Kryptowährungen fallen, während Ölpreise steigen und die Wetten auf eine Fed-Erhöhung zunehmen

Der Einfluss der Makroökonomie auf die Bewertung von Kryptowährungen bleibt ein grundlegendes Prinzip für die modernen Finanzmärkte. Mitte Juli kehrt die Volatilität auf den Markt zurück. Während die Anleger die Charts nach einem Signal für eine Erholung durchforsteten, fiel der Kurs der führenden Kryptowährung und erinnerte an den Einfluss der Geldpolitik auf risikobehaftete Anlagen. Dieser Rückgang resultiert direkt aus einer Anpassung der Erwartungen der Anleger hinsichtlich der bevorstehenden Entscheidungen der US-Notenbank (Fed), da ein wichtiges Inflationsbericht bevorsteht.

Zusammenfassung

• Der Bitcoin-Kurs fällt um mehr als 2 %, was zur Liquidation von 315 Millionen Dollar an Long-Positionen führt.
• Die Abflüsse bei Bitcoin-ETFs und der beobachtete Abschlag auf Coinbase bestätigen eine allgemeine Vorsicht der Anleger.
• Händler schätzen die Wahrscheinlichkeit einer geldpolitischen Straffung durch die Fed bereits bei der Juli-Sitzung nach oben.
• Der Anstieg der Ölpreise und die festen Aussagen der US-Notenbank schüren die Nervosität am Markt.

Der Bitcoin unter Druck nach einem unerwarteten Rückgang

Der Kryptomarkt verzeichnete innerhalb von vierundzwanzig Stunden einen Rückgang von mehr als 2 %, was den Bitcoin auf technische Schwellenwerte drängt. Diese schnelle Korrektur hat die Marktstruktur kurzfristig erheblich verändert:

• Massive Liquidationen von Long-Positionen: Die Liquidationsdaten zeigen, dass innerhalb weniger Stunden mehr als 315 Millionen Dollar an gehebelten Long-Positionen liquidiert wurden, was zu Kaskadenverkäufen auf den Handelsplattformen führte;
• Rückgang des Spotvolumens: Das technische Abfließen wurde durch einen merklichen Rückgang der Aktivität auf dem Spotmarkt verstärkt, wo die Käufer seit mehreren Tagen zurückhaltender sind;
• Nettoabflüsse bei Bitcoin-ETFs: Die börsengehandelten Fonds im Spotbereich verzeichneten aufeinanderfolgende Abhebungen, was auf eine Pause von großen institutionellen Anlegern hinweist;
• Ein Abschlag auf der Exchange Coinbase: Die Daten von Glassnode zeigen, dass der Bitcoin auf der amerikanischen Plattform mit einem leichten Abschlag im Vergleich zu globalen Plattformen gehandelt wurde, was eine vorübergehende Reduzierung der Nachfrage in den USA bestätigt.

Dieser Rückgang der globalen Aktivität zeugt von einem offensichtlichen Willen der Anleger, Liquidität zu sichern und die Gesamtexposition gegenüber volatilen Anlagen zu reduzieren. Ein solches Phänomen hat die technische Korrektur verstärkt und eine allgemeine Abwartphase im gesamten Ökosystem vor den nächsten Wellen wirtschaftlicher Ankündigungen aus den USA validiert.

Das Gespenst der Fed und der Inflation

Diese technische Korrektur erklärt sich hauptsächlich durch die Neupositionierung der Futures-Händler, die ihre kurzfristigen Zinserwartungen anpassen. Laut den Daten der Geldmärkte wurden die Wetten auf eine Zinserhöhung durch die Fed bei ihrer Juli-Sitzung nach oben korrigiert, wobei die Wahrscheinlichkeiten für eine geldpolitische Straffung nun fast 50 % erreichen.

Diese aggressive Neubewertung resultiert aus einem drastischen Anstieg der Ölpreise (der Brent-Preis stieg um 9,6 %, um die 85 Dollar nach geopolitischen Spannungen um die Straße von Hormuz zu überschreiten) und aus besonders festen Aussagen von Fed-Verantwortlichen, wie dem Gouverneur Christopher Waller, der betonte, dass die Entscheidungsträger möglicherweise die Zinssätze kurzfristig erhöhen müssen, wenn die zugrunde liegende Inflation weiterhin auf allgemeine Preisdruck hinweist.

Dieser Anstieg der Anleiherenditen verändert grundlegend die Portfolio-Arbitrage zum Nachteil der Kryptowährungen. Angesichts der Aussicht auf anhaltende Inflation, die durch den nächsten Verbraucherpreisindex (CPI) gemessen wird, ziehen es die Anleger vor, sich auf verzinsliche Reserveanlagen zu konzentrieren, anstatt Positionen in nicht produktiven Renditeanlagen wie Bitcoin zu halten. Die Anleger warten auch auf die parlamentarische Aussage des Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh, die entscheidend sein wird, um die Perspektive dieser geldpolitischen Straffung im Sommer zu validieren oder abzulehnen.

Der Kryptomarkt und die Volatilität

Die kurzfristige Entwicklung des Kryptosystems wird daher von dem empfindlichen Gleichgewicht zwischen den realen Inflationsindikatoren und der Wendung der Rhetorik der Federal Reserve abhängen. Sollten die CPI-Daten eine hartnäckigere Inflation als erwartet zeigen, würde die Aussicht auf eine Zinserhöhung im Juli Realität werden und den Bitcoin sowie alle Altcoins unter anhaltenden Verkaufsdruck setzen.

Umgekehrt könnte eine unerwartete Mäßigung der Verbraucherpreise die aktuellen restriktiven Szenarien ungültig machen, was zu einem schnellen Rückkauf von Short-Positionen und einer Rückkehr der Liquidität zu risikobehafteten Anlagen führen könnte. In diesem komplexen monetären Übergangskontext und dem Rückgang des Volumens an Tweets über Kryptowährungen bleibt Vorsicht für die Händler geboten, wobei die Analyse der langfristigen Fundamentaldaten über den kurzfristigen emotionalen Reaktionen, die durch die Makroökonomie ausgelöst werden, überwiegen sollte.