AAVE приймає токенізоване золото як заставу на суму 904 мільйони вон

AAVE став основним майданчиком для прийняття токенізованого золота як застави для позик у DeFi (децентралізовані фінанси). З появою Tether Gold (XAUT) та Paxos Gold (PAXG) на ринку позик, використання золота в блокчейні розширюється з простого зберігання до застави.

За даними DefiLlama, станом на 17 число активна ринкова капіталізація Tether Gold становила 2,882 мільярда доларів (приблизно 4 трильйони 780 мільйонів вон), а активні депозити в DeFi досягли 233,05 мільйона доларів (приблизно 329,8 мільярда вон). З цих сум, депозити AAVE V3 становили 56,98 мільйона доларів (приблизно 80,6 мільйона вон), а депозити AAVE V4 — 6,91 мільйона доларів (приблизно 9,8 мільйона вон).

Об'єднавши ці два ринки, обсяг депозитів AAVE в Tether Gold становить 63,89 мільйона доларів (приблизно 904 мільйони вон). Значна частина активних депозитів Tether Gold у DeFi розміщена саме в AAVE.

Tether Gold — це токенізований продукт, що відповідає одному тройському унції золота. У FAQ Tether Gold зазначається, що цей актив був випущений у 2020 році і має структуру, що відображає фізичне золото у вигляді токенів на блокчейні.

Paxos Gold також класифікується як актив того ж типу. DefiLlama оцінює ринкову капіталізацію Paxos Gold у 1,789 мільярда доларів (приблизно 2 трильйони 531,4 мільйона вон). Paxos Gold випускається компанією Paxos, а документи з огляду на управління AAVE класифікують Paxos Gold як фінансовий продукт на базі товару з токенізованим правом на фізичне золото.

Ключовим моментом цього тренду є те, що токени золота переходять з простого володіння до статусу застави. Раніше ми повідомляли, що використання токенізованого золота в DeFi як застави все ще перебуває на початковій стадії. Тоді питання полягало в тому, що відсоток фактичного використання в якості застави був низьким у порівнянні з загальним ринком токенів золота.

Ця статистика показує, що початкове використання зосереджується на AAVE. Проте активна ринкова капіталізація Tether Gold у 2,882 мільярда доларів має лише 233,05 мільйона доларів активних депозитів у DeFi. Використання токенів золота як застави зростає, але їх частка на загальному ринку все ще обмежена.

Спосіб, яким AAVE приймає токени золота, відрізняється від звичайної застави криптовалют. Офіційна документація AAVE описує режим ізоляції (Isolation Mode) як функцію, що дозволяє обмежено заставляти нові або волатильні активи. У цьому режимі можна позичати лише стейблкоїни, схвалені управлінням AAVE.

Режим ізоляції є механізмом, що зменшує ризик конкретного заставного активу, що переходить на інші ринки. Токени золота торгуються в блокчейні, але також залежать від фізичного зберігання золота, довіри до емітента, звітів про підтвердження та цінових фідів. З точки зору протоколу позик, потрібно управляти не лише вартістю застави, а й структурою довіри поза блокчейном.

Пропозиція AAVE щодо додавання Tether Gold також слідує цій схемі. Ця пропозиція передбачає включення Tether Gold до основного ринку AAVE V3 з застосуванням режиму ізоляції, дозволяючи використання застави, але обмежуючи діапазон позикових активів. Це структура, що звужує можливості позики з урахуванням особливостей токенів золота.

Документи з огляду на Paxos Gold також мають аналогічний контекст. У документі зазначено, що один токен Paxos Gold відповідає одному тройському унції золота за стандартом London Good Delivery. Оскільки це актив, що переносить право на фізичне золото у вигляді токена, для включення в заставу необхідна окрема оцінка структури випуску, зберігання та погашення.

Ринок токенізованих товарів значною мірою зосереджений на золоті. Дослідження DefiLlama показує, що Tether Gold та Paxos Gold займають близько 95% ринку токенізованих товарів. RedStone у звіті за 2026 рік зазначає, що токенізоване золото зросло в 7 разів за той же період.

Ця цифра може свідчити про зростання прийняття токенізованого золота на ринку. Проте це не означає, що ціна конкретного активу або можливість отримання прибутку є гарантованими. Реальний обсяг використання може змінюватися в залежності від цін на золото, попиту на позики, лімітів застави протоколу та питань довіри до емітента.

В галузі з'являються інтерпретації токенізації золота як точки перетворення RWA та DeFi. Chainlink зазначає, що ключовою цінністю токенізації золота є прозорість у реальному часі та можливість передачі, а деякі дослідницькі акаунти пропонують можливості розширення в порівнянні з рівнем проникнення ETF на золото. Проте такі оцінки мають сильний прогнозний характер, тому їх слід розрізняти від фактичного прийняття застави.

Проте ризики залишаються. Paxos публікує щомісячні звіти про підтвердження на своїй сторінці прозорості Paxos Gold, зазначаючи, що звіти після 28 лютого 2025 року будуть видані KPMG LLP. Довіра до токенів золота, що використовуються як застава, залежить від комбінації емітента, установи зберігання, цінового фіду та управління ризиками протоколу.

Навіть якщо обсяги депозитів AAVE зросли, більшість токенізованого золота все ще не використовується як застава для позик. Наразі підтверджені дані показують, що золото в блокчейні переходить з активів для зберігання до активів для використання, але питання про закріплення на ринку застав у DeFi залежить від перевірки ліквідності, ораклів та системи підтвердження.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.