Світові ціни на нафту перевищили 100 доларів, а доходність державних облігацій США перевищила 5%... Зростає тривога щодо бульбашки на фондовому ринку

[Журналістка Мін Чон Сон, Block Media] У той час як фондовий ринок США продовжує тривалу бичачу тенденцію, високі ціни на нафту та зростання доходності державних облігацій тиснуть на фінансові результати компаній, що викликає зростання тривоги щодо фондового ринку. Незважаючи на те, що світові ціни на нафту перевищили 100 доларів за барель, а доходність 10-річних державних облігацій США перевищила 5%, акції, пов'язані з технологіями штучного інтелекту (ШІ), продовжують зростати. На ринку висловлюються занепокоєння, що темпи зростання цін на акції випереджають темпи покращення фінансових результатів компаній, а також що фінансовий тягар США може призвести до нестабільності на фінансових ринках.

11 жовтня (місцевий час) головний редактор Yahoo Finance Браян Соджі попередив, що розрив між високою оцінкою фондового ринку США та макроекономічними умовами розширюється, і до кінця року можливе зростання волатильності на ринку.

Особливо зростання цін на нафту та високі ставки за державними облігаціями збільшують витрати компаній, і деякі технологічні акції оцінюються надмірно високо в порівнянні з їхніми фінансовими результатами.

Світові ціни на нафту 100 доларів, доходність облігацій 5%... Тиск на фінансові результати компаній

Американські компанії демонструють вплив високих цін на нафту та інфляції через фінансові звіти за третій квартал. Війна в Ірані призвела до зростання світових цін на нафту понад 100 доларів за барель, що стало основною причиною зростання витрат на транспортування та сировину.

Американська авіакомпанія Delta Air Lines повідомила, що витрати на паливо зросли приблизно на 2 мільярди доларів у порівнянні з минулим роком. Відображаючи тягар витрат через різке зростання цін на нафту, прогнози фінансових результатів на четвертий квартал також значно нижчі за очікування ринку.

Генеральний директор Delta Air Lines Ед Бастіан зазначив, що, хоча він очікує, що ціни на паливо врешті-решт знизяться, він не впевнений у масштабах і термінах цього зниження.

Компанія PepsiCo, що займається продуктами харчування та напоями, також знизила прогноз прибутку на рік через тиск витрат, спричинений інфляцією. Зниження купівельної спроможності споживачів, а також зростання витрат на транспортування дизельними вантажівками також тиснуть на прибутковість.

Облігаційний ринок також чинить тиск на фондовий ринок. Доходність 10-річних державних облігацій США нещодавно перевищила 5%, а 8 жовтня досягла 5,33%. Зростання доходності державних облігацій підвищує витрати на фінансування для компаній і збільшує тягар кредитування для домогосподарств, що може призвести до зниження споживання та інвестицій.

Особливо, якщо високі ставки зберігатимуться протягом тривалого часу, зростання витрат на відсотки для уряду США може викликати побоювання щодо фінансової стабільності.

Кеннет Рогофф, професор економіки Гарвардського університету, в інтерв'ю Yahoo Finance зазначив, що до недавнього часу він не сильно турбувався про боргову кризу в США, але тепер формуються кілька умов, які можуть призвести до кризи.

Суперечка щодо переоцінки акцій технологій ШІ... PER CrowdStrike 209 разів

На тлі погіршення макроекономічних умов висока оцінка акцій технологій, пов'язаних із ШІ, також вважається ризиковим фактором для ринку.

Яскравим прикладом є американська компанія з кібербезпеки CrowdStrike. Акції цієї компанії торгуються на рівні 43,5 разів від очікуваного доходу за наступні 12 місяців. Це високий рівень не лише в порівнянні з іншими компаніями з кібербезпеки, а й у цілому фондовому ринку, і навіть перевищує показник ціни до продажу (PSR) під час піку акцій у 2021 році.

Згідно з розрахунками, заснованими на очікуваному чистому прибутку за наступні 12 місяців, показник ціни до прибутку (PER) становить 209 разів. Це означає, що інвестори надають вищу цінність майбутньому потенціалу зростання, ніж поточному прибутку.

Компанія AMD, що займається виробництвом напівпровідників, також нещодавно досягла рекордного рівня акцій, продовжуючи інвестиційний бум у компанії, пов'язані з ШІ.

Проблема полягає в тому, що для виправдання високої оцінки компанії повинні продовжувати демонструвати зростання фінансових результатів, що відповідає очікуванням ринку. У ситуації, коли зростання цін на нафту та ставки підвищують витрати, якщо фінансові результати не відповідатимуть очікуванням, корекція цін акцій може бути значною.

Серед фінансових акцій також спостерігається обережність. Основні акції банків, такі як JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo та Goldman Sachs, нещодавно увійшли в корекційний етап, знизившись на понад 10% від своїх недавніх максимумів. Ринок стежить за впливом зростання ставок на витрати на фінансування банків, попит на кредити та вартість активів.

Бичачий ринок у США триває 4 роки... Важливість управління ризиками перевищує додаткове зростання

Проте є аналіз, що тривала бичача тенденція на фондовому ринку США не є аномально перегрітою в порівнянні з минулими бичачими ринками.

За словами Кіса Ранера, спільного головного інвестиційного директора Truist, нинішній фондовий ринок США є 11-м бичачим ринком з 1950-х років. Кумулятивне зростання цього бичачого ринку становить приблизно 119%, що нижче середнього зростання минулих бичачих ринків у 184%.

Навіть у порівнянні з минулими основними бичачими ринками зростання було відносно обмеженим. У бичачому ринку, що тривав з 2009 по 2020 рік, акції зросли приблизно на 401%, а в бичачому ринку з 1987 по 2000 рік - на 582%.

Тривалість бичачого ринку також не обов'язково означає перегрів. З 1950-х років у 10 попередніх бичачих ринках 6 тривали більше 4 років. Це причина, чому нинішній бичачий ринок не можна однозначно вважати безпрецедентним.

Однак є зауваження, що лише на основі тривалості або зростання минулих бичачих ринків важко бути оптимістичним щодо майбутнього руху цін на акції. Високі ціни на нафту та високі ставки одночасно тиснуть на фінансові результати компаній, а борговий тягар США та висока оцінка деяких технологічних акцій залишаються вразливими факторами для ринку.

У зв'язку з цим редактор Соджі попередив, що інвестори, які отримали значний прибуток у бичачому ринку, можуть пропустити сигнали ризику на ринку, якщо вони задовольняються поточним зростанням.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.