Agilitys Überlebensbilanz: 300 Millionen US-Dollar Aufträge und 1,78 Millionen US-Dollar Umsatz – Wo steckt die Kommerzialisierung humanoider Roboter?

Autor: Zen, PANews

"Meister, was machen Sie beruflich?" Diese seelenvolle Frage gehört nicht nur zu Menschen, sondern beginnt auch, Roboter zu betreffen.

In den letzten zwei Jahren hat sich der offensichtlichste Fortschritt humanoider Roboter hauptsächlich in der Bewegungsfähigkeit des Körpers gezeigt. Von Tanzen, Laufen bis hin zu Purzelbäumen – verschiedene, einst faszinierende, komplexe Bewegungen sind allmählich zu den "Basisübungen" in den Präsentationen der Hersteller geworden. Mit der zunehmenden Beweglichkeit der Roboter hat sich auch die öffentliche Aufmerksamkeit verschoben. Die Menschen beginnen zu diskutieren, welche Aufgaben Roboter tatsächlich übernehmen können und wer bereit ist, dafür zu bezahlen.

Agility Robotics hat frühzeitig eine eigene Antwort gegeben. Im Gegensatz zu Mitbewerbern, die sich darauf konzentrieren, komplexe Bewegungen zu demonstrieren, führt Agilitys Digit seit langem eine scheinbar sehr langweilige Aufgabe aus – das Bewegen von Transportboxen in Lagerhäusern und Fabriken.

Diese etwas schlichte Produktlinie hat Agility ein seltenes Etikett eingebracht. Während humanoide Roboterunternehmen weiterhin auf Präsentationsvideos setzen, um die Zukunft zu skizzieren, hat Agility frühzeitig echte Produktionsumgebungen betreten und versucht, durch den Einsatz und die Dienstleistungen von Robotern Einnahmen zu generieren, wodurch es zu einem der am nächsten zur Kommerzialisierung stehenden Unternehmen geworden ist.

Heute versucht Agility auch, diesen Weg in den Kapitalmarkt zu bringen. Im Juni dieses Jahres gab Agility bekannt, dass es mit der Special Purpose Acquisition Company Churchill Capital Corp XI fusionieren wird, mit einer Bewertung von etwa 2,5 Milliarden US-Dollar vor der Transaktion. Anschließend äußerte der als "weißer Haarschnitt-Guru" bekannte Analyst Serenity öffentlich, dass Agility Robotics sein bevorzugtes Ziel im Bereich der Robotik sei.

Doch das am 4. September bei der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission eingereichte S-4-Registrierungsdokument legte zum ersten Mal die Bücher dieses "am nächsten zur Kommerzialisierung" stehenden humanoiden Roboters vor: Im Jahr 2025 wird ein Nettoumsatz von etwa 1,78 Millionen US-Dollar und ein Nettoverlust von etwa 138 Millionen US-Dollar erwartet. Gleichzeitig behauptet das Unternehmen, über Aufträge für Digit v5 im Wert von mehr als 300 Millionen US-Dollar zu verfügen.

Digit, das bereits in Fabriken eingetreten ist, wartet weiterhin auf Großaufträge

Agility wurde 2015 gegründet und entstand aus dem Dynamic Robotics Laboratory der Oregon State University. Der Unternehmensgründer Jonathan Hurst hat lange an der Bewegungssteuerung von zweibeinigen Robotern geforscht. Das frühe Produkt Cassie hatte nur zwei Beine, keinen Rumpf und keine Arme. Der spätere Digit baute auf dieser zweibeinigen Plattform auf und fügte einen Oberkörper und mechanische Arme hinzu, wodurch er allmählich die Fähigkeit erlangte, Transportboxen zu bewegen und Maschinen zu beladen und zu entladen.

Digit strebt nicht danach, äußerlich dem Menschen unendlich nahe zu kommen. Seine Beine verwenden eine vogelähnliche umgekehrte Gelenkstruktur, und die Handstruktur ähnelt eher industriellen Greifern, was Agility von vielen anderen humanoiden Robotergesellschaften unterscheidet. Agility möchte zunächst die klar definierten, sich wiederholenden Aufgaben in Lagerhäusern und Fabriken lösen, die nicht leicht durch starre Roboterarme erledigt werden können.

Dieser klare technische Kurs hat Agility zahlreiche große Kunden aus der Fertigungs- und Logistikbranche eingebracht. Der US-Logistikriese GXO hat Digit in einem Logistikzentrum für die Damenbekleidungsmarke Spanx eingesetzt; der deutsche Hersteller von Industriekomponenten Schaeffler und der japanische Automobilhersteller Toyota haben ihn ebenfalls in ihre Produktionsumgebungen eingeführt, ebenso wie die lateinamerikanische E-Commerce-Plattform Mercado Libre und andere frühe Einsatzkunden.

