Хто заробив на FOMO? Аналіз топ-20 прибуткових рейтингів

Які позиції та стратегії у топ-20?

Автор: KarenZ, Foresight News

Якщо ми розглядаємо рейтинги прибутків FOMO як табло, то, дивлячись лише на фінальні цифри, видно, хто заробив найбільше грошей, але це не показує, чи ці прибутки були отримані завдяки частій торгівлі чи кільком великим позиціям.

Порівнюючи кількість угод, середні позиції та прибутки за токенами у топ-20, ми можемо побачити три різні шляхи: деякі покладалися на ранні покупки для отримання сотень відсотків прибутку, деякі обмінювали великі капітали на абсолютні прибутки, коли токени вже мали високу ринкову вартість, а інші шукали можливості через високу частоту торгівлі, але в кінцевому підсумку рейтинги рахунків визначалися однією або двома основними позиціями.

Станом на 4 вересня загальний PnL топ-20 становив 82,3781 мільйона доларів, середній показник — 4,1189 мільйона доларів на особу, а медіана — 2,9120 мільйона доларів.

Перше місце, Unipcs (Bonk Guy), отримав прибуток у 14,26 мільйона доларів, що майже дорівнює 100 мільйонам юанів, що становить 17,3% від загального PnL топ-20.

Рейтинги прибутків FOMO Топ-20

20 рахунків колективно виконали близько 24,500 угод, в середньому по 1,225 угод на рахунок, з медіаною близько 746 угод. Простий середній показник "середнього терміну утримання" по рахунках становить приблизно 4 дні та 9 годин, з медіаною 4 дні. Ця статистика відображає середні показники на рівні рахунків без урахування капіталу кожної угоди.

Спільна риса 1: Рейтинги визначаються кількома "супер позиціями"

Найтиповіший випадок — Unipcs (Bonk Guy).

З 15 по 17 липня Unipcs купив приблизно на 67,495 доларів PONS у трьох угодах, з середньою ринковою вартістю покупки близько 6,1 мільйона доларів. Станом на момент написання, ця частина PONS оцінюється приблизно в 7,43 мільйона доларів, що приносить паперовий прибуток приблизно в 108 разів. Ця основна позиція достатня, щоб пояснити, чому він постійно займає перше місце.

Окрім PONS, Unipcs має паперові прибутки, що перевищують 10 разів на DELTA та microduck; позиції в USELESS, MarsCoin, Basecat та BOW (Longbow) зафіксували паперові прибутки близько 1 до 3 разів. Його стратегія полягає не в ставці на один токен, а в продовженні пошуку вторинних можливостей, які можуть збільшити прибутки поза супер позицією.

Середній термін утримання Unipcs все ще досягає 7 днів і 2 години, що вказує на те, що "часта торгівля" та "тривале утримання основних позицій" можуть співіснувати.

DumbCrayonEater ближчий до ідеї "одна позиція змінює долю", з загальними прибутками 8,93 мільйона доларів. Серед них позиція AI принесла приблизно 345 разів, або 7,35 мільйона доларів прибутку; середній термін утримання рахунку досяг 11 днів і 21 години, найдовший серед топ-20. Хоча загальна кількість угод також досягла близько 2,200, справжнім детермінантом масштабу рахунку залишається AI, а не розподіл прибутків на тисячі угод.

Ця концентрація прибутків не є ізольованим випадком: третє місце Salem's AI принесло приблизно 6 мільйонів доларів; четверте місце Nate (співзасновник LONG) внесло приблизно 4,56 мільйона доларів з AI; внесок AI Burgz становить близько 3,9 мільйона доларів; аналітик Blockworks Research AJC отримав прибуток у 128 разів з позиції PONS, що принесло 3,03 мільйона доларів паперових прибутків; внесок AI Wood становить близько 2,57 мільйона доларів; внесок PONS RugDalio становить близько 2,23 мільйона доларів; а внесок AI LP 1 становить близько 1,9 мільйона доларів. Приблизно порівнюючи ці основні позиції з загальним PnL у списку, вони зазвичай пояснюють понад 80% до 90% прибутків.

Загальний PnL Salem становить 6,2969 мільйона доларів. Він інвестував 9,913 доларів, коли ринкова вартість AI становила близько 370,000 доларів, і здійснив кілька угод на початку; навіть після того, як ринкова вартість AI зросла до мільйонів, десятків мільйонів і навіть близько 200 мільйонів, він продовжував збільшувати свою позицію. Після подальших збільшень його середня ринкова вартість покупки підвищилася до близько 16,2 мільйона доларів, але AI все ще приніс приблизно 6 мільйонів доларів прибутку, що становить близько 95% від його загального PnL.

