Giảm phát ở Mỹ vào tháng 6: điều gì thay đổi cho các khoản đầu tư của bạn

Chỉ số giá tiêu dùng của Hoa Kỳ đã ghi nhận giảm phát vào tháng 6, thấp hơn so với kỳ vọng của thị trường. Phản ứng là ngay lập tức: Nasdaq tăng 0,9%, S&P 500 tăng 0,38% và Dow Jones đóng cửa với mức tăng nhẹ 0,02%, bị hạn chế bởi sự sụt giảm 24,9% của IBM sau những kết quả sơ bộ không như mong đợi.

Hơn cả con số, dữ liệu này đã khơi lại một cuộc tranh luận định hình hướng đi của các danh mục đầu tư toàn cầu trong nửa cuối năm: Cục Dự trữ Liên bang có không gian để cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm không? Câu trả lời, hiện tại, là một "có thể" thận trọng.

Những gì CPI tháng 6 thực sự cho thấy

Dữ liệu giảm phát trong CPI đã mang lại sự nhẹ nhõm ngay lập tức cho lợi suất của các trái phiếu chính phủ Mỹ, giảm sau khi công bố. Goldman Sachs đã phản ứng bằng cách điều chỉnh giảm dự báo cho chỉ số PCE cốt lõi của tháng 6, từ 0,24% xuống 0,18%. PCE là thước đo ưa thích của Fed để đo lường lạm phát, điều này làm cho sự điều chỉnh này đặc biệt quan trọng.

Nhưng phản ứng bên trong chính ngân hàng trung ương lại là sự thận trọng. Kevin Warsh, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, cho biết ông không coi "nhiệm vụ đã hoàn thành" và rằng vẫn còn nhiều việc phải làm. Austan Goolsbee, Chủ tịch Fed Chicago, cũng đồng quan điểm. Thông điệp rất rõ ràng: một dữ liệu tốt không tự nó thay đổi quỹ đạo của chính sách tiền tệ.

Warsh cũng nhấn mạnh rằng ông muốn loại bỏ bất kỳ cách đọc chính trị nào từ quá trình này, tuyên bố rằng mục tiêu của ông là loại bỏ chính trị bên trong ngân hàng trung ương. Lời phát biểu này không phải là ngẫu nhiên. Với Donald Trump gây áp lực để giảm lãi suất và điều chỉnh các lập trường địa chính trị ảnh hưởng đến giá dầu, như vấn đề Eo biển Hormuz, Fed đang đi trên một ranh giới mỏng manh giữa dữ liệu kinh tế và tiếng ồn chính trị.

Các ngân hàng tỏa sáng, IBM lao dốc: những gì các báo cáo tài chính tiết lộ

Mùa báo cáo kết quả quý hai đã bắt đầu có chiều hướng rõ ràng, và sự tương phản giữa các lĩnh vực là rất nổi bật. Goldman Sachs đã tăng 9% sau khi vượt qua dự báo, trong khi JPMorgan tăng 2,5% và Bank of America tăng 1,9%. Các ngân hàng lớn của Mỹ đang tận dụng một môi trường hoạt động tài chính sôi động, với doanh thu từ giao dịch và ngân hàng đầu tư cao hơn mong đợi.

Ngược lại, Citigroup đã giảm 5,3% sau khi báo hiệu những cơn gió ngược trong bộ phận thẻ tín dụng của mình, một chỉ báo cần được chú ý. Khi tín dụng tiêu dùng bắt đầu cho thấy căng thẳng, đó là một dấu hiệu sớm của sự suy giảm ở đầu mối bán lẻ. Wells Fargo giảm 0,2% mặc dù có kết quả vượt qua sự đồng thuận, cho thấy thị trường đã định giá trước hiệu suất tốt.

Điểm nổi bật tiêu cực lớn nhất thuộc về IBM, đã giảm 24,9% sau khi các kết quả sơ bộ về lợi nhuận điều chỉnh và doanh thu không đạt dự đoán. Lỗi thuộc về bộ phận hạ tầng, đã có hiệu suất yếu. Sự sụt giảm này là lớn nhất trong Dow Jones và S&P 500 trong ngày, và đặt ra câu hỏi về khả năng của các công ty công nghệ truyền thống trong việc nắm bắt giá trị trong chu kỳ trí tuệ nhân tạo hiện tại.

