瑞银：美联储加息预期过于激进，预计12月再加息一次

瑞银首席投资官 Mark Haefele 及其团队表示，市场对美联储紧缩路径的定价过于激进，实际加息幅度可能低于预期。10 年期美债收益率突破 5.1% 后，联邦基金期货显示 10 月加息概率升至 70%，但瑞银的基准情景仍是美联储 12 月再加息一次，随后维持利率不变。瑞银预计，美国经济分析局的年度修订将使核心 PCE 通胀下调 0.2 个百分点，未来 6 个月通胀可能稳步下降。美联储官员的利率预测中值显示 2027 年全年利率保持不变，连续大幅加息的基础正在削弱。瑞银同时认为，9 月美国综合 PMI 升至 58.4，显示经济活动仍具韧性，有利于企业收入及利润增长。该机构维持固定收益资产「具吸引力」评级，预计标普 500 指数今年和 2027 年盈利分别增长 25% 和 14%。对于黄金，瑞银认为短期仍面临高利率和强美元压力，但将金价回落至每盎司 4000 美元附近视为增持机会，预计 2027 年 9 月前后升至 5400 美元。