Binance, həftə sonu bazarının yeni döyüş meydanı oldu: Perp ilə qiymət hökmranlığını ələ keçirin, bStocks ilə inventar və düzəliş sistemi yaradın

Müəllif: danny

Lu Xun demişdir: "Daha yaxşı etmə, fərqli et." Əgər son məqsəd hədəfin qiymət hüququnu ələ keçirməkdirsə, onda Nasdaq-ın ən güclü yerində sərt mübarizə aparmaq əvəzinə, döyüş meydanını özünüzün ən yaxşı olduğu Perp, 24/7, leveraj, zəncir üzərindəki inventar və mərkəzləşdirilməmiş və ya rəsmi MM-yə köçürün.

Perp ilə qiymət yüksəkliyini ələ keçirin, bStocks ilə inventar və düzəlişləri qəbul edin ------ qiymət hüququnu ələ keçirin.

1848-ci ildə Chicago Board of Trade (CBOT) yaradıldığı zaman, o, sonradan o böyük futures bazarı (CBOE) olmadı. Çikaqo, ABŞ-ın orta qərbindəki taxıl mərkəzi olmağa başlayırdı, dəmir yolları və kanallar bir gəmi, bir yük maşını ilə buğda və qarğıdalı göndərirdi. Problem odur ki, buğda səhmlər deyil. Eyni adla anılan buğda, fərqli fermalar, fərqli illər, tamamilə eyni şey deyil. Alıcı, nəyi aldığını bilmədikdə, birləşdirilmiş bazar qiymətini formalaşdırmaq çətindir. CBOT-un ilk işlərindən biri, bu qarışıqlığı ticarət edilə bilən standartlara çevirmək idi. 1859-cu ildən İllinoys ştatından icazə aldıqdan sonra, CBOT taxıl dərəcələrini müəyyən edə bilərdi və təyin olunmuş müfəttişlər keyfiyyəti müəyyən edirdi; 1865-ci ildən etibarən, təminat və təhvil qaydaları da sistemləşdirilməyə başladı.

Bu iş maliyyə innovasiyası kimi görünmür, daha çox anbar idarəçiliyi kimidir, lakin bu anbar bazarın strukturunu dəyişdirdi.

Taxıllar böyük elevatorlara daxil olduqdan sonra, artıq bu torbada olan buğdanın hansı fermadan gəldiyini soruşmağa ehtiyac qalmadı. Bazar, müəyyən bir standart dərəcədə buğda kimi ticarət etməyə başladı. ABŞ Federal Ehtiyatı bu tarixi nəzərdən keçirərkən, bu grading və standartlaşdırılmış anbarın alıcılara nəyi aldığını bildirdiyini, ticarət xərclərini azaltdığını və likvid bazar yaratdığını qeyd etdi.

Sonra futures dövrü başladı.

Kəndlilər gələcək məhsullarını əvvəlcədən sata bilərlər, taxıl ticarətçiləri gələcək malları ala bilərlər, spekulyatorlar minlərlə buğda yükünü evə aparmadan, gələcək qiymətə bahis edə bilərlər. CBOT, erkən forward, "to-arrive" ticarətindən standartlaşdırılmış futures-ə doğru inkişaf etdi, 19-cu əsrin ikinci yarısında, Çikaqonun taxıl futures-ləri qiymət aşkar etmə, risk idarəetməsi və açıq qiymətlərin funksiyalarını yerinə yetirməyə başladı.

Burada asanlıqla göz ardı edilən bir yer var.

Sonuncu sürətli qaçan, ən çox ticarət həcmi olan futures-dir, lakin futures-in fiziki əşyadan ayrılmaması üçün arxasında anbar var.

Fon

2026-cı ilin avqust ayının bir həftə sonu, Binance-da NVDA, TSLA, SNDK, SKHY dörd səhminin toplam ticarət həcmi təxminən 4.61 milyon ABŞ dolları oldu. Bazar günü, dörd Perp-in qiyməti əvvəlki nağd bazar bağlanmasından yuxarı idi, bazar ertəsi ABŞ nağd bazarı açıldıqdan sonra, dördü də aşağı açıldı. SNDK-ya baxsaq, o həftə sonu Perp ticarəti təxminən 3.38 milyon ABŞ dolları, Cümə nağd bağlanması 1,212.21 ABŞ dolları, Bazar günü 1,223.98 ABŞ dollarına ticarət edildi, Bazar ertəsi nağd açılış isə 1,203.41 ABŞ dollarında qaldı.

Bir ay əvvəlki ABŞ Müstəqillik Günü uzun həftə sonu, eyni SNDK başqa bir cavab verdi. Nağd bazar 1,745 ABŞ dollarından bağlandı, lakin Bazar günü Binance-da 1,841.88 ABŞ dollarına ticarət edildi, Bazar ertəsi nağd açılış 1,828.68 ABŞ dolları oldu. Nağd bazar yenidən açıldıqdan sonra təxminən 4.8% boşluq yarandı, Binance həftə sonu qiyməti bu artımın əksər hissəsini əvvəlcədən əhatə etdi, yalnız qiymət həddini aşdı.

Eyni məhsul, bir dəfə Bazar ertəsi böyük boşluğu əvvəlcədən ticarət etdi, bir dəfə isə bir neçə milyon dollar ticarət edildikdən sonra istiqaməti yanlış gördü. Bu, 24/7 səhmləri problemini "ticarət vaxtını uzatmaqdan" bazar strukturuna keçirdi: ticarət həcmi qiymət hüququ deyil.

Əgər Binance-in məqsədi yalnız istifadəçilərin şənbə günü də səhmləri ala bilməsini təmin etməkdirsə, ticarət vaxtını uzatmaq kifayətdir. Lakin Direct Stock, TradFi Perp və bStocks-u bir yerdə görmək, fərqli bir strukturun olduğunu göstərir. Nağd bazar bağlandıqdan sonra, Perp əvvəlcə ticarət istiqamətini, leverajı və yüksək tezlikli ticarəti qəbul edir, bStocks isə saxlanıla, daşınabilən, girov qoyula və hedgedilə bilən səhmlərin inventarını təqdim edir, zəncir üzərindəki protokollar mərkəzləşdirilmiş ticarət mərkəzindən kənardakı kapitalı qəbul edir. Ənənəvi səhmlər bazarı yenidən açıldıqdan sonra, bu 24/7 bazarının formalaşan qiymətinin ABŞ səhmlər bazarı tərəfindən qəbul ediləcəyini görmək üçün.

Bu məqalə bStocks-un başqa bir tokenized stock olub-olmadığını müzakirə etmir, əksinə başqa bir məsələdir: əgər Binance ənənəvi səhmlərin bağlanmasından sonrakı ilk qiymət üçün mübarizə aparırsa, niyə mühərrik Perp istifadə edilməlidir, bStocks isə niyə inventar və düzəliş qatına çevrilməlidir.

