CryptoQuant Risiko für Bitcoin: Ki En Ju nennt den Hauptschlag gegen Bitcoin

CryptoQuant verbindet das Risiko für Bitcoin nicht mit einem plötzlichen Preisverfall, sondern mit einem viel weniger spektakulären Szenario – einer langwierigen Seitwärtsbewegung. Der Gründer von CryptoQuant, Ki En Ju, ist der Meinung, dass gerade die Langeweile auf dem Markt langsam das Vertrauen der Investoren in das zukünftige Wachstum der ersten Kryptowährung untergraben kann.

Seiner Einschätzung nach übersteht die Branche vergleichsweise ruhig starke Rückgänge, solange die Marktteilnehmer überzeugt sind, dass eine neue Wachstumsphase bevorsteht. Doch wenn der Preis über Jahre in einer engen Spanne verharrt, ändert sich die Psychologie der Nachfrage: Investoren hören auf, auf starke Bewegungen zu warten, und das Hauptnarrativ rund um den Vermögenswert verblasst allmählich.

Für Ki En Ju liegt das Hauptproblem nicht in der Volatilität selbst, sondern in der langen Abwesenheit von Bewegung: Je länger der Markt stillsteht, desto schneller verlieren die Investoren das Vertrauen in den nächsten großen Zyklus von Bitcoin.

• Eine lange Preiskonsolidierung schwächt die zentrale Idee von Bitcoin als Vermögenswert mit starkem Wachstumspotenzial.
• Ein mehrjähriger Seitwärtstrend könnte das Modell von Michael Saylor treffen, das auf der Kapitalbeschaffung für den Kauf von Kryptowährungen basiert.
• Der Markt benötigt einen neuen überzeugenden Grund, um wieder an den langfristigen Wert der ersten Kryptowährung zu glauben.

Warum ist der Seitwärtstrend gefährlicher als ein starker Rückgang

Ki En Ju baut seine Argumentation um die Struktur STRC – unbefristete Vorzugsaktien der Strategie – auf. Über dieses Instrument finanziert Michael Saylor, der Chef des größten börsennotierten Unternehmens, das Bitcoin hält, weitere Käufe von Münzen. Diese Konstruktion funktioniert, solange der Markt an zukünftiges Wachstum glaubt und bereit ist, ein hohes Interesse an den Aktien des Unternehmens aufrechtzuerhalten.

Das Problem, so der Analyst, tritt nicht im Moment eines starken Rückgangs auf. Ein Crash kann überstanden werden, wenn die Investoren darin eine Chance auf Erholung sehen. Viel gefährlicher ist das Szenario, in dem Bitcoin über Jahre in einer Spanne feststeckt. Dann verschwindet das Gefühl der Bewegung, die Kaufnachfrage schwächt sich, und die Prämie der Strategie-Aktien verringert sich. Infolgedessen wird Saylor's Kapitalbeschaffungsmaschine weniger stabil.

Diese Schlussfolgerung basiert nicht nur auf Stimmungen. CryptoQuant betrachtet in der Regel eine Kombination aus On-Chain-Daten und Marktmetriken: Geldströme zu und von Börsen, Wallet-Aktivität, das Verhalten von langfristigen Haltern, SOPR und MVRV. Diese Indikatoren helfen zu verstehen, ob die Teilnehmer Gewinne oder Verluste realisieren, ob große Spieler Münzen ansammeln und ob der Seitwärtstrend nicht zu einem Nachfragerückgang wird.

Was zeigt CryptoQuant

CryptoQuant ist eine Analyseplattform für den Kryptowährungsmarkt. Sie sammelt On-Chain-Daten, Ströme zu und von Börsen, Wallet-Aktivität, große Transaktionen und Marktstimmungsindikatoren.

• Dashboards helfen, die wichtigsten Metriken für Bitcoin und andere Vermögenswerte schnell zu sehen.
• API ist erforderlich, um die Daten von CryptoQuant mit eigenen Modellen und Diensten zu verbinden.
• Berichte, Signale und Abonnements bieten den Nutzern fertige analytische Erkenntnisse zum Markt.

