Професор Сакаї з університету Кейо говорить про «Століття прогнозних ринків: соціальна реалізація колективного розуму»｜WebX2026

14 липня 2026 року на сцені Limitless на WebX 2026 професор університету Кейо Тойохі Сакаї виступив з сесією на тему «Століття прогнозних ринків: соціальна реалізація колективного розуму». Він охарактеризував прогнозні ринки як «винахід, що сяє в історії людства», обговорив структурні недоліки опитувань громадської думки, два типи реалізації: ринок з біржовими торгами та ринок з маркет-мейкерами, а також застосування в корпоративному управлінні через внутрішнє використання, пояснюючи це з точки зору економіста протягом приблизно 30 хвилин.

Професор Сакаї розпочав свою лекцію з переліку соціально-наукових винаходів, досягнутих людством. Серед них: представницька демократія, концепція прав людини, рівність перед законом, акціонерні товариства, ринок, незмінні валюти, створення кредиту. Він стверджує, що до цього списку нещодавно додався новий винахід. «Я впевнений, що нещодавно до цього списку додався один новий елемент. Це прогнозні ринки». На прогнозному ринку одне питання ставиться в одному ринку. Професор Сакаї навів приклад Polymarket, пояснюючи механізм на прикладі питання: «Чи нормалізується прохід через Ормузьку протоку до кінця року?». На це питання, якщо відповідь «так», квиток продається за 1 долар, а якщо «ні», то за 0 доларів. Оскільки ціна квитка визначається попитом і пропозицією, вона завжди буде між 0 і 1. Професор Сакаї підкреслив, що ключовим моментом є те, що цю ціну P можна безпосередньо інтерпретувати як «ймовірність того, що ця подія відбудеться». Ціна є значенням, яке дуже добре агрегує прогнози людей, що відомо з економічної точки зору. Додаток: Першопрохідцем прогнозних ринків є «Iowa Electronic Markets (IEM)», запущений в 1988 році в університеті Айови. Polymarket привернув увагу, показавши перевагу Трампа на ранніх етапах виборів президента США 2024 року, раніше ніж опитування громадської думки.

Професор Сакаї поставив парадоксальне питання: «Опитування громадської думки — це ненормально, якщо вони помиляються». Якщо великі газети випадковим чином вибирають виборців і збирають достатню кількість, то відповідно до «закону великих чисел» математичної статистики, результати повинні бути майже точними. Чому ж тоді опитування громадської думки помиляються? Професор Сакаї систематизував причини в трьох пунктах. Перший пункт — це можливість того, що респонденти «відповідають, не подумавши». Якщо людину, яка зазвичай не думає про політику, раптово запитати, важко очікувати серйозної відповіді. Другий пункт — проблема «брехні». Як жителі Каліфорнії можуть відчувати соціальний тиск і давати відповіді, які не відповідають їхнім справжнім думкам (так званий упереджений соціальний тиск). І третій пункт, за словами професора Сакаї, є найважливішим. «Люди, які знають про питання, та ті, хто не знає, враховуються як одна особа. Відповіді тих, хто знає, повинні мати вищу вагу, ніж у тих, хто не знає, але опитування громадської думки в цьому відношенні є вкрай ірраціональними». Прогнозні ринки долають усі ці три проблеми. Якщо ви купуєте або продаєте, не думаючи, ви зазнаєте збитків, тому ви неминуче серйозно ставитеся до цього. Ви не брешете, оскільки дієте в своїх інтересах. Люди, які знають, купують і продають більше, тому їхній вплив на ціну (вага) природно зростає.

Професор Сакаї класифікував прогнозні ринки на два основні типи. Перший — «біржовий тип», де Polymarket є яскравим прикладом. Учасники торгують один з одним на біржі, а ціна визначається попитом і пропозицією. Основна форма полягає в тому, що учасники з усього світу роблять ставки грошима. Другий — «тип маркет-мейкера», де прикладом є «Signals», що управляється японською IGS (японська біржа зростання). Учасники купують та продають квитки з проектувальниками ринку (маркет-мейкерами), а не між собою. Зазвичай це передбачає обмежене використання в межах компанії, і зазвичай використовуються бали з низькою ліквідністю, щоб не порушувати фінансові та азартні регуляції. «У типі маркет-мейкера ціна визначається не попитом і пропозицією, а функцією визначення ціни. Використовуються логарифмічні правила оцінки та вторинні правила оцінки, і це дозволяє операторам контролювати максимальну суму, яку вони можуть виплатити». Додаток: Дослідження функцій визначення цін для типу маркет-мейкера накопичувалися в економіці протягом понад 20 років, і відомо, що Google та Hewlett-Packard колись використовували внутрішні прогнозні ринки типу маркет-мейкера.

Професор Сакаї особливо наголосив на використанні прогнозних ринків у компаніях. Він запропонував, що прогнозні ринки можуть виконувати функцію сигналізації для універсальної проблеми: «Погані новини рідко доходять до верхівки організації». Як конкретний приклад використання, він навів випадок продажу квитків на питання «Чи буде важливий проект A завершено до кінця року?». Якщо співробітник, який добре знає ситуацію на місці, вирішить, що «не буде завершено», ціна квитка впаде. Якщо ціна показує екстремально низький рівень (наприклад, 0,15 пункту), рада директорів зможе зрозуміти кризу проекту. Це також може бути використано для вибору заходів. Створюються прогнозні ринки для варіантів A та B, і рішення приймається на основі того, який з них має вищу ціну. «Керівники дійсно хочуть знати про погані новини. Я вважаю, що такі інструменти можуть швидко поширитися серед японських компаній». Однак професор Сакаї застеріг, що проектування учасників є важливим. Необхідно мати управлінські знання, щоб запобігти залученню учасників, які можуть зробити великі ставки на «невдачу» і фактично призвести до провалу проекту.

Прогнозні ринки типу біржових торгів в Японії, ймовірно, підпадають під дію чинного законодавства як онлайн-азартні ігри. Професор Сакаї прямо визнав цю точку зору, але зазначив, що «це дійсно шкода і дуже прикро», і що використання легальних методів з низькою ліквідністю є реалістичним варіантом. Однак у такому випадку юридична перевірка є обов'язковою. Професор Сакаї навів два фактори, які сприяють функціонуванню колективного розуму. Перший — різноманітність групи: оптимістичні та песимістичні упередження взаємно компенсують один одного, що призводить до нейтральних суджень, подібно до теореми про журі Кондорсе. Другий — механізм, за яким невелика кількість обізнаних учасників має сильний вплив на ціну через численні угоди. Щодо інсайдерських угод він зазначив, що «чим більше людей з інформацією беруть участь, тим вищою є точність прогнозу, але інсайдери, які можуть маніпулювати результатами, не повинні брати участь», підкреслюючи складність розмежування. «Країни, де прогнозувати легше, і країни, де це важче, змінюють спосіб ведення бізнесу. Я вважаю, що для нових жанрів винаходів необхідно мати регуляторну структуру, яка дозволяє гнучко використовувати прогнозні ринки». На завершення професор Сакаї також зазначив, що опір японського суспільства до азартних ігор може стати бар'єром для поширення прогнозних ринків. «Якщо суспільство стане більш знайомим з азартними іграми як розвагою, такі механізми буде легше впроваджувати», — підсумував він, висловивши сподівання на соціальну реалізацію сесії.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.