Birinci, Binance-nin mübarizə apardığı yalnız iki ticarət günü deyil, bazar bağlandıqdan sonrakı qiymətdir.

Səhmlər bazarında zamanla bir boşluq var. Nyu-Yorkda Cümə günü saat 4-də bağlandıqdan sonra, şirkətlər hələ də məlumat yayımlayır, makro siyasət dəyişir, istehsal zənciri yeni hadisələr baş verir, müharibə və siyasət də Nasdaq-ın işə başlamasını gözləməyəcək. Kapital hələ də bu səhmləri yenidən qiymətləndirir, sadəcə bu qiymətləndirmələr ABŞ nağd səhmlərinin rəsmi sifariş kitabına daxil olmur.

Beləliklə, problem məlumatın olmaması deyil, məlumat çıxdıqdan sonra hansı bazara (pozisiya ilə) ifadə edilməsidir. Əgər bir bazar NYSE, Nasdaq, KRX, Hong Kong birjası bağlandığı zaman səhmlərin riskini qəbul edə bilirsə, o, növbəti dəfə əsas bazar açılmadan əvvəl qiymət aşkar etmə imkanı əldə edir.

Binance-in üç məhsulu tam olaraq üç rola bölünür. Direct Stock real qiymətli kağızlar, şirkət fəaliyyətləri və ənənəvi bazar interfeysi ilə məsuldur; bStocks səhmləri saxlanıla, çevrilə, zəncir üzərindəki aktivlərə çevrilə və girov qoyula bilən bir şeyə çevirir; TradFi Perp isə uzun-qısa, leveraj və ardıcıl ticarət üçün məsuldur.

Əgər qiymət aşkar etmənin mənbəyi olmaq istəyirsinizsə, ön planda olan bStocks deyil, Perp olmalıdır. Səbəb də sadədir: qiymət aşkar etmənin ilk addımı fikirləri bazara daxil etməkdir, və törəmə məhsulların fikirləri ifadə etmə xərcləri, spotdan aşağıdır.

İkincisi, niyə Perp qiymət aşkar etməni daha asan edir?

NVDA-nı misal götürsək, 17-22 iyul tarixlərindəki bir nümunədə, NVDAB Spot nominal ticarət həcmi təxminən 421 milyon ABŞ dolları, eyni dövrdə NVDAUSDT Perp təxminən 4.18 milyard ABŞ dolları, fərq təxminən 99 dəfədir. Həftə sonuna baxsaq, 18 iyulda Perp bStocks-un 37 dəfə, 19 iyulda isə 68 dəfədir.

Burada Binance-in daxili iki məhsulu müqayisə edilir, Binance Perp və Nasdaq NVDA əsas səhmi deyil. ABŞ nağd səhmlərinin ticarət həcmi hələ də Binance səhmləri Perp-dən üstündür. Bu müqayisənin mənası, nağd bazar bağlandıqdan sonra yeni istiqamət sifarişlərinin daha asan yönləndiyi yerdir.

Spot alındıqdan sonra bir neçə ay saxlanıla bilər, lakin Perp daima açılış, bağlanma, geri dönüş, leveraj tənzimləmələri, basis, funding toplayır, market maker-lar da daima hedgedir. Eyni bir dollar kapital, Perp-də bir neçə dəfə brüt dövriyyəyə qatqı verə bilər. Qısa satma fərqi daha böyükdür: şənbə günü NVDA mənfi xəbərləri çıxdıqda, NVDAB inventarına sahib olmayan biri, spotda qısa satmaq üçün əvvəlcə borc almalıdır; Perp yalnız Satış edərək istiqaməti ifadə edə bilər.

Buna görə, bağlanma sonrası ilk qiymət yolu belə yazıla bilər: Məlumat → Perp → Namizəd Qiymət. Perp-in rolu namizəd qiymət istehsal etməkdir, namizəd qiymətin düzgünlüyünü təmin etmək deyil. Bu fərq bStocks-un mövcudluğunun mənasını müəyyən edir.

Üçüncüsü, tədqiqat ölçüsü: 25 dəfə "bağlanma---yenidən açılma" məlumat müqayisəsi

Bu qiymətin necə formalaşdığını izləmək üçün, NVDAUSDT, TSLAUSDT, SNDKUSDT, SPCXUSDT və SKHYUSDT-nin ticarət məlumatlarını topladıq və tənzimlədik. ABŞ bazarında növbəti Cash Open-a tam uyğun olan nümunələr 25 ədəd, bunlardan NVDA, TSLA, SNDK, SPCX hər biri 6 dəfə, SKHY 1 dəfədir.

Bir nümunə əvvəlki Cash Close-dan başlayır, Pure Weekend, Bazar Qiyməti, Bazar ertəsi Premarket, Açılış Auksiyonu vasitəsilə, növbəti Cash Open-a qədər. Bazar günü saat 19:59 ET, adi ABŞ səhmləri Premarket başlamadan əvvəlki qiyməti izləmək üçün istifadə olunur, Bazar ertəsi saat 04:00-dan sonra Premarket geri dönür, 09:25-dən sonra Açılış Auksiyonu məlumatları daxil olur, sonunda rəsmi nağd açılış təsdiq nöqtəsi kimi istifadə olunur.

Bu məlumatlar dörd sualı cavablandırır:

1. Qiymət hissəsi, həftə sonu qiymətinin növbəti nağd açılışdan nə qədər uzaqda olduğunu göstərir;

2. Likvidlik hissəsi, ekran qiymətinin nə qədər real sifarişləri qəbul edə biləcəyini göstərir;

3. Ticarət həcmi hissəsi, bazarın nə qədər pul döndüyünü göstərir;

4. Ticarət tezliyi hissəsi, bu ticarətlərin daha çox investorların müstəqil fikirləri, yoxsa proqramlaşdırılmış ticarət, market maker və HFT tərəfindən formalaşan yüksək dövriyyəli bazar olduğunu göstərir.

Bir bazar qiymətə malikdirsə, bu, qiymətin icra edilə biləcəyi demək deyil; ticarət varsa, bu, ticarətin müstəqil qiymətləndirmədən gəldiyi demək deyil; likvidlik varsa, bu, onun qiymət aşkar etmə qabiliyyətinə sahib olduğu demək deyil.

Dördüncüsü, qiymət araşdırması: 181.9bp-dən 11.3bp-yə qədər sıxlaşma

Buradakı "xətalar" Binance Perp qiymətinin növbəti Cash Open ilə olan mütləq məsafəsidir, hamısı basis points (bp) ilə birləşdirilmişdir.

