FedNow مقابل غرفة المقاصة: من سيفوز في معركة مدفوعات الاحتياطي الفيدرالي؟
العنوان الأصلي: البنوك تطالب بالتأخير بينما تضغط شركات العملات الرقمية للوصول إلى مدفوعات الاحتياطي الفيدرالي
المؤلفون الأصليون: إميلي ميسون وإيفان واينبرغر، بلومبرغ
الترجمة: بيغي، BlockBeats
ملاحظة المحرر: قواعد الوصول إلى نظام الدفع في الولايات المتحدة في منعطف حرج. تريد صناعة البنوك الاستمرار في التحكم في بوابة الوصول إلى الاحتياطي الفيدرالي لمنع حدوث تهافت على البنوك واضطراب تنظيمي، بينما تسعى شركات العملات الرقمية والتكنولوجيا المالية إلى تجاوز الوسطاء المصرفيين والوصول مباشرة إلى نظام المقاصة الأساسي. تتشابك النزاعات حول عوائد العملة المستقرة، وأذونات الحساب، والمسؤوليات التنظيمية، مما يجعل هذا النقاش المؤسسي محتدماً بشكل متزايد. لم يعد محور الجدل حول تصميم حساب معين، بل حول من لديه الحق في الوصول مباشرة إلى جوهر البنية التحتية للمدفوعات في الولايات المتحدة.
فيما يلي النص الأصلي:
عارضت صناعة البنوك رسمياً فتح نظام الدفع الخاص بالاحتياطي الفيدرالي مباشرة أمام شركات العملات الرقمية والتكنولوجيا المالية، مما أدى إلى تصعيد الجدل حول "من لديه الحق في التحكم في المدخل الأساسي للبنية التحتية للمدفوعات في الولايات المتحدة".
قدم معهد السياسة المصرفية، وجمعية غرفة المقاصة، ومنتدى الخدمات المالية حجة مفصلة في خطاب رأي مشترك، يطلبون فيه فترة انتظار إلزامية مدتها 12 شهراً قبل أن تصبح الشركات مؤهلة للتقدم بطلب للحصول على حساب دفع. على وجه التحديد، يجادل جماعات الضغط هذه بأن الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يمنح الوصول إلى النظام لمصدري العملات المستقرة المرخصين حديثاً حتى يثبتوا قدرتهم على العمل بأمان وسلامة. إذا تصاعد النزاع إلى إجراءات قانونية، فقد تشكل هذه الحجج أساساً لمزيد من تصعيد الصراع.
في جوهر النزاع، هناك مسألة السماح بالوصول المباشر إلى "خط أنابيب" الدفع الخاص بالاحتياطي الفيدرالي، وهو امتياز احتكره النظام المصرفي لفترة طويلة. حالياً، لا تزال شركات العملات الرقمية والتكنولوجيا المالية تعتمد على البنوك الشريكة للوصول إلى دعم البنية التحتية للمدفوعات والامتثال لمكافحة غسل الأموال. قد يسمح مفهوم "الحساب النحيف" (skinny account) المقترح لمصدري العملات المستقرة وشركات الدفع بتجاوز الوسطاء المصرفيين والوصول مباشرة إلى نظام الاحتياطي الفيدرالي.
تعتقد مجموعات صناعة البنوك أن شرطاً مسبقاً لمثل هذه الحسابات يجب أن يكون أن المتقدمين لديهم على الأقل "سجل تشغيلي ناجح وآمن" لمدة 12 شهراً. ويشيرون إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يفتقر إلى الخبرة الكافية مع العديد من المؤسسات المتقدمة المحتملة وليس لديه سلطة تنظيمية مباشرة على معظمها. بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من توقيع قانون Genius ليصبح قانوناً من قبل الرئيس في يوليو من هذا العام، فإن الإطار التنظيمي المحدد لمشغلي العملات المستقرة لم يتم تنفيذه بالكامل بعد.
ذكر معهد السياسة المصرفية، وجمعية غرفة المقاصة، ومنتدى الخدمات المالية في خطاب مشترك تم تقديمه في 6 فبراير أنه على الرغم من أن الاقتراح وضع بعض الضمانات المهمة للنظام المالي، إلا أنه did-4610">لم يحمِ بالضرورة من مخاطر التهافت المحتملة للكيانات المرخصة حديثاً.
حذرت مجموعة Better Markets للدفاع عن التنظيم المالي من أن الزخم العام قد لا يكون في صالح البنوك. كتب دينيس كيليهر، الرئيس التنفيذي لـ Better Markets في تعليق: "من المرجح جداً أن تمضي ترتيبات الاحتياطي الفيدرالي لتوفير حسابات الدفع قدماً بغض النظر عن المعارضة". كان الموعد النهائي للتعليقات العامة يوم الجمعة الماضي.
لمعالجة هذه المخاوف بشكل استباقي والتوافق مع القواعد القادمة المتعلقة بقانون Genius، بدأ عدد كبير من شركات التكنولوجيا المالية والعملات الرقمية في التقدم بطلب للحصول على ميثاق بنك ائتماني وطني، مع تصريح البعض صراحة بأن هدفهم النهائي هو التقدم بطلب للحصول على وصول إلى الحساب الرئيسي (master account) للاحتياطي الفيدرالي.
في وقت مبكر من عام 2022، قدم الاحتياطي الفيدرالي عملية مراجعة متدرجة لتقييم طلبات الحساب الرئيسي. قدم بنك Anchorage Digital Bank، الذي يحمل ميثاق بنك ائتماني وطني، مؤخراً طلباً ككيان "المستوى 3"، والذي يمثل عادةً معايير المراجعة الأكثر صرامة. تجادل جمعية المصرفيين الأمريكية بأن الوصول إلى الحساب الرئيسي يجب أن يقتصر على مؤسسات "المستوى 1"، التي تخضع للتنظيم المباشر من قبل وكالات البنوك الفيدرالية، وتحمل تأمين FDIC.
تشير المجموعة المصرفية أيضاً إلى أن حسابات الدفع الجديدة لا ينبغي أن تكون بمثابة "نقطة انطلاق" للحساب الرئيسي، ويجب دائماً الحصول على الوصول إلى الحساب الرئيسي من خلال عملية تقديم طلب منفصلة.
Circle و Anchorage تعتقدان أن "الحسابات النحيفة" المقترحة جامدة ومقيدة للغاية في التصميم. على سبيل المثال، لا يسمح الاقتراح الحالي لأصحاب الحسابات بالوصول إلى FedACH، وهو نظام دفع يعالج تريليونات الدولارات من المعاملات سنوياً. ذكر كريستوفر والر، محافظ الاحتياطي الفيدرالي سابقاً عند تقديم خطة الحساب في العام الماضي أن الحسابات النحيفة لن توفر قدرات السحب على المكشوف أو الوصول إلى تمويل نافذة الخصم. أشارت Circle في خطابها إلى أن ما إذا كان سيتم منح الوصول إلى FedACH لحسابات الدفع يعتمد على إنشاء ضوابط مقابلة لمنع السحب على المكشوف.

محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يظهر في 24 أكتوبر 2025، خلال اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن العاصمة، الولايات المتحدة. الصورة: آل دراغو/بلومبرغ.
انتقدت جمعية التكنولوجيا المالية أيضاً سقف الرصيد الليلي. تم تحديد السقف عند 500 مليون دولار أو 10% من إجمالي الأصول (أيهما أقل)، حيث تجادل الجمعية بأن هذا الحد قاسٍ جداً لشركات الدفع الأكبر، حيث غالباً ما تعالج هذه المؤسسات أحجام معاملات يومية بعشرات المليارات من الدولارات.
تشير Anchorage إلى أنه إذا ظل هذا السقف قائماً، فسيتعين على أصحاب الحسابات مسح الأموال الزائدة ليلاً إلى حساب بنكي مراسل في نهاية كل يوم عمل. بالإضافة إلى ذلك، تضيف Anchorage أيضاً أن أصحاب حسابات الدفع يجب أن يكونوا قادرين أيضاً على كسب الفائدة على أرصدتهم المحتفظ بها في حساب الاحتياطي الخاص بالاحتياطي الفيدرالي.
يتكشف هذا النقاش بالتوازي مع قضية أخرى حساسة للغاية: ما إذا كان ينبغي السماح لمنصات تداول العملات الرقمية مثل Coinbase Global Inc. بتقديم حافز للمستخدمين مرتبط بأرصدة العملات المستقرة الخاصة بهم. حالياً، تقدم Coinbase Global Inc. عائداً بنسبة 3.5% لحاملي أرصدة USDC الخاصة بهم. تعتقد صناعة البنوك أن هذه الممارسة يمكن أن "تستنزف" الودائع من النظام المالي التقليدي، مما يشكل تهديداً لقاعدة الودائع المصرفية. هذا الخلاف هو الذي أبطأ تقدم التشريعات ذات الصلة.
ورد أن البيت الأبيض يتدخل لتسهيل المفاوضات ويأمل في التوسط لحل هذه القضية بحلول نهاية الشهر.
ومع ذلك، لم تكن هذه المخاوف هي المحور الرئيسي للمناقشات في سياق "الحسابات النحيفة".
حذر المدافعون عن الاستقرار المالي ومجموعات صناعة البنوك من أن الحسابات المقترحة تتجاوز السلطة القانونية للاحتياطي الفيدرالي ويمكن أن تشكل مخاطر نظامية كبيرة.
كانت هيئة الرقابة المالية Better Markets صريحة في خطاب تعليقها، حيث ذكرت: "الاقتراح نفسه يوضح أن الاحتياطي الفيدرالي يدرك أن حاملي الوصول الحاليين والمستقبليين لحسابات الدفع يشكلون خطراً هائلاً على كل من نظام الاحتياطي الفيدرالي والنظام المالي ككل. ولهذا السبب تم تخصيص الاقتراح بالكامل تقريباً لتخفيف المخاطر".
قد يعجبك أيضاً

