Dollar-Hedge-Quoten auf dem niedrigsten Stand seit 11 Jahren, Bitcoin könnte betroffen sein

Die Hedge-Quoten der globalen institutionellen Investoren für Dollar-Positionen sind auf den niedrigsten Stand seit 2015 gefallen. Der Wertverlust des Dollars könnte Investoren dazu verleiten, neue Hedge-Transaktionen durchzuführen. Bis Ende Juni hatten Pensionsfonds und Versicherungsunternehmen in Japan, Kanada, Taiwan, Australien, Dänemark und Finnland nur 41 % ihrer Vermögenswerte in Fremdwährungen gegen Währungsrisiken abgesichert. Dieser Wert lag 2020 bei 56 %. Australien hat mit 27 % die niedrigste Hedge-Quote, gefolgt von Kanada mit 38 %, Taiwan mit 43 %, Japan mit 46 %, Dänemark mit 49 % und Finnland mit 51 %. In Zeiten der Dollar-Stärke bot diese Strategie den Investoren Vorteile, doch der Wertverlust des Dollars macht ungesicherte Positionen riskant. Der Bloomberg Dollar Spot Index fiel vom Stand von 101,39 am 1. Juli auf 99,29 am 3. September und verlor damit 2,1 % an Wert. Eine Erhöhung der Hedge-Quoten durch institutionelle Investoren könnte den Verkaufsdruck auf den Dollar erhöhen. Eine Erhöhung der Hedge-Quote um 5 Punkte bei den Investoren in den sechs untersuchten Ländern könnte einen Verkaufsdruck von etwa 230 Milliarden Dollar an Futures erfordern. Der Rückgang des Dollars könnte einen zyklischen Effekt erzeugen, der zu einem Anstieg der Verkäufe von US-Staatsanleihen und steigenden Anleihezinsen führen könnte. Für Bitcoin ist es wichtig, dass der Dollar und der US-Anleihemarkt in unterschiedliche Richtungen Signale senden.

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