Bazar gününün nəticəsi 13/25-dir, yəni 52%. 25 nümunədən 13 dəfə istiqamət eyni, 12 dəfə fərqli olub, 50% təsadüfi istiqamət qiymətləndirməsindən fərqlənmir, buna görə də bu məlumatlar Binance-in sabit Weekend Discovery-yə malik olduğunu sübut edə bilmir.

09:29:59-da 11.3bp sadəcə Binance-in "bazar ertəsi açılışını proqnozlaşdırma" bacarığı kimi qəbul edilə bilməz. Bu vaxta qədər ABŞ Premarket bir neçə saat ticarət etmişdir, Açılış Auksionunun məlumatları da bazara daxil olmuşdur. Əgər Perp hələ də səhmlərin öncədən qiymətləndirilmiş qiymətlərindən kəskin şəkildə fərqlənirsə, bu özü ticarət fürsəti yaradır.

Buna görə də, 181.9bp-dən 11.3bp-yə düşməsi, Binance Perp-in ənənəvi bazarda yenidən açılma prosesində növbəti Cash Open-a yaxınlaşdığını göstərir, lakin bu, Binance-in pul bazarını irəlilətməsi demək deyil. Bu suala cavab vermək üçün Binance Perp, bStocks və eyni saniyədə ABŞ Premarket last, bid, ask-i bir araya gətirib lead-lag analiz etmək lazımdır.

Əgər Premarket əvvəlcə 100-dən 105-ə keçirsə, Perp daha sonra 105-ə çatırsa, bu follow-dur; əgər Perp əvvəlcə 105-ə çatırsa, Premarket ona yaxınlaşırsa, o zaman qiymət kəşfi və qiymət liderliyi mənası daşıyır.

Beş, açılışdan əvvəlki qiymət fərqi düz bir xətt deyil: SNDK 09:25-də yalnız 2bp fərq var idi, beş dəqiqə sonra isə əksinə fərqləndi.

2026-cı ilin müstəqillik günü uzun həftə sonu (3-5 iyul), NVDA, TSLA, SNDK üç Perp-in bazar günü ilə Açılış Kəsişməsi arasındakı yolu fərqlidir.

Bu görünüşdə NVDA daha çox bir düzəliş yolu kimi görünür. Bazar günü 198.35 ABŞ dolları, Cash Open isə 194.42 ABŞ dolları ilə bitdi, fərq təxminən 202bp; 09:25-də 194.97-yə qayıtdı, 09:29:59-da isə 194.55 oldu, səhv 6.7bp-ə düşdü.

TSLA-nın istiqaməti bazar günündən etibarən doğrudur. Cash Close 393.45, Bazar günü 399.40, Cash Open isə 397.50-dir. Bazar əvvəlcədən artım istiqamətini ticarət etdi, yalnız bazar gününün miqdarı son Açılış Fərqini aşdı.

SNDK-nın yolu daha çox problemi göstərir. 09:25-də Perp 1,828.97 ABŞ dolları, Cash Open isə 1,828.68 ABŞ dolları ilə bitdi, fərq 2bp-dən azdır; 09:29:59-da Perp 1,825 ABŞ dollarına düşdü, səhv təxminən 20bp-ə genişləndi.

Bu, Açılışdan əvvəlki qiymətlərin son açılış qiymətinə doğru düz bir xətt boyunca hərəkət etməyəcəyini göstərir. Premarket ticarəti, NOII, market maker-in inventarları və son dəqiqələrin sifarişləri qiyməti dəyişdirəcək. Qiymət hüququna kim sahibdir, yalnız bazar günü və bazar ertəsi 09:29:59 iki zaman dilimini deyil, bütün lead-lag yolunu nəzərə alaraq araşdırmaq lazımdır.

Altı, Perp mütləq bStocks-dan daha yaxın deyil növbəti Açılışa.

Başqa bir aşağı tezlik nümunəsi NVDAB, TSLAB, MUB, COINB-nin UTC gün sonu qiymətini istifadə edir, növbəti ABŞ Cash Open ilə müqayisə edir və məlumat olan obyektlərə Perp əlavə edir.

Səkkiz bStocks müşahidə dəyərinin handoff səhvi medianı təxminən 117.2bp, altı müqayisəli Perp müşahidə dəyəri isə təxminən 118.9bp-dir.

23-24 iyul tarixlərində NVDA yaxşı bir nümunədir. NVDAB 207.97, Perp 207.99, növbəti Cash Open 207.45-dir, hər iki tərəf təxminən 25-26bp yüksəkdir. Burada bStocks-un dəyəri Perp-dan daha yaxın bir qiymət vermək deyil, lakin ticarət dövründə yaranan səhmlərin qiymətini saxlamaqdır ki, bu da saxlanıla, köçürülə, çevrilə və maliyyələşdirilə bilən bir spot inventarına çevrilir.

Perp qiyməti hərəkət etdirməkdən məsuldur, bStocks isə qiyməti aktivə çevirməkdən məsuldur.

Yeddi, səhmlər açıldıqdan sonra: NVDA düzəliş, TSLA aşırma, SNDK stres testi, SPCX məhsul eksperimentidir.

NVDA-nın məlumat nümunəsində, Bazar günü ilə növbəti Cash Open arasındakı orta mütləq fərq təxminən 113bp, istiqamət 3/6; TSLA təxminən 81bp, istiqamət 4/6; SPCX təxminən 149bp, istiqamət 3/6; SNDK isə təxminən 351bp, istiqamət 3/6. 09:29:59-da dördünün təsviri orta fərqi müvafiq olaraq təxminən 11.8bp, 8.6bp, 9.4bp və 16.0bp-ə düşdü.

NVDA daha çox səhv qiymətlərin necə düzəldildiyini izləmək üçün uyğundur. Müstəqillik günü nümunəsində, Bazar günü 198.35, Cash Open 194.42, fərq 202bp, daha sonra qiymət 194 ABŞ dolları ətrafında geri döndü.

TSLA aşırmanı izləmək üçün uyğundur. Cash Close 393.45, Bazar günü 399.40, Cash Open 397.50, istiqamət doğrudur, miqdar isə aşır.

SNDK iki vəziyyəti eyni səhmdə birləşdirir. Müstəqillik günü uzun həftə sonu, o, açılış fərqinin +4.8% -ni ticarət etdi; avqustun başqa bir həftə sonu, Cümə Close 1,212.21, Bazar günü 1,223.98, Bazar ertəsi Cash Open isə 1,203.41-dir, istiqamət əksinədir.

SPCX-nin yeri fərqlidir. Onun Bazar günü MAE təxminən 148.8bp, istiqamət də 3/6-dır, lakin bu səhmlər Pre-IPO Perp-dan açıq səhmlərə, TradFi Perp və SPCXB-yə qədər gedir, eyni risk Binance-də "ilk əvvəl derivativ qiymət, sonra nağd səhmlər" məhsul köçürməsi yaşadı. O, daha çox 24/7 qiymət sisteminin sonradan yaranan nağd bazar ilə necə birləşdiyini izləmək üçün uyğundur.

