Lido 強調流動性緩衝對以太坊 ETP 收益的影響

Lido 強調，質押配置、費用和流動性管理會影響以太坊交易所交易產品 (ETP) 的獎勵。在其 10 月 23 日的機構報告中，Lido 指出，擁有未質押流動性緩衝的產品可能在其總 ETH 曝露的基礎上賺取獎勵。它以 WisdomTree 的 stETH 支持產品為例，表明對這一比較的商業興趣。例如，在一個假設的產品中，擁有 100 ETH，20 ETH 的未質押緩衝將使 80 ETH 產生質押獎勵。如果質押部分每年賺取 3%，則在扣除費用之前將產生 2.4 ETH 的收益。流動性緩衝可以在贖回期間提供必要的流動性，但這引發了有關操作利益和潛在獎勵被犧牲的問題。以太坊的提現過程可能會延遲驗證者的退出，影響資金時間表。流動質押提供了一條通過可轉讓的質押 ETH 索賠進行市場退出的路徑，但出售需要以可接受的價格找到買家。市場條件可能會影響執行，尤其是在壓力下。Lido 的報告促使對配置、淨獎勵分享、流動性安排和市場深度進行全面檢查，然後再比較質押利率。