Крипто Лонг і Шорт: Чи варто інвестувати в ETH — чи SOL є кращим диверсифікатором?

Чи варто інвестувати в ETH — чи SOL є кращим диверсифікатором?

Автор: Денні Галіндо, CFA®, виконавчий директор, Глобальний інвестиційний офіс, Morgan Stanley Wealth Management

Спотові біржові продукти (ETP) на біткоїн залучили понад 55 мільярдів доларів США з моменту їх запуску в січні 2024 року, що сприяло подальшому запуску ETP на ефір та SOL. З появою нових варіантів інвестицій у криптовалюту багато інвесторів запитують, чи варто їм взагалі мати експозицію до цифрових активів і, якщо так, чи слід їм володіти ефіром та/або SOL поряд з біткоїном.

Щоб оцінити роль цих активів у портфелі, ми зосереджуємося на двох питаннях: 1) наскільки корельовані цифрові активи з іншими частинами типового портфеля? і 2) яка комбінація біткоїна, ефіру та SOL історично забезпечила найбільшу диверсифікацію?

Історично, біткоїн демонстрував відносно низькі кореляції з традиційними класами активів протягом повних чотирирічних криптоциклів. Хоча ці зв'язки еволюціонували, оскільки криптовалюти стали більш інтегрованими у фінансові ринки через ф'ючерси, біржові фонди (ETF) та ETP, біткоїн зазвичай зберіг характеристики диверсифікації, які відрізняються від багатьох традиційних активів.

Ситуація ускладнюється, коли інвестори виходять за межі біткоїна. Ефір та SOL зазвичай менш ліквідні та більш волатильні, ніж біткоїн. З початку 2026 року волатильність ефіру та SOL була приблизно на 35% та 44% вищою, відповідно, ніж у біткоїна. Таким чином, диверсифікація в межах крипто часто збільшує волатильність. Чи покращує це диверсифікацію, залежить від кореляцій. Волатильний актив, що рухається в тому ж напрямку, що й решта портфеля, може зменшити переваги диверсифікації, тоді як актив, що рухається в іншому напрямку, може їх посилити.

Історично, SOL виступав кращим диверсифікатором, ніж ефір. Протягом чотирьох років до квітня 2026 року кореляція біткоїна з ефіром становила 0.78. Натомість кореляція SOL з біткоїном становила 0.72. Таким чином, SOL був трохи менш ймовірним, щоб рухатися в тому ж напрямку, що й біткоїн, щотижня. Що більш важливо, коли SOL не рухався в тому ж напрямку, що й біткоїн, він історично був менш ймовірним, ніж ефір, щоб рухатися в тому ж напрямку з іншими частинами традиційного портфеля, такими як акції. Кореляція SOL з індексом S&P 500 була трохи нижчою, ніж у біткоїна та ефіру. Якщо історичні кореляції є якимось орієнтиром, SOL може діяти як кращий диверсифікатор, ніж ефір.

Не всі інвестори мотивовані перевагами диверсифікації. Ми бачимо три причини, чому інвестори тримають цифрові активи у своїх портфелях. Інвестори, які розглядають криптовалюту як цифрове золото, можуть продовжувати віддавати перевагу біткоїну. Інвестори, зосереджені на впровадженні блокчейну та фінансових змінах, можуть віддати перевагу експозиції до біткоїна, ефіру та SOL. Кожна з цих технологій порушує різні ринки. Інвестори, які в першу чергу шукають диверсифікацію, можуть захотіти розглянути або портфель лише з біткоїном, або портфель, що поєднує біткоїн та SOL.

Ми не робимо жодних рекомендацій щодо того, чи повинні інвестори купувати, продавати або тримати біткоїн, ефір, SOL або будь-який інший актив. Історичні зв'язки можуть не зберігатися, і минулі характеристики диверсифікації не слід розглядати як показники майбутніх результатів. Проте, оскільки екосистема цифрових активів розширюється за межі біткоїна, інвестори можуть все більше виявляти, що більш важливе питання полягає не в тому, чи варто диверсифікувати в межах крипто, а в тому, як.

Диверсифікація не усуває ризик втрат.

Автор: Франциско Родрігес

Протягом минулого тижня домінуючою темою в криптовалютному просторі було поглиблення інфраструктури, що його підтримує, а також подальший рух у регульовані банківські та капітальні ринки. Стратегія, тим часом, просунулася вперед з першим матеріальним продажем BTC.

Відмова від відповідності: цей контент надано лише для загальних брендингових та інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-події або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами або використання послуг. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Послуги WEEX та онлайн-події можуть бути недоступні в усіх регіонах та підпадають під дію чинних законів, правил та вимог до участі. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності використання вами послуг WEEX місцевому законодавству та за ретельну оцінку ризиків перед участю в діяльності, пов’язаній з криптовалютами.