Криптокартки перевищили мільярд, Visa першою їх прийняла

Стейблкоїни переходять від переказів на блокчейні до повсякденних витрат, що призводить до швидкого зростання транзакцій з криптоплатіжними картками. Доларові стейблкоїни займають домінуючу позицію, а розрахункові мережі стають різноманітнішими, з Visa та іншими традиційними платіжними мережами, що їх приймають. Вони не замінять банківські картки, а скоріше розширять доларові рахунки до гаманців на блокчейні, відкриваючи нові ринки поза банками.

Автор: Conflux

Протягом останніх кількох років стейблкоїни вирішували головне питання: «як гроші можуть циркулювати на блокчейні».

Тепер вони починають вирішувати ще одну, більшу проблему: як витрачати долари на блокчейні так само, як гроші на банківській картці.

Дані Paymentscan показують, що в липні обсяг транзакцій з криптоплатіжними картками у світі досяг 1,038 мільярда доларів, тоді як рік тому він становив лише 339,4 мільйона доларів, що є зростанням більш ніж у три рази; за той же період кількість транзакцій також перевищила 10 мільйонів. Ці цифри все ще значно менші, ніж у традиційних платіжних мереж Visa та Mastercard, але зміни вже достатньо помітні: стейблкоїни переходять від інструментів для транзакцій та переказів до справжніх повсякденних витрат. І цього разу першими їх прийняли не банки, а традиційні платіжні мережі, такі як Visa та Mastercard.

Стейблкоїнам ніколи не бракувало грошей

Стейблкоїни вже мають користувачів. Протягом останніх кількох років доларові стейблкоїни, такі як USDT та USDC, постійно використовуються для торгівлі, міжнародних переказів, корпоративних розрахунків та фінансів на блокчейні. Справжнім недоліком є останній етап: як витратити гроші на блокчейні.

Якщо користувач має 1000 USDC, раніше, щоб витратити їх офлайн, йому зазвичай потрібно було спочатку обміняти їх на фіатні гроші, потім перевести на банківський рахунок, а потім завершити платіж за допомогою банківської картки, що включає принаймні один етап виведення. Стейблкоїн-картка скорочує цей шлях: користувач може безпосередньо платити з балансу стейблкоїнів у гаманці, а система за лаштунками виконує обмін між стейблкоїном та місцевою валютою під час платежу, при цьому торговець бачить звичайну транзакцію Visa або Mastercard. Для торговця це майже не змінює ситуацію.

Але для користувача зміни є суттєвими — банківський рахунок більше не є єдиним входом для володіння цифровими доларами та повсякденних витрат. Ось у чому справжній сенс стейблкоїн-картки.

Євро виходить, доларові стейблкоїни беруть на себе

У даних також є ще одна зміна: на початку 2024 року, за даними Paymentscan, споживання Crypto Card було сильно зосереджено на євро-стейблкоїні EURe, який тоді займав близько 88% обсягу транзакцій. До липня 2026 року ситуація кардинально змінилася: USDC вже займає близько 51%, USDT близько 20%, а частка EURe знизилася до близько 2%.

Зміна на користь доларових стейблкоїнів насправді відповідає двом категоріям користувачів: одні використовують стейблкоїни як інструмент для торгівлі, інші — як доларовий рахунок. Потенціал останніх може бути більшим, особливо на ринках з великою волатильністю місцевої валюти, де важко отримати долари або висока вартість міжнародних платежів; стейблкоїни вже виконують частину функцій збереження та переказу. Тепер платіжна картка доповнює функцію витрат, формуючи повноцінний цифровий доларовий рахунок: вклади, надходження, перекази та прямі витрати. Він може не виглядати як традиційний банківський рахунок, але його функції стають дедалі ближчими.

Блокчейнів стає все більше, але входи стають все більш централізованими

Водночас базова розрахункова мережа стейблкоїн-платежів швидко змінюється — за даними Paymentscan, на початку 2024 року Gnosis була майже єдиною ланцюгом для розрахунків криптокарт; до липня цього року її частка знизилася до близько 2%, поступившись місцем Base (близько 30%), Optimism (близько 17%) та Solana (близько 13%).

Ця зміна, а також зміна часток стейблкоїнів, насправді є частиною одного й того ж процесу. На початку 2024 року один з найбільших проектів криптокарт Gnosis Pay за замовчуванням використовував EURe для розрахунків — EURe знизилася з 88% до 2%, що відповідає зниженню Gnosis з майже монополії до 2%, що свідчить про вихід однієї й тієї ж групи ранніх користувачів та проектів.

Окрім цієї історичної прив'язки, сьогоднішня децентралізація ланцюгів також свідчить про те, що нова група проектів криптокарт не має єдиного вибору ланцюга для розрахунків, що є відносно незалежним рішенням від того, яку стейблкоїн вони використовують для оцінки.

Але тут є одна, здавалося б, суперечлива річ: ланцюги децентралізуються, але входи споживачів централізуються. Користувачам не потрібно знати, по якому ланцюгу проходять їхні гроші, їм просто потрібно витягнути картку. Ланцюги стають дедалі більш децентралізованими, але точки входу для витрат залишаються високозосередженими, що є справжнім моментом уваги для Visa та Mastercard: їм не потрібно випускати всі стейблкоїни, і їм не потрібно бути найбільшим ланцюгом, їм просто потрібно стати тією мережею, через яку стейблкоїни повинні пройти, щоб потрапити в реальні витрати.

