Уолл-стріт вклала 7 мільярдів доларів у токенізовані фонди, але менше 1% насправді використовується в DeFi

DeFi зафіксувала 99 зломів у другому кварталі 2026 року, що є найбільшим показником за всю історію в базі даних DeFiLlama. Реальні токенізовані активи, що використовуються в протоколах DeFi, зросли до майже 3,97 мільярда доларів, що є новим історичним максимумом.

DeFi надає токенізованим активам можливість діяти в блокчейні, перетворюючи їх на забезпечення, ліквідність для кредитування або вхідні дані, на основі яких можуть будуватися інші протоколи.

Запис підтверджує, що серйозний шок безпеки не зупинив зростання вартості композитних реальних активів до нового максимуму.

Що вимірює запис

Дошка DeFiLlama оцінює загальну активну ринкову капіталізацію RWA в 33,9 мільярда доларів, а ринкову капіталізацію в блокчейні - в 36,7 мільярда доларів.

Лише 3,97 мільярда доларів з цієї вартості знаходиться в протоколах DeFi, що становить близько 11,7% активної вартості RWA, вкладеної в ринки кредитування, ліквідні пулі та протоколи доходу.

DeFiLlama дослідила 59 історичних зломів з суттєвим загальним заблокованим значенням (TVL) до зламу і виявила, що більшість постраждалих протоколів зберігали менше 10% свого попереднього TVL.

Сума в доларах, що була вкрадена, майже не мала зв'язку з вартістю, яка була виведена протягом наступних 30 днів. Злом сам по собі руйнує довіру, незалежно від того, скільки було вкрадено.

BUIDL від BlackRock має активну ринкову капіталізацію понад 2,7 мільярда доларів, що є найбільшим токенізованим фондом у даних DeFiLlama, але лише 18,2 мільйона доларів з цієї суми знаходиться в DeFi, що становить 0,67% коефіцієнт використання.

USYC від Circle демонструє подібну картину, з ринковою капіталізацією понад 3 мільярди доларів і використанням в DeFi близько 31,5 мільйона доларів, або близько 1,05%. iBENJI від Franklin Templeton має активну ринкову капіталізацію понад 1,5 мільярда доларів і не має жодної вартості, вкладеної в DeFi, згідно з даними DeFiLlama.

Ці три фонди разом мають приблизно 7,23 мільярда доларів активної ринкової капіталізації та близько 49,7 мільйона доларів в DeFi. Окрема група з п'яти менших кредитних, CLO та перестрахувальних продуктів має спільну активну ринкову капіталізацію 3,4 мільярда доларів, що є менш ніж половиною від трьох великих фондів.

Ця група все ще утримує приблизно 2,5 мільярда доларів в DeFi, що в 50 разів більше композитної вартості.

Приватний кредит веде використання токенізованих активів

Сиропи Maple syrupUSDC та syrupUSDT становлять близько 1,5 мільярда доларів в активному TVL DeFi, приблизно 38,6% від загальної суми 3,97 мільярда доларів. Обидва є токенами, що приносять дохід за депозити в кредитні сховища Maple's Syrup, де курс обміну зростає в міру накопичення відсотків від надмірно забезпечених кредитів для інституційних позичальників.

DeFiLlama відстежує syrupUSDC через Ethereum, Monad, Solana, Base та Arbitrum, розгорнуті через Aave V3, Morpho Blue, Kamino Lend, Euler, Jupiter Lend, Uniswap, Orca та Pendle.

syrupUSDT має подібно широкий слід, з сотнями мільйонів доларів, що проходять через Aave, а його власний рівень використання досягає 91,43%, що є одним з найвищих серед будь-яких токенізованих активів, що відстежуються.

Активна ринкова капіталізація Anemoy JAAA від Janus Henderson становить 423 мільйони доларів, з 414,3 мільйона доларів у DeFi, з рівнем використання 97,95%. Більшість з цих коштів знаходиться у Grove Finance на суму 391,3 мільйона доларів, з ще 18,6 мільйона доларів через ринок Horizon RWA Aave.

