Оцінка вартості токенів: акцент на використанні та структурі викупу

Остін Барак проаналізував, що критерії оцінки вартості криптовалютних токенів стають ближчими до фактичного використання та структури повернення доходів токенів, ніж до запуску нових блокчейнів. Він визначив ключові критерії: відповідність продукту ринку, постійне зростання доходів та можливість конвертації доходів у викуп і спалювання токенів. Інвестиційна частка Relayer Capital змінилася з початкового розподілу між венчурними інвестиціями та обіговими токенами в рівних частках до приблизно 95% зосередження на обігових токенах. Барак пояснив, що під час ринкових спадів легше відрізнити токени, які зросли лише завдяки наративу, від токенів з фактичним використанням та потенціалом зростання. Він зазначив, що множник викупу не слід інтерпретувати так само, як співвідношення ціни до прибутку (PER) акцій. VVV у Венеції є прикладом, де платформа пов'язує доходи з токенами, спалюючи їх відповідно до тарифного плану при новій підписці. Барак оцінив річний дохід Венеції на серпень 2026 року в 107 мільйонів доларів, а річну суму спалювання — в 8,3 мільйона доларів. Він зазначив, що вартість PumpFun становить приблизно в 5 разів більше суми викупу, тоді як HyperLiquid та Writer — приблизно в 30-40 разів. Барак проаналізував, що хоча популярність окремих мем-токенів може бути короткочасною, попит на спекулятивні активи з високою волатильністю може повторюватися. Більше 65% доходів EtherFi надходить з карток та кредитів під заставу активів, а решта 35% — з доходів та стейкінгового бізнесу. Цей аналіз ближчий до методології, яка вимагає перевірки реального використання, повернення доходів та стійкості правил викупу та спалювання, а не до оцінки покупки конкретних токенів.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.