Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông thành lập nhóm chuyên gia về trái phiếu token hóa

Theo TechFlow, ngày 5 tháng 6, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông thông báo thành lập một nhóm chuyên gia về trái phiếu token hóa, quy tụ các đại diện trong ngành nhằm hỗ trợ việc ứng dụng và khả năng mở rộng trái phiếu token hóa tại Hồng Kông.

Nhóm bao gồm đại diện từ các hiệp hội ngành, tổ chức tài chính, công ty tư vấn pháp lý, nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính và nhà cung cấp công nghệ. Thành phần này giúp sáng kiến bao quát các khâu phát hành, tuân thủ, thanh toán và triển khai kỹ thuật—những yếu tố ảnh hưởng đến khả năng các sản phẩm nợ token hóa vượt ra ngoài phạm vi các giao dịch riêng lẻ.

Dựa trên những hoạt động hiện có của HKMA về trái phiếu token hóa, các thành viên sẽ cùng nghiên cứu các biện pháp chính sách, thông lệ thị trường và giải pháp đổi mới. Thông báo không công bố lịch trình, sản phẩm bàn giao cụ thể, hay liệu công việc của nhóm có dẫn đến hướng dẫn quản lý mới, tiêu chuẩn cơ sở hạ tầng hoặc chương trình phát hành hay không.

Vì sao điều này quan trọng

Sáng kiến này đặt sự phối hợp giữa các tổ chức vào vị trí trung tâm trong quá trình phát triển tài sản thực được token hóa tại Hồng Kông. Trái phiếu token hóa đòi hỏi sự rõ ràng về pháp lý, cơ sở hạ tầng có khả năng tương tác và các tiêu chuẩn vận hành được chấp nhận giữa tổ chức phát hành, ngân hàng, đơn vị lưu ký và nhà cung cấp công nghệ. Một nhóm ngành chính thức có thể giúp xác định các rào cản thực tiễn, nhưng tác động của nhóm đối với thị trường sẽ phụ thuộc vào việc các cuộc thảo luận có tạo ra những quy tắc khả thi và khuôn khổ phát hành có thể lặp lại hay không. Các chi tiết liên quan vẫn chưa được công bố.

Quan điểm của WEEX

Thị trường nên theo dõi liệu nhóm có giải quyết các vấn đề về thanh khoản trên thị trường thứ cấp, khả năng tương tác trong thanh toán, trách nhiệm lưu ký và điều kiện tham gia của nhà đầu tư hay không. Nếu không có các tiêu chuẩn chung, trái phiếu token hóa có thể tiếp tục bị phân mảnh trên các nền tảng được cấp quyền với khả năng chuyển nhượng hạn chế. Điều đó sẽ hạn chế hoạt động kinh doanh chênh lệch giá, làm giảm sự tham gia của các nhà tạo lập thị trường và khiến việc định giá kém hiệu quả hơn, ngay cả khi hoạt động phát hành sơ cấp mở rộng.

Đối với các sàn giao dịch tập trung, vấn đề then chốt là chứng khoán token hóa được quản lý sẽ nằm ở đâu so với ranh giới niêm yết tiền mã hóa truyền thống. Giao dịch trực tiếp có thể phải đối mặt với các hạn chế về giấy phép, công bố thông tin và quyền tiếp cận của nhà đầu tư, trong khi nhu cầu từ các tổ chức truyền thống có thể ưu tiên những địa điểm giao dịch do ngân hàng vận hành hoặc được quản lý thay vì thị trường tiền mã hóa mở. Tín hiệu cho giai đoạn tiếp theo sẽ là liệu Hồng Kông có tạo ra các lộ trình chuyển đổi khả thi cho những tổ chức tài chính lâu đời, đồng thời giải quyết xung đột giữa tổ chức phát hành, sàn giao dịch, cơ quan quản lý, đơn vị lưu ký và nhà cung cấp thanh khoản hay không.