Bitcoin und Gold: Gleichzeitige Diskussion über die FIMA-Erweiterung

Bitcoin (BTC) und Gold gewinnen im Zusammenhang mit den Diskussionen über die schrumpfende Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan, Yen-Interventionen und der Ausweitung der FIMA (Foreign and International Monetary Authorities) Repo-Fazilität erneut an Aufmerksamkeit. Die Kernfrage ist, ob Japan Dollar beschaffen kann, ohne direkt US-Staatsanleihen zu verkaufen, und welche Auswirkungen dieser Weg auf die globale Liquidität hat. Analysten interpretieren das FIMA-Repo als einen Kanal für Japan zur Dollar-Beschaffung und deuten darauf hin, dass die Auflösung von Yen-Carry-Trades ein günstiges Umfeld für BTC und Gold schaffen könnte. Die Federal Reserve (Fed) beschreibt das FIMA-Repo als einen Mechanismus für ausländische Zentralbanken, um vorübergehend Dollar unter Verwendung von US-Staatsanleihen als Sicherheit zu beschaffen, mit Laufzeiten von über Nacht oder sieben Tagen. Transaktionen werden ausschließlich in Dollar durchgeführt und sind vollständig durch US-Staatsanleihen besichert. Das japanische Finanzministerium bestätigte am 3. August eine Yen-Kaufintervention mit den USA und erklärte, dass bei einer deutlichen Abschwächung des Yen der Verkauf von US-Staatsanleihen zur Sicherung von Dollar notwendig sein könnte. US-Finanzminister Scott Vessen merkte in einem CNBC-Interview an, dass der Zweck von FIMA und Swap-Linien darin bestehe, die US-Wirtschaft zu schützen. Die Fed hat das Zielband für die Federal Funds Rate zum 29. Juli bei 3,50 % bis 3,75 % belassen, während die Bank of Japan den Satz bei etwa 1,0 % steuert. Die Zinsdifferenz zwischen beiden beträgt etwa 250 bis 275 Basispunkte; sollte sich diese Lücke verengen, könnte die Gewinn- und Verluststruktur von Carry-Trades beeinträchtigt werden. Der Grund, warum BTC und Gold gemeinsam genannt werden, ist ihre Gemeinsamkeit als knappe Vermögenswerte. Wenn die Ausweitung von FIMA als Anstieg der Dollar-Liquidität interpretiert wird, könnten BTC und Gold als liquiditätssensitive Vermögenswerte hervorgehoben werden.