Buna görə də, bağlanma qiyməti yalnız "doğru" və "yanlış" olaraq bölünməməlidir, daha da irəliləmək olar: İstiqamət Kəşfi, Miqyas Kəşfi, Düzəliş Asılılığı. (Sonrakı bölmədə təqdim ediləcək)

Səkkiz, SPCX: Pre-IPO Perp-dan açıq səhmlərə, Perp-dan səhmlərin qiymətləndirilməsi eksperimentinə.

SPCX, NVDA, TSLA, SNDK ilə struktur fərqi var. Binance Futures 2026-cı ilin mayında Pre-IPO Perpetual-ı təqdim etdikdə, ilk müqavilə SPCXUSDT oldu, SpaceX-in gələcək açıq bazar dəyərini ticarət etmək üçün. SpaceX açıldıqdan sonra, SPCXUSDT standart TradFi Perp-ə çevrildi; eyni zamanda SPCX Direct Stock və SPCXB də əlavə edildi. Yəni, bu səhmlər əvvəlcə derivativ qiymətə, sonra onu təsdiqləyən açıq nağd bazara, daha sonra isə saxlanıla və zəncirə əlavə edilə bilən bStocks-a çevrildi.

Bu, nadir bir eksperiment mühiti təqdim etdi. NVDA və TSLA üçün Binance, yetkin bazardan əlavə 24/7 risk qatıdır; SPCX isə "Pre-IPO Perp → Açıq Səhmlər → TradFi Perp → bStocks" köçürməsini yaşadı. Nağd səhmlər ortaya çıxdıqdan sonra, əvvəlki ticarət olunan derivativ qiymət ilk dəfə sabit bir Bazar ertəsi Cash Open-a sahib oldu ki, bu da dəfələrlə yoxlanıla bilər.

Altı tam həftə sonu SPCXUSDT məlumatları aşağıdakılardır:

Altı dəfə Bazar günü qiymətinin istiqaməti 3/6-dır, növbəti Cash Open-a olan orta mütləq fərq təxminən 148.8bp, median isə təxminən 134.4bp-dir. Bazar ertəsi 04:00-da, orta fərq 114.1bp-ə düşür; 08:00-da 102.0bp; 09:00-da 53.8bp; 09:25-də 29.3bp; 09:29:59-da isə 9.4bp-ə düşür. 08:00-dan sonra altı dəfə istiqamət son Açılış Fərqi ilə uyğun gəlir, lakin bu vaxt Premarket artıq geri dönmüşdür, buna görə də bu xətt qiymət ötürülməsi və yığılma sübut edir, Binance-in tək başına qiymət kəşfini tamamlamadığını göstərir.

SPCX, Overshoot məsələsini çox mərkəzləşdirilmiş şəkildə təqdim edir. Sunday istiqamətində doğru proqnoz verildiyi və Opening Gap 50bp-dən çox olduğu üç həftə sonu ərzində, 20 iyul Sunday Move, son Gap-ın 2.79 dəfə, 27 iyulda 1.60 dəfə, 10 avqustda isə 1.34 dəfə olub. Beləliklə, bu məsələnin tətbiq vaxtı ilə əlaqəsi çox azdır, hətta bazara daxil olsa belə, overshoot olacaq.

10 avqust tarixinin yolu problemi daha da aydınlaşdırır. Cümə günü Close 133.11 ABŞ dolları, Sunday isə 135.57-yə çatıb, Bazar ertəsi Cash Open 134.95-dir. Bu Sunday Price, son Open-dən yalnız 46bp yüksəkdir, lakin Bazar ertəsi saat 08:00-da SPCXUSDT bir anda 138.80-ə yüksəlib, son Cash Open-dən 285bp-dən çox fərqlənib; 09:29:59-da isə 134.86-ya geri dönüb, yalnız 6.7bp fərq qalıb. Qiymət yaxınlaşa bilər, həmçinin Premarket-dən sonra yenidən uzaqlaşa bilər, sonra yenidən yaxınlaşa bilər.

Bundan əlavə, SPCX-in ticarət strukturu sakit bir spot bazar deyil. Altı həftə sonu ərzində SPCXUSDT-nin ticarəti təxminən 15.46 milyard ABŞ dolları olub, bu da NVDA ilə eyni ölçüdə 10 dəfədir; alt səviyyə fills təxminən 3.58 milyon, orta hesabla 3.45 fills/saniyədir. Onun ölçüsü SNDK ilə NVDA arasında yerləşir, daha çox gün ərzində işləyən proqramlaşdırılmış risk maşınına bənzəyir. bStocks üçün bu nümunənin mənası birbaşa: Perp nə qədər tez dövr edərsə, müştəri xalis sifariş axını olduğu müddətcə, market maker-lar SPCXB və SPCX kimi inventar ayaqlarına daha çox ehtiyac duyurlar.

Beləliklə, SPCX "Binance artıq həftə sonu qiymət hüququnu əldə etdi" sübutu deyil. O, daha çox bütün məhsul yığınının bir xülasəsidir: Perp əvvəlcə namizəd qiymətləri istehsal edir, SPCXB qiymətləri aktiv kimi saxlayır, Stock nağd bazar çıxışı təmin edir, borrow və kross-bazar arbitrajı səhv qiymətlərin ikitərəfli hücuma məruz qalıb-qalmayacağını müəyyən edir. Bu, Binance-in bağlanma qiymət hüququnu ələ keçirmək istəsə, bu infrastrukturun necə görünə biləcəyini göstərir.

IX. Həftə sonu ticarət həcmi araşdırması

Altı həftə sonu məlumatlarına əsasən, NVDAUSDT-nin cəmi ticarəti təxminən 1.54 milyon ABŞ dolları, TSLAUSDT 1.07 milyon ABŞ dolları, SPCXUSDT 15.46 milyon ABŞ dolları, SNDKUSDT isə 29.22 milyon ABŞ dollarıdır.

Yuxarıdakı cədvəldən görünür ki, ticarət həcmi aydın bir pillə görünüşü göstərir: SNDK altı həftə sonu 29.22 milyard ABŞ dolları, SPCX 15.46 milyard ABŞ dolları, NVDA 1.54 milyard ABŞ dolları, TSLA 1.07 milyard ABŞ dollarıdır. SPCX, NVDA-nın 10 dəfə, TSLA-nın 14 dəfə, lakin yalnız SNDK-nın yarısı qədərdir. Bu sıralama şirkətlərin bazar dəyəri və ənənəvi səhmlərin tanınması ilə xətti bir əlaqə deyil, buna görə də gross volume birbaşa təbii investisiya tələbinə çevrilə bilməz.