Grove започаткував стратегію з виділення 1 мільярда доларів на старті, представляючи її як міст між традиційними кредитними стратегіями та інфраструктурою DeFi.

Токен PRIME від Hastra має активну ринкову капіталізацію 520,2 мільйона доларів, з 365,8 мільйона доларів у DeFi, 218,5 мільйона доларів через Morpho Blue та 140,16 мільйона доларів через Kamino Lend.

Hastra стверджує, що дохід PRIME походить з кредитування під заставу власності через Figure, що означає, що кредит на власність може підтримувати токен, який інші протоколи приймають як заставу.

Токен ONyc від OnRe розширює цю модель на перестрахування, категорію, яка не має очевидного зв'язку з криптовалютою. Він має активну ринкову капіталізацію 247,2 мільйона доларів і 184,6 мільйона доларів у DeFi, з рівнем використання 74,68%, зосередженим переважно на Solana через Kamino Lend та Loopscale.

Те, що може зробити цей токен, залежить від того, який протокол його приймає. Aave та його ринок Horizon RWA поглинають сотні мільйонів syrupUSDC, syrupUSDT та JAAA.

Aave повідомляє, що Horizon перевищив 440 мільйонів доларів депозитів з моменту свого запуску в серпні 2025 року, що дозволяє кваліфікованим установам позичати стейблкоїни під заставу токенізованих активів без їх продажу чи викупу.

Morpho Blue та Kamino Lend виконують подібну роботу для PRIME, syrupUSDC та ONyc, тоді як Uniswap, Orca та Pendle забезпечують вторинну ліквідність та структурування доходу навколо всіх них.

Куди йде частка композабельності далі

Прогноз токенізації Citi на 2026 рік очікує, що ширша категорія зросте з приблизно 17 мільярдів доларів сьогодні до 5,5 трильйона доларів до 2030 року в базовому сценарії, з діапазоном від 2,7 трильйона до 8,2 трильйона доларів.

Цей ріст в основному націлений на публічні цінні папери, такі як акції та облігації, і переносить їх у блокчейн через гібридні моделі. Відкритим питанням для DeFi є те, чи зросте частка композабельності 11,7% разом з цим розширенням або залишиться вузькою смугою, що обслуговує переважно кредитно-орієнтовані продукти.

Оптимістичний сценарій передбачає, що більше емітентів створюють активи як заставу та дохідні примітиви з першого дня, як це зробили Maple, Grove та Hastra.

Ринки в стилі Aave Horizon множаться, Morpho та Kamino продовжують розширювати набір токенізованих активів, які вони приймають, а активний TVL RWA DeFi перевищує 5 мільярдів доларів і досягає 6 мільярдів доларів. Компонентна частка загальної вартості RWA піднімається значно вище 11,7%, а DeFi стає основним операційним шаром, навколо якого будуються більшість нових токенізованих кредитних продуктів.

Песимістичний сценарій передбачає, що ще одна велика експлуатація вражає протокол або міст, що залежить від RWA, подія, яка, за даними DeFiLlama, може знищити більшу частину вартості протоколу незалежно від суми вкрадених доларів.

Емітенти зменшують інтеграції, щоб захистити свою репутацію в установах, а Aave Horizon та подібні ринки стають обережнішими щодо того, яке забезпечення вони приймають.

Активний TVL RWA DeFi знову знижується до 2-3 мільярдів доларів, а компонованість звужується до ніші, яку все ще переслідують найбільш ризиковані продукти, тоді як ширша категорія повертається до зберігання та розрахунків.

Майже 4 мільярди доларів токенізованих активів зараз заробляють свої гроші в DeFi, перетворюючи просте володіння на забезпечення, ліквідність та дохід.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.