Що таке торгівля з кредитним плечем? Посібник для початківців із маржі, ліквідації та комісій за фінансування

Торгівля з кредитним плечем — це відкриття позиції, розмір якої перевищує суму власних коштів трейдера, із використанням депозиту, що називається маржею, як забезпечення. Трейдер із маржею 1000 $ і кредитним плечем 10x контролює позицію на 10 000 $: це збільшує прибуток, коли ціна рухається у потрібному напрямку, і так само збільшує збитки, коли вона рухається у протилежному.

Торгівля з кредитним плечем поширена на ринках криптовалютних ф’ючерсів, де ціни можуть змінитися на кілька відсотків за лічені години. Оскільки той самий множник застосовується і до збитків, така торгівля пов’язана з ризиками, яких немає під час купівлі на спотовому ринку: зокрема, з примусовим закриттям позиції та регулярними витратами на її утримання.

Що таке торгівля з кредитним плечем і як вона працює?

Торгівля з кредитним плечем дає змогу отримати експозицію на позицію, розмір якої перевищує власні кошти трейдера; множник позначають як 2x, 10x або більше. Трейдер вносить маржу, біржа відкриває позицію вартістю маржі, помноженої на кредитне плече, а прибуток або збиток розраховується від повної вартості позиції, а не лише від суми депозиту.

Простий приклад показує, як це працює. За маржі 1000 $ і кредитного плеча 10x позиція коштує 10 000 $. Якщо ціна зросте на 5%, позиція принесе 500 $ прибутку, що становить 50% від маржі. Якщо ціна впаде на 5%, позиція втратить 500 $, або 50% маржі, а падіння на 10% знищить усю маржу. Такий самий рух ціни за спотової купівлі на 1000 $ змінив би вартість лише на 50 $ в той чи інший бік. Що вище кредитне плече, то меншого руху ціни достатньо для значних збитків.

Що таке маржа в торгівлі з кредитним плечем?

Маржа — це депозит, який забезпечує позицію з кредитним плечем. Є два її види: початкова маржа, потрібна для відкриття позиції, і підтримувальна маржа, необхідна для її утримання. Початкова маржа дорівнює вартості позиції, поділеній на кредитне плече, тож для позиції на 10 000 $ із плечем 10x потрібно 1000 $. Підтримувальна маржа — це менший мінімальний рівень, який залежить від платформи та розміру позиції. Якщо баланс рахунку опускається нижче цього рівня, позиція може бути ліквідована.

Більшість платформ пропонують два режими маржі. За ізольованої маржі під ризиком перебуває лише маржа, виділена для цієї позиції, тому збиток обмежений цією сумою. За крос-маржі для підтримки позиції може використовуватися весь баланс рахунку: це відтерміновує ліквідацію, але наражає на ризик більшу частину балансу. Жоден режим не є безпечнішим у кожній ситуації; вибір залежить від того, як трейдер керує ризиками за всіма своїми позиціями.

Що таке ліквідація і як визначається ціна ліквідації?

Ліквідація відбувається, коли збитки зменшують маржу позиції нижче рівня підтримувальної маржі, і біржа автоматично закриває позицію, щоб запобігти подальшим втратам. Зазвичай трейдер втрачає маржу, виділену для цієї позиції, а на деяких платформах також застосовуються комісії або страховий механізм.

Розгляньмо спрощений приклад. Трейдер купує за 100 $ із кредитним плечем 10x, отже, маржа становить 10% від вартості позиції. Якщо припустити, що підтримувальна маржа платформи становить 0,5% від вартості позиції, ліквідація настане, коли збиток сягне приблизно 9,5% вартості позиції, тобто за ціни близько 90,50 $. Розрахунок такий: ціна входу, помножена на (1 мінус 1, поділене на кредитне плече, плюс ставка підтримувальної маржі), або 100, помножене на (1 мінус 0.10 плюс 0.005). Для короткої позиції все відбувається навпаки: ліквідація настає за ціни вище ціни входу. Реальні ціни ліквідації відрізняються, оскільки платформи використовують власні формули, комісії та маркові ціни. Тому орієнтуватися потрібно на показник, наведений на сторінці торгівлі. Що вище кредитне плече, то ближче ціна ліквідації до ціни входу, через що для ліквідації може вистачити навіть незначного руху ціни.