Başqa bir məlumat diqqətəlayiqdir: açılışdan əvvəlki son beş dəqiqədə, SNDK-nın altı dəfə ortalama hələ də təxminən 26.64 milyon ABŞ dolları ticarət edilib, SPCX təxminən 18.88 milyon ABŞ dolları, NVDA təxminən 2.49 milyon ABŞ dolları, TSLA isə təxminən 2.01 milyon ABŞ dollarıdır. Opening Cross-a yaxınlaşdıqda, Perp orada nəticəni gözləməkdə deyil, qiymətləri yenidən ticarət etməyə davam edir.

Volume bu məlumatın mərkəzi: bu ticarət kim tərəfindən, hansı tezliklə baş verir, hər bir əməliyyat nə qədərdir.

X. Ticarət tezliyi araşdırması: SNDK hər saniyədə 7.3 əməliyyat, SPCX hər saniyədə 3.45 əməliyyat

SNDK-nın 29.22 milyard ABŞ dollarını və SPCX-in 15.46 milyard ABŞ dollarını ayrı-ayrı əməliyyatlara ayırdıqda, bazar forması dəyişdi.

SNDK altı həftə sonu ərzində təxminən 7.57 milyon fills, orta hesabla hər saniyədə 7.3 əməliyyat; SPCX təxminən 3.58 milyon fills, orta hesabla hər saniyədə 3.45 əməliyyat; NVDA təxminən 640 min fills, orta hesabla hər saniyədə 0.62 əməliyyat. Üç səhmin fərqi ilk növbədə ticarət tezliyində özünü göstərir.

Maraqlı olan budur ki, hər bir əməliyyatın məbləğindəki fərq, ticarət tezliyindəki qədər böyük deyil. SNDK-nın ortalama raw fill məbləği təxminən 386 ABŞ dolları, SPCX təxminən 432 ABŞ dolları, NVDA təxminən 241 ABŞ dollarıdır. SPCX-in median məbləği təxminən 171 ABŞ dollarıdır, bu da SNDK-nın 173 ABŞ dollarına yaxın bir göstəricidir. SNDK və SPCX-in böyük dövriyyəsi az sayda super böyük əməliyyatlarla deyil, daha sıx ticarətlə formalaşır.

Bizim üçün ticarət hesablarının məlumatlarını bilmək mümkün olmadığından, bu fills-in neçə müstəqil iştirakçıdan, institusiyalardan, market maker-lardan gəldiyini bilmirik, lakin ticarət həcmi və tezliyi müşahidə edərək, bu məqalə "bu onlarla milyard dollar ticarət eyni ölçüdə müstəqil investisiya fikrini təmsil etmir" tezisini dəstəkləyir. (yəni, bu, institusiyaların bahis etməsi deyil)

Biz hesab edirik ki, həm SNDK, həm də SPCX yüksək dövriyyəli səhmlərin törəmə bazarını formalaşdırıb, sadəcə SNDK-nın dövriyyəsi daha yüksəkdir.

(SNDK analizi: https://substack.com/@agintender/note/c-311284509?utm_source=notes-share-action&r=8gs9xi)

SPCX ticarət həcminin 24 saatlıq yayılması daha da təhlil edilə bilər:

Amerika Şərq vaxtı 00:00--06:00 hələ də həftə sonu gross notional-ın təxminən 20.8%-ni və raw fills-in təxminən 20.9%-ni təqdim edir, bu dövr ərzində ortalama təxminən 2.9 fills/saniyədir. Altı həftə sonu taker buy/sell notional imbalance təxminən -1.16%-dir, ümumi olaraq ikitərəfli tarazlığa yaxındır. Bu forma daha çox market, proqramlaşdırılmış ticarət və kross-bazar arbitrajının birgə formalaşdırdığı 24/7 bazarını xatırladır.

XI. Hər bir əməliyyatın ölçüsü də göstərir ki, Perp və bStocks iki növ sifarişi qəbul edə bilər

SNDK Perp-in ortalama raw fill məbləği təxminən 386 ABŞ dolları, SPCX təxminən 432 ABŞ dolları, NVDA təxminən 241 ABŞ dollarıdır; SPCX və SNDK-nın aggTrade median məbləği müvafiq olaraq təxminən 171 ABŞ dolları və 173 ABŞ dollarıdır. Binance Research-in bStocks haqqında hesabatı, bStocks ticarətinin təxminən 93%-nin fractional trade olduğunu, median əməliyyat məbləğinin yalnız 18.81 ABŞ dolları olduğunu, təxminən 80%-nin tokenized-stock ticarətinin yeni bazar istifadəçilərindən gəldiyini bildirir.

https://www.binance.com/en/research/analysis/opportunity-only-tokenized-stocks-unlock

Diqqətəlayiqdir ki, bu məqalədə Binance Research-in məlumatlarının tərifi fərqlidir, buna görə də 386-nı 18.81-ə bölərək Perp istifadəçilərinin ortalama mövqeyinin bStocks istifadəçilərinin 20 dəfə olduğunu çıxarmaq mümkün deyil. Lakin onları bir araya gətirdikdə, bir məhsul bölməsi görünür: bStocks daha asanlıqla kiçik spot, uzunmüddətli inventar, kross-zaman retail və on-chain istifadəçiləri qəbul edir, Perp daha asanlıqla mərkəzləşdirilmiş leverage, basis, market-making, HFT və yüksək dövriyyəli maliyyə qəbul edir.

Bir bazar, saxlanıla bilən səhmlərin inventarını formalaşdırmağa cavabdehdir, digər bazar eyni riskin sürətlə dövr etməsini təmin edir. Yalnız market maker-lar və arbitrajçılar iki tərəfi birləşdirərək bir qiymət şəbəkəsi formalaşdıra bilərlər, lakin indiki iki fərqli məhsul hələ bir-biri ilə əlaqələndirilməyib, bu, inkişaf edə biləcək bir sahədir.

XII. Perp ticarəti nə qədər böyükdürsə, bStocks-in inventar rolu bir o qədər önəmlidir

Perp ticarət həcmi bStocks-un onlarla dəfə ola biləcəyi halda, niyə Binance hələ də bStocks-a ehtiyac duyur? Cavab market maker-ların kitabında.

Müştəri və Market Maker-in Perp mövqeyi əks əlaqədir. Müştəri xalis Long, MM isə Short Perp-dir, müsbət delta bStocks və ya Stock almaq məcburiyyətindədir; Müştəri xalis Short, MM isə Long Perp-dir, bStocks inventarını satmalı və ya bStocks-u borc alaraq satmalıdır.