Agility gibt an, dass Digit über 65.000 Stunden an realen Betriebsdaten gesammelt hat, die weiterhin zur Schulung der Wahrnehmungs- und Bewegungssysteme des Roboters verwendet werden können. In den Projekten von GXO und Schaeffler betrug die Genauigkeit der Arbeit von Digit etwa 98 %, wobei mehr als 100.000 bzw. 25.000 Transportboxen bewegt wurden.

Allerdings ist der Test und die technische Validierung in Fabriken noch weit davon entfernt, dass Roboter in großen Mengen von Kunden bestellt werden.

In der Robotikbranche sind die Budgets und Entscheidungsbarrieren für Pilotprojekte im Vergleich zu Großbestellungen in der Regel viel niedriger. Große Unternehmen sind bereit, ein Lager, einige Produktionslinien und ein kleines Budget bereitzustellen, um neue Technologien zu validieren, aber der Übergang von Tests mit weniger als zehn Einheiten zu Hunderten von Einheiten erfordert eine Neubewertung der Produktionseffizienz, der Sicherheitsverantwortung, der Systemkompatibilität und der langfristigen Wartungskosten.

Amazon investierte bereits 2022 in Agility und führte mehrere Digit-Tests in seinen eigenen Lagern durch. Bis Juni 2026 wurde Amazon nicht mehr als aktiver Geschäftskunde von Agility aufgeführt, da die vorherigen Pilotprojekte beendet waren. Agility erklärte, dass sie nach der Einführung der nächsten Generation Digit v5 Ende dieses Jahres weiterhin mit Amazon zusammenarbeiten möchten.

Agilitys Geschäftsmodell: Kauf oder Robotik als Dienstleistung?

Derzeit sind die wichtigsten kommerziellen Daten von Agility über 300 Millionen US-Dollar an langfristigen Aufträgen für Digit v5. Das S-4-Dokument zeigt jedoch, dass dieser Auftrag einem nicht offengelegten Kunden, einem dreijährigen RaaS-Vertrag und etwa 1000 Digit v5 entspricht, und nicht aus verstreuten Käufen mehrerer Kunden stammt. Der Vertrag enthält auch Optionen auf Aktien, die mit der tatsächlichen Bereitstellung der Roboter schrittweise ausgegeben werden.

Das bedeutet, dass die Bereitstellungspläne dieses einzelnen Kunden in hohem Maße die Einkommensfähigkeit von Agility in den kommenden Jahren bestimmen werden. Und dieser Auftrag muss die vereinbarten Produktfunktionen, technischen Spezifikationen und andere Vertragsmeilensteine erfüllen, sodass die 300 Millionen US-Dollar nur schrittweise mit der Produktion, Abnahme und Inbetriebnahme der Roboter realisiert werden können. Abgesehen von diesem Auftrag gibt Agility an, dass sie mit über 30 potenziellen Kunden in geschäftlichen Verhandlungen stehen, aber nicht offenbart haben, wie viele von ihnen bereits verbindliche Kauf- oder Bereitstellungsverträge unterzeichnet haben.

In Bezug auf das Geschäftsmodell hat Agility zwei Verkaufsmodelle für Digit v5 entworfen: den direkten Kauf von Robotern und Robotik als Dienstleistung (Robots-as-a-Service, RaaS).

Laut dem von Agility bereitgestellten Berechnungsmodell zahlt der Kunde im Direktkaufmodell zunächst etwa 200.000 US-Dollar für den Kauf des Roboters, gefolgt von etwa 20.000 US-Dollar für die Bereitstellung und jährlich 36.000 US-Dollar für die Arc-Software und Wartung. Die 200.000 US-Dollar Hardware-Einnahmen werden normalerweise bestätigt, nachdem der Roboter abgenommen und die Kontrolle an den Kunden übertragen wurde; die Einnahmen aus Bereitstellung, Software und Wartung werden mit Abschluss der entsprechenden Dienstleistungen bestätigt. Bei einer Lebensdauer von fünf Jahren kann ein Digit Agility etwa 400.000 US-Dollar an kumulierten Einnahmen bringen.

Laut dem S-4-Dokument wird Agility im Jahr 2025 einen Nettoumsatz von 1,782 Millionen US-Dollar erzielen, wobei 1,55 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf von Robotern stammen und etwa 87 % des Umsatzes des Jahres ausmachen. Die verbleibenden 213.000 US-Dollar stammen aus Bereitstellungs- und Fachdienstleistungen, wobei die Einnahmen aus Wartung etwa 14.000 US-Dollar betragen. Ein Kunde, der gleichzeitig auch Aktionär von Agility ist, kaufte fünf Digit zum Gesamtpreis von 1,05 Millionen US-Dollar, was durchschnittlich etwa 210.000 US-Dollar pro Einheit entspricht.