Visa вже активно розширює цю позицію. У 2025 році обсяг транзакцій, пов'язаних з картками стейблкоїнів Visa, становитиме близько 5,2 мільярда доларів, що є зростанням на 319%. Станом на березень 2026 року Visa вже має понад 130 проектів, пов'язаних з картками стейблкоїнів, охоплюючи понад 50 країн; у червні Visa також повідомила, що у світі вже понад 160 проектів перебувають на стадії запуску або розробки.

Visa навіть почала рухатися до більш базового рівня. У квітні цього року її пілотний проект з розрахунків стейблкоїнів досяг річного обсягу 7 мільярдів доларів і розширився на 9 блокчейнів; у липні запущена платформа Visa для корпоративних стейблкоїнів Visa Stablecoin Platform, яка ще більше охоплює можливості випуску, викупу, гаманців та управління стейблкоїнами. Це вже не просто «підтримка карток з криптовалютою», а створення інфраструктури, яка дозволяє стейблкоїнам потрапити в традиційну фінансову систему.

Не заміна, а взаємне підключення

Найцікавіше в цьому всьому те, що стейблкоїни не вибрали спочатку замінити Visa, і Visa не вибрала відкинути стейблкоїни, обидві сторони, навпаки, взаємно підключаються.

У березні цього року Visa розширила співпрацю з компанією Bridge, що займається інфраструктурою стейблкоїнів, плануючи розширити картки, пов'язані зі стейблкоїнами, з 18 країн, де вони вже запущені, до понад 100 країн, при цьому гаманці, такі як MetaMask, Phantom, використовують відповідну інфраструктуру. Mastercard також йде подібним шляхом, вже підтримуючи користувачів, які можуть витрачати через картки, пов'язані зі стейблкоїнами, у понад 150 мільйонах торгових точок, а також надаючи можливості обміну стейблкоїнів, гаманців, розрахунків з торговцями тощо.

Це свідчить про те, що традиційні платіжні мережі бачать можливості не в тому, що «криптовалюта замінить банківські картки», а в тому, що мережа банківських карт може стати останнім рівнем інфраструктури для входу стейблкоїнів у реальну економіку: стейблкоїни забезпечують нову форму фінансування, гаманці несуть користувачів, блокчейн відповідає за передачу та розрахунки, а Visa та Mastercard відповідають за підключення цих залишків до вже існуючої мережі витрат. Той, хто контролює цей рівень, контролює один з найважливіших входів стейблкоїнів до масового споживання.

Справжнє зростання поза банківськими рахунками

Ось чому стейблкоїн-картки, хоча й залишаються малими, заслуговують на увагу. Обсяг транзакцій у 759 мільйонів доларів на місяць, у порівнянні з традиційними картковими транзакціями Visa та Mastercard, які становлять десятки трильйонів доларів на місяць, все ще є дуже маленькою часткою — сама Visa зазначила, що обсяг транзакцій з картками, пов'язаними зі стейблкоїнами, у 5,2 мільярда доларів у 2025 році становитиме лише 0,04% від її загального обсягу транзакцій у 142 трильйони доларів на рік. Тому зараз говорити про «стейблкоїни, що замінюють банківські картки», очевидно, ще рано.

Більш реальні зміни полягають у тому, що стейблкоїни створюють групу людей, які раніше не мали традиційних доларових банківських карток. Це особливо помітно на ринках, що розвиваються — Visa вже спостерігала, що зростання карток, пов'язаних зі стейблкоїнами, більше зосереджене на ринках з високою інфляцією та високими витратами на міжнародні платежі. У червні цього року технологічна компанія Opera запустила картку Visa для свого стейблкоїн-гаманця MiniPay, що дозволяє користувачам стейблкоїнів у Європі, Африці, Латинській Америці та Південно-Східній Азії безпосередньо підключатися до мережі торговців Visa. MiniPay вже має понад 16 мільйонів активованих гаманців.

Ці користувачі можуть не потребувати спочатку мати традиційну доларову банківську картку; вони можуть спочатку мати гаманець, потім мати USDT або USDC в ньому, а потім за допомогою картки перетворити цей цифровий доларовий баланс на можливість витрат у реальному світі. Це зовсім інша ринкова логіка, ніж коли американські користувачі просто змінюють одну банківську картку на іншу.

Наступна конкуренція — це не лише випуск стейблкоїнів

США вже у 2025 році через Закон про генії (GENIUS Act) встановили федеральну регуляторну рамку для платіжних стейблкоїнів і вимагали, щоб відповідні стейблкоїни забезпечували достатні резерви у високоліквідних активах. Після поступового уточнення регулювання справжня конкуренція в індустрії стейблкоїнів також зміниться: раніше всі змагалися за те, хто випустить більше стейблкоїнів, тепер, можливо, змагатимуться за те, хто зможе зробити так, щоб ці стейблкоїни більше людей володіли, переказували та витрачали — адже стейблкоїн має потрапити в реальний економічний цикл, щоб мати справжню цінність платіжної мережі. Це також причина, чому Visa, Mastercard, гаманці, платіжні установи та навіть банки починають входити в цю сферу.

Стейблкоїни в кінцевому підсумку можуть не витіснити банківські картки з ринку. Швидше за все, те, що станеться, це те, що мережі банківських карток поглинуть стейблкоїни у свою систему, а стейблкоїни перенесуть «доларові рахунки» з банків ще далі в гаманці. Якщо ця тенденція продовжиться, найбільша зміна може полягати не в тому, що у нас з'явиться ще один спосіб оплати, а в тому, що «доларовий рахунок» сам по собі перетворюється з банківського рахунку на цифровий баланс, який може безпосередньо існувати у гаманці на блокчейні. Банківська картка — це лише один з виходів для цього балансу у реальний світ.