Біткоїн потребує попиту на ETF, щоб утриматися, оскільки зростає ризик підвищення ставок ФРС: аналітики

Здатність біткоїна продовжити свій серпневий ріст піддається новому випробуванню, оскільки аналітики вказують на стійкий попит на спотові ETF як на ключову вимогу для подолання зростаючих очікувань підвищення ставок Федеральної резервної системи у вересні.

Резюме

• Біткоїн торгується близько $78,700 після зниження з минулого тижня, коли він перевищував $81,000.
• Аналітики Bitfinex кажуть, що спотові покупки та відносно обмежене використання кредитного плеча свідчать про те, що ринок не демонструє ознак перегріву.
• Джефф Ко з CoinEx вважає, що $80,000--$83,000 є важливою зоною постачання, де буде перевірено реальне капітальне розміщення.
• Джефф Мей з BTSE зазначає, що попит на ETF має залишатися сильним у кількох фондах, тоді як м'яка інфляція може зменшити тиск з боку ФРС.
• Дані про зайнятість та інфляцію в США будуть уважно стежити перед зустріччю ФРС 15-16 вересня.

Згідно з аналітиками Bitfinex у ринковому звіті від 31 серпня, подальший ріст біткоїна все більше залежить від спотового попиту, а не від надмірного кредитного плеча, що залишає ринок у більш сильній позиції для поглинання продажів, навіть коли грошово-кредитні умови в США стають менш підтримуючими.

Згідно з даними crypto.news, ціна біткоїна (BTC) торгувалася близько $78,700 на момент написання, знизившись приблизно на 0.4% за останні 24 години. Актив короткочасно піднявся вище $81,000 минулого тижня, перш ніж впасти до мінімуму $76,857 після того, як голова ФРС Кевін Уорш у своїй промові в Джексон-Холі дав зрозуміти, що процентні ставки можуть ще підвищитися.

Цей спад перервав ріст, який підняв біткоїн з нижче $65,000 у середині серпня до вище $80,000. Як раніше повідомлялося crypto.news, біткоїн зріс приблизно на 24% протягом попереднього тижня, оскільки викуп облігацій казначейства, попит на ETF та примусове закриття коротких позицій сприяли відновленню.
Вам також може сподобатися: Ціна біткоїна зросла на 24% у найкращий серпень з 2017 року

Попит на ETF для біткоїна тепер стикається з більш жорстким випробуванням

Аналітики Bitfinex зазначили, що ринок деривативів не показав швидкого нарощування кредитного плеча, яке зазвичай супроводжує перегрітий ріст. Відкритий інтерес до біткоїна становив $55.6 мільярдів, що на понад 20% вище його рівня на початку серпня, але зростання було поступовим, тоді як рівні бази залишалися відносно низькими.

"Ми знаходимося на ринку, який керується спотовими покупками, і, незважаючи на великі ліквідації коротких позицій, відкритий інтерес лише поступово зростав, тоді як база залишалася відносно низькою і на здорових рівнях історично," - зазначили аналітики.

Утримання на рівні $77,100, який Bitfinex визначив як важливий рівень підтримки на нижчому часовому інтервалі, разом із продовженням спотових покупок вказуватиме на те, що ринок залишається відносно збалансованим, згідно з доповіддю.

Потоки ETF забезпечують ще один показник того, чи може цей попит продовжуватися.

Спотові ETF біткоїна в США поглинули близько $3.04 мільярдів протягом дев'яти послідовних позитивних сесій з 17 по 27 серпня, згідно з даними Bitfinex. У п'ятницю відбувся перший чистий відтік за 10 сесій, коли інвестори вивели $201.9 мільйона, оскільки біткоїн повернувся з вище $81,000.

Незважаючи на викуп у п'ятницю, фонди все ще закінчили тиждень з чистими припливами в $924.5 мільйона, тоді як припливи за попередні два тижні досягли близько $2.8 мільярдів.

IBIT від BlackRock становив лише $33.4 мільйона з п'ятничних виводів після збору приблизно $2.3 мільярдів протягом попередніх дев'яти сесій. ARKB і BITB разом зафіксували $164.6 мільйона виводів.

Інституційний попит також поглинає біткоїн, проданий більшими тримачами, зазначив Bitfinex. Адреси китів, які утримують від 1,000 до 10,000 BTC, зменшили свої залишки на 50,500 BTC з кінця червня, тоді як інституційні зберігання, пов'язані з біржами та платформами ETF, зросли на 59,100 BTC.

Під час останнього зростання в серпні, баланс зберігання зріс на 31,500 BTC, що, за словами аналітиків, тісно корелювало з припливами ETF.

"Хоча великі гравці отримували прибуток під час зростання, інституційний попит поглинав цю пропозицію, що вказує на те, що активи, які переходять до цих регульованих інструментів, можуть бути менш схильні до раптової ліквідації на основі короткострокових макроекономічних новин."

$80K--$83K може перевірити, чи залишаються реальні покупці

Джефф Ко, головний аналітик CoinEx, повідомив crypto.news, що частина зростання Bitcoin у серпні була зумовлена викупами казначейства, які одночасно знижували доходності та долар, в той час як трейдери створили великі короткі позиції.

Ко зазначив, що механічна частина отриманого стиснення "вже в значній мірі відбулася", залишаючи попит на спот як більш важливий фактор на рівні близько $80,000.

"Викуп казначейства знизив доходності та долар, і цей імпульс зіткнувся з переповненими короткими позиціями, щоб створити стиснення," - сказав Ко. "Що важливо з цього моменту - це те, чи продовжать спотові покупці поглинати пропозицію на рівні $80K."

