FWA bietet bis zu 2000-fache Gewinne, Protokoll generiert 1000 ETH in einer Woche

Ein zweiköpfiges Team ohne Finanzierung hat insgesamt 16 Projekte durchgeführt, das höchste erreichte einen Marktwert von 300 Millionen Dollar. Kann FWA diesmal erfolgreich sein?

Verfasser: Sanqing, Foresight News

Das Ethereum-Protokoll Fake World Assets (FWA), das am 20. Juli wieder online ging, hat eine NFT-Lotteriemaschine geschaffen. Einleger sperren NFTs zusammen mit einer ETH-Kaution in einen Pool, andere können gegen Gebühr ziehen. Wenn sie gewinnen, können sie das NFT behalten oder es zu 85 % des Kautionswerts an den Einleger zurückverkaufen. Laut DefiLlama-Daten hat FWA seit dem Start Gebühren in Höhe von 5,98 Millionen Dollar generiert, mit einem TVL von 5,49 Millionen Dollar und einem kumulierten Protokollumsatz von 1,45 Millionen Dollar. Der 24-Stunden-Umsatz von FWA überstieg zeitweise den von Collector Crypt auf Solana.

Die teuerste Kaution im Protokoll beträgt 276 ETH. Wer sie gewinnt, erhält 234,6 ETH zurück, was mehr als dem 2000-fachen des Ticketpreises entspricht, jedoch liegt die Gewinnchance bei etwa 1 zu 18 Millionen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung gibt es 6979 aktive Positionen im Pool und 2087 ETH Kaution, das Protokoll hat bereits 1114,1 ETH Umsatz erzielt. Laut GMGN-Daten wird FWA bei etwa 0,02 Dollar gehandelt, mit einer Marktkapitalisierung von etwa 20 Millionen Dollar, die Höchstmarke lag bei 38,79 Millionen Dollar.

Fünfzehn frühere Projekte und ein verlorener Punk

TokenWorks ist ein Studio, das von Adam (@Rhynotic) und Teto (@tetonotsorry) gegründet wurde und sich selbst als „ein Experimentierfeld für finanzielle Ideen auf der Blockchain“ bezeichnet. Die Homepage zeigt nur drei Werke, aber im Archiv am Ende der Seite sind 15 Projektanalysen zu finden, die von Oktober 2024 bis Mai dieses Jahres reichen, im Durchschnitt alle sechs Wochen eines. FWA ist ihr 16. Projekt.

Das bisher erfolgreichste Projekt war PunkStrategy im September 2025: Ein Token erhebt eine Handelssteuer von 10 %, 80 % davon werden verwendet, um den Bodenpreis von CryptoPunks zu kaufen, die dann mit einem Aufschlag von 20 % verkauft werden. Der Marktwert des Tokens erreichte zeitweise 300 Millionen Dollar.

Am 28. Juli gab das Team eine Änderung bekannt: ERC20-Token können jetzt in NFTs verpackt und in den Pool eingezahlt werden, das erste unterstützte Token ist ihr eigenes PNKSTR.

Das letzte Projekt vor FWA war Ten Thousand Tokens, das am 14. Mai 2026 online ging. Zehntausend NFTs wurden zu je 0,01 ETH angeboten, und die Inhaber mussten die NFTs zerstören, um Token auf der Plattform auszugeben. Am ersten Tag gab es über 100 Token-Ausgaben, wobei einer einen Marktwert von 1 Million Dollar erreichte, danach geschah jedoch nichts mehr.

Das Team schrieb in der Analyse: „Ich mochte die Idee dieses Projekts sehr, es tut mir leid, es scheitern zu sehen“, und führte den Grund auf einen Punkt zurück: Das Handelsvolumen auf der Plattform war einfach nicht ausreichend, um das Protokoll interessant zu machen. Aber das Team versprach: „Selbst wenn die Plattform nicht mehr existiert, werden diese NFTs in irgendeiner Form bei TokenWorks weiterleben.“

Zwei Monate später ging FWA online. Ten Thousand Tokens wurde die größte Sammlung im Pool, mit 2552 Positionen, die 37,8 % des Anteils und 38,8 % der Gewinnchancen ausmachten. Diese NFTs wurden ursprünglich zu 0,01 ETH geprägt, während die mediane Kaution im Pool jetzt 0,1 ETH beträgt.

In der Whitelist gibt es noch einen nicht aktivierten Pfad: Wenn eine bestimmte Anzahl von Ten Thousand Tokens zerstört wird, kann eine neue NFT-Serie in den Pool aufgenommen werden. Die erforderliche Anzahl ist derzeit auf null festgelegt, was einem Stillstand gleichkommt; sobald sie erhöht wird, erhalten diese NFTs, die sich nicht mehr verkaufen lassen, einen kontinuierlichen Zerstörungsort.