Perp ticarət sürətini, bStocks isə riskin hansı aktiv balansında yerləşdiyini həll edir. Müştərinin xalis sifarişləri bir istiqamətə davamlı axın edərsə, MM-in delta yığılacaq, Perp daxilində dövr etməyə davam edə bilməz, hər zaman bir inventar ayağı riskləri qəbul etməlidir.

Beləliklə, Perp-in yüksək ticarət həcmi bStocks-un uğursuzluğunun sübutu deyil, əksinə bStocks-un mövcud olmasının səbəblərindən biridir. Törəmə məhsul dövriyyəsi nə qədər yüksəkdirsə, inventar, maliyyələşdirmə və borc alma tələbi bir o qədər artır, bu, fərdi investorlar üçün hiss olunmaya bilər, lakin market maker-lar üçün bu, bir zərurətdir.

XIII. bStocks "pivot" deyil, 1:1 backing daha çox terminal məhdudiyyəti kimidir

Buraya gəldikdə, bStocks-u Perp-in spot ankeri adlandırmaq asandır, onu USDT-nin ABŞ dollarına bənzətmək asandır. Lakin müxtəlif ssenarilərdə rolu fərqlidir, ən azından həftə sonu səhmlərində belə deyil.

Şənbə günü NVDAB-ı NVDA Stock-a çevirmək, Nasdaq-da eyni anda pul bazarının digər bir arbitraj ayağını tamamladığı anlamına gəlmir. Sizə verilən, gerçək səhmləri geri ala biləcəyiniz bir inventar, dərhal tamamlanabilən bir Cash Arbitrage deyil.

Beləliklə, 1:1 backing daha çox terminal məhdudiyyəti kimidir. Bazar bStocks-un nəhayət gerçək səhmləri geri ala biləcəyini bilir, həmçinin Cash Market-in yenidən açılacağını da bilir, buna görə də qiymətlər bazar bağlandıqda sapma göstərə bilər, lakin sapma maliyyə xərcləri, inventar xərcləri, hadisə riski və icra sürtünməsi ilə aşdıqda, ənənəvi bazarın yenidən açılmasını gözləyərək qiymət fərqini bağlamaq üçün bir stimul yaradır.

Buna görə də bStocks-un işi Perp-ə "doğru qiymət nədir" demək deyil, əksinə Perp-in namizəd qiymətlərinə tutula bilən, qorunabilən və arbitraj edilə bilən bir inventar təqdim etməkdir.

Bu səbəbdən bStocks-u "inventar təbəqəsi" və "düzəliş təbəqəsi" kimi görmək daha doğrudur.

On dörd, bStocks blok zəncirinə keçdikdən sonra, əsas məqsəd inventarı dövriyyəyə salmaqdır

NVDAB yalnız Binance Spot hesabında qaldıqda, o, CEX-in daxili bir hissə olan bir spot inventar olur. bStocks blok zəncirinə keçdikdən sonra, o, DEX, Lending, Collateral və Margin sistemlərinə daxil ola bilər, bazar strukturu dəyişir.

PancakeSwap TSLAB, NVDAB, MUB, SNDKB daxil olmaqla bStocks hovuzunu işə saldı; Lista bəzi bStocks-ları Stablecoin üçün girov götürməyi dəstəkləyir; Aster uyğun bStocks-ların Multi-Assets Mode-a daxil olmasına icazə verir; Youcanshortit.com istifadəçilərə bStocks-u leverage ilə borc verməyə imkan tanıyır; Pundi X Basket istifadəçilərə öz investisiya portfellərini və indeks ETF-lərini sərbəst tənzimləməyə imkan verir ki, digər kiçik investorlar da onlara qoşula bilsin.

Onlar eyni işi həll etmir, lakin istiqamət eynidir: NVDAB, SNDKB, SPCXB yalnız cüzdanlarda yatmamalıdır, eyni zamanda ticarət, girov, maliyyələşdirmə, bazar yaratma və qoruma üçün istifadə edilə bilər.

Burada "istifadə artırma" və "likvidlik artırma" arasında fərq qoyulmalıdır. Bir NVDAB Lending Protocol-da girov qoyulduqda, istifadə artır, lakin bu, bazara yeni alqı-satqı təklifləri əlavə etməyə bilər. Yalnız bu inventar bazar yaradıcıları, arbitrajçılar və ya qısa satıcılar tərəfindən borc alındıqda və CEX, DEX və ya Perp qorumasına daxil olduqda, o, bazardakı mövcud inventarı artırmağa başlayır.

Beləliklə, ideal zəncir üzərində dövriyyə "Binance → Wallet → DEX" deyil, bStocks → DEX / Lending / Credit Pool → Market Maker → Perp Hedge → CEX → Stock Conversion olmalıdır. Eyni bStocks müxtəlif hesablar tərəfindən təkrar istifadə edildikdə, inventar dövriyyəyə girəcəkdir.

bStocks üçün TVL ən vacib göstərici deyil. Daha çox diqqət yetirilməli olan, bir səhmlərin inventarının neçə dəfə istifadə oluna biləcəyidir. 1 milyon dollar NVDAB əgər yalnız protokolda kilidlənibsə, o, hələ də 1 milyon dollar statik aktivdir; əgər bunun bir hissəsi MM tərəfindən borc alınıb qiymət təklif edilib, sonra Perp qoruması ilə geri dönərsə, o, bazar infrastrukturuna çevrilməyə başlayır.

Binance-in öz araşdırması, 2,806 istifadəçinin bStocks, Perp və Equity arasında təxminən arbitraj ticarətində iştirak etdiyini, təxminən 2.16 milyard dolları əhatə etdiyini, bStocks istifadəçilərinin təxminən 58.5%-nin eyni zamanda Perp və ya Equity istifadə etdiyini bildirmişdir. (Beləliklə, "vəhşi" kvant həmişə mövcuddur və biz onları bStocks-un toxum istifadəçilərinə çevirmək barədə düşünməliyik)

Blok zəncirinə keçdikdən sonra, bir yol NVDAB-ı girov qoyub Stablecoin borc almaq, Stablecoin-in CEX-ə geri dönməsi ilə NVDAUSDT Perp-ə çevrilə bilər; digər yol NVDAB-ın DEX LP-yə daxil olması, sonra NVDAUSDT Perp ilə LP-nin səhmlərinin delta-sını qorumaqdır.

Beləliklə, bStocks CEX Perp, CEX Spot, gerçək Stock, DEX, Lending və Stablecoin-i eyni risk şəbəkəsinə daxil edir.

Bu, bStocks ilə adi "səhmlərin tokenləri" arasındakı fərqdir.

On beş, bu sistemdə daha çox ticker deyil, borc çatışmır

NVDAB-ı girov qoyub USDT borc almaq maliyyələşdirmədir. NVDAB-ı borc alıb, sonra NVDAB-ı satmaq isə stock borcudur. Hər iki işdə "borc" baş verəcək, lakin qiymət aşkar etmə təsiri fərqlidir.