Ngành bán dẫn phục hồi trong khi cuộc tranh luận về AI vẫn tiếp diễn

Trong khi IBM chìm xuống, ngành bán dẫn đã có một ngày phục hồi mạnh mẽ. Các ADR của SK Hynix của Hàn Quốc đã tăng 27%, một phần nhờ vào những tuyên bố của Masayoshi Son, CEO của SoftBank, người đã gọi ý tưởng rằng có một bong bóng trong đầu tư vào trí tuệ nhân tạo là "vô lý".

Lời phát biểu của Son rất quan trọng vì SoftBank là một trong những nhà đầu tư lớn nhất toàn cầu trong lĩnh vực AI, với hàng tỷ đô la được đầu tư vào chip và cơ sở hạ tầng. Khi người đặt cược lớn nhất trong ngành nói rằng không có bong bóng, thị trường lắng nghe. Nhưng cần nhớ rằng Son đã có những tuyên bố tương tự trước khi bong bóng dot-com vỡ và cuộc khủng hoảng WeWork xảy ra. Lịch sử yêu cầu sự hoài nghi.

Một điểm khác đã bị bỏ qua: cổ phiếu của Lucid Group đã giảm 16% sau khi có tin đồn rằng nhà sản xuất xe điện này đang xem xét việc nộp đơn phá sản. Công ty đã phủ nhận, nhưng động thái này minh họa sự mong manh của các công ty tăng trưởng chưa đạt được lợi nhuận bền vững, một chủ đề mà chúng tôi đã theo dõi trong việc đưa tin về công nghệ.

Điều này có nghĩa gì cho các nhà đầu tư tại Brazil

Giảm phát ở Mỹ có tác động dây chuyền. Lãi suất Mỹ thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội đầu tư vào các thị trường mới nổi, điều này trực tiếp có lợi cho các tài sản Brazil. Nếu Fed thực sự bắt đầu một chu kỳ cắt giảm trong nửa cuối năm, dòng vốn nước ngoài vào B3 có khả năng gia tăng.

Đối với những người đầu tư vào trái phiếu, tình hình cần được chú ý. Các trái phiếu chính phủ với lợi suất giảm làm cho các trái phiếu Brazil, vẫn trả lãi suất cao, trở nên hấp dẫn hơn về mặt tương đối. Đối với cổ phiếu, dữ liệu này tích cực cho các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất, như công nghệ và tiêu dùng.

Trong thị trường tiền điện tử, cách đọc cũng tương tự. Lịch sử cho thấy, kỳ vọng nới lỏng tiền tệ ở Mỹ trùng hợp với những thời điểm tăng giá trong các tài sản rủi ro, bao gồm bitcoin và ethereum. Với CPI chỉ ra xu hướng giảm, môi trường vĩ mô trở nên thuận lợi hơn cho loại tài sản này.

Điểm cần thận trọng là một dữ liệu đơn lẻ không xác định xu hướng. Fed đã làm rõ điều này. Warsh và Goolsbee đã rõ ràng khi nói rằng cuộc chiến chống lạm phát chưa kết thúc. Các nhà đầu tư chỉ dựa vào CPI này để xây dựng vị thế có nguy cơ bị bất ngờ nếu các chỉ số tiếp theo không xác nhận hướng đi.

Nửa cuối năm hứa hẹn sẽ có sự biến động. Mùa báo cáo, bầu cử ở phía chân trời, căng thẳng địa chính trị và một Fed chia rẽ tạo thành một cocktail yêu cầu sự định vị chiến thuật, không phải sự hưng phấn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ được cung cấp nhằm mục đích xây dựng thương hiệu và cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, sự kiện trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto hay sử dụng bất kỳ dịch vụ nào. Tài sản crypto có mức biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ. Dịch vụ và các sự kiện trực tuyến của WEEX có thể không khả dụng tại tất cả khu vực và phải tuân theo các luật, quy định và điều kiện đủ điều kiện hiện hành. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc sử dụng các dịch vụ của WEEX tuân thủ luật pháp địa phương và tự đánh giá cẩn thận các rủi ro trước khi tham gia bất kỳ hoạt động nào liên quan đến crypto.