Deutsche Bank: Schwäche des US-Dollars spiegelt Neubewertung des Zinspfades wider

Das Devisenforschungsteam der Deutschen Bank weist darauf hin, dass der US-Dollar-Index zeitweise gefallen ist, während der Euro gestiegen ist, was auf eine Veränderung der Markterwartungen hinsichtlich der US-Geldpolitik hinweist. Die Federal Reserve hat die Zinssätze unverändert gelassen, jedoch gab es innerhalb der Institution signifikante Meinungsverschiedenheiten, da drei Beamte gegen die Entscheidung stimmten und eine Erhöhung um 25 Basispunkte unterstützten, was die Besorgnis über anhaltende Inflation verstärkt. Der Markt interpretiert diese Entscheidung als weniger hawkish, als es die Gegenstimmen andeuten, was zu einem Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen mit zweijähriger Laufzeit und des US-Dollars führte. Gleichzeitig stiegen die langfristigen Renditen erheblich, da Investoren der Meinung sind, dass die Reaktion der Federal Reserve nicht ausreicht, um die anhaltende Inflation zu bremsen. Die Futures auf den effektiven Federal Funds Rate zeigen eine Wahrscheinlichkeit von 63 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September. Der Markt hat die kumulierten Zinserhöhungserwartungen für das Jahr von 42 Basispunkten auf 33 Basispunkte gesenkt.

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