Əgər Perp bahalıdırsa, bStocks ucuzdur, arbitrajçılar Long bStocks + Short Perp edə bilərlər. Bu ticarət nisbətən asan icra olunur, ucuz spot alıb, bahalı törəmə satmaq Perp premiumunu sıxışdıracaq.

Əgər bStocks bahalıdırsa, Perp ucuzdur, ticarət əksinə edilməlidir: Short bStocks + Long Perp. Problemi odur ki, borc üçün mövcud inventar olmadıqda bu ticarəti edə bilmirik. Endirim zamanı nağd pul alıb ala bilərsiniz, lakin qiymətləndirilmiş zaman hər kəsin satmaq üçün malı olmur.

Buna görə də bStocks-un yetkinliyi yalnız listing sayı ilə qiymətləndirilməməlidir. Borc Dərinliyi, Borc Faizi, borc üçün mövcud inventar və hadisə həftə sonu borcu sabitliyi, bu bazarın iki tərəfli düzəliş qabiliyyətini müəyyən edəcəkdir.

Borc olmadan, bStocks yalnız bir aktiv təbəqəsidir, platformada öz üstünlüklərini ortaya qoya bilmir.

Borc tamamlandıqdan sonra, o, qiymətli kağızların inventar bazarına yaxınlaşır.

Bazar yaradıcı tələbi Borcu artırır → Borc tələbi faizlərin artmasına səbəb olur → Faizlərin artması daha çox depozit cəlb edir → bStocks-un ticarət həcmi və tələbi artır, beləliklə davamlı olaraq.

On altı, CEX-in bStocks-u dərin olmalıdır, əsas hələ də Borcun ekosistem əlaqəsidir

Binance CEX-ə qayıdanda, bStocks-un likvidlik boğulması daha aydındır. Müştəri NVDAB-ı çox satdıqda, bazar yaradıcıları NVDAB-ı ala bilər, eyni zamanda NVDAUSDT ilə qorumaq üçün Short edə bilər, Bid Side əsasən nağd pulu istehlak edir; müştəri NVDAB-ı çox alanda, MM müştərilərə daim səhmləri satmalıdır, inventar bitdikdə, əgər Borc yoxdursa, yalnız Ask Size-i kiçiltmək, qiyməti artırmaq və ya bazardan çıxmaq mümkündür.

Beləliklə, bStocks-un spot bazarının təbii olaraq bir inventar problemi var. Borc olmadan, bazar yaradıcılarının əlində nə qədər səhmlər varsa, yalnız o qədər səhmlər ətrafında qiymət təklif edə bilərlər; Borc olduqda, inventar sərt bir üst həddən qiymətli bir resursa çevrilir. MM NVDAB-ı müştərilərə satmaq üçün borc ala bilər, eyni zamanda Long Perp və ya Stock ilə qorumaq üçün istifadə edə bilər. Borc tələbi artdıqca, Borc Faizi yüksəlir, bu da daha çox bStocks-u inventar hovuzuna daxil etməyə cəlb edə bilər.

Borc həmçinin əvvəlki əks bazis problemini həll edir. Perp bahalı, bStocks ucuz olduqda, Long bStocks + Short Perp hər kəs edə bilər; bStocks bahalı, Perp ucuz olduqda, Short bStocks + Long Perp tələb olunur, əgər bu zaman borc üçün mövcud inventar yoxdursa, bu arbitraj zənciri fəaliyyət göstərə bilmir.

Təbii ki, Borc tək başına işləməz. CEX-in likvidliyini dərinləşdirmək üçün, Stock ↔ bStocks Conversion ilə inventarı artırmaq, Portfolio Margin bStocks ilə Perp qorumasının kapital istifadəsini azaltmaq, Market Maker Proqramı bu inventarı Bid və Ask-a çevirmək üçün lazımdır. Maker Rebate bazar yaradıcıları və Pundi X Basket kimi protokolların robotları açmağa razı olmasına imkan tanıyır, lakin Borc robotların əlində mal olub-olmamasını müəyyən edir.

Beləliklə, yekunlaşdırsaq:

Perp sifarişləri yaradır, bStocks səhmlərin inventarını təmin edir, Borc inventarın dövriyyəsini təmin edir.

Əgər Borc həyata keçirilsə, bStocks "ticarət edilə bilən səhmlərin tokenləri"-dən "bazar yaradılması, maliyyələşdirmə və iki tərəfli arbitraj edilə bilən qiymətli kağızların inventarına" bir addım daha irəliləyəcəkdir.

Wall Street-dən fərqli olaraq, kriptovalyuta dünyasının ən böyük silahı mərkəzləşdirilməmişdir. Borc vasitəsilə bütün "mərkəzləşdirilməmiş" rəsmi/vəhşi bazar yaradıcılarını bu həftə sonu mübarizəyə cəlb etməkdir.

On yeddinci, son deyil bStocks Perp üçün, amma dörd bazarın bir-birinə bağlı olmasıdır.

Gələcəkdə borrow, conversion və on-chain dərinlik inkişaf etdikdə, eyni NVIDIA riski eyni anda dörd qiymətə sahib ola bilər.

Bu zaman cross-venue trader-in ilk maraqlandığı şey NVIDIA-nın gələn il EPS-i olmayacaq, əksinə hansı bazarın bahalı, hansı bazarın ucuz olduğudur.

DEX NVDAB 201-də, Perp 199.60-da, bahalı olanı satıb, ucuz olanı alaraq; bStocks-in stoku yoxdursa borrow, nağd pul yoxdursa aktivləri collateral kimi istifadə et, NVDA-nın ümumi istiqamətini götürmək istəmirsənsə, digər ayaqda delta-nı kilidlə. Nağd bazar yenidən açıldıqdan sonra, Stock, bStocks və Perp-in basis-ə əsasən stoku tənzimləyin.

Bu zaman bStocks artıq müstəqil bir ticarət məhsulu deyil, Stock ⇄ CEX Spot ⇄ DEX ⇄ Perp ⇄ Credit arasında riskin köçürülməsini təmin edən bir aktiv formatıdır.

Qiymət də bir ticarət mərkəzinin verdiyi qiymət deyil, daha doğrusu, müxtəlif bazarların arbitratorlarının aktiv balanslarını davamlı olaraq qiymət fərqini sıxması nəticəsində yaranır.

On səkkizinci, bStocks-un yetkinliyini qiymətləndirmək üçün yalnız Volume, likvidlik və siyahı sayı ilə kifayətlənmək olmaz.

Əgər yalnız AUM, 24 saatlıq Volume və ticker sayı ilə bStocks-u ölçsəniz, bu, onun bazar strukturundakı rolunu tamamilə gizlədir ------ bu, üç dünyadan üstündür, nəticədə siz onu sadəcə bir yan məhsul kimi istifadə edirsiniz?!