Основні прибутки Nate також походять з AI. Nate спочатку купив приблизно на 773 долари, коли ринкова вартість AI була менше 100,000 доларів; пізніше він здійснив кілька покупок, коли ринкова вартість AI зросла до мільйонів і десятків мільйонів. Дані FOMO показують, що він агрегував інвестицію близько 50,000 доларів, з середньою ринковою вартістю покупки близько 2,7 мільйона доларів, а плаваючий прибуток з позиції AI становить близько 4,56 мільйона доларів, що становить близько 92% від його загального PnL.

WLFI радник ogle займає сьоме місце. 14 липня він спочатку купив на 4,974 долари, коли ринкова вартість PONS становила близько 470,000 доларів, після чого відбулися трансфери, отримання, збільшення та зменшення позицій. Через подальші обсяги торгівлі, що значно перевищують початкову покупку, його агрегована інвестиція становить близько 3,72 мільйона доларів, з середньою ринковою вартістю покупки близько 15,7 мільйона доларів; станом на момент написання, PONS приніс приблизно 3,77 мільйона доларів прибутку, що становить понад 99% від його загального PnL.

Серед топ-20 є також ті, хто накопичив результати, покладаючись на кілька позицій середнього множника. Прибутки Frogman від CASHCAT і MarsCoin становлять близько 1,03 мільйона доларів (подвоєння) та 1,12 мільйона доларів (3 рази) відповідно; MarsCoin та CASHCAT Avast принесли приблизно 2,45 мільйона доларів та 1,17 мільйона доларів (4 рази); прибутки change походять з VVV (124%), MOLT (155%), STONKBROKER (69%) та контрактних позицій.

Цей набір відмінностей ілюструє, що "супер позиції" не обов'язково означають купівлю лише одного токена. Її більш точне значення полягає в тому, що більшість прибутків на рахунку в кінцевому підсумку концентруються в одній до трьох позиціях, які значно перевищують інші угоди, а не розподіляються по всіх транзакціях.

Спільна риса 2: Вони ставлять не лише на токени, а й на вікна екологічного запуску

Згідно з великими результатами в таблиці, принаймні 15 з топ-20 мають значні прибутки, пов'язані з AI або PONS: AI з'являється у великих результатах 9 рахунків, тоді як PONS з'являється у 7 рахунках.

PONS, AI та наративи, пов'язані з Robinhood Chain, лаунчпадами, токенізованими активами та поверненнями торгових зборів, тісно переплетені. Позиції, такі як CASHCAT, MarsCoin та "Bull Coming", представляють ставки трейдерів на популярність нових наративів.

Вони можуть не належати до одного ланцюга, але мають схожі тимчасові характеристики: всі вони перебувають у фазі, коли нові екосистеми швидко залучають капітал та увагу.

Рейтинги включають тих, хто отримав сотні відсотків прибутку від дуже ранніх покупок, а також тих, хто зробив великі інвестиції лише після того, як токени досягли середніх або навіть високих ринкових значень. Unipcs, DumbCrayonEater, AJC, Wood та Cardinal Saint підкреслюють "високі множники, принесені ранніми цінами"; Frogman, Avast, cosby та "230" акцентують увагу на "обміні великого капіталу на абсолютні прибутки після збільшення впевненості".

Таким чином, бути "раннім" не обов'язково означає купувати в першу хвилину або перший день. Більш важливо завершити дослідження та встановити позиції, які відповідають судженням, поки екологічна ліквідність, користувачі та увага ще не були повністю вивільнені. Ранні покупки збільшують потенційні множники, тоді як пізні великі позиції збільшують абсолютні прибутки; обидва можуть потрапити до рейтингів, але структури ризику абсолютно різні.

Спільна риса 3: Висока частота та тривале утримання не є суперечливими

Коли ми дивимося на топ-20 за кількістю угод та середнім терміном утримання, стає очевидним, що "частота торгівлі" та "терпіння утримання" не знаходяться на одній осі.

frank є найтиповішим рахунком з високою частотою: близько 4,400 угод, з середнім терміном утримання лише 1 день і 7 годин; change має близько 2,700 угод, з середнім терміном утримання 2 дні і 9 годин; Burgz має близько 2,400 угод, з середнім терміном утримання 1 день і 17 годин. Ці рахунки дійсно демонструють характеристики швидкої ротації.

