Cuộc gọi thu nhập của Google: Người dùng hoạt động hàng tháng của Gemini đạt 1 tỷ, nhưng chi tiêu vốn dự kiến sẽ tăng đáng kể vào năm tới

Vào ngày 29 tháng 10, công ty mẹ của Google, Alphabet, đã tổ chức một cuộc gọi hội nghị sau khi công bố báo cáo thu nhập quý 3 năm 2026. Công ty báo cáo doanh thu đạt 127,6 tỷ USD cho quý này, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, với tỷ lệ doanh thu hàng năm đạt 500 tỷ USD. Doanh thu từ Google Cloud tăng 103% so với năm trước lên 30,7 tỷ USD. Tuy nhiên, cả doanh thu và lợi nhuận đều hơi thấp hơn so với kỳ vọng của Phố Wall, dẫn đến giá cổ phiếu giảm khoảng 9% đến 10% trong giao dịch ngoài giờ sau thông báo thu nhập.

Trong cuộc gọi, CEO Sundar Pichai cho biết công ty đang thúc đẩy động lực trên tất cả các lĩnh vực kinh doanh với chiến lược AI toàn diện. Ông lưu ý rằng các khoản đầu tư vào AI đã làm tăng mức sử dụng và tăng trưởng truy vấn trong lĩnh vực tìm kiếm, đạt được tỷ lệ tăng trưởng truy vấn cao nhất so với cùng kỳ năm trước trong gần năm năm, với sự tăng trưởng mạnh mẽ trong các truy vấn thương mại. Công ty đang tạo ra một trải nghiệm liền mạch tích hợp AI Overviews, AI Mode và tìm kiếm truyền thống, dẫn đến các truy vấn của người dùng dài hơn, cá nhân hóa hơn và có nhiều hình thức hơn.

Pichai cũng đã giới thiệu tiến trình về các sản phẩm AI: ứng dụng Gemini đã đạt 1 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng, trở thành sản phẩm phát triển nhanh nhất trong lịch sử của Google; API mô hình đầu tiên xử lý gần 32 tỷ token mỗi phút, tăng 40% so với quý trước và tăng hơn bốn lần so với một năm trước. Công ty đã chính thức thông báo ra mắt mô hình tiên tiến thế hệ tiếp theo, Gemini 4 Carbon, đã thể hiện hiệu suất hàng đầu trong một số đánh giá, đặc biệt là trong lĩnh vực an ninh mạng và khả năng thực hiện nhiệm vụ dài hạn. Gemini 4 Argon, được ra mắt hai tuần trước, cũng đã cho thấy sự chấp nhận nhanh chóng. Ngoài ra, công ty đã thông báo về tiến trình của mô hình thế giới Genie 4.

Về các phân khúc kinh doanh, ban quản lý cho biết doanh thu từ Google Services đã tăng 11% lên 96,3 tỷ USD, với doanh thu từ tìm kiếm và quảng cáo khác tăng 12% so với năm trước, và doanh thu quảng cáo YouTube tăng khoảng 9% lên 11,2 tỷ USD. Số lượng người đăng ký YouTube Music và Premium (bao gồm cả thử nghiệm) đã vượt qua 150 triệu. Sự tăng trưởng nhanh chóng của doanh nghiệp đám mây chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ các doanh nghiệp đối với cơ sở hạ tầng AI, giải pháp AI và hệ thống TPU.

Mặc dù giọng điệu của ban quản lý là tích cực, nhưng vẫn còn những lo ngại về lợi nhuận và dòng tiền. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông phổ thông cho quý này là 26,2 tỷ USD, giảm so với năm trước, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các khoản lỗ từ đầu tư chứng khoán (với các khoản lỗ liên quan khoảng 8,7 tỷ USD cho quý này). Lợi nhuận hoạt động tăng 30% so với năm trước lên 40,6 tỷ USD, với biên lợi nhuận hoạt động tăng lên 31,8%, nhưng dòng tiền tự do đã chuyển sang âm.

Chi tiêu vốn vẫn ở mức cao, với CFO Anat Ashkenazi cho biết công ty dự kiến chi tiêu vốn sẽ tăng đáng kể vào năm 2027. Đồng thời, công ty duy trì hướng dẫn chi tiêu vốn cho cả năm 2026, vẫn trong khoảng từ 195 tỷ USD đến 205 tỷ USD.

Pichai bày tỏ sự tự tin vào nhu cầu dài hạn, cho biết công ty đang tăng tốc xây dựng năng lực và dự kiến tốc độ lặp lại mô hình và ra mắt sản phẩm sẽ tiếp tục tăng tốc trong 12 tháng tới. Các doanh nghiệp khác, chẳng hạn như Waymo, tiếp tục tiến triển, với quãng đường lái xe tự động vượt quá 300 triệu dặm. Phản ứng của thị trường đã thận trọng hơn. Các nhà đầu tư nhận ra sự tăng trưởng nhanh chóng của doanh nghiệp đám mây và tác động của AI đối với tìm kiếm, nhưng họ bày tỏ lo ngại về doanh thu và lợi nhuận thấp hơn một chút so với kỳ vọng, chi tiêu vốn cao và áp lực lên dòng tiền tự do. Các tuyên bố lạc quan của ban quản lý về triển vọng AI không hoàn toàn xua tan những lo ngại của thị trường về tốc độ hoàn vốn đầu tư ngắn hạn.