Das RaaS-Modell senkt die anfänglichen Investitionen der Kunden, hat jedoch eine längere Einnahmenbestätigungsperiode. In diesem Modell behält Agility das Eigentum an Digit, während der Kunde eine monatliche Abonnementgebühr von 8.500 US-Dollar zahlt, um den Roboter, die Arc-Software und Wartungsdienste zu erhalten, und zusätzlich etwa 25.000 US-Dollar für die einmalige Bereitstellung zahlt. Damit ergibt sich eine jährliche Abonnementgebühr von 102.000 US-Dollar pro Digit, und zusammen mit der Bereitstellungsgebühr beträgt die erste Jahresausgabe des Kunden etwa 127.000 US-Dollar; bei kontinuierlichem Betrieb über fünf Jahre summiert sich der Betrag auf etwa 535.000 US-Dollar.

| Gebührenposten | Robotik als Dienstleistung (RaaS) | Direkter Kauf von Robotern | | Eigentum an Robotern | Agility hält | Kunde hält | | Hardware-Kaufpreis | Keine | Etwa 200.000 US-Dollar | | Abonnementgebühren | 8.500 US-Dollar pro Monat | Keine | | Software- und Wartungsgebühren | In der monatlichen Gebühr enthalten | Jährlich 36.000 US-Dollar | | Einmalige Bereitstellungsgebühr | Etwa 25.000 US-Dollar | Etwa 20.000 US-Dollar | | Erste Jahresausgabe des Kunden | Etwa 127.000 US-Dollar | Etwa 256.000 US-Dollar |

Agility erwartet, dass RaaS in ihrem langfristigen Kommerzialisierungsmodell eine zunehmend wichtige Rolle spielen wird, und dieses Preismodell erklärt auch die Zusammensetzung des sogenannten 300 Millionen US-Dollar Auftrags. Bei einer monatlichen Gebühr von 8.500 US-Dollar pro Einheit beläuft sich die Abonnementgebühr für 1000 Roboter, die über drei Jahre hinweg betrieben werden, auf etwa 306 Millionen US-Dollar, was im Wesentlichen mit dem von Agility bekannt gegebenen Auftragswert übereinstimmt.

Es ist erwähnenswert, dass die 1000 Einheiten, die diesem Auftrag entsprechen, noch nicht offiziell kommerziell veröffentlicht wurden. Agility hat Prototypen hergestellt und plant, das Produkt Ende 2026 auf den Markt zu bringen, muss jedoch weiterhin die Produktionsvorbereitung, die Kundenabnahme und die großflächige Bereitstellung abschließen. Daher hängt dieser Auftrag direkt von der Forschung und Entwicklung sowie der Produktionsgeschwindigkeit des nächsten Produkts ab. Die Produktions-, Abnahme- und Bereitstellungsgeschwindigkeit von Digit v5 wird direkt bestimmen, wann und in welchem Umfang der Auftrag in Einnahmen umgewandelt werden kann.

Der Weg zum Kapitalmarkt erfordert den Übergang von Aufträgen zu Lieferungen

Im September 2023 gab Agility offiziell die Eröffnung seiner etwa 70.000 Quadratfuß großen RoboFab-Fabrik in Salem, Oregon, bekannt und erklärte, dass sie noch im selben Jahr in Betrieb genommen wird, wonach die Produktion von Digit dorthin verlagert wird. Das Unternehmen erwartet zunächst, im ersten Jahr nur einige Hundert Roboter produzieren zu können, während die volle Produktionskapazität des Werks über 10.000 Einheiten pro Jahr beträgt.

Agility betrachtet RoboFab als eine inländische Fertigungsressource in den USA und gibt an, dass derzeit etwa 75 % der Digit-Komponenten von US-Lieferanten stammen, während Teile wie Aktuatoren, Endeffektoren, die gesamte Steuerung und Sicherheitssysteme selbst entwickelt werden. Eine solche Lieferkette hilft Agility, die Produktqualität und den Lieferprozess zu kontrollieren und Risiken im grenzüberschreitenden Lieferverkehr zu minimieren, macht es jedoch auch schwierig, die bereits in China entstandenen Industrieketten für Motoren, Getriebe, Batterien und Strukturteile vollständig zu nutzen.