كيف يمكن تحقيق النجاح التالي في مجال أسواق التنبؤ؟

مخطط بونزي "قانوني"؟ الكشف عن نظام الإقراض الدائري لمنصة تداول «جيميني» ومؤسسها

أطلقت "سيركل" (Circle)، الشركة الرائدة في مجال العملات المستقرة، رسمياً نظام النقاط الجديد على السلسلة العامة ARC، ويمكن الاطلاع على الدليل التفاعلي هنا

أسعار النفط تقترب من نقطة حرجة. ماذا سيحدث في منتصف أبريل؟

يقترب سعر النفط من نقطة حرجة، فماذا سيحدث في منتصف أبريل؟

الآلية هي التي تحدد القيمة، والانكماش يقود المستقبل: سيتم إطلاق MIAU رسميًا على PancakeSwap في 13 أبريل

تشو هانغ، مؤسس ييداو يونغتشي: لقد حان الوقت أخيرًا لتتألق العملات المشفرة

من لا يمكن تقطيره إلى مهارة؟

من غيره لا يمكن اختزاله إلى مهارة؟

الصدمة الهائلة في سوق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية: كيف ينبغي للمتداولين أن ينظروا إلى ذلك؟

من "كيمتشي بريميوم" إلى تصحيح بيثامب: تحليل الوضع الراهن في سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية

كيفية أتمتة سير عملك باستخدام الذكاء الاصطناعي (بدون الحاجة إلى كتابة أي كود)

السوق الصاعد للعملات الرقمية وتحليل تقلبات سعر البيتكوين
Key Takeaways الخبراء يحذرون من أن سعر البيتكوين قد يهبط إلى 55,000 دولار إذا تم كسر دعم حاسم.…

ناسداك وتالوس يتحركان لتحرير 35 مليار دولار من الضمانات المحتجزة
تتحرك ناسداك وتالوس لإدماج البنية التحتية التقليدية في تداول العملات الرقمية لتحرير 35 مليار دولار من رأس المال…

محادثة مع مؤسس بانtera: وصلت البيتكوين إلى سرعة الهروب، والأصول التقليدية تُترك خلفها

هل لا يزال من المجدي شراء سهم "سيركل" عند ارتداد السعر؟

CoinGlass: تقرير بحثي عن حصة سوق العملات المشفرة للربع الأول من عام 2026