Каталізатор казначейства вже викликав різку реакцію раніше в серпні. 19 серпня департамент оголосив, що принаймні подвоїть максимальний розмір викупів ліквідності для 10-20-річних та 20-30-річних номінальних купонних цінних паперів з $2 мільярдів до принаймні $4 мільярдів за операцію з 9 вересня по 4 листопада.

Ця зміна допомогла знизити довгострокові доходності, оскільки Bitcoin зростав. Аналіз викупів 20 серпня показав, що BTC зріс на 8.2% з внутрішньоденного мінімуму $64,100 до $69,500 протягом 12 годин після оголошення казначейства, в той час як $1.44 мільярда коротких позицій були ліквідовані.

Ко тепер вважає, що $80,000--$83,000 є більше, ніж технічною зоною опору, оскільки ця зона може показати, чи може новий інвестиційний капітал замінити тиск на покупку, раніше створений примусовим закриттям коротких позицій.

"Це велика зона пропозиції, і точка, в якій зростання перестає бути стисненням коротких позицій і стає тестом реального розподілу капіталу."

Ether може надати ще один сигнал. Ко сказав, що ETH торгувався поблизу $2,490 перед Джексон Хоул, але згодом відставав від Bitcoin за ціною. Якщо доходності казначейства та долар залишаться високими, в той час як Ether почне перевершувати Bitcoin за ціною та інвестиційними потоками, він розгляне цей рух як доказ більшого ризикового апетиту до криптовалют.

Bitfinex також вказав на Ether ETFs як можливий показник попиту. Продукти спот Ether у США отримали $815.7 мільйона минулого тижня та продовжили свою позитивну серію до 10 сесій, за даними компанії. Майже 12.3% кумулятивних припливів Ether ETF з моменту запуску надійшли в серпні, в той час як попит, скоригований за відносним розміром активів, був приблизно в чотири рази інтенсивнішим, ніж попит на Bitcoin ETF протягом минулого тижня.

Ризик підвищення ставки ФРС загрожує ліквідності

Тиск на Bitcoin зараз походить від менш сприятливого прогнозу процентних ставок.

Заяви Уорша на Джексон Хоул підвищили ймовірність підвищення ставки у вересні до близько 57%, за даними Bitfinex. Ко також зазначив, що ймовірність, що імплікується CME, зросла з 39.9% 21 серпня до 57% після промови, в той час як дохідність двохрічного казначейства піднялася до близько 4.31%, а долар повернувся до двотижневого максимуму.

Аналітики Bitfinex зазначили, що постійна інфляція залишається одним з основних обмежень для більш м'якої монетарної політики. Загальна інфляція особистих споживчих витрат становила 3.7%, з основною інфляцією на рівні 3.3%, в той час як приватний внутрішній попит зростав на 4.2% в річному обчисленні протягом другого кварталу.

Джефф Мей, головний операційний директор BTSE, розповів crypto.news, що виступ Уорша підвищив планку для Біткоїна, оскільки вищі процентні ставки можуть зменшити обсяг ліквідності, доступної для криптоактивів.

"Для стійкого зростання нам потрібно, щоб сталося кілька речей. По-перше, попит на ETF має залишатися сильним для всіх продуктів ETF, а не лише для IBIT ETF від BlackRock. По-друге, нам потрібні кращі дані про інфляцію, щоб ФРС могла відступити і зберегти ставки стабільними."

Мей також застеріг, що підйом, пов'язаний з викупом казначейських облігацій, може швидко зникнути.

Раніше в серпні Біткоїн перевищив 76 000 доларів, оскільки припливи в ETF прискорилися на фоні покращення ліквідності в США. Тільки 20 серпня спотові ETF на Біткоїн залучили 606 мільйонів доларів, продовжуючи тенденцію інституційного попиту, яка супроводжувала відновлення після мінімумів середини серпня.

Біткоїну потрібні дані з США, щоб зменшити тиск на ставки

Тепер увага зосереджена на серії економічних випусків з США, які можуть змінити очікування перед зустріччю Федеральної резервної системи у вересні.

Ко визначив звіт про зарплати за серпень, що виходить у п'ятницю, як найважливішу подію, і останній звіт про робочі місця перед рішенням FOMC. У липні кількість робочих місць зменшилася на 23 000 при консенсусному прогнозі в 80 000, тоді як дані за травень і червень були переглянуті вниз на загальну кількість 103 000 робочих місць, згідно з цифрами, наведеними Ко. Рівень безробіття наразі становить 4,1%.

Перед звітом про зарплати у вівторок мають вийти дані ISM Manufacturing та JOLTS, за якими слідуватимуть дані про зайнятість ADP та Бежева книга Федерального резерву в середу, а також ISM Services у четвер. Аналітики Bitfinex також визначили випуски даних про ринок праці та інфляцію за серпень як наступні великі випробування для очікувань щодо ставок.

Звіт про інфляцію за серпень заплановано на 11 вересня, що є ще однією важливою точкою даних безпосередньо перед зустріччю FOMC 15-16 вересня.

Ко також вказав на Закон CLARITY як на крипто-специфічний каталізатор у США, голосування в Сенаті за процедурою якого наразі заплановано на 15 вересня. На його думку, це голосування є одним з найбільших подій, специфічних для активів, у вересневому календарі, тоді як зустріч ФРС визначить монетарний фон, з яким стикаються Біткоїн та інші ризикові активи.

Щодо ціни, Мей вважає, що 87 000 доларів є наступним рівнем, який суттєво зміцнить бичачий випадок після того, як Біткоїн подолає найближчі рівні опору. "Якщо ми подолаємо позначку в 87 тисяч доларів і утримаємося, 100 тисяч доларів стане справжньою метою, і ми можемо спостерігати за бичачим ринком."
Читати далі: Strive купує 143 мільйони доларів у Біткоїні, стає п'ятим за величиною власником