Volume və likvidlik yalnız bir göstəricidir və gross volume proqramatik döngələr və yüksək tezlikli ticarət tərəfindən təsirlənə bilər.

Əgər Binance bStocks-u həftə sonu səhmlər bazarının stok təbəqəsi etmək istəyirsə, Borrow Depth, icra edilə bilən nağd dərinlik, Conversion Capacity və Perp-bStocks basis-in sabitliyi, bu, bir neçə yüz ticker əlavə etməkdən daha vacib ola bilər.

1 milyon al/sat 1 və 10 milyon al/sat 1 arasında əslində heç bir fərq yoxdur, həmçinin dərinlikdən danışanda niyə Nasdaq-a getmirsiniz? Dərinlikdən daha vacib olan, hansı qiymətin "doğru" olduğudur.

Niyə belədir? Çünki "yanlış" likvidlik əslində arbitrasiya yanacağıdır.

Bu məqalə müvafiq qabiliyyətləri və onların müvafiq göstəricilərini topladı:

Nəticə: Perp qiymət hüququnu ələ keçirir, bStocks bu qiymətin bazar qiymətinə çevrilib-çevrilməyəcəyini müəyyən edir.

Əgər biz qiymət, ticarət həcmi, ticarət tezliyi, bazar və səhmlər kimi məlumatları bir araya gətirib müqayisə etsək, bStocks-un mövqeyi "tokenized stock"-dan çox daha irəlidə olacaqdır.

Perp gələcəkdə yeni törəmə məhsulun sevimlisi olacaq, ticarət həcmi, tənzimləmə, vergi, əməliyyatlardan əlavə, Wall Street sonunda OI > səhmlərin mənasını anlayacaq. OI pul deməkdir, həmçinin nəzarət hüququnu seyreltdirmədən, xarici açıqlama etmədən, vergi tənzimləməsi olmadan pul deməkdir.

Binance əgər ənənəvi səhmlərin bağlanmasından sonra qiymət hüququnu ələ keçirmək istəyirsə, öncə Perp irəliləyir. NVDA-nın bir nümunəsində, Perp ticarət həcmi bStocks-un 99 qatına çatdı; SNDK altı tam həftə sonu 29.22 milyard dollar; SPCX altı tam həftə sonu 15.46 milyard dollar; SKHYNIX altı UTC həftə sonu pəncərəsində 24 milyard dolları keçdi. Bu rəqəmlər göstərir ki, ənənəvi səhmlər bağlandıqdan sonra, bir hissə risk ticarəti 24/7 törəmə məhsul bazarına köçürülür.

Eyni məlumatlar da göstərir ki, Volume və Price Discovery bərabər deyil. SNDK bir həftə sonu bir neçə yüz milyon dollar yönü dəyişə bilər, dörd səhmin cəmi 4.61 milyon dollar da eyni şəkildə səhv edə bilər. SPCX daxil olduqdan sonra, 25 ABŞ bağlanma --- yenidən açılma nümunəsinin Bazar günü yönü 13/25-dir, hələ də yalnız 52%-dir. SNDK-nın 29.22 milyard dolları açıldıqdan sonra hər saniyə təxminən 7.3 doldurma, SPCX-in 15.46 milyard dolları isə hər saniyə təxminən 3.45 doldurma edir; bu yüksək dövriyyə rəqəmləri birbaşa eyni ölçüdə müstəqil investisiya fikirlərinə çevrilə bilməz.

Perp "bazarın qiymət verməyə davam edə biləcəyi" problemini həll etdi, lakin bir qiymətin etibarlılığını qazanması üçün "qiymət səhv olduqda kim düzəldəcək" problemini də həll etməlidir.

bStocks bu cavabdır. O, Perp-in stok ayağını hedge edən market maker ola bilər, basis trader-in nağd ayağı, uzunmüddətli investorların bazası, Lending-in collateral-ı, DEX LP-nin səhmləri, həmçinin Stock Conversion vasitəsilə zaman aralığında inventar idarə edə bilər. Əgər borrow tamamlanarsa, o, shortların istifadə edə biləcəyi qiymətli kağız stoku olacaq, beləliklə, yüksək qiymətləndirilmiş tərəfi arbitrasiya edə bilər.

Beləliklə, Perp və bStocks arasındakı əlaqə belə olmalıdır:

Perp birinci versiya qiymətini istehsal edir, bStocks isə birinci versiya qiymətini saxlanıla bilən, maliyyələşdirilə bilən, köçürülə bilən və təkzib edilə bilən bir aktivə çevirir.

Bir gün, əgər şənbə günü NVIDIA-da əhəmiyyətli bir xəbər olarsa, NVDAUSDT-nin qiyməti əvvəlcə hərəkət edəcək, NVDAB yenidən qiymətləndiriləcək, Perp-bStocks basis açılacaq, borrow rate dəyişəcək, DEX LP köçürülməyə başlayacaq, market maker stoku tənzimləyəcək, arbitrator qiymət fərqini sıxacaq; sonra ABŞ Premarket-ə daxil olacaq, 09:30 Açılış Krossuna qədər, o zaman izlənməyə dəyər olan yalnız Binance-in həftə sonu doğru olub-olmadığı deyil,

kimlərin qiymətləri kimə yaxınlaşır.

Əgər Binance həmişə Premarket-də ənənəvi bazara uyğun gəlirsə, o, 24/7 səhmlər ticarət mərkəzidir. Əgər Cash Market yenidən açıldıqdan sonra, keçmişdəki bir neçə saat ərzində Perp, bStocks, DEX, Lending və inventar bazarında təkrarlanan qiymətlərə yaxınlaşmağa başlayırsa, həmçinin xarici OTC, risk idarəetməsi və bazar sistemləri də bu qiymətləri istinad etməyə başlayırsa, o zaman Binance yalnız bir neçə ticarət saatı deyil,

səhmlər bazarının qiymət hüququnu əldə edəcəkdir.

Bu, 30 milyon istifadəçiyə doğru atılan bir addımdır.

Son söz

Binance-da bStocks-u bazar etmək, arbitrasiya etmək üçün daha çox məlumat əldə etmək istəyirsinizsə, mənim substack-ıma abunə olun, https://substack.com/@agintender, burada mən praktiki əməliyyat təcrübələrimi, bStocks-un indiki çatışmazlıqları, qüsurları və ticarət imkanlarını paylaşacağam.

Son olaraq

Bu yazını uşaqlığımda mənimlə olan yaşlılara həsr edirəm.

Ölümə qarşı durmaq çətin deyil, çətin olan isə hələ də yaşayanların necə davam etməsidir...

Yolda çiçəklər açsın, yolda yaxşı get.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.