So wurde der Bestand des letzten gescheiterten Projekts zum Preispool dieses Projekts.

Der Start von FWA verlief jedoch nicht reibungslos. Am 3. Juli 2026, beim ersten Start, entdeckte jemand, dass er den Protokollstatus vor der Chainlink-Rückruftransaktion ändern konnte, um das Ziehungsergebnis auf die wertvollste Position im Pool zu lenken, CryptoPunk #5450, die damals etwa 66.000 Dollar wert war. Die von Chainlink bereitgestellte Zufallszahl war in Ordnung, aber bevor sie wirksam wurde, wurde der Protokollstatus manipuliert.

Das Protokoll wechselte in Block 25452023 zu einem Zustand, in dem nur Abhebungen möglich waren, und das Team kündigte eine vollständige Rückerstattung an. Am 8. Juli wurde ein neuer Vertrag veröffentlicht, der mit einem White-Hat-Bounty versehen war, am 15. wurde die Prüfung abgeschlossen, und am 20. wurde der Kauf wiederhergestellt.

Für Einleger: Kaution ist sowohl Preis als auch Quote

Laut offizieller Dokumentation ist eine Position ein NFT, das zusammen mit einer ETH-Kaution gesperrt ist. Diese Kaution hat drei Funktionen: Sie ist der Rückkaufpreis, den der Einleger verspricht, sein eigenes Kapital und bestimmt, wie leicht die Position gezogen werden kann. Die Gewichtung der Gewinnchance ist umgekehrt proportional zur Kaution.

Der Preis für eine Ziehung entspricht dem harmonischen Mittelwert aller Kautionen im Pool multipliziert mit 1,1. Der Algorithmus für das harmonische Mittel besteht darin, jeden Wert umzukehren, den Durchschnitt zu berechnen und dann umzukehren. Es wird von kleinen Zahlen dominiert: Angenommen, im Pool gibt es 9 Positionen mit jeweils 0,05 ETH und eine mit 100 ETH, dann beträgt der arithmetische Durchschnitt 10 ETH, während das harmonische Mittel nur 0,056 ETH beträgt.

Der Zweck dieser Preisgestaltung besteht darin, den Ticketpreis an das anzupassen, was Käufer tatsächlich ziehen können. Das harmonische Mittel wird ebenfalls von günstigen Positionen dominiert, die Gewinnchancen sind umgekehrt proportional zur Kaution, sodass man fast immer eine günstige Position zieht. Aber der Ticketpreis wird dadurch nicht von dem Punk mit 276 ETH stark erhöht, da sein Einfluss auf den Preis ebenso gering ist wie die Wahrscheinlichkeit, dass er gezogen wird.

Die Zufallszahlen werden von Chainlink VRF bereitgestellt, was für „verifizierbare Zufallsfunktionen“ steht. Dies ermöglicht es Knoten, die Ziehung außerhalb der Kette durchzuführen und gleichzeitig einen kryptografischen Nachweis beizufügen. Der Vertrag muss die Nummer validieren, bevor er sie akzeptiert; wenn die Validierung fehlschlägt, wird sie nicht anerkannt, und die Projektinhaber, Miner und Benutzer können das Ergebnis nicht im Voraus wissen oder nachträglich ändern.

Käufer zahlen dafür eine separate Servicegebühr. Es besteht die Möglichkeit, dass die Ziehung nicht zustande kommt: Wenn der Pool leer ist, der Ticketpreis über die festgelegten Grenzen hinaus driftet oder die Zufallszahl nicht innerhalb der Frist zurückkommt, wird eine Rückerstattung ausgelöst. Der Ticketpreis wird zurückerstattet, aber die VRF-Servicegebühr wird nicht zurückerstattet.

Für Einleger wird die Gebühr für jede Ziehung gleichmäßig auf alle aktiven Positionen verteilt, unabhängig von der Höhe der Kaution. Die Dokumentation weist auf das Risiko hin: Ihr NFT könnte früher als die durchschnittliche Lebensdauer, die durch sein Gewicht impliziert wird, ausgewählt werden, was dazu führen könnte, dass die Erträge vor der Ansammlung der Gebühren enden und somit letztendlich unter den erwarteten Anteilen liegen.

Das Protokoll selbst hat drei Einnahmequellen: 1 % der Ziehungsgebühren, 1 % der Abwicklungsgebühren, wenn der Käufer das NFT behält, und die 15 % Abwicklungsabschläge, die dem Käufer abgezogen werden, wenn er den Rückkauf akzeptiert. Der Parameter retainedToProtocol bestimmt, ob diese 15 % dem Protokoll oder dem Einleger zurückgegeben werden; derzeit ist er standardmäßig dem Protokoll zugeordnet.