Що таке комісії за фінансування в торгівлі з кредитним плечем?

Комісії за фінансування — це періодичні платежі між трейдерами з довгими та короткими позиціями за безстроковими контрактами. Вони мають утримувати ціну контракту поблизу спотової ціни. Безстрокові контракти не мають дати експірації, тому ставка фінансування пов’язує їх із ринковою ціною. Коли контракт торгується вище спотової ціни, зазвичай трейдери з довгими позиціями платять трейдерам із короткими, а коли нижче — навпаки. Ставка може бути додатною або від’ємною та змінюватися з часом.

Сума платежу дорівнює вартості позиції, помноженій на ставку фінансування для кожного інтервалу. Багато платформ стягують його кожні вісім годин, хоча розклад може відрізнятися. Наприклад, за позиції на 10 000 $ і ставки фінансування 0,01% платіж становитиме близько 1 $ за інтервал, або приблизно 3 $ на день. Якщо ставка не змінюватиметься протягом 30 днів, загальна сума сягне приблизно 90 $ — близько 9% від маржі 1000 $. Ставки змінюються, тож це лише приклад, але він показує, чому тривале утримання позиції з кредитним плечем може коштувати дорожче, ніж очікувалося. Торгові комісії та прослизання збільшують витрати.

Як початківцям керувати ризиками торгівлі з кредитним плечем?

Початківці можуть керувати ризиками торгівлі з кредитним плечем, використовуючи низьке плече, встановлюючи стоп-лос, відкриваючи невеликі позиції та залишаючи запас маржі. Низьке плече віддаляє ціну ліквідації від ціни входу й дає ціні простір для руху. Стоп-лос закриває позицію на заздалегідь обраному рівні, перш ніж відбудеться ліквідація, хоча на швидкому ринку угода може виконатися за гіршою ціною, ніж планувалося.

Розмір позиції не менш важливий, ніж множник. Деякі трейдери обмежують суму, яку готові втратити за одну угоду, невеликою часткою свого балансу, а потім розраховують відповідний розмір позиції. Також корисно не використовувати максимальне доступне кредитне плече, стежити за ставками фінансування за позиціями, утримуваними кілька днів, і не додавати маржу до збиткової позиції без чіткого плану. Практика на деморахунку або з дуже малими сумами допоможе зрозуміти, як швидко може змінюватися вартість позиції. Це загальні навчальні рекомендації, а не порада використовувати кредитне плече.

Висновок

Торгівля з кредитним плечем дає змогу контролювати більшу позицію з меншим депозитом, збільшуючи як прибутки, так і збитки. Маржа забезпечує позицію, ліквідація закриває її, коли маржа опускається нижче підтримувального рівня, а комісії за фінансування створюють регулярні витрати за безстроковими контрактами.

Торгівля з кредитним плечем пов’язана з ризиком втратити всю маржу. Тому перед її використанням варто зрозуміти, як працюють маржа, ціна ліквідації та витрати на фінансування, а також як розмір позиції та стоп-лос обмежують можливі збитки.

FAQ

1. Що таке торгівля з кредитним плечем?
Торгівля з кредитним плечем дає змогу контролювати більшу позицію з меншим депозитом, який називається маржею. Вона збільшує як прибутки, так і збитки.

2. Що таке маржа в торгівлі з кредитним плечем?
Маржа — це депозит, який забезпечує позицію з кредитним плечем. Початкова маржа потрібна для відкриття позиції, а підтримувальна — це мінімум, необхідний для її утримання.

3. Що таке ліквідація в торгівлі з кредитним плечем?
Ліквідація — це примусове закриття позиції з кредитним плечем, коли маржа опускається нижче підтримувального рівня. Зазвичай трейдер втрачає маржу, виділену для цієї позиції.

4. Що таке комісії за фінансування в торгівлі з кредитним плечем?
Комісії за фінансування — це періодичні платежі між трейдерами з довгими та короткими позиціями за безстроковими контрактами. Вони можуть бути додатними або від’ємними та збільшують витрати на утримання позиції.

5. Чи ризикована торгівля з кредитним плечем для початківців? 
Торгівля з кредитним плечем ризикована, оскільки навіть незначні рухи ціни можуть призвести до великих збитків і ліквідації. Початківці часто починають із низького плеча, стоп-лосу та невеликих позицій.