увеличивать стоимость финансирования капитальных затрат на ИИ и повышать волатильность на рынке, что создаст давление на переоценку акций на американском фондовом рынке.

Торговля ИИ продолжает остывать, технологический сектор американских акций испытывает резкие колебания, Apple достигает нового рекорда

Под воздействием трех факторов: геополитического конфликта между США и Ираном, возобновления ожиданий повышения ставок ФРС и опасений по поводу устойчивости капитальных затрат на ИИ, структура американского фондового рынка претерпела резкие колебания. Инвесторы панически выводили средства из высоко оцененных акций в сегментах полупроводников и облачных услуг, что привело к падению Филадельфийского полупроводникового индекса на 4%, а Nasdaq стал лидером среди трех основных индексов.

Полупроводниковая отрасль понесла серьезные потери, SK Hynix и Micron Technology оказались в числе лидеров падения из-за фиксации прибыли и пересмотра прогнозов по доходам, акции Nvidia и AMD упали на 3-5%. Рыночные аналитики считают, что логика "гонки вооружений по вычислительной мощности ИИ" сталкивается с серьезным испытанием, и инвесторы начинают переоценивать способность высоко оцененных технологических акций реализовывать прибыль.

Конкретные действия и колебания цен акций:

• Корейская SK Hynix на второй день торгов упала на 9%, а местные акции упали на 15%, что негативно сказалось на глобальном сегменте хранения данных ИИ. Причиной падения стала пессимистичная аналитическая записка: Корейская инвестиционная секция указала, что SK Hynix подписала долгосрочные контракты на высокоскоростную память (HBM) по фиксированным ценам, что означает, что даже если цены на чипы взлетят, они смогут продавать только по изначально согласованным низким ценам, что привело к тому, что прогнозы прибыли за второй квартал оказались значительно ниже рыночных ожиданий. Эта ситуация "заработала на рекламе, но не на прибыли" вызвала массовую распродажу.

• Вся цепочка хранения данных ИИ подверглась корректировке, SanDisk упала более чем на 12%, Western Digital упала примерно на 8%, Seagate упала почти на 7%, Micron упала более чем на 4%. В рамках плана по расширению инвестиций в производство чипов в США, Micron приобрела долю в производителе кремниевых пластин GlobalWafers. Уолл-стрит считает, что будущая проблема ИИ будет заключаться не в "недостатке чипов", а в "недостатке кремниевых пластин", и Micron заранее захватывает ключевые сырьевые материалы, создавая глубокую защитную стену.

• Цены на GPU и ИИ-чипы также снизились, Nvidia упала на 3,52%. Рынок начинает беспокоиться, что облачные гиганты не смогут позволить себе так много дорогих ИИ-чипов, однако Morgan Stanley по-прежнему сохраняет целевую цену в 300 долларов, утверждая, что кастомизированные чипы конкурентов пока не могут подорвать доминирующее положение Nvidia. AMD также упала на 4,21%, но такие компании, как Bank of America, продолжают поддерживать акции, повышая целевую цену до 620 долларов, ссылаясь на то, что серверные процессоры AMD активно захватывают долю рынка, и объемы поставок в третьем квартале обещают быть многообещающими. TSMC упала почти на 3%, объявив о продолжении расширения своего завода по передовым упаковкам, а парк в Цзяи, вероятно, станет крупнейшим заводом по передовым упаковкам в мире. Кроме того, Broadcom упала примерно на 3%, Marvell упала почти на 7%, Arm упала примерно на 8%, ASML упала почти на 3%, а Applied Materials, KLA и Lam Research упали примерно на 4%.

• Intel упала на 6,12%, даже несмотря на объявление о вложении 5 миллиардов евро в расширение мощностей по производству ИИ в Ирландии, что не смогло остановить падение.

• Apple, наоборот, выросла на 0,63%, достигнув 316,91 долларов, что стало историческим максимумом. Ведущий аналитик Goldman Sachs отметил, что Apple не вовлечена в "гонку расходов" на ИИ-центры обработки данных, что делает ее самым надежным убежищем. Кроме того, предстоящий выпуск складного iPhone и недавние повышения цен на все продукты привели к тому, что премия оценки Apple относительно S&P 500 достигла максимума за 15 лет.

• SpaceX продолжает корректироваться на протяжении двух дней, общая падение близится к 9%, приближаясь к цене IPO в 135 долларов, высокая оценка и огромные убытки заставили некоторых инвесторов выбрать фиксирование прибыли. Однако хорошая новость заключается в том, что Федеральное управление гражданской авиации США (FAA) уже дало разрешение, и в этот четверг начнется 13-й тестовый полет Starship.

• Американский солнечный гигант Sunrun выходит на рынок "продажи вычислительной мощности", в условиях нехватки вычислительной мощности для ИИ, генеральный директор компании объявил, что они собираются превратить миллионы домов с установленными солнечными панелями в "распределенные ИИ-центры обработки данных". Пользователи, предоставляющие свои микросетевые узлы, смогут зарабатывать сотни долларов в месяц.

Внимание к следующим событиям:

• 14 июля в 20:30: данные по инфляции CPI в США за июнь. Это безусловно самые важные данные на этой неделе, рынок ожидает, что годовой темп роста снизится с 4,2% до 3,8%. Если данные окажутся более горячими, чем ожидалось, "повышение ставок", о котором говорил член ФРС, может стать реальностью, и тогда доходность американских облигаций снова взлетит, а технологические акции могут столкнуться с новой волной распродаж.

• 14 июля в 22:00: слушания в Конгрессе председателя ФРС Уолша. В качестве завершающего акта "супер-вторника" Уолш впервые представит Конгрессу данные CPI. Его показания, направленные на поддержание текущей ситуации или жесткое повышение ставок, напрямую определят окончательный курс заседания FOMC через две недели.

• 14 июля: начинается сезон отчетности ключевых инвестиционных банков. JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo и Goldman Sachs опубликуют свои отчеты. В условиях высоких процентных ставок и опасений по поводу замедления экономики, способность этих гигантов Уолл-стрит сохранить чистый процентный доход станет мерой устойчивости финансовой системы США.

• 15 июля в 4:00: американские войска официально возобновляют морскую блокаду Ирана. Санкции Трампа вступают в силу, и реальная сила блокады в течение нескольких часов, а также реакция Ирана, напрямую определят судьбу судоходства в Ормузском проливе.

• 16 июля: отчет TSMC за второй квартал и 13-й тестовый полет Starship SpaceX. Отчет TSMC будет не просто отчетом о результатах, но и картой мощностей по передовым упаковкам ИИ в мире, что напрямую проверит, является ли этот бум ИИ пузырем или реальными активами; результаты запуска SpaceX определят, сможет ли этот космический единорог пережить новую волну переоценки.