Ринок цифрових активів на порозі нового буму… Схожість з переходом на високошвидкісний Інтернет на початку 2000-х

[БлокМедіа, журналіст Лі Чонг Хва] "Ситуація на ринку цифрових активів дуже схожа на те, що сталося перед переходом на високошвидкісний Інтернет."

Спенсер Богод та Алекс Ларсон з Blockchain Capital стверджують, що ринок цифрових активів стоїть на порозі нового буму. Вони виступили в подкасті, проведеному Девідом Хофманом, де зазначили, що цифрові активи знаходяться на "S-кривій". Цей подкаст був опублікований на YouTube 5 числа.

Ринок цифрових активів нагадує початок Інтернету

Алекс, партнер Blockchain Capital, проаналізував, що ринок наразі отримує безпрецедентний позитивний каталізатор у вигляді чіткої регуляторної політики та активного входження фінансових установ. Він звернув увагу на те, що практичні випадки використання, такі як ринки прогнозів або стейблкоїни, продовжують зростати, навіть під час ринкових спаду, незважаючи на те, що широкі маси не знають технічних деталей.

Алекс порівняв етапи розвитку технології цифрових активів з історією Інтернету. Він пояснив, що після публікації Інтернету в 1989 році пройшло багато часу, перш ніж він став популярним, і між 2000 і 2005 роками відбувся перехід на широкосмугові мережі. Алекс вважає, що ринок цифрових активів зараз знаходиться на "пласкій" частині "S-кривої", схожій на період впровадження широкосмугового Інтернету в 2003-2004 роках, і що він перебуває на порозі різкого зростання.

Зокрема, якщо взяти за основу 2015 рік, коли був запущений Ethereum, ринок зараз перебуває на 10-11 році свого розвитку, і з появою дешевшого та доступного блок-простору було створено технічну основу для розробки популярних додатків. Наразі кількість людей, які володіють цифровими активами, становить близько 700 мільйонів, з яких близько 10% є активними користувачами в онлайні.

Еволюція токеноміки: від "Купи та спалюй" до створення реального грошового потоку

Також відбулася глибока дискусія про традиційну модель токенів "Купи та спалюй". Ця модель, вперше розроблена Maker (MKR), працювала як найлогічніша модель, яка надає інвесторам впевненість у ситуації, коли права тримачів токенів юридично неясні.

Спенсер, партнер Blockchain Capital, пояснив, що використання капіталу на викуп акцій стартапами з самого початку може бути неефективним, але в умовах низької довіри на ринку це був неминучий вибір для підтвердження справжності проекту. Однак Спенсер та Алекс вважають, що в майбутньому, завдяки регуляторним змінам та відновленню довіри інвесторів, проекти зможуть більш ефективно реінвестувати капітал і розвивати екосистему, і через 5 років модель "Купи та спалюй" може вже не бути домінуючою.

Зміна вартісного ланцюга: перехід від інфраструктури до шару додатків

Протягом тривалого часу індустрія цифрових активів повторювала цикл, в якому надмірний капітал концентрувався на будівництві інфраструктури. У 2021 році понад 70% комісій, сплачених користувачами, належали до інфраструктурного шару, але після зусиль щодо покращення масштабованості, у 2025 році вперше відбудеться структурний перехід, коли комісії за додатки перевищать комісії за інфраструктуру.

Спенсер проаналізував, що зниження витрат на транзакції, таких як газові збори, призводить до переміщення вартості до додатків. Це є потужним доказом того, що ринок зріє в здорову екосистему, де інфраструктура не стягує надмірну орендну плату, а вищі фінансові послуги захоплюють більше вартості.

Вибухове зростання стейблкоїнів та активізація онлайнової економіки

Спенсер, спираючись на свій досвід інвестування в три основні емітенти стейблкоїнів - Tether, Circle, Paxos - з приблизно 10 років тому, прогнозує, що ринок стейблкоїнів, який наразі становить близько 300 мільярдів доларів, зросте до 2 трильйонів доларів до 2030 року з впевненістю понад 90%.

Зокрема, за даними Blockchain Capital, кожен раз, коли новий стейблкоїн на суму 1 мільярд доларів випускається, відбувається близько 122 мільярдів доларів економічної активності. Значна частина з цих коштів вноситься в онлайнову економіку, таку як кредитні протоколи або біржі, що в результаті генерує близько 19 мільйонів доларів доходу від комісій для протоколів нижнього рівня щорічно. Цей дохід, як пояснюється, повністю надходить до традиційних онлайнових протоколів, таких як Aave або Uniswap.

Виклики та перспективи токенізації реальних активів (RWA) та акцій

Успіх стейблкоїнів, які є токенізованими доларами, призвів до зростання токенізації реальних акцій (Tokenized Equities) як наступної фінансової інновації. Спенсер вважає, що токенізація акцій значно знизить бар'єри для глобальних інвесторів поза США, надаючи можливість отримувати кредити під заставу портфоліо акцій в онлайні або максимізувати ефективність активів за допомогою програмованості.

Однак, щоб подолати обмеження поточної моделі спеціальних цілей (SPV), яка не є фактичним правом власності на акції, а є формою боргових зобов'язань, необхідно забезпечити юридичне право власності та дотримання вимог через узгодження з регуляторами, щоб залучити трильйони доларів.

Blockchain Capital успішно випустила перший безпечний токен "BCAP" у березні 2017 року, токенізувавши свій фонд на Ethereum. Процес випуску токенів у той час, коли інфраструктура була відсутня, і дотримання регуляцій був складним, але це призвело до участі інвесторів з понад 80 країн. Цей фонд, який спочатку починався як експериментальний проект на 10 мільйонів доларів, зараз виріс до приблизно 1 мільярда доларів.

Девід, ведучий програми, оцінив, що сигнал про те, що інституційні кошти самостійно надходять на ринок, незважаючи на падіння цін, є дуже обнадійливим. Спенсер та Алекс зазначили, що тимчасові ринкові спади або падіння цін на активи є лише шумом, і з точки зору фундаментальних показників відбувається справжнє оновлення основних систем фінансів, тому є достатні підстави для довгострокового оптимізму.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.