مكالمة تقرير أرباح جوجل: عدد مستخدمي Gemini النشطين شهريًا يصل إلى مليار، لكن من المتوقع أن تزيد النفقات الرأسمالية بشكل كبير العام المقبل

في 29 أكتوبر، عقدت شركة ألفابت، الشركة الأم لجوجل، مكالمة هاتفية بعد إعلانها عن تقرير أرباح الربع الثالث لعام 2026. بلغت إيرادات الشركة في هذا الربع 127.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 25% على أساس سنوي، وبلغت نسبة الإيرادات السنوية 500 مليار دولار. كما زادت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% لتصل إلى 30.7 مليار دولار. ومع ذلك، كانت الإيرادات والأرباح أقل قليلاً من توقعات وول ستريت، مما أدى إلى انخفاض سعر السهم بنسبة حوالي 9% إلى 10% في التداولات بعد ساعات العمل.

في المكالمة، قال الرئيس التنفيذي سوندار بيتشاي إن الشركة تدفع جميع خطوط الأعمال للحفاظ على الزخم من خلال استراتيجية الذكاء الاصطناعي الشاملة. وأشار إلى أن الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي قد زادت من استخدام خدمات البحث ونمو الاستفسارات، حيث سجلت نسبة نمو الاستفسارات أعلى مستوى لها في خمس سنوات، مع نمو قوي أيضًا في الاستفسارات التجارية. تعمل الشركة على إنشاء تجربة سلسة تغطي AI Overviews وAI Mode والبحث التقليدي، حيث تظهر استفسارات المستخدمين خصائص أطول وأكثر تخصيصًا وبتنوع أكبر.

كما قدم بيتشاي تحديثات حول تقدم منتجات الذكاء الاصطناعي: وصل عدد مستخدمي تطبيق Gemini النشطين شهريًا إلى مليار، مما يجعله أسرع منتج نموًا في تاريخ جوجل؛ حيث وصلت كمية معالجة واجهة برمجة التطبيقات للنموذج الأول إلى ما يقرب من 32 مليار توكن في الدقيقة، بزيادة قدرها 40% على أساس شهري، وزيادة بأكثر من أربعة أضعاف مقارنة بالعام الماضي. في ذلك اليوم، أعلنت الشركة رسميًا عن إطلاق الجيل الجديد من النموذج المتقدم Gemini 4 Carbon، الذي أظهر أداءً متفوقًا في العديد من الاختبارات، خاصة في مجالات الأمن السيبراني والقدرات على المهام طويلة الأمد. كما أظهر Gemini 4 Argon، الذي تم إطلاقه قبل أسبوعين، اتجاهًا سريعًا في الاعتماد. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت الشركة عن تقدم في نموذج العالم Genie 4.

فيما يتعلق بالأعمال، ذكر الإدارة أن إيرادات خدمات جوجل زادت بنسبة 11% لتصل إلى 96.3 مليار دولار، حيث زادت إيرادات البحث والإعلانات الأخرى بنسبة 12% على أساس سنوي، وزادت إيرادات إعلانات يوتيوب بنحو 9% لتصل إلى 11.2 مليار دولار، كما تجاوز عدد مستخدمي يوتيوب ميوزيك وPremium (بما في ذلك التجارب المجانية) 150 مليون. جاء النمو السريع في الأعمال السحابية بشكل رئيسي من الطلب القوي من الشركات على بنية الذكاء الاصطناعي، وحلول الذكاء الاصطناعي، ونظام TPU.

على الرغم من نبرة الإدارة الإيجابية، لا تزال الأرباح وتدفق النقد تحت المراقبة. بلغ صافي الربح العائد للمساهمين العاديين 26.2 مليار دولار، بانخفاض على أساس سنوي، تأثر بشكل رئيسي بخسائر استثمارات الأوراق المالية (حيث كانت الخسائر ذات الصلة في هذا الربع حوالي 8.7 مليار دولار). زادت الأرباح التشغيلية بنسبة 30% على أساس سنوي لتصل إلى 40.6 مليار دولار، وارتفعت نسبة الأرباح التشغيلية إلى 31.8%، لكن التدفق النقدي الحر تحول إلى قيمة سلبية.

تظل النفقات الرأسمالية عند مستويات مرتفعة، حيث قال المدير المالي أنات أشكينازي إن الشركة تتوقع أن تزيد النفقات الرأسمالية بشكل كبير في عام 2027. في الوقت نفسه، حافظت الشركة على توجيه النفقات الرأسمالية لعام 2026 دون تغيير، حيث لا يزال في نطاق 195 مليار إلى 205 مليار دولار.

قال بيتشاي في حديثه إن الشركة واثقة من الطلب على المدى الطويل، وتسرع من بناء القدرات، وتتوقع أن تزداد سرعة تطوير النماذج وإطلاق المنتجات في الأشهر الـ 12 المقبلة. كما تستمر الأعمال الأخرى مثل Waymo في التقدم، حيث تجاوزت الأميال المقطوعة في القيادة الذاتية 300 مليون ميل. ومع ذلك، كانت ردود فعل السوق أكثر حذرًا. من جهة، اعترف المستثمرون بالنمو السريع في الأعمال السحابية وتأثير الذكاء الاصطناعي على البحث، ومن جهة أخرى، أعربوا عن قلقهم بشأن الإيرادات والأرباح التي كانت أقل قليلاً من المتوقع، والنفقات الرأسمالية المرتفعة، وضغط التدفق النقدي الحر. لم تتمكن التصريحات المتفائلة للإدارة حول آفاق الذكاء الاصطناعي من القضاء تمامًا على مخاوف السوق بشأن وتيرة العائدات على الاستثمارات على المدى القصير.