Goldpreis stieg nach den Inflationsdaten für Juli, Bitcoin jedoch nicht. Warum?

Die Ängste vor einer Zinserhöhung der Fed brachen am Mittwoch zusammen, nachdem die Inflation im Juli auf 3,4 % gesunken war. Gold stieg, Krypto erholte sich, und ein genau beobachtetes Bitcoin (BTC) Boden-Signal begann zu blinken.

Ein Teil fehlt noch. CryptoQuant sagt, dass der Panikverkauf, der jeden früheren Bärenmarkt-Boden besiegelt hat, noch nicht eingetroffen ist.

Der Verbraucherpreisindex (CPI) für Juli stieg im Monatsvergleich um nur 0,1 %. Die jährliche Inflation verlangsamte sich von 3,5 % im Juni auf 3,4 %. Die Kerninflation fiel auf 2,5 %, den niedrigsten Wert seit Februar. Günstigeres Benzin, das im Monatsvergleich um 2,9 % fiel, trug viel dazu bei.

Zins-Händler haben innerhalb von Minuten umgepreist. CME FedWatch gibt jetzt eine 61,9 %ige Wahrscheinlichkeit an, dass die Fed die Zinsen im September hält. Vor einem Monat neigten die Märkte zu einer Erhöhung, und die seltenen Zinserhöhungswahrscheinlichkeiten beunruhigten Bitcoin Ende Juli.

Gold stieg um 0,5 % auf etwa 4.436 USD pro Unze. Das Metall hat sich seit dem schwachen US-Arbeitsmarktbericht der letzten Woche erholt. Krypto folgte dem gleichen Erholungshandel, unterstützt durch stetige Zuflüsse in börsengehandelte Fonds (ETFs) für Bitcoin.

Die Kryptowährungen stiegen, nachdem der CPI für Juli den Erwartungen entsprach und die Inflationssorgen milderte. Bitcoin stieg um 0,6 % auf 64.051 USD, Ethereum gewann 1,5 % auf 1.909 USD, Solana legte um 0,8 % zu, und XRP stieg um 0,2 %.

Während der CPI Unterstützung bot, sagen Analysten, dass der größere Treiber...

Lindsay Rosner von Goldman Sachs Asset Management nannte den Bericht ermutigend, mit der allgemeinen Annahme, dass er den politischen Entscheidungsträgern Spielraum gibt, um die Zinsen zu halten.

Ökonom Peter Schiff stellt jedoch diese Sichtweise in Frage und argumentiert, dass die Zahl für Juli immer noch den Ölpreis-Crash im Mai widerspiegelt, nicht den Rückgang im Juli an der Tankstelle.

"Der Anstieg des CPI um 0,1 % im Juli ist irreführend. Die Energiepreise fielen, weil der CPI die monatlichen Durchschnittspreise vergleicht. Aber Öl und Benzin stiegen im Juli stark an, nachdem sie zu Beginn des Monats auf einem niedrigen Niveau waren. Das bedeutet, dass der CPI für Juli immer noch den Ölpreis-Crash im Mai widerspiegelt, nicht den starken Rückgang im Juli," schrieb Schiff.

Wenn er recht hat, könnte der nächste CPI-Bericht viel weniger freundlich aussehen.

In der Zwischenzeit misst CryptoQuants angepasster Netto unrealized Gewinn/Verlust (aNUPL) die Papiergewinne und -verluste aller Inhaber. Im Moment zeigt es etwas Seltenes. Die engagiertesten Investoren in Bitcoin sind tiefer im Minus als der Markt insgesamt.

Dieses Muster kennzeichnete jeden großen Zyklus-Boden. Es trat im Dezember 2018 und erneut im November 2022 auf, als BTC 77 % unter seinem Höchststand lag. Der heutige Schaden ist milder. BTC wird etwa 50 % unter seinem Zyklushöchststand bei etwa 64.160 USD gehandelt.

"Bitcoin zeigt einen Zustand, der wiederholt mit makroökonomischen Böden assoziiert wird, aber noch nicht die emotionale und finanzielle Erschöpfung, die frühere Böden unmissverständlich machte," schrieben die Analysten von CryptoQuant.

Fidelity Digital Assets verfolgt die gleiche Gruppe. Das Unternehmen hat kürzlich das Angebot langfristiger Inhaber als eines der klarsten Anzeichen für einen sich bildenden Boden hervorgehoben.

Warum also kein Bodenaufruf? Frühere Tiefststände haben die Verluste der Inhaber viel tiefer gedrückt, in das, was CryptoQuant als "Depressionsgebiet" bezeichnet. Dieser Zyklus könnte das nicht benötigen.

Spot Bitcoin ETFs, die seit Januar 2024 aktiv sind, bieten Institutionen eine Möglichkeit, die Münzen zu absorbieren, die panische Verkäufer abstoßen. Einige Chartbeobachter erwarten jedoch zuerst noch einen letzten Bärenmarkt.

Das Zeichen ist, was aNUPL als nächstes tut. Ein tieferer Rückgang mit echtem Verkauf würde wie die klassische letzte Spülung aussehen. Eine Rückkehr in Richtung Null, während BTC ein höheres Tief hält, würde darauf hindeuten, dass das Schlimmste vorbei ist.

Ein weiterer CPI-Bericht kommt vor der Entscheidung der Fed am 16. September. Er könnte beide Fragen auf einmal beantworten.

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