120 Millionen Dollar in einer Nacht verloren! Der stabilste Riese der Krypto-Welt scheitert in Südamerika

Autor: Heart of Computing

Am 25. Juli 2025 schaltete ein Ingenieur der uruguayischen Nationalen Elektrizitätsgesellschaft (UTE) den Strom ab.

In einem Augenblick verstummte die Bitcoin-Mine, die zwei Jahre lang in der ländlichen Region Florida betrieben wurde. Diese Mine, die etwa 120 Millionen Dollar kostete, stellte ihren Betrieb ein, und von den 38 lokalen Mitarbeitern verloren 30 ihren Job.

Das einst vielversprechende grüne Energieprojekt in Südamerika endete schließlich mit einem nicht zustande gekommenen neuen Vertrag und einer Schuldenlast von fast 5 Millionen Dollar.

I. Mit 120 Millionen nach Südamerika

Tether baute eine Mine in Uruguay auf, was zunächst wie eine Win-Win-Situation aussah.

Im Mai 2023 kündigte der weltweit größte Stablecoin-Emittent Tether lautstark seinen Eintritt in den uruguayischen Markt an.

Die Gründe waren überzeugend: Uruguay hat eine 98%ige Struktur aus erneuerbaren Energien, hauptsächlich aus Wasserkraft und Windkraft, was nicht nur ein stabiles Stromnetz, sondern auch eine freundliche Regulierung bedeutet.

Damals plante Tether, mit dem lokalen lizenzierten Unternehmen Microfin zusammenzuarbeiten, um zwei Mining-Standorte in Florida zu errichten.

Der frühere Auftragnehmer schätzte, dass Tether später an jedem Standort etwa 60 Millionen Dollar ausgab, insgesamt also etwa 120 Millionen Dollar.

Für Tether war dies nicht nur Mining, sondern auch ein entscheidender Schritt, um Gewinne in die physische Energie zu investieren.

Das Unternehmen hatte zu diesem Zeitpunkt enorme Gewinne, mit einem Jahresgewinn von etwa 6,2 Milliarden Dollar im Jahr 2023, und war aktiv dabei, sich in Bereiche wie Energie und KI zu diversifizieren.

Zu Beginn lief das Projekt reibungslos. Laut einem früheren Auftragnehmer, der von Reuters interviewt wurde, produzierten beide Standorte normal und erzielten Einnahmen, und das lokale Team wuchs auf 38 Personen.

II. Ein Zahl führt zu einem Stromausfall

Doch die guten Zeiten währten nicht lange, denn die beiden Parteien gerieten schnell bei der wichtigsten Stromversorgung in eine Sackgasse.

Der Konflikt entstand aus einer spezifischen Zahl im Stromvertrag. Tether verstand die im Vertrag angegebene Strommenge als "Mindestversorgung" und glaubte, dass sie bei einer Erweiterung der Mine weiterhin Strom anfordern könnten.

Die uruguayische Nationale Elektrizitätsgesellschaft (UTE) hingegen betrachtete diese Zahl als "Höchstgrenze" und stellte klar, dass der Stromverbrauch nicht überschritten werden dürfe.

Doch die Bitcoin-Miner müssen 24 Stunden am Tag ununterbrochen laufen.

Mit der Vergrößerung der Mine und dem steigenden Strombedarf begannen die beiden Standorte, häufig mit Stromausfällen konfrontiert zu werden, manchmal erhielten sie mehrere Tage lang nicht genügend Strom, was zu einem direkten Verlust der Mining-Einnahmen führte.

Bis Ende 2024 bestand bereits ein Konflikt zwischen den beiden Parteien.

Im Jahr 2025 trat der linke Präsident Uruguays, Yamandú Orsi, sein Amt an, und das Management der Elektrizitätsgesellschaft wurde ausgetauscht, was zu einer härteren Verhandlungsposition führte.

Die Kommunikationsmechanismen waren blockiert, und das Vertrauen in die Zusammenarbeit begann zu zerbröckeln.

III. Vollständiger Rückzug innerhalb von fünf Monaten

Nach dem Vertrauensbruch rutschte das Projekt schnell in eine nicht umkehrbare Endphase.

Im Mai 2025 stellte Microfin die Zahlungen für den Strom ein.

Im Juni gab Microfin offiziell die Kündigung des Vertrags an die Elektrizitätsgesellschaft bekannt.

Laut internen Berichten, die von Reuters eingesehen wurden, hatte die Elektrizitätsgesellschaft tatsächlich einen überarbeiteten Vertrag vorbereitet, um das Projekt zu retten, aber die Vertreter von Tether waren nicht zur Vertragsunterzeichnung erschienen.

Am 25. Juli 2025 stellte die Elektrizitätsgesellschaft offiziell die Stromversorgung ein.

Die lokale Zeitung "El Observador" berichtete, dass Microfins Schulden zu diesem Zeitpunkt fast 5 Millionen Dollar betrugen, und die monatliche Stromrechnung belief sich auf etwa 2 Millionen Dollar, was die Schuldenhöhe über die ursprünglich bereitgestellte Kaution hinaussteigerte.

Am 25. November 2025 informierte Tether offiziell die lokalen Arbeitsbehörden über die Einstellung des Betriebs, und der Fernsehsender Teledoce bestätigte daraufhin, dass 30 von 38 Mitarbeitern entlassen wurden.

Bis Dezember 2025 hatte Microfin alle Schulden beglichen.

IV. Wenn "grün" nicht gleich "billig" ist

Der Rückzug aus diesem Vorfall hat alle Unternehmen, die im Ausland in schwerem Vermögen investieren, aufgerüttelt.

Zunächst die Realität der Kosten.

Uruguays Strom ist zwar grün, hat jedoch im globalen Vergleich der Strompreise für das Mining keinen klaren Vorteil.

Insbesondere nach der Halbierung von Bitcoin im Jahr 2024 (die Blockbelohnung fiel von 6,25 BTC auf 3,125 BTC) wurde der Gewinnspielraum der gesamten Branche erheblich eingeengt, und die zuvor durch "grüne Ideale" verdeckten hohen Strompreise wurden schnell verstärkt.

Zweitens die Beständigkeit der Regeln.

Als Tether nach Uruguay eintrat, schätzte das Unternehmen sowohl die erneuerbaren Energien als auch die politische Stabilität.

Allerdings wechselt das Management der Versorgungsunternehmen mit dem Regierungswechsel, und die Verhandlungsstrategien ändern sich, was in Lateinamerika nicht ungewöhnlich ist.

Für langfristig stabile Stromversorgungsprojekte ist die politische Kontinuität oft schwerer vorherzusagen als der Strompreis selbst.

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Obwohl der Verlust von 120 Millionen Dollar für Tether, das über 10 Milliarden Dollar Jahresgewinne und ein eigenes Investitionsportfolio von über 20 Milliarden Dollar verfügt, durchaus tragbar ist und die Investitionen in Ländern wie El Salvador weiterhin fortgesetzt werden, verdeutlicht dies klar ein geschäftliches Gesetz.

In der Welt des schweren Vermögensbetriebs muss selbst die größte Rechenleistung auf einer klaren vertraglichen Einigung und echten Kostenvorteilen basieren.

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