Однак наявність багатьох угод не означає, що основні позиції обов'язково утримуються короткий час. Unipcs має близько 2,600 угод, але середній термін утримання досягає 7 днів і 2 години; DumbCrayonEater має близько 2,200 угод, з середнім терміном утримання 11 днів і 21 години; Nate має близько 1,900 угод, з середнім терміном утримання 7 днів і 10 годин. Вони, ймовірно, утримують дійсно впевнені основні позиції довше поза великою кількістю периферійних угод.

На іншому кінці є рахунки, які вибирають діяти вибірково. "230" має лише 80 угод, тоді як cosby, LP 1, Frogman, RugDalio та ogle мають близько 220, 203, 235, 236 та 252 угоди відповідно. Низька частота не обов'язково означає тривале утримання: RugDalio має середній термін утримання лише 2 дні і 9 годин, тоді як ogle досягає 7 днів і 5 годин. Кількість угод, середній термін утримання та концентрація позицій повинні розглядатися разом.

Отже, існуючі дані можуть підтримувати такі описи, як "високочастотна ротація", "низькочастотна концентрація" та "основні позиції утримуються довго", але не можуть безпосередньо довести, що хтось може постійно купувати високо і продавати низько.

Висока частота є інструментом для них, щоб шукати можливості або управляти ризиками, тоді як великі результати є основою, що визначає рейтинги.

Спільна риса 4: Більшість великих результатів залишаються на папері

Згідно з підтвердженими статусами позицій, більшість великих результатів у рейтингах все ще включають нереалізовані прибутки і не були повністю виведені.

Ethermonk є одним з небагатьох випадків, коли дії з виведенням можуть бути чітко спостережені. Його CASHCAT реалізував прибутки приблизно в 1,45 мільйона доларів, з прибутковістю близько 55%; "Bull Coming" реалізував прибутки приблизно в 794,000 доларів, з прибутковістю близько 122%, обидві позиції були повністю закриті. Тим часом він все ще утримує плаваючу позицію в microduck, з паперовими прибутками близько 420,000 доларів, або близько 1,3 разів.

Це представляє більш повне управління позиціями: закриті позиції відповідають за фіксацію прибутків, тоді як відкриті позиції зберігають можливість подальшого зростання. У порівнянні з простим переглядом загального PnL, це розділення краще відображає, скільки ризику ціна в даний момент несе.

Що насправді вчить нас цей рейтинг?

По-перше, слід звертати увагу на те, чи може екосистема продовжувати генерувати нову вартість, перш ніж розглядати конкретні токени. Коли нова екосистема запускається, наративи та увага можуть залучити першу партію капіталу, але чи зможе популярність продовжуватися, залежить від спостереження за фактичними доходами, обсягами торгівлі, ліквідністю та зростанням користувачів. Тільки коли ці показники зберігаються, можна далі підтвердити логіку захоплення вартості токенів.

По-друге, оцінки можна порівнювати між подібними проектами. Важко судити, чи є токен дорогим чи дешевим, дивлячись на те, чи має він ринкову вартість 10 мільйонів або 100 мільйонів доларів. Більш ефективним методом є порівняння подібних лаунчпадів, лідерів мемів або екологічних токенів на інших ланцюгах, щоб побачити, чи є якісь недооцінені.

По-третє, великі результати вимагають як низьких витрат, так і достатніх позицій. Високі множники зазвичай походять з ранніх покупок, тоді як високі прибутки також залежать від масштабу інвестицій.

По-четверте, бути оптимістом не означає ніколи не продавати. Можна зберігати основні позиції, які визначають межі рахунку, одночасно отримуючи прибутки поетапно під час зростання, щоб повернути капітал. Повністю закриті позиції CASHCAT та "Bull Coming" Ethermonk, разом з ще утримуваним microduck, несуть два різні типи ризиків.

По-п'яте, концентрація топ-рахунків відображає формування базового консенсусу. Топ-20 часто будують великі позиції на тих же двох токенах, що вказує на те, що наративи та увага дійсно є важливими підказками для виявлення можливостей; однак, коли ця концентрація вже з'явилася в рейтингах, витрати на купівлю, потенційні множники та ліквідність виходу для пізніших учасників можуть бути абсолютно різними.

Нарешті, важливо зрозуміти упередження виживання, яке стоїть за рейтингами. Ранні покупки, концентровані утримання та тривале утримання можуть призвести до сотень відсотків прибутку, але також можуть призвести до збитків, близьких до нуля. Рейтинги прибутків лише демонструють успішні рахунки, які залишаються на передньому плані, і не можуть бути використані для висновку, що ті, хто використовує ті ж стратегії, зазвичай отримують прибуток.