Die inländischen Komponenten, Arbeitskräfte und die Kleinserienproduktion in den USA könnten auch gemeinsam zu den derzeit hohen Kosten von Digit beitragen. Agility erwartet, dass die Materialkosten für Digit v5 zu Beginn der kommerziellen Veröffentlichung etwa 150.000 US-Dollar pro Einheit betragen werden. Zum Vergleich: Der offizielle Preis des ersten Flaggschiffs H1 von Unitree, das ebenfalls ein vollwertiger zweibeiniger Roboter ist, liegt unter 90.000 US-Dollar. Die Materialkosten von Digit v5 übersteigen den offiziellen Gesamtpreis von Unitree H1 um etwa 67 %, und der endgültige Kaufpreis wird mehr als das Doppelte des letzteren betragen.

Natürlich kann dieser Preisunterschied nicht direkt zur Beurteilung der Leistung oder der Herstellungseffizienz der beiden Roboter verwendet werden, aber er zeigt deutlich, dass sich die beiden Unternehmen in unterschiedlichen Lieferkettenumgebungen und Produktionsphasen befinden. Unitree kann auf das in China konzentrierte Liefernetzwerk für Roboterkomponenten zurückgreifen, während Agility ein System rund um die inländische Produktion, industrielle Sicherheit und Kundenbereitstellung aufbaut, was derzeit zu höheren Herstellungskosten pro Einheit führt.

Agility hofft, dieses Problem durch eine Erhöhung der Produktionsmenge zu lösen. Laut den Berechnungen des Unternehmens könnte die Materialkosten pro Einheit von 150.000 US-Dollar auf 75.000 US-Dollar sinken, wenn die jährliche Produktionsmenge von Digit v5 1000 Einheiten erreicht; bei einer jährlichen Produktionsmenge von 10.000 Einheiten könnte der Preis weiter auf 30.000 US-Dollar sinken. Darüber hinaus fallen pro Roboter einmalige Bereitstellungskosten von etwa 15.000 US-Dollar sowie jährliche Software-, Wartungs- und Vor-Ort-Servicekosten von etwa 15.000 US-Dollar an.

Von der früheren Hauptausrichtung auf kleine Pilotprojekte und frühe kommerzielle Bereitstellungen mit geringer Produktion bis hin zur Ausweitung auf jährliche Produktionsmengen von mehreren Hundert bis Tausend Einheiten muss Agility gleichzeitig die Beschaffung von Komponenten, die Montage, die Qualitätskontrolle und die Kundenservicefähigkeiten erhöhen. Die ständig steigenden anfänglichen Investitionen spiegeln sich bereits in den Finanzberichten wider.

Im Vergleich zu den zukünftigen Kostenmodellen sind die aktuellen Geschäftsergebnisse von Agility jedoch viel ernster. Im Jahr 2025, bei einem Nettoumsatz von 1,782 Millionen US-Dollar, betrugen die direkten Ausgaben während der Produktion, Bereitstellung und Dienstleistungen für Roboter jedoch etwa 4,5 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus beliefen sich die F&E-Ausgaben im gleichen Zeitraum auf etwa 91,6 Millionen US-Dollar, die Vertriebs- und Verwaltungskosten auf etwa 45,8 Millionen US-Dollar, was zu einem endgültigen Nettoverlust von 138,1 Millionen US-Dollar führte.

Dies ist auch der direkte Hintergrund für Agilitys Entscheidung, in den Kapitalmarkt einzutreten. Laut dem Transaktionsplan, unter der Annahme, dass die SPAC-Aktionäre nicht zurücktreten, könnten etwa 420 Millionen US-Dollar Treuhandmittel und etwa 200 Millionen US-Dollar PIPE insgesamt über 620 Millionen US-Dollar an Mitteln bereitstellen. Agility plant, diese Mittel zur Erfüllung bestehender Aufträge, zur Erweiterung der kommerziellen Bereitstellung, zur Steigerung der Produktion von Digit v5 und zur weiteren Investition in die Forschung und Entwicklung von Robotern, Physical AI, Unternehmenssoftware und Sicherheitssystemen zu verwenden. Diese Mittel sind auch die Grundlage für die Herstellung und den Betrieb, die erforderlich sind, damit Digit v5 von der kommerziellen Veröffentlichung zur Serienlieferung übergeht.

Die Bewertung von 2,5 Milliarden US-Dollar basiert nicht auf den aktuellen Einnahmen von Agility, sondern auf der Fähigkeit von Digit v5, von Pilotprojekten zu großflächigen Bereitstellungen überzugehen. Der Kapitalmarkt wird die Verantwortung tragen, Agility bei der Überwindung dieses noch nicht abgeschlossenen Risikos zu begleiten.

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