Laut On-Chain-Daten wurden in acht Tagen insgesamt 82679 Positionen erstellt, von denen 74609 bereits gezogen wurden, während nur 1302 von den Einlegern aktiv zurückgeholt wurden. Das entsprechende Feld protocolFeesAccrued des Vertragsindexierers beträgt 1114,1 ETH. Davon stammen 8184,8 ETH aus Ziehungsgebühren, 1 % davon sind 81,8 ETH, der Rest von 1032,2 ETH stammt vollständig aus Abwicklungen. Dieses Geld wird von einem unabhängigen Abrechnungsvertrag im Hauptnetz zu 63 %, 7 % und 30 % an die Hauptempfänger, einen festen sekundären Empfänger und eine Gruppe von NFT-Inhabern verteilt, die zum Zeitpunkt der Bereitstellung festgelegt wurden. In der Dokumentation wird nicht angegeben, wer der sekundäre Empfänger ist.

Für Käufer: Negative EV-Ziehungen, 80 % setzen auf den Preis der Münze

Die Kaution, die Käufer erwarten, entspricht genau dem harmonischen Mittelwert aller Kautionen im Pool. Der Ticketpreis beträgt das 1,1-fache davon, und beim Rückverkauf erhält man nur 0,85-fach. 0,85 geteilt durch 1,1 ergibt 77,3 %, dies ist die erwartete Rücklaufquote für Käufer. Die Größe des Pools, was darin gesperrt ist und wann die Ziehung stattfindet, beeinflusst diese Zahl nicht.

Laut FWA's Pool Explorer gab es 63166 abgeschlossene Entscheidungen, von denen nur 3029 das NFT behielten, was 4,8 % ausmacht; 9895 akzeptierten den Rückkauf und nahmen ETH mit, was 15,7 % ausmacht; die restlichen 50242, was 79,5 % ausmacht, wählten ebenfalls den Rückkauf, aber die Abwicklung erfolgte in FWA-Token.

Diese Wahl hat ihre Grundlage. Mechanisch gesehen, wenn diese Option gewählt wird, fließt die 85 % ETH nicht in die Brieftasche des Käufers, sondern wird direkt in den Uniswap-Pool investiert, um FWA zu kaufen, und die Münzen werden dem Käufer übergeben; wählt man ETH, fließt das Geld direkt auf das Konto. Aber das Marktvolumen von PunkStrategy, das zeitweise 300 Millionen Dollar erreichte, während FWA noch in der 15-tägigen Ausgabephase ist, macht es nicht impulsiv, darauf zu wetten, dass es steigt.

Der Preis ist, dass das Buch die Bewertungswährung wechselt. Die 77,3 % Rücklaufquote beschreibt den Weg, ETH zu nehmen, und nur 15,7 % der Menschen gehen diesen Weg. Für die anderen 80 % hängt die endgültige Rendite vom Preis von FWA ab, während der externe Kauf von FWA derzeit geschlossen ist, man kann nur verkaufen, aber nicht kaufen. Derzeit ist der Hauptkäufer genau diese Abwicklungen.

Es gibt noch zwei Kosten, die leicht übersehen werden können. Erstens gibt es eine 7,7 % Wahrscheinlichkeit für Rückerstattungen bei der Ziehung, und die VRF-Servicegebühr wird nicht zurückerstattet. Zweitens ist der 10 % Aufschlag im Ticketpreis nicht festgelegt, wer ihn erhält: Wenn weniger als eine Minute seit der letzten Ziehung vergangen ist, erhält ihn vollständig der Einleger; nach einer Stunde wird er vollständig in das Kauflimit des Käufers umgewandelt, wobei er linear dazwischen gleitet. In diesem Fall kann der Käufer diesen 10 % Aufschlag zusätzlich erhalten, was die Rücklaufquote auf 86,3 % erhöht.

Die 15-tägige Ausgabephase endet am 4. August. Das Team gab am 26. Juli bekannt, dass sie zu diesem Zeitpunkt externe Käufe öffnen und einen Teil der Einnahmen für Rückkäufe verwenden möchten, aufgeteilt in 40 %, 40 % und 20 % für Einleger, Käufer und Zerstörung, wobei diese Anteile auf Vertragsbasis angepasst werden können.

Die Subventionen werden von der Ausgabe in Rückkäufe umgewandelt, und wie viel zurückgekauft werden kann, hängt davon ab, wie viele Menschen weiterhin an der Ziehung teilnehmen möchten. Nach dem 4. August müssen diese Zahlen sich erneut beweisen.

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