In den Nachrichten und Analysen untersucht CryptoQuant in der Regel Ereignisse, die in den Daten sichtbar sind: große Transaktionen, plötzliche Änderungen der Ströme an den Börsen, Verschiebungen in der institutionellen Nachfrage und Marktanomalien. Neben den Kommentaren von Ki En Ju vergleicht das Team von CryptoQuant das Verhalten langfristiger Halter, Börsenströme und institutionelle Geschäfte, um zu bewerten, ob die Nachfrage stabil bleibt.

Welche Metriken helfen, den Boden von Bitcoin zu finden

• SOPR zeigt, ob Münzen im Durchschnitt mit Gewinn oder Verlust verkauft werden.
• MVRV vergleicht den Marktwert von Bitcoin mit dem realisierten und hilft zu bewerten, wie überbewertet oder unterbewertet der Vermögenswert ist.
• Ströme zu den Börsen zeigen, ob der Verkaufsdruck steigt oder ob die Münzen stattdessen zur Aufbewahrung abgezogen werden.
• Die Aktivität langfristiger Halter hilft zu verstehen, ob erfahrene Marktteilnehmer kapitulieren oder weiterhin Bitcoin ansammeln.

Die institutionelle Nachfrage bewertet CryptoQuant durch Ströme zu OTC-Schaltern, große Transaktionen und Daten zu ETFs. Die Aktivität von Walen wird über das Whale Ratio, große Überweisungen und Änderungen der Salden großer Wallets verfolgt.

Alte Narrative von Bitcoin verlieren an Überzeugungskraft

Im Laufe seiner Jahre in der Kryptoindustrie ist Ki En Ju zu dem Schluss gekommen, dass das Wesen der ersten Kryptowährung sich kaum verändert. Doch die Geschichten, mit denen der Markt erklärt, warum der Preis steigen sollte, ändern sich ständig. Gerade diese Geschichten haben lange das Interesse an dem Vermögenswert aufrechterhalten, aber viele von ihnen sind seiner Meinung nach bereits merklich erschöpft.

• Bitcoin wurde als digitales Gold bezeichnet, verhält sich jedoch in Krisenzeiten oft eher wie eine Technologieaktie.
• Die erste Kryptowährung wurde als Geld der Freiheit dargestellt, aber ein Teil der frühen Marktteilnehmer zieht jetzt andere Münzen vor.
• Die Entwicklung der künstlichen Intelligenz hat die Gespräche über Quantencomputing und potenzielle Bedrohungen für die Kryptografie verstärkt.

Dennoch lehnt Ki En Ju eine langfristig positive Sicht auf den Markt nicht ab. Er erwartet weiterhin einen Zustrom institutionellen Kapitals. Früher haben sich seine Prognosen über die Einführung von Spot-ETFs und das Erscheinen eines in den USA wohlwollend gegenüber Kryptowährungen eingestellten Präsidenten bereits erfüllt. Doch jetzt, so sagt er, ist das Gefühl eines nahen und offensichtlichen Katalysators schwächer geworden.

Der Markt benötigt einen neuen Sinn, nicht nur neue Käufe

Es missfällt dem Gründer von CryptoQuant zu sehen, wie die Ideen, mit denen die Attraktivität von Bitcoin begann, verwässert werden. Die Konzepte von Geld der Freiheit und energetischem Wert treten allmählich in den Hintergrund. Michael Saylor fördert Themen wie Bitcoin-Banking und digitale Kreditvergabe, aber solche Konstruktionen sind für ein breites Publikum zu komplex.

Ki En Ju ist der Meinung, dass der bloße Kauf von Münzen nicht mehr ausreicht. Um dem Markt die frühere Energie zurückzugeben, benötigt Bitcoin ein neues Zentrum der Anziehung – eine einfache und starke Idee, die den Menschen erneut erklärt, warum sie diesen Vermögenswert über Jahre halten sollten. Ohne einen solchen Sinn könnte der langwierige Seitwärtstrend für die erste Kryptowährung gefährlicher sein als jeder plötzliche Ausverkauf.