美联储提出GENIUS法案稳定币储备和银行发行者的规则

美联储发布了两项关于GENIUS法案的提议规则，涵盖了必须支持支付稳定币的资产以及寻求通过子公司发行稳定币的银行的批准流程。

摘要

• 受美联储监管的发行者必须用允许的储备资产完全支持其支付稳定币。
• 储备提案还涵盖了资本、风险控制以及持有支持资产的公司。
• 受保的州成员银行在其子公司可以发行支付稳定币之前需要获得美联储的批准。
• 公众评论将在提案出现在《联邦公报》后60天内截止。

美联储董事会在9月24日的公告中表示，正在寻求公众对其监管下的支付稳定币发行者的两项提案的意见。一项设定了发行者和持有其储备的公司的运营要求；另一项则规定了受保的州成员银行如何申请通过子公司发行稳定币。

这些提案将为影响美国银行和稳定币公司的GENIUS法案的部分内容提供详细规则。它们仍然开放修订，60天的评论期将在通知发布在《联邦公报》时开始。美联储在其公告中没有设定日历截止日期。

美联储将如何监管稳定币储备

根据第一项提案，受美联储监管的发行者必须持有完全支持其未偿付支付稳定币的允许资产。美联储将短期美国国债和某些其他高质量、流动性资产列为合格储备的例子。完全支持意味着发行者必须持有与其发行的代币相对应的资产，而不是依赖于较小的储备池。

草案还将设定标准化的资本要求，以应对与支付稳定币相关的信用和操作风险。单独的风险管理标准将规范发行者如何开展活动。根据美联储的说法，同一提案将为其监管的公司引入保护稳定币支持资产的规则。

对于美国代币持有者，储备规则涉及由美联储监管的公司发行的稳定币背后的资产。该提案并未将支付稳定币转变为受保银行存款。其要求适用于受覆盖的发行者及其储备安排，而美联储的第二项提案则涉及银行进入该业务的请求。

第一份草案还将澄清受美联储监管的银行可以进行哪些稳定币及相关活动。该条款与发行者和储备规则并列，为银行提供了超出申请创建稳定币发行子公司的活动的拟议监管基础。

银行将如何寻求稳定币批准

第二项提案专门适用于寻求美联储批准的受保州成员银行，以便其子公司可以发行支付稳定币。根据美联储的申请草案，银行将向其适当的美联储银行提交申请。申请者将是银行，而不是拟议的子公司。

申请者将提交商业计划、财务信息以及美联储评估拟议操作所需的其他材料。提交文件必须描述计划，说明银行寻求的批准，并解释为何应根据GENIUS法案中的因素授予该批准。草案还设定了听证会、上诉和最终决定的程序。

时间是银行提案的一个重要部分。美联储将在30天内通知申请者其提交是否基本完整，并在不完整的情况下指出所需的额外信息。一旦申请基本完整，GENIUS法案赋予美联储120天做出决定；根据法律，如果美联储在此期间内未做出决定，则视为批准完整申请。

重大变更可能会影响该时限。美联储的草案表示，拟议发行者的商业计划、所有权或财务状况的重大变化可能需要更多信息和新的提交日期。它还征求对涉及多个银行的稳定币财团申请的意见，包括在某些情况下是否可以通过单一提交覆盖参与的受保州成员银行。

这些问题在美国银行业中具有实际背景。根据9月的银行财团报告，9月1日，美国银行、花旗、摩根士丹利和其他18家金融机构承诺建立一家稳定币公司。该小组计划在2027年上半年推出一种美元代币，并表示其打算满足适用的GENIUS法案要求。其宣布的计划并未表明该项目将使用本提案中描述的美联储申请途径。

GENIUS法案的规则制定现状

美联储的提案与其他美国机构正在进行的规则制定相结合。8月，crypto.news报道了财政部关于在美国发行、提供或销售支付稳定币的提议定义。财政部的问题涉及哪些活动属于美国的许可和分销限制，而美联储的新草案则涉及其监管的发行者和受保州成员银行的申请。

货币监理署正在为其管辖下的发行者制定一个单独的框架。正如8月所报道的，货币监理署的乔纳森·古尔德设定了在行业反馈后于11月完成最终OCC规则的目标。其提案涵盖了包括储备、赎回、保管、监督和发行者申请等事项。OCC的时间表并未为美联储新发布的提案设定完成日期。

财政部已确定2027年1月18日为GENIUS法案主要发行者限制的预期生效日期。该法案还规定，在负责的联邦监管机构发布最终实施规则后的120天内可以提前开始。联邦机构未能在2026年7月18日的截止日期之前完成这些规则，导致多个提案处于不同的审查阶段。

对于9月24日发布的两项美联储通知，感兴趣的银行、发行者和公众其他成员可以在《联邦公报》发布后的60天内提交评论。

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